中央金融工作會(huì)議10月30日至31日在北京舉行。結(jié)合黨十八大以來金融工作，分析金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢(shì)，部署當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的金融工作。

金融工作會(huì)議每5年召開一次，是中國(guó)金融領(lǐng)域最高規(guī)格的會(huì)議，對(duì)金融部門發(fā)展具有重要的指導(dǎo)意義。

會(huì)議釋放七大信號(hào)：

1）總基調(diào)：建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)。提高金融定位、明確中央事權(quán)、三項(xiàng)重點(diǎn)工作（化險(xiǎn)、發(fā)展和監(jiān)管）。

2）地方政府化債：一攬子化債方案，中央加杠桿空間大，建立化債長(zhǎng)效機(jī)制、管債機(jī)制。

3）房地產(chǎn)：從供給側(cè)、需求側(cè)、新發(fā)展模式全面部署；一視同仁所有制融資、因城施策、三大工程。

4）現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系：發(fā)揮資本市場(chǎng)的直接融資作用，培育一流金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)長(zhǎng)期資本形成，規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場(chǎng)。

5）金融服務(wù)實(shí)體五大篇章：科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融。

6）金融高水平開放：人民幣匯率穩(wěn)定，吸引外資，人民幣國(guó)際化。

7）穩(wěn)增長(zhǎng)：加大貨幣政策實(shí)施力度，活躍資本市場(chǎng)。

1 總基調(diào)：建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)

會(huì)議總基調(diào)，“深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)為目標(biāo)，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以金融隊(duì)伍的純潔性、專業(yè)性、戰(zhàn)斗力為重要支撐，以全面加強(qiáng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)”。

首次提出“建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”，直接意義在于提高了金融定位，打開政策空間。

本次由“全國(guó)金融工作會(huì)議”改為“中央金融工作會(huì)議”，加強(qiáng)了黨對(duì)金融工作的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，明確中央事權(quán)。

未來，金融工作以化險(xiǎn)、發(fā)展和監(jiān)管并重。

一是金融化險(xiǎn)體現(xiàn)“化債+監(jiān)管”長(zhǎng)效模式；當(dāng)前地方隱性債務(wù)、房地產(chǎn)融資、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)隱患較多。

“金融領(lǐng)域各種矛盾和問題相互交織、相互影響，有的還很突出，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱”。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)要“建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)”，“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，“及時(shí)處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)”。

二是金融發(fā)展以“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”和“金融高水平開放”為兩大主線。

資金供給，“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”。

現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系，“注冊(cè)制走深走實(shí)”、“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)…國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)”、“促進(jìn)長(zhǎng)期資本形成”、“規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場(chǎng)”。

金融高水平開放是安全基礎(chǔ)上的開放。“統(tǒng)籌金融開放和安全”、“穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化”，“穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來華展業(yè)興業(yè)”。

三是強(qiáng)監(jiān)管，“切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)”。

工作機(jī)制明晰，中國(guó)金融監(jiān)管部門架構(gòu)“一委一行一總局一會(huì)一局”（國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)、中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局）。“發(fā)揮好中央金融委員會(huì)的作用，做好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)把關(guān)。發(fā)揮好中央金融工作委員會(huì)的作用，切實(shí)加強(qiáng)金融系統(tǒng)黨的建設(shè)。發(fā)揮好地方黨委金融委員會(huì)和金融工委的作用，落實(shí)屬地責(zé)任”。

力求從根本解決問題，“把握好權(quán)和責(zé)的關(guān)系，健全權(quán)責(zé)一致、激勵(lì)約束相容的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制；把握好快和穩(wěn)的關(guān)系，在穩(wěn)定大局的前提下把握時(shí)度效，扎實(shí)穩(wěn)妥化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決懲治違法犯罪和腐敗行為；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置”。

短期強(qiáng)調(diào)貨幣和資本市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要作用。

“著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作，加大政策實(shí)施和工作推進(jìn)力度，保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場(chǎng)，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需，促進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加強(qiáng)對(duì)新科技、新賽道、新市場(chǎng)的金融支持，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)”。

2 貨幣政策工具箱打開

本次金融工作會(huì)議提到，“要著力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重大領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱”。

未來貨幣政策工具箱有：1）降準(zhǔn)降息、MLF續(xù)作、加大公開逆回購操作，釋放流動(dòng)性對(duì)沖當(dāng)前資金面緊張；2）發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，推動(dòng)企業(yè)融資和個(gè)人信貸成本下降；3）再貸款、再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對(duì)普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。4）應(yīng)急流動(dòng)性金融工具，幫助地方緩釋債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5）用好政策性開發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力基建項(xiàng)目。

