來源丨盛景新經(jīng)濟(jì)（ID：sjwl360）
作者丨楊青

北交所正式迎來了第100家上市公司。從2021年11月開板至今，北交所不僅幫助投資者挖掘出了一大批優(yōu)秀創(chuàng)新型企業(yè)，更補(bǔ)足了資本市場制度缺口，在助力中小民營企業(yè)資本化和人民幣國際化道路上邁出了重要一步。

但是，北交所作為新生事物，很多企業(yè)家仍然對其不太了解。北交所的審核流程是怎樣的？什么樣的企業(yè)適合在北交所上市？為了上市，企業(yè)又需要做哪些準(zhǔn)備？為此，出新研究采訪了盛景網(wǎng)聯(lián)聯(lián)合創(chuàng)始人、資本研究院院長楊青，他為我們詳細(xì)解讀了北交所的上市規(guī)則和發(fā)展方向。

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楊青：盛景網(wǎng)聯(lián)聯(lián)合創(chuàng)始人，資本研究院院長。他是商業(yè)模式與資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動的全能專家，新三板千家掛牌企業(yè)推動者，已經(jīng)有5家咨詢輔導(dǎo)過的企業(yè)在北交所上市。

    精華速覽

一、從開板到現(xiàn)在，北交所只新增了20家上市公司，上市速度是不是太慢了？

二、什么時候是申報北交所的最好時機(jī)？

三、什么樣的企業(yè)能在北交所上市？

四、北交所的收入和利潤情況是怎樣的？

五、虧損企業(yè)能不能上北交所？

六、北交所現(xiàn)在股票成交量不高，這會導(dǎo)致上市公司的股價下跌嗎？

七、相比北交所，更想去創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市？

八、比起創(chuàng)業(yè)板，北交所有哪些優(yōu)勢？

九、在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所之間，企業(yè)應(yīng)該如何做選擇？

十、北交所未來的發(fā)展前景是否光明？

一、從開板到現(xiàn)在，北交所只新增了20家上市公司，上市速度是不是太慢了？

四川一家企業(yè)登陸北交所，北交所上市公司數(shù)量正式達(dá)到100家。相關(guān)媒體報道鋪天蓋地，譬如“北交所的百家時刻”，這確實(shí)是個值得紀(jì)念的時刻，中國人很喜歡整十、整百的數(shù)字。

在北交所上市公司達(dá)到100家后，我們和很多企業(yè)家進(jìn)行了交流。有企業(yè)家問從11月北交所開板到現(xiàn)在，8個月時間才發(fā)展了20家企業(yè)（開板時有81家，轉(zhuǎn)板1家），北交所的上市速度是不是太慢了？

我的觀點(diǎn)是：一點(diǎn)都不慢。

● 審核周期問題

北交所官方公布的上市的審核周期是兩個月（不含回復(fù)問詢時間）。所謂“不含回復(fù)問詢時間”指的是公司遞交材料后，北交所會發(fā)反饋函，也就是問題清單，而公司答復(fù)的時間不計(jì)算在這兩個月內(nèi)。

其實(shí)，北交所審核流程已經(jīng)是所有證券交易所中最快的。創(chuàng)業(yè)板是“3+3”，官方說的是6個月，但是實(shí)踐中創(chuàng)業(yè)板目前最快的審核流程是9個月。大部分企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板注冊之后，都要經(jīng)過差不多一年的審核時間?？苿?chuàng)板相對來說快很多，大部分6個月就可以完成審核。

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板都是注冊制，上交所和深交所的主板很快也要實(shí)行注冊制。比起以前的審核制，主板上市時間將會進(jìn)一步縮短。但即使同樣是注冊制，創(chuàng)業(yè)板最快的審核流程是9個月，科創(chuàng)板是6個月，仍然不如北交所。目前的數(shù)據(jù)，北交所平均審核時間是143天，而一家名叫惠豐鉆石的企業(yè)僅用71天過會，刷新北交所記錄。所以北交所的審核時間是最快的。

