11月16日，騰訊對外發(fā)布最新一季財報，除了經(jīng)營數(shù)據(jù)之外，最受市場關(guān)注的便是將其所持有約9.58億股美團(tuán)股票分發(fā)給股東。雖說市場此前早有預(yù)見，但當(dāng)正式官宣的那一刻，還是引起不小的波瀾。

相同的手法，騰訊在一年前也曾操作過，那時的當(dāng)事公司還是京東。毫無疑問，騰訊分發(fā)美團(tuán)股票的行為，將會對后者的股價造成影響。但是，從京東的經(jīng)驗來看，如果美團(tuán)長期經(jīng)營沒有問題，整個基本盤還是比較穩(wěn)定的。只是，在京東和美團(tuán)之后，“騰訊系”的拼多多和快手等互聯(lián)網(wǎng)公司，也都“瑟瑟發(fā)抖”，不知何時會輪到自己。

“拋棄”美團(tuán) 騰訊真的忍心？

去年12月，京東集團(tuán)發(fā)布公告稱，騰訊宣布將向其股東分配其持有的京東集團(tuán)約4.6億股A類普通股。一年后的今天，相似的一幕在美團(tuán)身上再現(xiàn)。

據(jù)騰訊發(fā)布的公告內(nèi)容顯示，事會決議將按合資格股東持有每10股股份獲發(fā)1股美團(tuán)B類普通股的基準(zhǔn)，以實物分派的方式宣派由本公司透過Huai River及╱或TML間接持有的約958,121,562股美團(tuán)B類普通股的特別中期股息。這一操作后，騰訊在美團(tuán)的持股比例將從17%下降至不足2%。

作為騰訊對外做出的最為成功的投資之一，美團(tuán)成為國內(nèi)本地生活市場的領(lǐng)導(dǎo)者，從上市后股價也是火箭式增長。近一年，雖說股價有所下跌，但對騰訊來說，依舊是回報頗豐。

對于減持美團(tuán)一事，在財報電話會議上，騰訊高管表示，騰訊總體投資策略非常清晰的，不一定會去堅持某些資產(chǎn)，騰訊充分考慮股東和投資者之間的關(guān)系，需要將投資者利益最大化，至于具體的投資或具體的公司持股，不做細(xì)節(jié)的分析。這一理由和去年減持京東的時候類似，當(dāng)時騰訊解釋稱，“投資發(fā)展期的成長型企業(yè)”一直是騰訊投資的主要戰(zhàn)略方向，而當(dāng)被投企業(yè)有持續(xù)自籌資金能力時，則選擇在適當(dāng)情況下退出投資。

在智觀察看來，騰訊肯定是長期看好美團(tuán)的發(fā)展的，但是基于當(dāng)前反壟斷的大環(huán)境下，騰訊需要弱化自己在各個領(lǐng)域的話語權(quán)。雖然在投票上，騰訊不會對美團(tuán)有太多的干預(yù)，但是作為大股東，外界還是認(rèn)為騰訊的勢力太大，雖然不下場親自做，但是在一些領(lǐng)域的話語權(quán)太高。

另外一方面，就像騰訊說的那樣，在公司的投資策略下，美團(tuán)的發(fā)展已經(jīng)較為成熟，這一舉動對內(nèi)對外都是更好的選擇。眾所周知，當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境一般，大家都在收緊業(yè)務(wù)線，儲備現(xiàn)金。這一次，選擇分配美團(tuán)的股票，避免了現(xiàn)金分紅，也讓騰訊留夠了糧草。此外，騰訊沒有選擇在二級市場直接拋售，也是側(cè)面證明自身現(xiàn)金流比較健康。

失去了“靠山” 美團(tuán)慌不慌

從當(dāng)初騰訊減持京東的市場反應(yīng)來看，這次減持，美團(tuán)將會遭遇到短時間的震蕩。

對騰訊的股民來說，這次分紅股息率高達(dá)5.65%，自然是一件開心的事兒，騰訊股價上漲也在意料之中。但對于美團(tuán)的投資者來說，超15%體量的股票掌握在騰訊的股東手里，心里肯定恐慌，擔(dān)心到時騰訊股東拋售，美團(tuán)的股價短時間也將受到影響。在公告發(fā)布后，美團(tuán)ADR盤前下跌9.99%，而當(dāng)時京東的股價則是下跌超10%。

不過，相比較股價上的恐慌，被騰訊減持后，美團(tuán)能否獲得以往資源上的扶持，是投資者更為關(guān)心的事情。

公開資料顯示，2014年，騰訊投資大眾點評。2015年，美團(tuán)與大眾點評完成合并，騰訊追加10億美元投資。上市后，騰訊還對美團(tuán)進(jìn)行過增持。在資源方面，我們看到騰訊也是給了很大的支持。其中，美團(tuán)在微信就有外賣和團(tuán)購兩個入口，給美團(tuán)導(dǎo)入了巨大的流量和用戶。

智觀察認(rèn)為，關(guān)于騰訊給予美團(tuán)的資源上，其實并不需要有太多的擔(dān)憂。其一，騰訊還是美團(tuán)的股東，雖說持股比例大幅下滑，但是美團(tuán)依舊是騰訊整個戰(zhàn)略版圖關(guān)鍵的一部分。況且，在本地生活領(lǐng)域，美團(tuán)基本是占據(jù)著上風(fēng)，騰訊難不成會放棄市場第一，去扶持對手來搞亂自己的布局？

從京東與騰訊的合作也可以看出，這一擔(dān)憂大可不必。只要美團(tuán)自身硬，保持住上升的勢頭，這次減持或許還會是一件好事，自身的發(fā)展將會更加自由，也會少了很多枷鎖。

江湖再沒騰訊系？拼多多、快手們“瑟瑟發(fā)抖”

不同于阿里通過收購親自下場，騰訊更多的是通過戰(zhàn)略投資，來建立自己的“帝國”。當(dāng)然，騰訊也并不想這一，只不過自己下場去做，一個是時間成本太高，另一個則是讓自己越來越重。當(dāng)然還有一個很重要的原因，就是騰訊知道自己的能力。

而騰訊之所以能夠?qū)鴥?nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)公司麾如旗下，最重要的就是不過多干預(yù)被投企業(yè)的發(fā)展，不會一味地想要掌控權(quán)。在這一的理念下，我們看到，京東、美團(tuán)、拼多多、唯品會、快手等明星互聯(lián)網(wǎng)公司都成為騰訊系的一員。

但是，在反壟斷的大環(huán)境下，騰訊系也將逐漸解散，美團(tuán)也不會是騰訊最后一個減持的企業(yè)。有消息稱，在2023年，騰訊還將采用同樣的方式減持快手和拼多多。話說，在今天港股開盤后，估計騰訊系公司的股價都會受到一定的影響。當(dāng)初，在騰訊減持京東之后，港股多家被騰訊投資的科技互聯(lián)網(wǎng)公司的股價也是表現(xiàn)不佳。其中，騰訊持股17.32%的快手一度下跌近4%，騰訊持股11.38%的B站則是一度下跌近6%。

江湖再無騰訊系，這句話終將成真。對于騰訊來說，減持京東和美團(tuán)，只是一個開始，就像它自己說的那樣，“當(dāng)被投企業(yè)有持續(xù)自籌資金能力時，則選擇在適當(dāng)情況下退出投資”。但背后真的原因，或許只有騰訊自己知道了吧。

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