貨幣政策空間打開，將重點(diǎn)作用于：

穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需。此前三季度貨幣政策例會(huì)新增“逆周期調(diào)節(jié)”，加大已出臺(tái)貨幣政策的實(shí)施力度。本次金融工作會(huì)議延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)。

“財(cái)貨”緊密配合，貨幣政策熨平流動(dòng)性波動(dòng)。寬財(cái)政加碼，短期會(huì)快速消耗流動(dòng)性；增發(fā)國(guó)債1萬億并提高赤字率至3.8%，發(fā)行特殊再融資債券超1萬億，2024年專項(xiàng)債提前批額度提升至2.7萬億元。

促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)。2023年9月綠色貸款余額、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額、“專精特新”中小企業(yè)貸款余額、涉農(nóng)貸款余額分別同比增長(zhǎng)36.8%、38.2%、18.6%、15.1%。2023年6月，貸款加權(quán)平均利率降至4.19%，同比下降22bp，推動(dòng)實(shí)體融資成本下降。

3 現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系

本次金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“強(qiáng)化市場(chǎng)規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場(chǎng)，促進(jìn)長(zhǎng)期資本形成?！?/strong>

“推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)?！?/strong>

“促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”。

“完善機(jī)構(gòu)定位，支持國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位”。

“發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能”。

近年，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系逐步完善，直接融資渠道拓寬，提高直接融資占比水平。中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模位居全球第一，股票、債券、保險(xiǎn)規(guī)模位居全球第二，外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)居世界第一。設(shè)立科創(chuàng)板、北交所，試點(diǎn)注冊(cè)制，資金配置效率提高，市場(chǎng)活力進(jìn)一步激發(fā)，資金向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，資本市場(chǎng)通過退市制度實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。截至2022年8月，滬深上市公司數(shù)量達(dá)5076家，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比超五成，總市值達(dá)到80.2萬億元。

注冊(cè)制的開展有助于進(jìn)一步提升直接融資占比。但現(xiàn)階段注冊(cè)制下，大量公司上市，存量資金不足，一定程度上加劇資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。推動(dòng)注冊(cè)制走深走實(shí)，達(dá)到更優(yōu)效果，應(yīng)從多方面著手：健全多層次融資市場(chǎng)，如VC/PE、并購重組等，即發(fā)展多元化股權(quán)投資：企業(yè)可根據(jù)自身定位，通過VC風(fēng)投、IPO、并購重組等方式獲取融資。打通多層次渠道，以免造成“一窩蜂”上市亂象；提振市場(chǎng)信心，鼓勵(lì)增量資金進(jìn)入，如險(xiǎn)資、中長(zhǎng)期價(jià)投基金等。資金充足，才不會(huì)造成僧多粥少現(xiàn)象。長(zhǎng)此以往，一、二級(jí)市場(chǎng)得以維持平衡，避免此進(jìn)彼退，注冊(cè)制才能真正立住陣腳。

培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。從資金供給的角度，嚴(yán)格相關(guān)的監(jiān)管政策，整頓良莠不齊的投資機(jī)構(gòu)市場(chǎng)。1999-2021年，中國(guó)PE/VC機(jī)構(gòu)的數(shù)量增長(zhǎng)150倍，從業(yè)人員數(shù)量增長(zhǎng)110倍；2021年，中國(guó)私募、創(chuàng)投基金管理人的數(shù)量是美國(guó)的6倍，管理基金數(shù)量是美國(guó)2.7倍，管理總規(guī)模約為美國(guó)0.4倍，單只創(chuàng)投基金的規(guī)模為美國(guó)的0.2倍。國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)或存在“行業(yè)泡沫”，盲目擴(kuò)張、經(jīng)驗(yàn)不足，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融資帶來阻礙。

發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能。2023年10月25日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，將“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，利于養(yǎng)老金融的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的差異化定位作用；多層級(jí)金融機(jī)構(gòu)互相配合，明確責(zé)任劃分，更細(xì)致地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。將國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)定位為宏觀維穩(wěn)角色，在頂層政策導(dǎo)向上更好地發(fā)揮作用；地方中小金融機(jī)構(gòu)可因地制宜，推出符合當(dāng)?shù)厍闆r的特色金融服務(wù)。

4 金融服務(wù)實(shí)體的五大篇章

本次金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國(guó)家糧食和能源安全等。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”。