●  申報時間點(diǎn)問題

除了審核周期問題，還有申報時間點(diǎn)問題。上半年申報北交所的都是用年報的數(shù)據(jù)，雖然北交所是去年11月開板的，也要等到今年年報出來再申報上市。大部分企業(yè)年報都在3、4月份發(fā)布，從出完年報到走完地方證監(jiān)局和券商的流程，絕大多數(shù)企業(yè)5、6月才剛剛開始申報，因此6月份正是北交所上市申報快速起量的時候。

所以回答這個問題：北交所上市慢不慢？其實(shí)一點(diǎn)都不慢，反而即將迎來上市小高潮。截至6月29日零點(diǎn)，北交所已經(jīng)受理了52家企業(yè)的上市申請，還有39家企業(yè)已經(jīng)在排隊(duì)問詢。這里我想特別強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，這52家已受理全部是6月排進(jìn)去的，其中6月28日一天就收到了18家企業(yè)的上市申請。

我們預(yù)計(jì)，今年下半年還會有100家企業(yè)在北交所上市，到今年年底，應(yīng)該能看到200家北交所的上市公司。回顧一下創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板2009年10月開市，2010年10月份開市一周年的時候，只有135家創(chuàng)業(yè)公司。因此，企業(yè)在北交所上市的速度一點(diǎn)也不慢。

二、什么時候是申報北交所的最好時機(jī)？

今年的200家上市公司可能只是第一步，如果繼續(xù)展望的話，明年可能會有多少家？

這就要看新三板創(chuàng)新層的企業(yè)有多少了。新三板實(shí)行分層制度，企業(yè)分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，只有創(chuàng)新層企業(yè)才能去北交所申報上市。今年上半年，新三板創(chuàng)新層新增515家企業(yè)，這些企業(yè)說白了都是為了明年的北交所去儲備的。

此外，根據(jù)公告，目前有304家公司處于上市輔導(dǎo)期。所以綜合來看，原有創(chuàng)新層的企業(yè)+新增的515家創(chuàng)新層企業(yè)+304家上市輔導(dǎo)期企業(yè)（有重合），不完全統(tǒng)計(jì)目前北交所的蓄水池共有1696家企業(yè)，所以我們相信北交所明年會迎來更加快速的增長，樂觀的看可能會達(dá)到400家上市公司。

因此我建議，沒有掛牌北交所的企業(yè)，最近一定要盡快啟動，這兩年一定是最好的時機(jī)，因?yàn)樘幵谝粋€快速大擴(kuò)容的時間窗口，錯過這個時間窗口，可能就會水漲船高，上市門檻也會越高。特別是一些還沒有掛牌新三板的企業(yè)更要盡快啟動，因?yàn)槠髽I(yè)必須在新三板上待夠12個月，才有機(jī)會申報北交所。沒有股改的企業(yè)更要抓緊時間進(jìn)行股改。7月份能啟動，今年就可以完成股改，明年完成掛牌新三板，只要其他條件滿足，2024年年底或25年差不多就可以申報北交所了。

三、什么樣的企業(yè)能在北交所上市？

不斷有同學(xué)問我，“什么樣的企業(yè)能上北交所”？北交所現(xiàn)在有一個標(biāo)簽，叫做“專精特新”，大家總是會把專精特新跟北交所完全畫了等號，好像北交所只收專精特新，不是專精特新就上不了。所以有些企業(yè)問，我的公司不歸工信部管，還能上北交所嗎？

這個問題給大家再次明確一下，不是說非得是專精特新，才能上北交所。北交所的確特別歡迎專精特新，的確貼了一個專精特新標(biāo)簽，但并不是說非專精特新企業(yè)就上不了北交所。我特意把現(xiàn)在的100家上市公司做了梳理，大家可以看看跟你有沒有關(guān)系。

