來(lái)源 | 葉檀財(cái)經(jīng)（ID：tancaijing）
作者 | 檀所長(zhǎng)

沒(méi)想到，芯片產(chǎn)業(yè)的爭(zhēng)奪，英國(guó)也來(lái)?yè)胶土恕?/span>

環(huán)球網(wǎng)11月17日消息，據(jù)路透社、美國(guó)“政治新聞網(wǎng)”等多家外媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日，英國(guó)以所謂“國(guó)家安全”為由，要求中企聞泰科技的全資子公司——安世半導(dǎo)體出售被其收購(gòu)的英國(guó)紐波特晶圓廠至少86%的股份。

有趣的是，前兩天剛有媒體報(bào)道，G20峰會(huì)上英國(guó)新任首相蘇納克兩次拒絕將中國(guó)稱(chēng)為“威脅”，并暗示有意與中國(guó)加強(qiáng)對(duì)話。

這下“打臉”來(lái)得實(shí)在有些太快。

我們只能說(shuō)，英國(guó)內(nèi)部現(xiàn)在是夠混亂的，畢竟連特拉斯都能一度坐上英國(guó)首相的位置。

而在上周德國(guó)剛剛叫停賽微電子的半導(dǎo)體收購(gòu)案后，英國(guó)的這一舉動(dòng)更需要引起我們的重視。

01

先來(lái)聊聊這次被英國(guó)盯上的“倒霉蛋”——聞泰科技。

股民朋友們應(yīng)該對(duì)聞泰科技不會(huì)陌生，在A股的半導(dǎo)體企業(yè)中，聞泰科技算是一家比較典型的“烏雞變鳳凰”企業(yè)。

聞泰科技創(chuàng)立初期，主營(yíng)業(yè)務(wù)是手機(jī)的設(shè)計(jì)以及代工，差不多就是不做設(shè)計(jì)的富士康，技術(shù)含量不算很高，主要就是賺一個(gè)辛苦錢(qián)。

對(duì)聞泰科技來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)就在于2019年成功收購(gòu)了荷蘭的安世半導(dǎo)體。

安世半導(dǎo)體的前身即恩智浦半導(dǎo)體的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品事業(yè)部，恩智浦是歐洲半導(dǎo)體三巨頭之一，與意法半導(dǎo)體及英飛凌齊名。

安世半導(dǎo)體擁有獨(dú)立的晶圓制造和封測(cè)廠，可自主完成芯片的設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)全環(huán)節(jié)。

而作為歐洲老牌半導(dǎo)體巨頭的一部分，安世半導(dǎo)體在當(dāng)時(shí)已積累了60多年的半導(dǎo)體研發(fā)及制造經(jīng)驗(yàn)。在汽車(chē)半導(dǎo)體等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，安世半導(dǎo)體都位列全球前三。

2018年，安世半導(dǎo)體的營(yíng)收已達(dá)104.31億，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.2億，是當(dāng)時(shí)的聞泰科技凈利潤(rùn)的26倍。

對(duì)于經(jīng)驗(yàn)匱乏的中國(guó)芯片行業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一筆非常有價(jià)值的收購(gòu)。

收購(gòu)?fù)瓿汕暗穆勌┛萍?，在A股市場(chǎng)的市值在200億元左右，而收購(gòu)安世半導(dǎo)體之后，聞泰科技的市值巔峰一度接近2000億元，翻了近十倍。

如今，聞泰科技的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)仍然穩(wěn)中有進(jìn)，利用國(guó)內(nèi)的廣闊市場(chǎng)將安世半導(dǎo)體越做越大。

根據(jù)公司10月末公布的財(cái)報(bào)，前三季度安世半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收119.48億元，同比增長(zhǎng)17.44%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)27.36億元，同比增長(zhǎng)34.80%。

在半導(dǎo)體行業(yè)整體表現(xiàn)不佳的大環(huán)境下，安世半導(dǎo)體仍然表現(xiàn)出了極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

很多朋友可能會(huì)奇怪，安世半導(dǎo)體這樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為何當(dāng)時(shí)能被我國(guó)的企業(yè)成功拿下？

這就要追溯到更早的2016年高通收購(gòu)恩智浦一案，為了通過(guò)反壟斷審查，恩智浦就將安世半導(dǎo)體剝離了出來(lái)，而聞泰科技在這個(gè)重要窗口期抓住了機(jī)會(huì)。

