2021年，小酒館龍頭企業(yè)海倫司在港交所上市引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，繼而小酒館迎來(lái)投資熱潮。同年，多家小酒館品牌獲融資，融資金額在千萬(wàn)至億元級(jí)別。小酒館也呈現(xiàn)跨行業(yè)趨勢(shì)，奈雪的茶，海底撈也開(kāi)始下場(chǎng)布局小酒館。

隨著時(shí)間推移，2021年掀起的“小酒館熱”現(xiàn)已褪去。在搜索引擎檢索小酒館時(shí)，大部分的分析文章也停留在2021年。市場(chǎng)現(xiàn)在似乎已不再對(duì)小酒館敏感，媒體也開(kāi)始將關(guān)注點(diǎn)聚焦到當(dāng)下的熱門賽道。

小酒館在聲量上似乎已隱去，但行業(yè)的變化往往悄無(wú)聲息。2022年1月，連鎖餐酒吧品牌COMMUNE完成數(shù)億元A+輪融資；另?yè)?jù)葡萄酒研究所統(tǒng)計(jì)，2022年上半年，發(fā)生了13起針對(duì)新酒飲的融資事件，其中，精釀啤酒發(fā)生了7起，占比達(dá)54%；2022年12月末，媒體低調(diào)報(bào)道了華潤(rùn)雪花將打造名為“JOY BREW”線下小酒館的信息，繼青島啤酒、燕京啤酒入局后，花潤(rùn)宣布下場(chǎng)小酒館。

顯然，小酒館只是回歸市場(chǎng)常態(tài)，疫情政策放開(kāi)后的第一年，本文試圖再回答一些基本的問(wèn)題：小酒館的邏輯是什么、市場(chǎng)的大盤如何、以及布局小酒館的玩家格局和現(xiàn)狀，以窺小酒館行業(yè)的基本面貌。

01 品牌為何下場(chǎng)小酒館？夜經(jīng)濟(jì)助推千億市場(chǎng)

資本下場(chǎng)小酒館得益于其背后巨大的市場(chǎng)規(guī)模和行業(yè)前景。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)小酒館行業(yè)的總收入由2015年約844億元增至2019年的1179億元人民幣，復(fù)合增長(zhǎng)率為8.7%，預(yù)計(jì)將在2025年增長(zhǎng)至1839億元人民幣。從體量來(lái)看，增至2000億元以上只是時(shí)間問(wèn)題。

小酒館的經(jīng)營(yíng)時(shí)間集中在夜間，是為消費(fèi)者供應(yīng)酒飲小食的夜間娛樂(lè)場(chǎng)所。因此，夜間經(jīng)濟(jì)也成為小酒館行業(yè)發(fā)展的最大助推力量。

夜間經(jīng)濟(jì)消費(fèi)規(guī)模已占總體零售額的六成，其中酒吧占整體的19%，僅次于餐飲消費(fèi)的22%。夜間經(jīng)濟(jì)規(guī)模從2019的26萬(wàn)億元增至2022年的30萬(wàn)億元以上，未來(lái)仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。

最為關(guān)鍵的是，中國(guó)小酒館的開(kāi)店數(shù)量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到飽和狀態(tài)。

據(jù)東亞前海證券報(bào)告預(yù)測(cè)，我國(guó)酒館行業(yè)開(kāi)店空間為21.65萬(wàn)家，25年間行業(yè)將以CAGR7.55%的速度開(kāi)店，最終在2047年達(dá)到飽和狀態(tài)。

同時(shí)，小酒館行業(yè)2020年三家以上門店的僅占5%，CR5僅為2.2%，占比最高的海倫司僅占1.1%。作為對(duì)比，同期的茶飲、咖啡行業(yè)CR5均超過(guò) 50%，小酒館行業(yè)集中度仍能繼續(xù)提高。

行業(yè)規(guī)模和低集中度的競(jìng)爭(zhēng)格局引來(lái)了各大品牌紛紛布局。

各大品牌進(jìn)場(chǎng)，哪種模式能跑通？

小酒館的未來(lái)發(fā)展空間吸引了包括跨行業(yè)的企業(yè)布局，最明顯的表現(xiàn)是2021年發(fā)生的多起對(duì)小酒館品牌的融資事件。

