在中國郵政集團公司（下稱“中國郵政”）與中國鐵塔的戰(zhàn)略合作簽約儀式上，剛剛上任一個月的中國郵政董事長劉愛力表示，郵政EMS將在明年引入戰(zhàn)略投資者，啟動IPO計劃，并確保三年之內成功上市。

民營快遞企業(yè)的擠壓使其面臨巨大的競爭壓力，此時選擇上市將有助于長期市場份額的提高。而對于EMS最有可能的上市地點，從其上次上市經驗及背后的國資背景，仍最可能登陸A股，其次則是H股。

三年實現上市

劉愛力對外表態(tài)，郵政EMS在明年實現引進戰(zhàn)略投資者后，將正式啟動IPO計劃，并將在三年內上市成功。不過，對于郵政EMS明年將引進何種性質、行業(yè)的戰(zhàn)投，劉愛力并未做過多解釋。天眼查信息顯示，郵政EMS目前共有兩位股東，其中大股東為中國郵政，其持股比例高達99.96%。這并非郵政EMS第一次傳出將要上市的消息，而距離這家快遞行業(yè)“國家隊”上一次傳出上市的消息，時間已過去5年。

EMS曾主動撤回過IPO申報材料，在業(yè)內人士看來，這與自身業(yè)績表現有著直接關系。就在首次申請IPO時，EMS曾因盈利能力不足而受到質疑：中郵速遞毛利率大概為7%左右，凈利率不到5%，而一般物流企業(yè)的凈利率在10%左右，而速遞業(yè)務還要稍微高一些。

同時，公開數據顯示，1999年，EMS的市場份額曾高達90%以上，毫無異議成為行業(yè)領頭羊。彼時，民營企業(yè)才剛剛起步。2011年，EMS的市場份額已經下降至30%。有專家表示，此前EMS市場化程度還不夠，并且市場份額、盈利能力等都未達到上市的條件。

EMS準備好了嗎

那么，五年后，EMS再度啟動IPO之路，現在它準備好了嗎？如果從宏觀層面國家對國企改革的支持，以及當下物流行業(yè)所處的市場環(huán)境看，都對EMS上市是有利的。

公開資料顯示，中國郵政7月19日宣布，劉愛力任中國郵政集團公司董事長、黨組書記，免去其中國電信集團有限公司董事、總經理、黨組副書記職務。在此之前，劉愛力歷任中國鐵塔董事長、中國移動副總經歷、中國電信董事、總經理、總裁。

2011年8月，中郵速遞向中國證監(jiān)會提交了上市申請時，其擬發(fā)行不超過40億股，募集資金99.7億元的IPO發(fā)行方案，就一度令市場廣為關注。2012年5月，中郵速遞成功獲得發(fā)審委的放行，這似乎意味著其成為“快遞第一股”僅剩下時間問題。然而甜蜜總是短暫的，在成功過會后不久，中郵速遞即因未按時提交自查報告而被監(jiān)管部門終止審查。

一年后，中郵速遞在財務自查期限將至前補上了自查報告，并在2013年7月再度獲得發(fā)審委放行，至該年底只要停擺一年的IPO開閘，公司就將成功實現上市目標。而后，在毫無征兆之下，中郵速遞主動撤回IPO申報材料，該次上市計劃就此擱淺。

快遞行業(yè)增速進入換擋期

由于郵政EMS重啟IPO計劃，對于其上市地點的選擇猜測亦隨之而起，大多數人還是猜測會是A股。業(yè)界認為，如果不出大意外，郵政EMS仍將大概率在A股上市，選擇A股為上市地的原因主要在于其背后的國資背景。

作為快遞行業(yè)的‘國家隊，EMS選擇A股上市，既能解決身份問題，也可以從A股獨有的一些特點，獲得更高的估值，這對公司未來業(yè)務的開展無疑將更有利。但考慮到融資體量的問題，若EMS融資額度巨大，也許也會考慮港股市場，畢竟郵儲銀行（1658.HK）已經在港股上市。此外，由于中國郵政旗下已有湘郵科技（600476.SH）這家A股上市公司，外界對郵政EMS是否存在借殼上市的可能同樣抱有預期。

一向聲稱“不缺錢”的順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)，當時出手將順豐推向國內的資本市場，引來了行業(yè)內外的極大關注。隨著企業(yè)電商、新零售等業(yè)務的深入發(fā)展，以及網絡購物在消費者中的日益普及，國內快遞行業(yè)仍在不斷快速發(fā)展。8月17-18日，四大快遞上市公司發(fā)布7月運營數據：

財報顯示，韻達股份實現快遞業(yè)務收入8.68億元，同比增長21.4％；圓通速遞業(yè)務收入17.38億元，同比增長25.24％；申通快遞業(yè)務收入13.36億元，同比增長37.56％；順豐控股業(yè)務收入70.04億元，同比增長29.63％。

對比7月全國快遞業(yè)務量同比增長27.3％，業(yè)務收入同比增長23％的數據來看，快遞龍頭企業(yè)的增速大多高于行業(yè)平均水平。此外，7月份快遞品牌集中度指數CR8為81.5，與6月份持平，同比提升3.7pts。行業(yè)集中度的提升表明二三線快遞企業(yè)份額正逐步轉向一線龍頭快遞企業(yè)，利好快遞龍頭企業(yè)。

盡管快遞行業(yè)增速進入換擋期，但受益于網購的持續(xù)高速增長以及頭部企業(yè)在成本管控與服務體驗方面的穩(wěn)步提升，未來五年行業(yè)龍頭仍將保持較快增速增長。業(yè)內人士認為，目前快遞業(yè)競爭已進入資本時代，以量論英雄的時代已經過去。與業(yè)務量相比，快遞單價和盈利狀況更能決定一個企業(yè)的發(fā)展。

郵政EMS無論何時上市，甚至能否成功上市，或許仍需直面公司目前存在的一些問題，其中首要即是如何奪回丟失的市場份額。

數據顯示，1999年郵政EMS的市場份額曾高達90%以上，但在此后民營快遞企業(yè)的擠壓下，至2011年時其市場份額已降至30%。而根據國家郵政局發(fā)布的2017年郵政行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報顯示，民營快遞企業(yè)市場份額為92.2%，EMS的市場份額已不足8%。在服務方面，EMS不僅需要先提升服務質量和體驗，更需要做的是如何在已經充分競爭的快遞市場搶回份額。

(完）