來源丨盛景新經(jīng)濟(jì)（ID：sjwl360）
作者丨彭志強(qiáng)

美國的高通脹仍在繼續(xù)。

美國6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.3%，同比上漲9.1%。再創(chuàng)1981年12月以來最大值；5月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比漲幅為10.8%，仍然較高。

相比之下，大洋彼岸的中國通脹數(shù)據(jù)則顯著更為良性：6月份CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；6月PPI同比上漲6.1%，漲幅有所回落?？梢哉f，中國雖然三季度CPI也可能觸及3%，但中國通脹較為溫和可控。

造成中美CPI、PPI之間差異的原因是什么？對(duì)兩國經(jīng)濟(jì)有何重大影響？為什么說全球正在進(jìn)入中長期通脹？盛景網(wǎng)聯(lián)董事長、盛景研究院院長、盛景嘉成母基金創(chuàng)始合伙人彭志強(qiáng)先生給出了他的解答。

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彭志強(qiáng)，盛景網(wǎng)聯(lián)董事長、盛景研究院院長、盛景嘉成母基金創(chuàng)始合伙人，致力于推動(dòng)盛景成為中國領(lǐng)先的新經(jīng)濟(jì)平臺(tái)。

彭志強(qiáng)先生管理VC股權(quán)投資基金規(guī)模超過130億，投資了國聯(lián)股份、康龍化成、完美世界、分眾傳媒、匯通達(dá)、沃爾德、致遠(yuǎn)互聯(lián)等眾多明星項(xiàng)目，是中國、美國、以色列眾多頂尖基金背后的投資人。

彭志強(qiáng)先生著有《商業(yè)模式力量》、《低成本創(chuàng)新》等企業(yè)經(jīng)營暢銷書，并曾在《生死轉(zhuǎn)型-金融巨變下的企業(yè)生存之道》一書中預(yù)言了2008年美國金融危機(jī)。

    精華速覽

一、中美兩國之間的CPI差異怎么形成的？

二、中國的PPI波動(dòng)更大，這是什么原因造成的？

三、對(duì)中國的企業(yè)家來說，如何應(yīng)對(duì)全球中長期通脹趨勢(shì)？

Q1：我們看到中國經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇向好的跡象，但是美國經(jīng)濟(jì)卻遇到了困難。5月美國CPI創(chuàng)了新高到8.6%，這直接導(dǎo)致了美聯(lián)儲(chǔ)75個(gè)基點(diǎn)加息，讓美股三大股指大跌。6月美國CPI再創(chuàng)新高到9.1%，7月美聯(lián)儲(chǔ)加息至少75個(gè)基點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在預(yù)測(cè)美國GDP即將進(jìn)入到一個(gè)技術(shù)性衰退，美國物價(jià)水平仍在急劇上漲。與此同時(shí)，中國CPI還處在一個(gè)相對(duì)良性的區(qū)間，6月為2.5%。中美兩國之間的CPI差異是怎么形成的？

彭志強(qiáng)：如何觀察中美兩國CPI差異，我首先給大家?guī)讉€(gè)提示：

首先，大家要去看各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分類構(gòu)成和權(quán)重，構(gòu)成兩國CPI的分類構(gòu)成和權(quán)重占比是不同的，而且差異還比較大。

第二，中國喜歡講同比，美國喜歡講環(huán)比。

第三，往期基數(shù)的不同，會(huì)影響當(dāng)期CPI漲跌幅的表現(xiàn)。

有了這些基本的概念之后，我們?cè)偃タ疵绹鴶?shù)據(jù)，毫無疑問，現(xiàn)在的美國是屬于高通脹狀態(tài)，1979年美國的CPI達(dá)到了14.86%，看起來這個(gè)數(shù)字比今天的9.1%高，但是如果把它內(nèi)部構(gòu)成的各項(xiàng)權(quán)重調(diào)成和今年一樣，那么今年美國通脹幅度已經(jīng)達(dá)到了1979年通脹的水平。

中國的通脹受豬周期影響比較大，中國CPI里面，豬肉占了2.5%權(quán)重。

如果豬肉價(jià)格漲了100%，光這一項(xiàng)，就會(huì)導(dǎo)致CPI上漲2.5%。有一個(gè)笑話是韓國人家嫁女兒，女婿上門的時(shí)候都要拎一塊豬肉，這說明了豬肉在東亞民族的重要性。豬肉價(jià)格一旦瘋長，對(duì)中國CPI來說還是很可怕的。