數(shù)據(jù)顯示，在2021年，除了頭部品牌海倫司上市以外，小酒館的融資事件幾乎貫穿全年，其中，貓員外啤酒館8月獲深圳國(guó)中創(chuàng)投億元級(jí)別A輪融資；在8月和9月，小酒館的融資事件已達(dá)五次。

具體到企業(yè)方面，本文將以不同模式分別介紹其中的代表性玩家。目前，小酒館的模式主要有三種。

一是清吧模式，酒是重點(diǎn)，小食是輔助，注重環(huán)境氛圍。清吧模式適合和朋友小酌、聊天，代表性的企業(yè)為海倫司，其他還有Perry’s、海霧里。這種模式是目前市場(chǎng)上的主流玩法。

以海倫司為例，其營(yíng)收從2018年的1.15億元增至18.36億元，增長(zhǎng)迅猛。2022年雖然虧損9990萬(wàn)元，但虧損主因?yàn)橐咔橛绊憽?/span>

規(guī)模上，截止2022年6月30日，海倫司已覆蓋全國(guó)167個(gè)城市，共846家酒館。從目前來(lái)看，拋開(kāi)2022年的疫情影響，海倫司在營(yíng)收上變現(xiàn)不錯(cuò)，門店數(shù)量實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘡?fù)制，且未來(lái)仍將繼續(xù)擴(kuò)店。

二是“餐+酒”模式，白天以餐為主，晚上則以酒為主。“餐+酒”模式營(yíng)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)，可以全天滿足消費(fèi)者需求，也有助于品牌營(yíng)收的增加，代表性的品牌有胡桃里音樂(lè)酒館、貳麻酒館、COMMUNE 公社等。

以胡桃里為代表的模式側(cè)重中高端消費(fèi)人群，客單價(jià)更高。打造的復(fù)合餐廳模式弱化了社交屬性，更注重用餐氛圍和餐品品質(zhì)，但由于采取單店面積500平米以上的大單店模式，受限于成本，在規(guī)模上難以復(fù)制，門店最多的胡桃里開(kāi)店數(shù)量為470家。

“餐+酒”的大單店模式盡管難以規(guī)?；?，但盈利上表現(xiàn)不錯(cuò)。數(shù)據(jù)顯示，2021年胡桃里的單店日營(yíng)業(yè)額為6萬(wàn)元，作為對(duì)比，海倫司為9229元。胡桃里單店日營(yíng)業(yè)額高的原因主要有兩點(diǎn)，第一，客單價(jià)在120元以上，海倫司則為70-80元；第二，胡桃里全天運(yùn)營(yíng)，兼顧日間和晚間。

三是跨界模式，主要是餐飲、茶飲切入賽道，酒作為輔助。這個(gè)模式的玩家，主要目的是尋求新的增長(zhǎng)曲線，目前切入這個(gè)賽道的玩家有奈雪的奈雪酒屋、和府撈面的小面小酒、云海肴的云海肴洱汀小酒館、海底撈的Hi撈小酒館等。

跨店模式營(yíng)收主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)，目前在小酒館賽道上的表現(xiàn)弱于上述兩種模式。

據(jù)媒體報(bào)道，和府撈面于2021開(kāi)于上海的小面小酒已閉店，部分門店已轉(zhuǎn)為普通門店，其他城市如福州、汕頭等地的店鋪已全部關(guān)閉；云海肴也在布局小酒館不久后轉(zhuǎn)為做回云南菜。其他玩家如海底撈、奈雪的茶也未能激起水花。

跨店模式重點(diǎn)不在酒上，模式上只是簡(jiǎn)單的復(fù)制，缺乏創(chuàng)新，本質(zhì)上還是餐館，如想在小酒館賽道分一塊市場(chǎng)蛋糕，需要調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式。

簡(jiǎn)單小結(jié)，小酒館未來(lái)依然處于黃金時(shí)期。各個(gè)模式的引入和眾多玩家的布局也加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。誰(shuí)能在小酒館行業(yè)勝出，還需要回答一個(gè)問(wèn)題：小酒館的邏輯。

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