先說一下北交所的負(fù)面清單。房地產(chǎn)類、金融類、學(xué)前教育類企業(yè)都上不了北交所；產(chǎn)能過剩的企業(yè)，由于國家的限制，也上不了北交所。能上北交所的，是國家大力扶持的、創(chuàng)新類的企業(yè)。這里邊既包括專精特新的創(chuàng)新類的企業(yè)，也包括現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

按照證監(jiān)會的行業(yè)標(biāo)簽來看，北交所的100家上市公司里，排名第一大類的，是電子通信設(shè)備元器件，有17家；機(jī)械制造類的排名第二，有16家；軟件與信息技術(shù)服務(wù)排名第三，有12家；醫(yī)藥醫(yī)療類的有10家，化學(xué)制品類的有9家。

很有意思的是，這里面還有9家服務(wù)類的企業(yè)，除了大家比較熟悉的建筑設(shè)計(jì)類服務(wù)公司，比如說設(shè)計(jì)院，還有招標(biāo)服務(wù)公司、環(huán)衛(wèi)服務(wù)公司。也就是說，能在北交所上市的企業(yè)不一定非得是專精特新。

另外，做汽車零配件的企業(yè)有8家，這個好理解；食品、消費(fèi)品類的企業(yè)有7家，這個可能比較出人意料，像盛景的學(xué)員企業(yè)“朱老六豆腐乳”，過去主要在東北，現(xiàn)在我看全國都有了，也是北交所的上市公司；此外，還有做食用菌、做寵物食品的、做竹子家具的消費(fèi)品公司，他們其實(shí)都屬于研發(fā)+制造+銷售型企業(yè)。

此外，還有5家新材料類企業(yè)，2家做新能源設(shè)備的企業(yè)，2家航空航天類企業(yè)；還有1家批發(fā)零售類企業(yè)。這家批發(fā)零售類企業(yè)是做汽車4S店的。所以北交所包容性很強(qiáng)、不限制行業(yè)，只要不是負(fù)面清單里面的、有一定創(chuàng)新性的企業(yè)都可以去申請。

當(dāng)然，在北交所上市的主流公司確實(shí)是專精特新。據(jù)統(tǒng)計(jì)，100家上市公司中有60家貼著專精特新的標(biāo)簽。這60家企業(yè)中，有22家是國家級的，35家是省市級的，還有3家公司的子公司獲得了專精特新認(rèn)證。所以專精特新毫無疑問是北交所特別重視、也特別喜歡的上市目標(biāo)對象。

在國家級的22家專精特新小巨人里邊，有3家是盛景的同學(xué)，分別是：山西的科達(dá)自控，河南的同心傳動，還有浙江的三友科技；北交所開板時上市的81家企業(yè)里，有13家是盛景的學(xué)員企業(yè)，我相信未來還會有更多。

四、北交所的收入和利潤情況是怎樣的？

2021年北交所上市公司的年報都已經(jīng)發(fā)布，總收入是704億，同比增長30%；凈利潤76億，同比增長22%。

如果以5000萬利潤為標(biāo)準(zhǔn)畫一個分界線，那么目前北交所上市公司中，利潤在5000萬以下的公司有57家，利潤在5000萬以上的公司有43家，比例接近一半一半。在凈利潤5000萬以下的57家企業(yè)中，凈利潤在2000萬以下的企業(yè)有8家，在3000萬以下的企業(yè)有21家。

除了今年年報的利潤，我們更要看申報時的利潤，今年有4家過會企業(yè)申報的時候利潤在2000萬量級，一家叫榮億精密的企業(yè)申報時利潤只有2200萬，所以北交所的門檻確實(shí)不高。在去年到今年新增的30家上市公司里，有8家利潤2000萬量級的公司成功上市，占比超過1/4。因此，北交所上市的門檻真的不高，2000多萬利潤的公司也有很好的機(jī)會。