在美國，住房指數(shù)對(duì)CPI的影響最大，占32%。

美國近年來房屋銷售價(jià)格、房屋租賃價(jià)格上漲都非常強(qiáng)勁，這顯著助推了美國CPI上漲。而中國CPI中的住房支出權(quán)重占比較低，中國房屋租售比低，房屋租金增長這些年也較少，中國高漲的房屋價(jià)格在CPI中并未充分體現(xiàn)。

另外，能源價(jià)格對(duì)美國CPI影響非常大，但對(duì)中國CPI影響則沒那么劇烈。

美國私家車數(shù)量多，3億人有2億多輛車，中國14億人也就2億多輛車。造成這種現(xiàn)象的原因有三，首先是中國的城市公共交通比美國發(fā)達(dá)，尤其是在地鐵、高鐵等方面顯著超越美國。其次，中國人城鎮(zhèn)居住密度比較大，美國人大多是住在郊區(qū)、別墅里。再者，中國在新能源電動(dòng)車方向也是后來者居上。所以，美國個(gè)人汽車、汽油消耗量顯著大于中國個(gè)人。

在過去的一年里，美國房屋銷售和租金價(jià)格、汽油為代表的能源價(jià)格、食品價(jià)格等都經(jīng)歷了全方位的驚人上漲。

美國通脹當(dāng)前在需求端和供給端都面臨著巨大的上漲壓力。

美國當(dāng)前已經(jīng)處于一個(gè)惡性通脹的區(qū)間，而且5月份美國的通脹環(huán)比增加了1%，這一數(shù)字如果轉(zhuǎn)化成年化就是12%了，物價(jià)飛漲。在需求端，美國瘋狂發(fā)錢導(dǎo)致了需求高漲，而在供給端，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)拉高了能源價(jià)格和糧食價(jià)格，新冠疫情導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈紊亂，加征中國關(guān)稅其實(shí)是搬起石頭砸自己的腳，因此，供給端價(jià)格上漲短期內(nèi)難以解決。

中國在能源安全、糧食安全方面目前做得不錯(cuò)，在對(duì)CPI的關(guān)注和管理上，也很重視。

在中國，如果不考慮在一二線城市買房，一直租房，或者已經(jīng)買完房，即不用考慮高房價(jià)帶來的買房房貸壓力，中國百姓的生活物價(jià)壓力是小于美國的。

Q2：今年以來，兩國PPI同比數(shù)值均大幅走高，先后刷新有紀(jì)錄以來的最高值。兩國PPI走勢(shì)大體相似，但中國PPI波幅更大。這是什么原因造成的？中國能源安全能保障嗎？

彭志強(qiáng)：美國PPI包含了農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)，大概覆蓋了整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)75%以上的領(lǐng)域，其中，醫(yī)療健康服務(wù)占比不小。

中國PPI是指的“工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)”，沒有納入服務(wù)業(yè)，受周期波動(dòng)影響更大。在PPI的走勢(shì)方面美國比中國更為平滑。

雖然中國6月份PPI的增速是6.1%，但已經(jīng)漲了好幾年了，大家應(yīng)該有這個(gè)感受——中國企業(yè)的生產(chǎn)成本壓力越來越大，但是中國企業(yè)向下游轉(zhuǎn)移成本的能力比較弱，相對(duì)來講，美國企業(yè)從上游往下游轉(zhuǎn)移成本的能力比較強(qiáng)，市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制比較充分。

在中國，上游更多是國企、央企，中下游更多是民營企業(yè)和中小企業(yè)，價(jià)格傳導(dǎo)能力不強(qiáng)，給中小民營企業(yè)造成了巨大的經(jīng)營壓力。

從國家能源安全的角度看，中國的能源安全有基本保障。中國煤炭在能源消費(fèi)中的占比較高，約占到56%，比2020年下降0.9%，煤炭仍然是能源消費(fèi)的主力，但是其占比逐年下降。

