“股神”遭遇大敗局。

持倉(cāng)五年后，“股神”巴菲特割肉清倉(cāng)“印度版支付寶”，虧損超30%。

近日，巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司通過(guò)大宗交易，以1.64億美元以約137.1億盧比（約合人民幣12億元）的價(jià)格出售印度最大數(shù)字支付公司Paytm超過(guò)1560萬(wàn)股股票。

這筆交易后，伯克希爾·哈撒韋公司不再持有Paytm股份。

據(jù)印度當(dāng)?shù)刈C券交易所披露，2018年，伯克希爾向Paytm投資了約2.6億美元，以約100億美元的估值買入Paytm公司3%的股份，按當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算，每股成本約為1279.7盧比。

此次清倉(cāng)出售的平均價(jià)格為877.29盧比/股，以此計(jì)算，巴菲特每股虧損幅度達(dá)31%。

值得一提的是，Paytm是伯克希爾·哈撒韋公司在印度第一筆直接投資的初創(chuàng)企業(yè)。

受巴菲特清倉(cāng)的消息影響，Paytm上市主體One 97 Communications Ltd股價(jià)單日一度暴跌5%，最新總市值縮水至5665億盧比（約合人民幣490億元）。

巴菲特的前一次拋售是在Paytm公司IPO后，當(dāng)時(shí)伯克希爾·哈撒韋一舉拋售140萬(wàn)股，拋售價(jià)格為2150盧比/股，相比最初入股價(jià)格，累計(jì)漲幅約68%。

上市即巔峰，Paytm公司IPO后，股價(jià)持續(xù)暴跌，時(shí)至今日，其股價(jià)一直處于破發(fā)狀態(tài)。盡管，今年P(guān)aytm股價(jià)回升68%，但仍相比IPO發(fā)行價(jià)低60%。

股價(jià)持續(xù)暴跌，經(jīng)營(yíng)不確定性，或許是伯克希爾·哈撒韋公司清倉(cāng)“割肉”的主要原因。

分析稱，Paytm股價(jià)上市后慘跌與散戶投資者喪失信心不無(wú)關(guān)系，該公司2010年創(chuàng)立至今尚未盈利，而且短期內(nèi)都沒(méi)有盈利跡象。

巴菲特在支付電子領(lǐng)域的投資頻頻遭遇滑鐵盧，公開(kāi)資料顯示，除了Paytm之外，伯克希爾·哈撒韋在2018年還投資了巴西數(shù)字支付公司StoneCo，2021年以來(lái)，股價(jià)持續(xù)崩跌，截至周五美股收盤，報(bào)14.5美元/股，相比IPO時(shí)的價(jià)格累計(jì)跌幅超53%。
 

01

印度“支付寶”

Paytm，被市場(chǎng)稱為印度“支付寶”，成立于2010年，是印度最大的支付平臺(tái)，目前擁有超過(guò)3億注冊(cè)用戶，相當(dāng)于印度網(wǎng)民數(shù)量的一半，平臺(tái)上的商戶數(shù)量超過(guò)2000萬(wàn)戶。目前，Paytm已發(fā)展成涵蓋數(shù)字支付、保險(xiǎn)、信貸等業(yè)務(wù)的綜合性金融服務(wù)平臺(tái)。

Paytm的創(chuàng)始人為維杰·辛格·謝爾馬，利用印度大量人口未擁有銀行賬戶的現(xiàn)象，于是在2010年成立了Paytm，推出了一個(gè)簡(jiǎn)單的手機(jī)軟件，讓人們可以用這個(gè)軟件去支付水電費(fèi)等公共事業(yè)費(fèi)用。

他的推廣策略是，設(shè)立數(shù)千個(gè)線下充值點(diǎn)，用戶可以用現(xiàn)金線下充值后線上支付公共事業(yè)費(fèi)用。

但在Paytm成立的前幾年，Paytm的日子過(guò)得非常艱難。主要原因是，印度窮，大部分人沒(méi)有手機(jī)、買不起電腦，直到2015年4月，印度能夠上網(wǎng)的人數(shù)也不到1億。