當(dāng)然，我們也要看到目前在北交所排隊(duì)等待上市的公司利潤水平在逐年上升，用目前排隊(duì)企業(yè)的利潤中位數(shù)來算，基本在3400-3500萬左右；從平均數(shù)來看，也在3600萬左右。3000萬利潤以上的公司將成為主流。

五、虧損企業(yè)能不能上北交所？

虧損企業(yè)也能在北交所上市。

在北交所的四套上市指標(biāo)里面，只有一套指標(biāo)是和凈利潤掛鉤的（市值大于2億，連續(xù)2年凈利潤大于1500萬或最近一年的利潤大于2500萬，加權(quán)平均ROE大于8%），剩下的三條標(biāo)準(zhǔn)都與凈利潤無關(guān)，這三條中，除了市值的要求，一條說的是營業(yè)收入及增長，一條說的是營業(yè)收入及研發(fā)投入，還有一條說的就是看研發(fā)投入。因此，如果虧損企業(yè)滿足以下標(biāo)準(zhǔn)的任意一條，也能在北交所上市。

● 預(yù)計(jì)市值不低于4億元，最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于1億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入增長率不低于30%，最近一年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正；

● 預(yù)計(jì)市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%；

● 預(yù)計(jì)市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬元。對于很多研發(fā)類的公司，特別是像醫(yī)藥研發(fā)這種前期投入大、利潤在后期的公司，一旦藥物研發(fā)成功，后面可能就迎來高速發(fā)展。正是考慮到了不同行業(yè)公司的發(fā)展特點(diǎn)，北交所才制定了比較靈活的上市條件。

六、北交所現(xiàn)在的股票成交量不高，這會導(dǎo)致上市公司的股價下跌嗎？

最近幾天好多人問我，說北交所現(xiàn)在的成交好像很低迷，這樣是不是不太好？

實(shí)事求是地說，北交所現(xiàn)在的成交量是很低迷，沒辦法和創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板比。雖然說比以前的新三板活躍很多，但仍然交易量不多，上市公司的市盈率也不是那么令人滿意。

但是，不能說北交所因?yàn)閾Q手率低而導(dǎo)致其上市公司股價和市盈率的下跌。咱們來看一個換手率高的案例：

“北交所轉(zhuǎn)板第一股”觀典防務(wù)，主營業(yè)務(wù)為無人機(jī)，觀典防務(wù)轉(zhuǎn)板之后，成交倒是變活躍了，自5月25日轉(zhuǎn)科創(chuàng)板后的25個交易日內(nèi)，平均每天交易額在1.8億元左右，平均每天換手率是9.12%。而停牌轉(zhuǎn)板前最后一天的交易額是800萬元，這意味轉(zhuǎn)板后平均每天的交易量是之前的220%。但轉(zhuǎn)板前收盤價是21.88元。轉(zhuǎn)板之后，股價當(dāng)天大跌20%，6月19日收盤價是17.28元，跌了4.6元。

創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的確換手率高，但是換手率高一定意味著股價高嗎？不是的。觀典防務(wù)，成交體量放大了22倍，但股價該跌還是跌。我并不是說它以后會持續(xù)跌下去，而是想告訴大家，從北交所轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板之后，不是閉著眼睛就能掙錢的，也有相當(dāng)一批賭北交所轉(zhuǎn)板成功的股民是被套住了的。

目前，北交所平均每家上市公司的市值在22億左右，這里面有41家公司的市值在10億以上，59家公司的市值低于10億。雖然有接近60%的公司市值低于10億，但他們的市盈率并不低——截止到6月28日，北交所的平均市盈率是24.8倍，約為25倍。北交所頭部企業(yè)的市盈率為40-50倍，大約有10家；市盈率在20-40倍的公司大約有37家，如此看來，北交所還是有一定數(shù)量的優(yōu)秀企業(yè)的。