因此，提醒做煤炭相關(guān)設(shè)備服務(wù)的企業(yè)盡快開展“非煤業(yè)務(wù)”，也就是煤炭以外的業(yè)務(wù)。

因?yàn)槊禾肯M(fèi)的占比在逐年下降，五年八年之后，煤炭行業(yè)會(huì)越來越難干。還有一些企業(yè)是做房地產(chǎn)相關(guān)服務(wù)的，也要盡快開展“非房業(yè)務(wù)”。因?yàn)橹袊姆康禺a(chǎn)行業(yè)已經(jīng)見頂了，甚至市場(chǎng)規(guī)模在收縮。

做企業(yè)，一定要順勢(shì)而為，你的原有主業(yè)在煤炭領(lǐng)域在房地產(chǎn)領(lǐng)域這很正常，你要開始做二次曲線創(chuàng)新，要做非煤業(yè)務(wù)、非房業(yè)務(wù)，并且逐步提高第二曲線業(yè)務(wù)占比。

在中國能源消費(fèi)構(gòu)成中，煤炭大約占了56%，石油占到20%，天然氣占7%，這兩個(gè)領(lǐng)域外貿(mào)進(jìn)口依存度比較高，我國72%的石油和44%的天然氣依賴于進(jìn)口，從這個(gè)角度來講，中國和俄羅斯建立全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系是一個(gè)正確的，或者說是必須的路線選擇。

同時(shí)，中國清潔能源大約占了22.5%，什么是清潔能源？天然氣、水電、風(fēng)電、光伏、太陽能等都屬于清潔能源，這比2020年增長了1.2%，但與國際水平相比還有相當(dāng)差距，因此，清潔能源是中國未來發(fā)展的重點(diǎn)。

中國發(fā)展新能源的戰(zhàn)略是非常堅(jiān)定的，這也是未來創(chuàng)投領(lǐng)域最大的機(jī)會(huì)。

中金公司數(shù)據(jù)顯示，未來幾十年，中國在碳中和領(lǐng)域的總投資會(huì)達(dá)到139萬億，大家要認(rèn)識(shí)到這是一個(gè)巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)。剛才我們提到“K型分化”，指的是有些行業(yè)會(huì)往下走，有些行業(yè)會(huì)往上走，新能源就是往上走的行業(yè)。我們要把一些代表國家發(fā)展機(jī)會(huì)的行業(yè)從小到大培育起來。

以新能源為代表的碳中和領(lǐng)域，將超越房地產(chǎn)，在十年內(nèi)成為國民經(jīng)濟(jì)核心支柱產(chǎn)業(yè)。

在新能源領(lǐng)域，中國絕對(duì)處于世界領(lǐng)先的地位，中國生產(chǎn)了全球60%的新能源轎車和90%的新能源大巴車，在光伏領(lǐng)域中國更是處于壓倒性的地位。這是我們對(duì)中國經(jīng)濟(jì)最有信心的地方，變危為機(jī)，把原來的污染能耗問題轉(zhuǎn)變成創(chuàng)業(yè)和投資的機(jī)會(huì)。

在高PPI背后，我們需要看到——傳統(tǒng)的高耗能模式怎么通過技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排？怎么把企業(yè)業(yè)務(wù)與“碳中和”相關(guān)聯(lián)？這些都是非常巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)。

Q3：對(duì)中國的企業(yè)家來說，如何應(yīng)對(duì)全球進(jìn)入中長期通脹通道？

彭志強(qiáng)：大家要意識(shí)到，全球?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)中長期通脹的通道。為什么是“中長期通脹”？有以下兩點(diǎn)原因：

首先，像俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)這種導(dǎo)致地緣政治、地緣撕裂的事情，不再是偶發(fā)性事件，而是一個(gè)常態(tài)化的事情。

第二，無論是新冠疫情還是中美博弈，都會(huì)導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈重置。

過去很多低成本的東西在中國生產(chǎn)，現(xiàn)在美國覺得不能都放在你這了，本地也得有，或者在墨西哥、加拿大、東南亞等地布局。今年5月加拿大超過了中國，成為美國第一大貿(mào)易合作伙伴。

同時(shí)，由于中國擔(dān)心美國卡脖子，從芯片到新能源等高新技術(shù)都得自己來一套，中國也在做供應(yīng)鏈重置。

從國際分工的角度，這會(huì)導(dǎo)致全球成本上漲?，F(xiàn)在全球貿(mào)易和幾十年前相比有很大不同，70%的流通產(chǎn)品是“中間品”，這些“中間品”在各國之間運(yùn)來運(yùn)去，最終運(yùn)到最適合的地方進(jìn)行組裝——這種供應(yīng)鏈高效的協(xié)同和運(yùn)轉(zhuǎn)，是過去幾十年成本持續(xù)降低的重要因素，所謂全球化紅利。