所以，直到2015年，印度總?cè)丝?2億，而Paytm的注冊(cè)用戶數(shù)僅有2500萬(wàn)人，只有5%。

關(guān)鍵時(shí)刻，Paytm迎來(lái)了最大的風(fēng)口。

2015年，莫迪推出“數(shù)字印度”戰(zhàn)略，要讓廣大農(nóng)村人口也能接入互聯(lián)網(wǎng)。

2016年11月，莫迪再度放大招，宣布“廢鈔令”，直接成為線上支付平臺(tái)爆發(fā)式發(fā)展的風(fēng)口。

Paytm盯準(zhǔn)政策機(jī)遇，第一時(shí)間與多家合作方合作，市場(chǎng)份額迅速增大，用戶量更是呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在“廢鈔令”生效后不久，Paytm宣布，公司創(chuàng)下了單日交易次數(shù)記錄，應(yīng)用下載量成長(zhǎng)超千倍，每人平均交易次數(shù)也暴增。數(shù)據(jù)顯示，其注冊(cè)用戶在 4 個(gè)月里從3千萬(wàn)增長(zhǎng)到1.22億。

政策風(fēng)口、市場(chǎng)空間巨大，各路資本紛紛看好Paytm，并掏出真金白銀投資，其中便有巴菲特的身影。

因此，Paytm也被成為印度“支付寶”，是印度最大的移動(dòng)支付服務(wù)公司，于2021年11月正式在孟買證券交易所上市，融資1830億盧比（約合人民幣160億元），直接創(chuàng)出印度最大規(guī)模IPO紀(jì)錄。

Paytm上市背后，眾多明星投資者加持，其中包括，螞蟻集團(tuán)通過(guò)Antfin（Netherlands）Holding B.V.（螞蟻集團(tuán)境外股權(quán)投資平臺(tái)）持股29.6%；軟銀集團(tuán)持股19.6%；阿里巴巴持股7.2%。此外，全球最大公募基金管理公司貝萊德、加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)，都是Paytm的基石投資者。

不過(guò)，Paytm在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)并不如人意。上市第一天，Paytm股價(jià)一路暴跌，收盤時(shí)下跌逾27%。

此后，Paytm一直飽受盈利前景、行業(yè)內(nèi)卷、估值過(guò)高等質(zhì)疑，股價(jià)一路下挫。

02

阿里巴巴“大撤退”

今年2月，據(jù)印度媒體報(bào)道，阿里巴巴集團(tuán)通過(guò)大宗交易的方式，“清倉(cāng)”拋售了印度金融服務(wù)平臺(tái)Paytm全部股份，涉及金額約136億盧比（約合人民幣11.24億元），結(jié)束了這筆為期八年的投資。

一眾大佬瘋狂拋售的背后是，Paytm公司前景的不確定性正在持續(xù)上升。

復(fù)盤Paytm公司，不難發(fā)現(xiàn)，其初期的運(yùn)營(yíng)策略是，瘋狂燒錢、補(bǔ)貼做大流量，再尋找流量變現(xiàn)的場(chǎng)景。

尷尬的是，Paytm與淘寶、支付寶的商業(yè)邏輯完全相反，導(dǎo)致印度“支付寶”的盈利路徑非常窄。

Paytm先后嘗試過(guò)電商、外賣等領(lǐng)域，都不太順利，最終無(wú)奈，回到了線上金融業(yè)務(wù)，搞成了一個(gè)借貸平臺(tái)。

而更大的風(fēng)險(xiǎn)則來(lái)自于政策層面，2016年,印度央行正式推出了UPI系統(tǒng)（統(tǒng)一支付接口），將政府、金融機(jī)構(gòu)和第三方應(yīng)用聯(lián)系在了一起。

其實(shí)，清倉(cāng)Paytm，僅僅是阿里巴巴“逃離”印度市場(chǎng)的一個(gè)縮影。2022年，阿里巴巴和螞蟻集團(tuán)徹底退出了“印度天貓”Paytm Mall。

一連串的拋售動(dòng)作背后是，印度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈。

當(dāng)前，價(jià)格戰(zhàn)、流量戰(zhàn)，幾乎在印度的電商、支付、娛樂(lè)、出行等各個(gè)領(lǐng)域都存在，且國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者也非常多。

除了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈以外，印度監(jiān)管政策的不確定性風(fēng)險(xiǎn)也或許是阿里巴巴考量的因素之一。

2020年以來(lái)，印度政府對(duì)部分中國(guó)企業(yè)頻繁地進(jìn)行“審查”、“禁用”，導(dǎo)致越來(lái)越多的跨國(guó)企業(yè)開(kāi)始萌生退意。

印度市場(chǎng)的政策風(fēng)險(xiǎn)，并不僅限于中國(guó)企業(yè)，2022年3月，跨境電商平臺(tái)Shopee宣布，退出印度市場(chǎng)。據(jù)報(bào)道，其官方的解釋是，“考慮到全球市場(chǎng)的不確定性?！?/span>

對(duì)此，彭博在報(bào)道中評(píng)論稱，鑒于政策的不可預(yù)測(cè)性，印度的麻煩可能超過(guò)了它的價(jià)值。

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