比市盈率更重要的指標(biāo)，是發(fā)行市盈率。它指的是公司在IPO時候的市盈率，表示真正從北交所拿走了多少錢，代表了企業(yè)的融資能力。

我們拿北交所和創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率做一下對比。

在北交所上市的100家公司中，最低的發(fā)行市盈率是9.54倍，上市時拿了8600萬，公司叫五新隧裝。最高的發(fā)行市盈率是90倍，是一家名叫創(chuàng)遠(yuǎn)儀器的公司（現(xiàn)已更名為創(chuàng)遠(yuǎn)信科），它融資2.67億。位于發(fā)行市盈率中位數(shù)上的公司叫同享科技，19.8倍，它融資了1.22億。

創(chuàng)業(yè)板總共有329家上市公司，這329家上市公司中，發(fā)行市盈率最高的達(dá)到249倍，這家公司叫銅冠銅箔，主營業(yè)務(wù)為鋰電池材料，募資35個億；但發(fā)行市盈率最低的公司只有7.98倍；發(fā)行市盈率的中位數(shù)是24倍，這家位于中位數(shù)上的公司叫兆龍互連，它募資4個億。

因此從發(fā)行市盈率的中位數(shù)看，北交所和創(chuàng)業(yè)板其實(shí)相差無幾。

總體來看，在北交所的100家上市公司中，有83家公司募資規(guī)模在1億以上，其中1-3億之間的有65家，低于1億的有17家。融資規(guī)模最大的公司叫貝特瑞，它融資16億元，最近又發(fā)布了一個大額的再融資計(jì)劃，準(zhǔn)備繼續(xù)融資；融資規(guī)模最小的公司叫永順生物，它融資3600萬元。2022年最新在北交所上市的公司中，平均每家公司的融資規(guī)模在1.5億左右。因此，北交所的融資能力其實(shí)是不差的，真正好的企業(yè)有很多機(jī)會。

七、相比北交所，更想去創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市？

我認(rèn)為，如果不是硬科技企業(yè)，還是盡量不要去科創(chuàng)板上市?，F(xiàn)在科創(chuàng)板的強(qiáng)科技屬性越來越明顯，我們期待在科創(chuàng)板上的硬科技企業(yè)將來是有機(jī)會和國際上的競爭對手一較高下的。之前看到一家做基因的公司申報科創(chuàng)板被否，據(jù)說就是因?yàn)榭萍紝傩圆粔?。所以我覺得對大部分的中小企業(yè)來說，可能目前科技含量還沒那么足，因此盡量不要選擇科創(chuàng)板。

創(chuàng)業(yè)板給大家列舉一些數(shù)字進(jìn)行說明。

●  2020年創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊制以來，成功上市了174家企業(yè)，這174家企業(yè)上市前一年的平均利潤是1.5億，不足5000萬利潤的企業(yè)有8家；

● 2021年，創(chuàng)業(yè)板上市了153家企業(yè)，這些企業(yè)上市前一年的平均利潤是1.38億，不足5000萬利潤的企業(yè)有6家。
綜上，不足5000萬利潤的公司在這兩年創(chuàng)業(yè)板新上市中的占比只有4%。這個數(shù)據(jù)一出，相信很多同學(xué)就不用糾結(jié)——你是愿意去北交所上市成為優(yōu)秀企業(yè)，還是愿意去創(chuàng)業(yè)板拼那4%的小概率？答案不言而喻。

所以如果企業(yè)利潤足夠高，能達(dá)到8000-9000萬，達(dá)到了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的中位數(shù)，自然可以申請創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)然如果去北交所上市，北交所肯定會更歡迎；如果企業(yè)規(guī)模還沒有那么大，利潤水平不到5000萬，我不建議上創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)槟抢镞吥憔褪区P尾。寧做雞頭不做鳳尾，我建議去北交所上市，去做北交所的龍頭企業(yè)。