為什么今天的美國走到了高通脹？除了放水以外，其實(shí)就是因?yàn)槿虻统杀竟?yīng)鏈紅利慢慢見頂了，中國的供應(yīng)鏈成本也在顯著上漲。

當(dāng)前全球的基本邏輯是：由于供應(yīng)鏈會(huì)重置，因此歐美發(fā)達(dá)國家在想辦法避免被中國綁架了，中國在想辦法避免被美國綁架——由于世界各國各自都在重置各自的供應(yīng)鏈，因此全球供應(yīng)鏈成本將明顯上升；同時(shí)，全球科技進(jìn)步在過去的十年里處于相對(duì)停滯狀態(tài)，全要素生產(chǎn)率沒有提升，這在客觀上也決定了全球化低成本紅利在消失。

全球正在進(jìn)入一個(gè)中長期通脹的軌道。那在這種情況下，中國企業(yè)應(yīng)該怎么辦呢？

對(duì)于企業(yè)來講只有兩條路徑，第一條路徑是“內(nèi)部降本”，第二條路徑是“外部增收”。企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者還是要兩手抓、兩手都要硬。

怎么做到“內(nèi)部降本”？哪些是我們需要支出的成本？我們有內(nèi)部和外部客戶，哪些成本是可以砍掉的？這里給大家一個(gè)簡(jiǎn)單的方法，就是“盛景天問”。我想特別強(qiáng)調(diào)的是，絕大多數(shù)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者對(duì)盛景天問的運(yùn)用還是不到位、不充分，只是停留在“知道”層面，但是沒有真正把它落實(shí)下來。

“誰是你的核心客戶？核心客戶的核心需求是什么？用什么核心產(chǎn)品來滿足核心客戶的核心需求？用什么核心銷售渠道來銷售核心產(chǎn)品？”這四個(gè)問題好回答嗎？不好回答，需要企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)做詳細(xì)系統(tǒng)的深入分析和研討。

回答出來這四個(gè)問題只是萬里長征第一步，我把它叫做“清晰性”，能清晰表達(dá)；第二步是“一致性”，不僅要能清晰表達(dá)出來，還要有一致性，這四個(gè)問題能不能串起來相互協(xié)調(diào)一致？第三步是“正確性”，“選對(duì)池塘才能釣到魚”——你選的市場(chǎng)是不是一個(gè)很小的市場(chǎng)，是不是一個(gè)根本不值得努力的市場(chǎng)？最后，要有“創(chuàng)造性”，你的回答一定是要有創(chuàng)新性的，能代表未來趨勢(shì)。所以從這個(gè)角度上講，企業(yè)家不僅要回答這四個(gè)天問，還要做到清晰性、一致性、正確性、創(chuàng)新性。

要想實(shí)現(xiàn)“內(nèi)部降本”，就要做到極致聚焦，凡是和四個(gè)核心無關(guān)的事情就不干、少干。

再延展出來，企業(yè)的人、財(cái)、物，企業(yè)的人力資源、研發(fā)管理、生產(chǎn)管理，都要和這四個(gè)“天問”密切相關(guān)與一致，這才能真正“降本”。

怎么做到“外部增收”？只有為客戶創(chuàng)造了更大的價(jià)值才能增收，否則客戶憑什么買你的產(chǎn)品、甚至花更高的價(jià)格買你的產(chǎn)品呢？所以要?jiǎng)?chuàng)造更大的客戶價(jià)值，或者是獨(dú)一無二的客戶價(jià)值。這也必須回到“盛景天問”，如何面向核心客戶的核心需求提供核心產(chǎn)品，并通過核心銷售系統(tǒng)將核心產(chǎn)品銷量最大化，從而增收增利。

所以，對(duì)內(nèi)降本、對(duì)外增收，其實(shí)答案是一致的，就是企業(yè)家和團(tuán)隊(duì)要完成“盛景天問”，也是企業(yè)的“極簡(jiǎn)戰(zhàn)略”，這四個(gè)關(guān)鍵問題或靈魂追問值得企業(yè)家?guī)ьI(lǐng)團(tuán)隊(duì)共同研討，找到屬于自己企業(yè)的答案。

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