來源 | 易簡財經(jīng)（ID：ejfinance）

巴菲特突然出手了，一向?qū)萍脊刹桓忻暗乃?，這次竟然重倉了芯片股，大量買入臺積電，并直接晉升為前十大重倉股。

到底什么情況？

    巴菲特重倉臺積電，7萬億芯片賽道掀起漲停潮

今天半導(dǎo)體板塊漲幅超6%，位居兩市第一，個股掀起一片漲停！

聚辰股份、創(chuàng)耀科技封20cm漲停板，卓勝微、晶晨股份、恒玄科技漲超15%，千億市值的韋爾股份漲停，兆易創(chuàng)新、聞泰科技等知名芯片股也紛紛漲停。

消息面上，美東時間11月14日盤后，伯克希爾向美國證券交易委員會提交13F季度報告。

在前十大重倉股中，出現(xiàn)了臺積電的身影——伯克希爾三季度建倉臺積電，共買入6006萬股，持倉市值達(dá)41億美元，折合人民幣近290億元，占總倉位比例為1.39%。

巴菲克向來偏好消費(fèi)及傳統(tǒng)行業(yè)，對科技股動作鮮少，此次大量買入臺積電，并直接晉升為前十大重倉股，表現(xiàn)了其對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的看好。

伯克希爾認(rèn)為，世界離不開臺積電制造的產(chǎn)品，只有少數(shù)公司能夠積累資金來生產(chǎn)高端芯片，而芯片對人們的生活越來越重要。

在半導(dǎo)體分析師陳杭看來，美股的半導(dǎo)體板塊見底了。他對媒體表示，巴菲特買入臺積電可能有以下幾方面原因：

首先，財務(wù)上，臺積電的ROE約為25%，毛利率60%，分紅率3%，均為制造業(yè)公司的天花板。

其次，在壁壘方面，臺積電與應(yīng)用材料/ASML聯(lián)合體的技術(shù)壁壘決定了全球科技樹的根節(jié)點(diǎn)，其壁壘堪比蘋果/微軟的系統(tǒng)軟件。

其三，在商業(yè)模式上，臺積電+蘋果/臺積電+AMD/臺積電+英偉達(dá)聯(lián)合體，是最近二十年科技行業(yè)最成功的典范，成為所有科技行業(yè)的“賣水人”，買入臺積電等于買入了移動計算/HPC計算/AI計算。

其四，從產(chǎn)業(yè)周期來看，臺積電最近一年跌幅60%，創(chuàng)近30年來最大跌幅，回顧過去7輪硅周期的最大跌幅也僅為39%，顯然目前處于產(chǎn)業(yè)下行周期末端。

其五，從地緣風(fēng)險來看，臺積電已經(jīng)在美國建立fab備份，不僅在美新建工廠，而且將存量工廠轉(zhuǎn)移到美國。

截至11月14日，美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)已經(jīng)從10月13日2089.82的低點(diǎn)大漲30%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。

美股中比較有代表性的半導(dǎo)體公司如英偉達(dá)、阿斯麥、臺積電等，股價也都觸底大漲。

    巴菲特在三季度持倉新動向

除了建倉臺積電，巴菲特在三季度有哪些新動向？

從最新重倉股看，巴菲特依舊對他的愛股很專一。

三季度巴菲特對第一重倉股蘋果保持不變的，蘋果持倉最新占比41.89%，總市值1236億美元。對前十大重倉股美國銀行、可口可樂、美國運(yùn)通、卡夫亨氏、穆迪公司的持倉未發(fā)生變動。

在股票增持上，三季度巴菲特增持了近3580萬股西方石油，392萬股雪佛蘭，1280萬股媒體集團(tuán)派拉蒙全球。其中，雪佛蘭升至第三大重倉股，持倉約1.65億股，持倉市值約238億美元，占投資組合比例為8.02%。

巴菲特在三季度減持的公司有5家，減持動視暴雪826萬股，持倉市值降至44.7億美元，減持紐約梅隆銀行1015萬股、通用汽車288萬股、零售企業(yè)Kroger217萬股、美國合眾銀行2474萬股。

    A股半導(dǎo)體等待拐點(diǎn)

從A股半導(dǎo)體板塊來看，自21年7月底半導(dǎo)體ETF股價達(dá)到歷史新高后，隨后開啟下跌模式，直至今年10月初觸底反彈，期間累計最深回撤幅度高達(dá)49.74%。

半導(dǎo)體巨頭中芯國際于11月10日晚公布三季報，2022年三季度營收19.07億美元，環(huán)比+0.2%，同比+34.7%；毛利率為38.9%，環(huán)比-0.5%，同比+5.8%。

同時，公司宣布將全年資本支出計劃從50億美元上調(diào)為66億美元，主要考慮到因全球晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致的上游設(shè)備廠商交期延長。

中信證券表示，此次中芯國際宣布增加全年資本性開支計劃，同時未來5-7年實現(xiàn)34萬片產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，在當(dāng)前外部形勢下，有望加速推進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化。

值得注意的是，在三季報中，中芯國際還強(qiáng)調(diào)，

結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢和去庫存的節(jié)奏，還未看到行業(yè)有復(fù)蘇的跡象，由于此次周期疊加多重復(fù)雜的外部因素，調(diào)整持續(xù)時間可能更長。

諾安基金基金經(jīng)理蔡嵩松在諾安成長混合三季報中直言：

芯片行業(yè)的景氣度在今年是所有行業(yè)里最差的，疫情影響需求，以消費(fèi)電子需求大幅下滑和庫存累計帶來了景氣度下行逐漸蔓延，蔓延到即使是設(shè)備板塊整體的高增長，也被市場解讀為短暫的，未來因為需求不行擴(kuò)產(chǎn)緊縮，設(shè)備就會斷崖。國產(chǎn)替代的邏輯完全被拋之腦后，視而不見。

本輪芯片行情要想起來觀察的最重要的變量是消費(fèi)電子的銷量數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)正。

目前看來，離轉(zhuǎn)正還有很長的路要走，但是已經(jīng)看到曙光。三季度是消化庫存的關(guān)鍵季度，市場需要觀測三季報數(shù)據(jù)，看看重壓之下毛利率會下滑到什么水平，看看毛利大幅下滑之后，股價會有什么反應(yīng)。在此股價位置上，如果消費(fèi)電子拐點(diǎn)出現(xiàn)，就將展開產(chǎn)業(yè)景氣度拐點(diǎn)疊加國產(chǎn)替代的大行情。

黎明前的黑暗，繼續(xù)等待。

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