其實(shí)在創(chuàng)業(yè)板中，有超過一半的上市公司市盈率也不到40倍，所以如果在創(chuàng)業(yè)板上不是一個特別優(yōu)秀、特別有亮點(diǎn)的公司，你上了創(chuàng)業(yè)板，就變成分母了。但是如果在北交所，你就有可能成為獨(dú)樹一幟的、吸引別人眼球的北交所龍頭。

回到我們最初的問題，北交所一直在跌，是說明北交所不好嗎？不是的。一時的漲跌說明不了什么，而且更重要的是，北交所作為一個新市場，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，一定會跌一段時間的，我們稱之為“整固期”。

股市跌跌漲漲再正常不過，而新的市場一般來說就是漲少跌多。這從創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板就能看出來——創(chuàng)業(yè)板成立的前三年，跌了接近一半，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1000點(diǎn)跌到500多點(diǎn)；但是再之后的三年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻了7倍，迎來了那次眾所周知的“大牛市”，從585點(diǎn)直接上漲到4000點(diǎn)，這個記錄一直保持到今天；科創(chuàng)板同樣如此，從開板算起到現(xiàn)在快三年，從1000基點(diǎn)最低跌到800多點(diǎn)，最近又開始大反彈。

所以一個新的市場基本上都有一個“先跌后漲”的階段，我們有理由相信，北交所在經(jīng)歷一段時間的“整固期”之后，一定會有一個很好的未來。

八、比起創(chuàng)業(yè)板，北交所有哪些優(yōu)勢？

首先是上市時間短。剛才我們講到，創(chuàng)業(yè)板的審核周期是最長的，這也與在創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)上市企業(yè)的數(shù)量有關(guān)。目前，300家公司在創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)上市，滬市主板是133家，深市主板125家，科創(chuàng)板是最少的，有70家，還不及北交所的90家。排隊(duì)企業(yè)的數(shù)量會影響審核周期，進(jìn)而影響企業(yè)上市時間。

除了排隊(duì)情況，還有個因素是過會率。

創(chuàng)業(yè)板2022年一季度收到了46家企業(yè)的上市申報，通過了40家，過會率大約是86%；北交所在2022年一季度收到了13家企業(yè)的上市申請，通過了12家，過會率大約是92%。在數(shù)據(jù)上，北交所暫時領(lǐng)先。

所以給大家一個結(jié)論，如果你是5000萬利潤以下的公司，強(qiáng)烈建議你不用猶豫，不用糾結(jié)，不用找領(lǐng)導(dǎo)、券商和投資人去反復(fù)地去論證，就去北交所上市，用最短的時間把上市公司的身份拿下。創(chuàng)業(yè)板和北交所的差距沒有想象中的那么大，而且當(dāng)你成為一家北交所的上市公司之后，如果你的企業(yè)發(fā)展得好，完全可以轉(zhuǎn)板，目前已經(jīng)有轉(zhuǎn)去科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的成功案例了。

除了上市時間，北交所比起創(chuàng)業(yè)板還有以下幾個優(yōu)勢：

一是稅收優(yōu)惠。比起創(chuàng)業(yè)板，北交所有一個特殊的稅收優(yōu)惠：對于股東的個人分紅所得稅免去20%的稅收，這和新三板是一脈相承的；

二是北交所在股份發(fā)行上有獨(dú)特的制度。對于定增兩千萬的公司，北交所允許企業(yè)自辦發(fā)行，無需證券公司以及律師事務(wù)所走流程；

三是北交所股份限售時間更短。對于機(jī)構(gòu)股東和中小股東，北交所設(shè)置了6個月的鎖定期；對于大股東，北交所設(shè)置了12個月的鎖定期，均比創(chuàng)業(yè)板短很多；

