來源|劉曉博說財經（公眾號ID：liuxb929）
作者|劉曉博

種種跡象顯示，國家對樓市、股市和實體經濟的基本策略，在最近發(fā)生了新的重要變化。
如果用一句話概括，這就是：對樓市加稅，以支持實體經濟減稅、讓股市保持長牛。 這一變化堪稱“國策的2020之變”，其背后是國家力推“國內大循環(huán)”的決心，或者說是國家未來20年基本戰(zhàn)略的轉變。 對樓市加稅的信號，是7月15日率先由深圳的“新8條”傳遞出來的。 今年以來深圳樓市上漲比較明顯，尤其是深圳的西部幾個區(qū)，甚至出現(xiàn)了大幅跳漲的走勢。 最終迫使深圳祭出了史無前例的大招，比如徹底封殺了隨遷老人的購房權，基本封殺了離婚買房的可能性，顯著提高了二套房首付，落戶買房要附加3年社保等等。 其中還有一個做法特別引人注目：個人住房轉讓增值稅征免年限由2年調整到5年。 深圳宣布樓市新政幾天之后，韓正副總理主持的房地產座談會也傳出消息：“要發(fā)揮財稅政策作用，有效調節(jié)住房需求”。 很明顯，就是要對房地產加稅。 隨后，無錫和沈陽的樓市新政陸續(xù)出臺，都跟深圳一樣有“個人住房轉讓增值稅征免年限由2年調整到5年”這一條。 為什么要對房地產加稅？ 因為缺錢！ 大家都知道，疫情之前國家就開始對小微企業(yè)減稅，2019年減稅降費超過了2萬億。新冠疫情之后經濟更差，減稅力度更大，全年肯定會超過2.5萬億。 

上圖是2020年1到7月國家的一般預算收入情況?？梢钥闯觯认陆盗?.7%，很多稅種的收入都大幅下降。 一方面是政府減稅降費、收入大減，另一方面是必須加大投入穩(wěn)增長、保民生。這巨大的資金缺口，如何來解決？除了增加赤字、增發(fā)地方債、國債之外，就要想辦法增收。 減稅降費的同時，如何增收？是否存在矛盾？至少在今年7月之前，國家沒有想明白。 但是現(xiàn)在，國家想明白了：局部加稅是有可能的。 既然這么多資金非要進入樓市，怎么趕都不進股市，那么就對它們加稅。 “個人住房轉讓增值稅征免年限由2年調整到5年”就是一個嘗試。未來，還會有一系列的針對樓市的加稅政策公布。 也就是說，國家用加稅來替換之前的“行政手段調控”（5限）。 行政手段調控，也就是限貸、限購、限價、限售、限商等，這些調控措施固然有用，但只是展示了政策威力而已，沒有實現(xiàn)經濟利益的最大化。 如果把行政手段換成經濟手段，豈不是可以變成錢？ 有了錢，豈不是可以解決很多難題？ 想想看，最近剛剛曝出的“貴州大方縣拖欠教師工資5億元”的新聞。這肯定不孤例，中西部、東北等地的四五線城市財政壓力巨大，是普遍的。 怎樣拯救中西部、東北地區(qū)中小城市的財政？中央開通了財政支援直達通道，兩會宣布的資金支持是2萬億。也就是說，通過轉移支付的方式，直達基層政府，防止省和地級市的截留。 所謂轉移支付，就是北京上海深圳等中心城市上交給中央的部分財政收入，通過中央撥付給中西部。 在一線和強二線城市，有大量熱錢涌動著、哭著喊著要進入樓市。與其限制他們，不如讓他們交重稅，來支援國家建設！ 這就是思路之變！ 前幾天，人大還通過了“契稅法”，明確契稅的稅率是3%到5%。這看起來跟契稅條例一樣，但其實還是預留了一個加稅的渠道。因為未來契稅減免的難度增加了，程序變得復雜了。 我們都知道，目前買房的時候契稅一般是1%、1.5%，最多3%。但未來是可以到5%的。根據(jù)房地產座談會“要發(fā)揮財稅政策作用，有效調節(jié)住房需求”的精神，很有可能明年就有城市宣布：買2套房或者2套房的，契稅4%或者5%。 當然還有房地產稅。 以前，一般預測房地產稅立法還要漫長的時間，但按照目前的“國策之變”，立法或許會在2021年提速。 而且在北上深等房價超高、住房矛盾比較尖銳的城市，可能還會學習新加坡、韓國，出臺累進制、懲罰性的房地產稅。 不過對于大部分中小城市來說，房地產較大概率還是比較溫和的，不會比水電費更貴。原因很簡單，國家要啟動內需，老百姓手里要有錢才行。 所謂房地產的加稅，其實還是針對少數(shù)人的，比如買多套房的、頻繁交易的。如果你的房子不多、交易不頻繁，稅負不會有明顯增加。 在對樓市加稅的同時，對實體經濟減稅、讓利一直在進行。今年減稅降費會超過2.5萬億，金融行業(yè)對實體經濟的讓利1.5萬億，這就是4萬億。 尤其是對于高新技術產業(yè)，國家還有特別的優(yōu)惠政策。 此外，國家還希望股市保持長牛。 我們都知道，美國股市就是長牛，自2009年以來一直在漲，牛市走了超過10年。 但A股歷來牛短熊長。為什么？因為我們的股市逆向淘汰，把代表新經濟的企業(yè)都擠出去了，比如阿里、騰訊、百度、京東、小米，無不遠走他鄉(xiāng)上市。此外，這個市場對騙子的懲罰力度太弱，基本上是罰酒三杯。 對騙子寬松的股市，對投資者必然是殘酷的。 對投資者殘酷的資本市場，對國家是沒有什么用的，基本上是個累贅。 近年來股市進行了深刻的反思、全面的改革。希望通過重建制度、重建信用、留住創(chuàng)新企業(yè)等大招，來開啟印股票的時代，以推動中國融資方式的變革、和經濟增長方式的變革。 剛剛過去的周末，中國金融監(jiān)管的主要領導再次對市場喊話，無非是兩個意思：1、抑制樓市；2、唱好股市。 比如證監(jiān)會副主席方星海說，隨著改革和開放，長期困擾我們股市的“牛短熊長”也就是脈沖式的市場正在消失。 銀保監(jiān)會副主席周亮則表示，要嚴格遵循“房住不炒”的定位，防止房地產市場過度金融化。 看到了嗎？國家抑制樓市、啟動股市的政策導向是多么明顯。 至于A股是否走出了“牛短熊長”的魔咒，還需要實踐去檢驗，需要時間來證明。 短期看，美國大選遏制了行情的全面展開。估計從大選投票前夕開始，A股有可能再次走強，并在大選之后創(chuàng)出新高，這都是有可能的。但明年春節(jié)之后會怎樣，就看不太清楚了。 畢竟，大擴容和注冊制，還讓股市估值走低的。 讓樓市多交稅，以支持對實體經濟的減稅，支持收縮型城市的財政，引導資金流入股市，這是未來相當長一段時間的基本國策。
那么樓市的投資價值是否失去了？當然不是，有顯著人口增量的、高級別的大城市，以及其都市圈，是有長期投資價值的，是優(yōu)秀的防御型資產。
至于股市，仍然風高浪急，是大多數(shù)散戶的傷心地，至少未來10年仍然是這樣。不信，你就進去試試。

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