來(lái)源 | 德林社（ID：delinshe）
作者 | 楊萬(wàn)里

蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌越來(lái)越自信了。

在最新一次采訪中，李斌稱(chēng)“蔚來(lái)有望在2030年成為全球五大汽車(chē)制造商之一”，還表示蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間會(huì)比特斯拉短。

這位自稱(chēng)比世界首富馬斯克更會(huì)跳舞的男人，吹牛了嗎？

理想是豐滿(mǎn)的，現(xiàn)實(shí)卻比較骨感。

蔚來(lái)要想躋身全球車(chē)企前五，首先要“打敗”同行公司，而在造車(chē)新勢(shì)力中，蔚來(lái)掉隊(duì)現(xiàn)象越來(lái)越明顯，無(wú)論是營(yíng)收增速還是銷(xiāo)量，數(shù)據(jù)均差于其他對(duì)手。此外，即使在新能源高景氣度階段，蔚來(lái)未能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，與特斯拉的差距依然較大。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，從2022年年初至10月13日，蔚來(lái)（美股）股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)59.34%，總市值蒸發(fā)超2400億人民幣。

綠油油的K線(xiàn)，表明了資本的態(tài)度。李斌要想獲得市場(chǎng)認(rèn)可，需要拿出成績(jī)證明。

    蔚來(lái)淪為造車(chē)新勢(shì)力“老五”

給蔚來(lái)8年時(shí)間，它能成為全球前五大汽車(chē)制造商嗎？

在擠進(jìn)世界第一梯隊(duì)前，蔚來(lái)得先跑贏同行。從當(dāng)下的營(yíng)收增速和銷(xiāo)量數(shù)據(jù)看，該公司已經(jīng)掉隊(duì)了。

先看業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)：

2019年至2022年上半年，蔚來(lái)的營(yíng)收增速分別為58.04%、107.77%、122.27%、22.96%；理想的營(yíng)收增速分別為3225%、185.62%、112.38%；小鵬的營(yíng)收增速為238.2倍、151.78%、259.12%、121.85%。

2020年，是新能源汽車(chē)概念爆發(fā)之盛年，理想、小鵬兩家同行車(chē)企的營(yíng)收增速均超過(guò)蔚來(lái)。到了2022年上半年，蔚來(lái)的營(yíng)收增速下降至雙位數(shù)，不到23%，而小鵬、理想仍保持三位數(shù)增長(zhǎng)。

在營(yíng)收規(guī)模上，蔚來(lái)高于理想和小鵬，但三者的差距也在縮小。2019年時(shí)，理想、小鵬的營(yíng)收規(guī)模不及蔚來(lái)的二十分之一、三分之一，到了今年上半年，理想、小鵬的營(yíng)收規(guī)模分別為蔚來(lái)的十分之九、十分之七。

再看銷(xiāo)量數(shù)據(jù)：

蔚來(lái)成立于2014年，是造車(chē)新勢(shì)力領(lǐng)域最先成立的一批企業(yè)。2020年，蔚來(lái)銷(xiāo)量約4.37萬(wàn)輛，銷(xiāo)量高于理想、小鵬、哪吒、零跑等車(chē)企。

2021年，小鵬以9.82萬(wàn)輛反超蔚來(lái)的9.14萬(wàn)輛，蔚來(lái)退居第二。

進(jìn)入2022年后，蔚來(lái)的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)越靠越后。

今年1-9月份，哪吒銷(xiāo)量約為11.12萬(wàn)輛，排名造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)量第一；小鵬銷(xiāo)量約為9.85萬(wàn)輛，排名第二；零跑銷(xiāo)量約為8.76萬(wàn)輛，排名第三；理想銷(xiāo)量約為8.69萬(wàn)輛，排名第四；蔚來(lái)銷(xiāo)量約為8.24萬(wàn)輛，排名第五。

從昔日的銷(xiāo)量第一到第五，蔚來(lái)甚至被昔日二線(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力車(chē)企超越。

為什么會(huì)出現(xiàn)銷(xiāo)量掉隊(duì)的情況？原因有三點(diǎn)。

一是供應(yīng)鏈存在隱憂(yōu)。

一般來(lái)說(shuō)，造車(chē)需要涉及大量的零部件以及芯片，而如果一家車(chē)企的銷(xiāo)量不高，可能它的供應(yīng)商們合作的意愿不會(huì)太高。就算有供應(yīng)商提高產(chǎn)品，它們可能會(huì)優(yōu)先供給銷(xiāo)量更高的車(chē)企。同時(shí)，蔚來(lái)缺乏自建產(chǎn)能，以前比較依賴(lài)代工，若遇到疫情或其他特殊原因，被動(dòng)性比較大。