發(fā)展科技金融，要做好融資方式的創(chuàng)新，打通理論科學(xué)至科技落地的渠道。我國(guó)科技金融工具自2006年《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》頒布以來不斷發(fā)展。但科研成果轉(zhuǎn)化率依然較低，據(jù)中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院，2020年中國(guó)有效發(fā)明專利產(chǎn)業(yè)化率僅為34.7%，發(fā)達(dá)國(guó)家為70%。科技金融的持續(xù)發(fā)展將在長(zhǎng)期助力成果轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展新模式。

綠色金融的發(fā)展有利長(zhǎng)期低碳目標(biāo)和人民生活的健康。2022年全國(guó)設(shè)立了23個(gè)氣候投融資試點(diǎn)地區(qū)，其中涉及項(xiàng)目有光伏發(fā)電、低碳制造、節(jié)能減排等，綠色金融的持續(xù)發(fā)展有望帶來新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和綠色生活的共贏。

加快構(gòu)建高水平普惠金融體系，提升金融服務(wù)的覆蓋面、便利性、可得性。財(cái)政部下達(dá)2023年普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金約8.66億元。目前全國(guó)銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋97.9%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，基本實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)鄉(xiāng)有機(jī)構(gòu)、村村有服務(wù)、家家有賬戶，全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)全覆蓋。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)多項(xiàng)普惠金融指標(biāo)位居前列。

中國(guó)養(yǎng)老金融的發(fā)展成果顯著，多支柱養(yǎng)老金體系正在完善。產(chǎn)品上，個(gè)人養(yǎng)老金、養(yǎng)老理財(cái)?shù)仁袌?chǎng)份額擴(kuò)大，各類養(yǎng)老金規(guī)模合計(jì)超過12萬億元；底層支撐上，國(guó)家鼓勵(lì)險(xiǎn)資入市，險(xiǎn)資逐步取代房地產(chǎn)成為養(yǎng)老產(chǎn)品的中流砥柱。

數(shù)字金融的發(fā)展將全面賦能各類金融服務(wù)的效率。金融服務(wù)AI大模型逐步建立，智能化、互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)明顯，數(shù)字基建、數(shù)字化轉(zhuǎn)型將帶來大變革。2022年，我國(guó)供應(yīng)鏈金融數(shù)字化規(guī)模達(dá)11萬億元，數(shù)字化滲透率約為30%，2018年該數(shù)據(jù)僅為1%左右。

5 地方債務(wù)化險(xiǎn)新框架

本次會(huì)議提到“建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)”。

地方債務(wù)化解要遏制增量、化解存量。短期通過一攬子化債方案來防風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)期加快推進(jìn)體制變革，減輕對(duì)土地財(cái)政、隱性債務(wù)的依賴，培育新基建、新能源、新引擎，從土地財(cái)政向股權(quán)財(cái)政轉(zhuǎn)型。

2022年我國(guó)31省市平均廣義負(fù)債率高達(dá)75%，部分地區(qū)廣義負(fù)債率超過100%。近兩年城投債集中到期，2023年總償還量近五萬億，為近十年峰值。與此同時(shí)，地方財(cái)政收入增長(zhǎng)乏力，土地財(cái)政空間收縮，2023年上半年全國(guó)土地出讓收入同比下降23.3%，地方債務(wù)壓力大。

724會(huì)議提出制定實(shí)施一攬子化債方案，9月超萬億特殊再融資債落地，10月增發(fā)一萬億國(guó)債，起到短期緩解債務(wù)壓力、降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)的作用。

截止目前，25省市披露發(fā)行特殊再融資債累計(jì)10431億，規(guī)模大、節(jié)奏快、期限長(zhǎng)，且部分地區(qū)突破債務(wù)限額空間。10月增發(fā)1萬億特別國(guó)債，中央加杠桿全部以轉(zhuǎn)移支付安排給地方。

短期要繼續(xù)推進(jìn)一攬子化債安排，除特殊再融資債以外，還可采用盤活國(guó)有資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)降息展期、中央加杠桿等手段。

中長(zhǎng)期深化財(cái)稅體制改革、債務(wù)體制改革、政績(jī)考核機(jī)制改革和金融監(jiān)管改革，厘清中央與地方、政府與市場(chǎng)關(guān)系，推動(dòng)土地財(cái)政轉(zhuǎn)型。參考近期發(fā)布的報(bào)告《隱債化解一攬子方案：現(xiàn)狀、原因、影響及展望》。

6 全面部署房地產(chǎn)供需、新發(fā)展模式

本次會(huì)議提到“健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等‘三大工程’建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”。