在成功收購(gòu)安世之后，聞泰科技一路高歌猛進(jìn)，2021年又拿下了歐菲光曾經(jīng)最值錢(qián)的資產(chǎn)——廣州德?tīng)査?，全面進(jìn)軍光學(xué)模組業(yè)務(wù)。

同樣是在2021年，安世半導(dǎo)體則瞄準(zhǔn)了英國(guó)的最大芯片制造商N(yùn)ewport Wafer Fab（NWF），以擴(kuò)張芯片產(chǎn)能。

這家NWF，就是我們開(kāi)頭說(shuō)到的被英國(guó)政府要求出售的資產(chǎn)。

02

在消息爆出后，似乎網(wǎng)上有部分朋友對(duì)事件內(nèi)容的理解出現(xiàn)了偏差。

需要注意的是，英國(guó)政府并非要求聞泰科技出售安世半導(dǎo)體，而要求安世半導(dǎo)體出售NWF的股權(quán)。

所以，對(duì)于聞泰科技來(lái)說(shuō)，這一事件的影響并不大，畢竟安世半導(dǎo)體才是核心資產(chǎn)。

與此同時(shí)，聞泰科技也很快發(fā)表了官方的聲明公告。

從公告內(nèi)容中我們可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這筆交易早在2021年7月已經(jīng)簽署了協(xié)議，8月已收到了英國(guó)方面的通知書(shū)，合法完成了收購(gòu)。

而英國(guó)是在2022年又翻起了舊賬，動(dòng)用新的法律來(lái)追溯審查，并以“國(guó)家安全”為由來(lái)干涉這筆交易。

英國(guó)這一波操作，實(shí)在有些搞笑。

翻看聞泰科技此前的公告，我們可以發(fā)現(xiàn)，這家英國(guó)最大的芯片制造商在當(dāng)時(shí)已經(jīng)處于虧錢(qián)狀態(tài)了。

2020年NWF的凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)都已經(jīng)是負(fù)數(shù)了，這筆收購(gòu)甚至可以說(shuō)是救公司于水火之中，為雙方實(shí)現(xiàn)了雙贏。

而根據(jù)聞泰最新的公告，今年前三季度，NWF仍然處于虧損狀態(tài)，報(bào)告期內(nèi)凈虧損約0.35億人民幣。

事實(shí)上，英國(guó)的芯片制造業(yè)非常薄弱，原本的英國(guó)芯片龍頭Inmos被意法半導(dǎo)體收購(gòu)，而大家熟悉的ARM則專(zhuān)注于芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，于是NWF竟然成了英國(guó)最大的芯片制造商。

可以看出，英國(guó)根本就不重視芯片制造業(yè)，大部分單子基本都直接交給海外的代工廠，這也導(dǎo)致了NWF陷入了虧損。

因此，以“國(guó)家安全”來(lái)干涉這筆交易，真的很難站住腳。

至于背后的真正原因，相信大家也都累了，說(shuō)來(lái)說(shuō)去還是那些事。

有趣的是，就在上周安世半導(dǎo)體剛剛成功收購(gòu)了荷蘭半導(dǎo)體公司Nowi。

這么一對(duì)比，顯然，不是所有國(guó)家都那么“矯情”。

而這件事讓我們需要重視的是，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始被拉入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的爭(zhēng)奪之中，不論是主動(dòng)或是被動(dòng)。

上周德國(guó)剛剛叫停賽微電子的半導(dǎo)體收購(gòu)案，才剛過(guò)一周英國(guó)又叫停了聞泰科技的半導(dǎo)體收購(gòu)案。

這絕不是一個(gè)好信號(hào)。

拜登上任伊始，各大媒體對(duì)他的介紹中就著重提到他的外交手腕，擅長(zhǎng)拉幫結(jié)派、搞合縱連橫。

現(xiàn)在這一幕幕正是他的風(fēng)格。

因此，十月的重要會(huì)議以后，多次強(qiáng)調(diào)信息創(chuàng)新的重要性也是十分及時(shí)的。

未來(lái)，我國(guó)通過(guò)收購(gòu)來(lái)擴(kuò)張和提升半導(dǎo)體實(shí)力的這條路可能會(huì)越來(lái)越窄。對(duì)于這樣的局面，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，相信很快我國(guó)也會(huì)做出及時(shí)的應(yīng)對(duì)。讓我們拭目以待吧

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