四是北交所股權(quán)激勵的上限更高。主板規(guī)定上市公司股權(quán)激勵的股票數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的10%，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板規(guī)定不能超過20%，到了北交所，這一數(shù)字放寬到了30%；對于單一的受激勵者能夠拿到的股權(quán)激勵上限也做了突破，主板要求不得超過股本總額的1%，而北交所明確提出是可以超過1%的。

此外，北交所還允許實(shí)際控制人給自己和親屬發(fā)股權(quán)激勵，這充分考慮了很多中小企業(yè)的特點(diǎn)，是北交所在制度上做出的重要突破。

九、在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所之間，企業(yè)應(yīng)該如何做選擇？

上市是企業(yè)資本運(yùn)作的第一步，一定要把方向選準(zhǔn)。在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所之間，企業(yè)應(yīng)該如何做選擇呢？我為企業(yè)家們總結(jié)了幾個原則：
除了上市時間，北交所比起創(chuàng)業(yè)板還有以下幾個優(yōu)勢：

● 如果你的企業(yè)科技屬性沒那么強(qiáng)，就不要上科創(chuàng)板；

● 如果你的企業(yè)利潤水平?jīng)]那么高，就不要上創(chuàng)業(yè)板；

●  如果你有北交所上市的規(guī)劃，即使利潤還沒有那么高，也建議先盡快啟動新三板，因?yàn)楹芏喙拘枰獣r間來規(guī)范和整改。

總之，想明白自己到底要什么很重要。對于不同量級、不同發(fā)展階段的公司，要的東西是不一樣的，對中小企業(yè)來說，一個確定性的“上市公司”的身份特別重要，北交所能夠幫助中小企業(yè)更快上市、更快募得資金，同時也能鼓勵團(tuán)隊(duì)士氣，一舉三得。

十、北交所未來的發(fā)展前景是否光明？

要回答這個問題，我們要想明白國家想要什么。

2020年11月中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴同志發(fā)表署名文章《加快構(gòu)建國內(nèi)大循環(huán)為主體，國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局》；2021年國務(wù)院又發(fā)文，提出“加快構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一大市場”。

為什么說北交所的設(shè)立是具有歷史意義的？為什么北交所先天性地帶著專精特新的標(biāo)簽？就是因?yàn)槲覀儑以跇?gòu)建新發(fā)展格局的過程中，在構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一大市場的過程中，要把全產(chǎn)業(yè)鏈徹底打通，解決所有“卡脖子”的難題，強(qiáng)化供應(yīng)鏈的韌性，補(bǔ)全發(fā)展的短板。所以國家要扶持和推動中小企業(yè)的發(fā)展，未來要帶動1萬家左右的中小企業(yè)成為國家級“專精特新小巨人”。這其中除了政府給予的資金扶持，還要借助資本市場的力量進(jìn)一步推動我們的小巨人成長，北交所應(yīng)運(yùn)而生。

事實(shí)上，國家一直在推動中小企業(yè)進(jìn)入資本市場。2008年金融危機(jī)，2009年創(chuàng)業(yè)板推出；2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)，2019年科創(chuàng)板推出。通過回顧歷史上的幾個重大時間節(jié)點(diǎn)我們發(fā)現(xiàn)，國家一直在使用資本市場這張牌幫助中小企業(yè)發(fā)展。

盛景嘉成作為一家投資公司，我們堅(jiān)定看好北交所；盛景自己也成立了基金，專門投資于專精特新企業(yè)。當(dāng)用一個更大的歷史格局看待北交所的時候，我們堅(jiān)定地相信，北交所將用比創(chuàng)業(yè)板更快的速度迎來上千家上市公司，未來的北交所一定是一片欣欣向榮的局面。

現(xiàn)在國內(nèi)共有4800家上市公司，今年下半年就有機(jī)會看到5000家上市公司，我們堅(jiān)信中國的資本市場還會繼續(xù)蓬勃發(fā)展，也希望更多的企業(yè)，更多的投資者能夠積極參與其中。

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