二是蔚來(lái)旗下產(chǎn)品售價(jià)較高，售價(jià)超過(guò)40萬(wàn)元，因?yàn)樗叩氖歉叨寺肪€(xiàn)，對(duì)標(biāo)的是BBA（寶馬、奔馳和奧迪）。

值得一提的是，蔚來(lái)下一步擬推出大眾化子品牌，即價(jià)格低廉的小型汽車(chē)。屆時(shí)，它將與五菱宏光、奇瑞汽車(chē)旗下部分產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)。實(shí)際上，在中低端市場(chǎng)中，已經(jīng)是一片紅海。留給蔚來(lái)的蛋糕還剩余多少，有待觀察。

三是新能源汽車(chē)行業(yè)的參與者越來(lái)越多，競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象激烈，性?xún)r(jià)比、品牌、質(zhì)量、安全等都是各大車(chē)企拼殺的領(lǐng)域。

不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新能車(chē)行業(yè)有三大陣營(yíng)，分別是老牌車(chē)企（包括傳統(tǒng)燃油車(chē)長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、吉利、老牌新能源車(chē)比亞迪）、互聯(lián)網(wǎng)及科技巨頭（華為、阿里、小米）、造車(chē)新勢(shì)力。

傳統(tǒng)車(chē)企的優(yōu)勢(shì)在于有技術(shù)沉淀和市場(chǎng)份額，而部分國(guó)資車(chē)企在融資上更便利；互聯(lián)網(wǎng)及科技巨頭的優(yōu)勢(shì)是現(xiàn)金流充沛，在軟件、人工智能等科技領(lǐng)域有所技術(shù)儲(chǔ)備。造車(chē)新勢(shì)力主要依靠著燒錢(qián)搶占市場(chǎng)份額，持續(xù)融資是它們?cè)煅氖侄沃弧?/span>

面對(duì)傳統(tǒng)車(chē)企、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、科技巨頭以及造車(chē)新勢(shì)力，蔚來(lái)想要脫穎而出，挑戰(zhàn)性不小。

值得一提，華為余承東最新預(yù)測(cè)，“未來(lái)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)中的主力玩家將不超過(guò)5個(gè)”。蔚來(lái)會(huì)是其中一員嗎？

    比特斯拉更快盈利？

李斌最新公開(kāi)言論稱(chēng)，“相較于特斯拉，蔚來(lái)將花更短的時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利”。

特斯拉花了16年時(shí)間由虧轉(zhuǎn)盈，蔚來(lái)成立至今約有九年時(shí)間，該公司仍處于虧損情形中。

不完全數(shù)據(jù)顯示，2016年至2022年上半年，蔚來(lái)分別虧損25.36億、49.85億、95.97億、114.1億、56.11億、105.7億、45.7億，7個(gè)報(bào)告期合計(jì)虧損492.79億元。

2020年，新能源汽車(chē)市場(chǎng)景氣度打開(kāi)，國(guó)內(nèi)外新能源車(chē)企迎來(lái)春風(fēng)。

那一年，特斯拉首次實(shí)現(xiàn)盈利，此后兩年繼續(xù)賺錢(qián)。蔚來(lái)卻相反，2020年虧損收窄后，2021年虧損數(shù)額再次突破百億，今年上半年虧損45.7億，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的可能性較小。

據(jù)外界分析，上游原材料漲價(jià)、研發(fā)費(fèi)用持續(xù)投入是造車(chē)新勢(shì)力虧損的主因之一。以動(dòng)力電池為例，它占據(jù)了純電動(dòng)汽車(chē)40%-60%的成本。為了應(yīng)對(duì)壓力，蔚來(lái)甚至親自下場(chǎng)研制電池。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為，過(guò)高的成本沒(méi)有對(duì)等的銷(xiāo)量轉(zhuǎn)化。銷(xiāo)量打不開(kāi)使得收入規(guī)模較難大幅增長(zhǎng)，最終導(dǎo)致企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)盈利。

李斌曾在電話(huà)會(huì)議上曾表示，預(yù)期蔚來(lái)將在2024年實(shí)現(xiàn)盈利。也就是說(shuō)，留給李斌的時(shí)間剩余不到三年了，他能帶領(lǐng)公司走出虧損泥潭嗎？

李斌表示，“尊重特斯拉，但勝負(fù)還未定”。敢于挑戰(zhàn)行業(yè)龍頭，說(shuō)明蔚來(lái)有拼勁。至于能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，時(shí)間會(huì)給出答案。

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