對(duì)房地產(chǎn)供給、需求、新發(fā)展模式均進(jìn)行了部署。

為優(yōu)質(zhì)民企拓寬融資渠道。據(jù)同策研究院數(shù)據(jù)，40家典型房企融資額連續(xù)4年大幅下滑，2023年前三季度同比去年下滑32%，同比2020年高峰時(shí)期大幅下滑57%。從披露公告的31家房企融資情況來看，2023年前三季度國(guó)企（13家）融資總額為1985.9億元，占比66%；民企（18家）融資總額為1005.14億元，占比34%。一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，即國(guó)企與民企站在同一起跑線上，優(yōu)質(zhì)民企同樣可以獲得便捷的融資服務(wù)，更好地助其短期脫困、長(zhǎng)期良性發(fā)展。

刺激需求側(cè)，支持潛在購房者。724政治局會(huì)議提出“適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”；8月樓市重磅利好組合拳出臺(tái)，多地宣布執(zhí)行認(rèn)房不認(rèn)貸政策；存量房貸利率下調(diào)；部分熱點(diǎn)城市全面取消限購等政策；9月房地產(chǎn)銷售初步企穩(wěn)。

長(zhǎng)期構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，支撐房地產(chǎn)投資。“三大工程”，即建設(shè)保障性住房、“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

穩(wěn)樓市的關(guān)鍵：促進(jìn)市場(chǎng)信心恢復(fù)、銷售回暖、支持優(yōu)質(zhì)房企，改善地方土地財(cái)政、房企資金來源，帶動(dòng)投資和產(chǎn)業(yè)上下游改善，用時(shí)間換空間，這是治本之策。

短期，支持剛需和改善型需求，各地開展自救、促進(jìn)軟著陸：增強(qiáng)“三支箭”實(shí)際落地效果，促進(jìn)三好生融資，推動(dòng)并購重組；下調(diào)首套房貸款首付比及貸款利率以支持首套剛需；下調(diào)二套房首付比以支持改善型需求；適當(dāng)調(diào)整普通住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、首套住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)低收入家庭和應(yīng)屆畢業(yè)生的租房支出給予適當(dāng)補(bǔ)貼，并擴(kuò)大受益人群；放開二線城市外地首套購房限制、降低落戶門檻，提高公積金貸款限額或允許提取未納入貸款額度計(jì)算的公積金余額付首付；一線城市可以考慮先放松郊區(qū)的限購，順應(yīng)人口往都市圈流入的基本規(guī)律；降低各項(xiàng)交易稅費(fèi)。

長(zhǎng)期，通過“城市群戰(zhàn)略、人地掛鉤、金融穩(wěn)定、租購并舉”等構(gòu)建新發(fā)展模式。

我們?cè)跇I(yè)內(nèi)提出了分析框架“房地產(chǎn)長(zhǎng)期看人口、中期看土地、短期看金融”。

7 金融高水平開放

會(huì)議提出，“加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”、“著力推進(jìn)金融高水平開放，確保國(guó)家金融和經(jīng)濟(jì)安全。穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來華展業(yè)興業(yè)”。

美元兌人民幣匯率持續(xù)上升，由一月份的低點(diǎn)6.69升至7.33，但人民幣較一攬子貨幣運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定。截至2023年10月27日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為99.6，與今年年初基本持平。人民幣相對(duì)美元貶值，美聯(lián)儲(chǔ)自疫情后不斷加息，美國(guó)十年期國(guó)債利率一度沖破5%，美元吸引力加強(qiáng)。

央行采取一系列措施維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，對(duì)外收緊人民幣流動(dòng)性，對(duì)內(nèi)注入美元流動(dòng)性。9月15日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，由6%降低至4%，釋放維穩(wěn)匯率積極信號(hào)；9月19日，在香港發(fā)行150億元6個(gè)月央票，收緊境外流動(dòng)性。

加強(qiáng)人民幣國(guó)際化，提升融資便利度，短期有利于匯率穩(wěn)定，長(zhǎng)期有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力。

過去幾年，人民幣國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)中有進(jìn)。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）數(shù)據(jù)顯示，2023年9月，人民幣在全球貿(mào)易融資中占比為5.8%，同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，排名上升至第二位；2023年1-9月，人民幣跨境收付金額為38.9萬億元，同比增長(zhǎng)24%；國(guó)際清算銀行（BIS）2022年調(diào)查顯示，近三年來人民幣外匯交易在全球市場(chǎng)的份額由4.3%增長(zhǎng)至7%，排名由第八位上升至第五位。

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