針對金融業(yè)廣泛關(guān)注的資管新規(guī)問題，央行在7月10日的發(fā)布會上進行了回應(yīng)。在此之前的7月7日，央行原副行長吳曉靈牽頭開展的《中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管研究》課題報告建議，將資產(chǎn)管理行業(yè)的過渡期再延長兩年。

央行：在討論資管新規(guī)過渡期延長

央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦表示，2018年4月資管新規(guī)出臺以來，資管產(chǎn)品實現(xiàn)了平穩(wěn)有序轉(zhuǎn)型，總規(guī)模穩(wěn)中有降，整體風險持續(xù)收斂，實體經(jīng)濟融資沒有受到存量業(yè)務(wù)整改的影響。從兩個方面看，一方面是資金脫實向虛、自我循環(huán)的現(xiàn)象得到遏制，非標準化債權(quán)類資產(chǎn)持續(xù)壓縮。另一方面是凈值性產(chǎn)品占比穩(wěn)步上升，資管資金通過增加金融債、企業(yè)債投資的方式，加大了對實體經(jīng)濟的支持力度。

“目前，全球經(jīng)濟受到疫情的影響暫時出現(xiàn)了萎縮，我國經(jīng)濟也存在一定的下行壓力，確實也增加了資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改的難度，市場非常關(guān)注資管新規(guī)過渡期相關(guān)政策。有些人建議嚴肅市場紀律，嚴格執(zhí)行資管新規(guī)，有些人建議延長過渡期一年或兩年，都有各自不同的邏輯和道理。”孫天琦進一步稱。

談及資管新規(guī)是否考慮延期一事，央行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學東則稱，因為今年疫情沖擊，應(yīng)該延期資管新規(guī)，但無論是延1年、2年還是3年，對金融機構(gòu)來說，關(guān)鍵是必須要轉(zhuǎn)型，再回到過去大搞表外業(yè)務(wù)、以錢炒錢、制造金融亂象是不可能。

孫天琦提到，下一步，央行將會同有關(guān)部門在堅持資管新規(guī)基本要求的基礎(chǔ)上，密切跟蹤監(jiān)測資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改的情況，按照實事求是的原則做好相關(guān)工作，穩(wěn)妥有序推進資管行業(yè)的整改與轉(zhuǎn)型。

吳曉靈牽頭課題報告建議延至2022年底

距離資管新規(guī)整改大限不足半年時間，過渡期延長的呼聲再次加強。7月7日，由中國財富管理50人論壇學術(shù)總顧問、央行原副行長吳曉靈牽頭開展的《中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管研究》課題報告（以下簡稱《報告》）正式發(fā)布。報告建議將資產(chǎn)管理行業(yè)的過渡期再延長兩年，即延長至2022年底。

具體實施路徑上，《報告》建議，進一步細化和明確包括現(xiàn)金管理產(chǎn)品在內(nèi)的各類新產(chǎn)品監(jiān)管標準，將資管新規(guī)發(fā)布后發(fā)行的不符合監(jiān)管標準的“新產(chǎn)品”還原至老產(chǎn)品，同時建議按延長后的過渡期重新明確壓降要求。建議2020-2022年壓縮每年比例不低于30%，2022年底壓縮至零。

對于老產(chǎn)品而言，《報告》指出，在壓縮進度不低于上述最低監(jiān)管要求的原則下，各行可根據(jù)自身的情況與監(jiān)管部門協(xié)商，具體細節(jié)實行一行一策，但進度安排不得再突破統(tǒng)一的過渡期。監(jiān)管部門應(yīng)該加強對老產(chǎn)品壓降的進度管理，均衡分布壓力，對于未能達到進度的機構(gòu)，及時采取懲罰措施予以校正。對于過渡期結(jié)束后的殘存老產(chǎn)品，可以統(tǒng)一納入存款準備金制度和存款保險制度管理。

多位分析人士對上述觀點持贊同態(tài)度。一位國有銀行人士表示，上述報告提議的延長過渡期的做法，體現(xiàn)了實事求是的原則，有利于實現(xiàn)資管業(yè)務(wù)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平認為，將資管新規(guī)過渡期再延長2年，是在考慮當前理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進度、存量資產(chǎn)的剩余期限等情況的基礎(chǔ)上作出的合理建議。

2018年4月，央行、銀保監(jiān)會等多部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（通常稱“資管新規(guī)”），要求金融機構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當實行凈值化管理。按照“新老劃斷”原則設(shè)置過渡期，確保平穩(wěn)過渡，過渡期為本意見發(fā)布之日起至2020年底。

資管新規(guī)實施以來，銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人此前介紹，截至4月末，銀行及銀行理財子公司非保本理財產(chǎn)品余額合計25.9萬億元，運行總體平穩(wěn)。另外，已有銀行提前完成了資管新規(guī)的整改要求。比如，長沙銀行(9.080, -0.27, -2.89%)在2019年年報中指出，報告期末，該行理財產(chǎn)品余額為500.25億元，保本理財實現(xiàn)零余額，提前完成新規(guī)整改要求。

而存量產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型工作仍有一段距離。據(jù)普益標準數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度末，銀行凈值型產(chǎn)品存續(xù)余額約12.54萬億元，凈值型產(chǎn)品余額占比為51.4%。這一占比雖然較新規(guī)前的15%大幅提高，但要想在過渡期的最后半年時間內(nèi)完成全部轉(zhuǎn)型工作，仍存在一定難度。另外，疫情也拖延了存量資產(chǎn)的處置進度。

在此背景下，呼吁過渡期延長的聲音越來越大。監(jiān)管層也多次提及資管新規(guī)過渡期延長的話題。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人此前表示，過渡期結(jié)束后，由于特殊原因而難以處置的存量資產(chǎn)，可由相關(guān)機構(gòu)提出申請和承諾，經(jīng)金融監(jiān)管部門同意，采取適當安排妥善處理。此外，也將根據(jù)實際，配合央行研究是否對相關(guān)政策進行小幅適度調(diào)整。

在劉銀平看來，當前凈值型理財產(chǎn)品占比才剛過半，而且還有部分不符合資管新規(guī)要求的產(chǎn)品尚未退出，在今年底前恐難完成全部轉(zhuǎn)型工作，所以有必要延長過渡期。不過，由于不同銀行的轉(zhuǎn)型進度不同，監(jiān)管應(yīng)針對不同銀行設(shè)置不同的延長期限，可由銀行自身先提出合理的整改計劃再由監(jiān)管審批?？傊娱L過渡期并不意味著放任銀行拖延整改進度，而是為了幫助銀行更好地處置老資產(chǎn)、完成理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型工作。