來源|雷達財經(jīng)（公眾號ID：leidacj）

作者|張釗丹  編輯|深海

9月6日，美的集團對董事長兼總裁方洪波套現(xiàn)13億元進行回應，稱系方洪波個人資產(chǎn)配置需要，且是首次減持。美的集團還表示，公司未來三季度基本面繼續(xù)向好，預計單季收入將實現(xiàn)強勢增長。

雷達財經(jīng)計算發(fā)現(xiàn)，自方洪波9月2日減持以來，公司股價已從70.93元/股下跌至66.70元/股，市值蒸發(fā)297.03億元。

在方洪波高位套現(xiàn)之前，其在8月卸任美的旗下2家公司的法定代表人。

值得注意的是，盡管美的在今年上半年營收首超格力，但由于其大力促銷，毛利率卻同比下跌7.88個百分點，而格力空調(diào)的毛利率下跌3.97個百分點，美的空調(diào)毛利率下滑幅度超過格力一倍。

此外，以庫卡集團作為核心的美的集團機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)近年來業(yè)績持續(xù)下滑，存在商譽暴雷的風險。

方洪波高位套現(xiàn)逾13億元

今年8月3日，美的集團股價創(chuàng)新高，為74.74元，總市值突破5000億元。但一個月后，美的集團董事長方洪波大手筆減持。

據(jù)9月3日深交所網(wǎng)站更新的一條重要股東變動信息顯示，美的集團董事長兼總裁方洪波出現(xiàn)在減持董、監(jiān)、高減持名單中，減持2000萬股。按照減持均價計算，方洪波在9月2日通過大宗交易套現(xiàn)逾13億。

從交易對象看，交易的賣出方為中國中金財富證券平潭西航路營業(yè)部，買入方分別為機構(gòu)和國泰君安上海江蘇路營業(yè)部，其中機構(gòu)買入1300萬股，成交額為8.86億元；國泰君安上海江蘇路營業(yè)部買入700萬股，成交額為4.77億元，兩筆交易累計金額13.62億元。

值得一提的是，9月3日，美的集團再度成交多筆大宗交易。其中，中金公司廣州天河路營業(yè)部賣出18.11億元。但目前并未看到美的的董監(jiān)高持股信息變動，應為其他股東賣出。

公開資料顯示，截至2020年上半年，方洪波持有公司股票1.37億股，占比為1.95%，為公司第四大股東，如今減持2000萬股后，還剩下1.17億股。

方洪波的大筆套現(xiàn)引發(fā)了市場各種猜測。

9月6日，針對董事長兼總裁方洪波近日的減持行為，美的集團做出三點回應：其一，方洪波因個人資產(chǎn)配置需要，且系首次減持；其二，交易受讓方以海外投資機構(gòu)為主，會繼續(xù)長期持有，且根據(jù)法規(guī)要求交易后六個月內(nèi)受讓方不得減持；其三，未來三季度公司基本面繼續(xù)向好，預計單季收入將實現(xiàn)強勢增長。

據(jù)悉，此前2017年5月，美的創(chuàng)始人何享健也曾通過大宗交易平臺減持公司股票3232.84萬股，占公司總股本的0.5%，套現(xiàn)出的金額約為11.21億元，系美的2013年完成集團整體上市后何享健的首次減持。彼時，何享健減持的時機同樣正值美的股價、市值創(chuàng)歷史性新高之際。

方洪波套現(xiàn)后，美的股價震蕩下跌。截至9月7日收盤，美的集團的股價已經(jīng)從9月2日的70.93元/股下跌至66.70元/股，總市值降至4684.36億元。

方洪波曾受任于美的危難之際

方洪波與美的集團的相遇要從其畢業(yè)說起。

1987年畢業(yè)，方洪波沒有選擇去大城市上海讀研，反而去到湖北十堰，在二汽主辦的《東風汽車報》中從事文字工作。但國企"輕松"的日子，卻讓方洪波逐漸失去工作的熱情。

1992年，25歲的方洪波從東風汽車廠辭職，不遠千里加入位于廣州佛山北滘鎮(zhèn)的美的，成為一名內(nèi)刊編輯。由于文筆好，他在負責《美的報》采編工作之余，還幫領(lǐng)導起草講話稿、做公司的年底總結(jié)報告等，并得到了何享健的賞識。

1997年，美的遭遇嚴重危機，銷售業(yè)績從行業(yè)第三跌至第七位，當?shù)卣踔劣幸庾屍浔豢讫埐①?。關(guān)鍵時刻，何享健力排眾議，提拔了30歲的方洪波——任命他為美的集團空調(diào)事業(yè)部國內(nèi)營銷公司總經(jīng)理。

在方洪波的帶領(lǐng)下，整個營銷團隊通過對市場進行摸底，重新打通了銷售的通道，確立了集中精力只做"明星產(chǎn)品"的戰(zhàn)略。在1998年的空調(diào)大戰(zhàn)中，美的空調(diào)銷售業(yè)績幾乎比1997年翻了一番，銷量達到90萬臺，增長速度達到200%，銷售收入超過50億元。

2000年，方洪波順理成章地升任美的空調(diào)事業(yè)部總經(jīng)理。當年，美的集團銷售額突破100億，而在2001年，單是美的空調(diào)的規(guī)模，就已接近100億，方洪波的職位也變成了美的集團副總裁兼空調(diào)事業(yè)部總經(jīng)理。

2004年12月，何享健在集團員工大會上親自公布將美的所有產(chǎn)業(yè)劃分為兩個二級集團公司——日用電器集團和制冷電器集團，分別由張河川和方洪波擔任CEO。

2012年8月，時任美的集團董事長的何享健宣布卸任，由在美的供職20年的美的電器董事長方洪波接任其職務(wù)。美的集團由此從家族管理進入到了職業(yè)經(jīng)理人全面管理時代，并延續(xù)至今。彼時，方洪波年僅45歲。

方洪波上任之后進行密集裁員、砍業(yè)務(wù)，并為美的確定了"產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動、全球經(jīng)營"的變革方向。他不斷關(guān)閉諸如電熨斗、剃須刀等非家電業(yè)務(wù)，聚焦白電，同時將臃腫的代理商隊伍砍掉大半，僅一年就裁撤了7萬員工、1萬管理人員。其中，不少員工還是董事會成員及其家屬。

在方洪波的指導下，美的的研發(fā)和創(chuàng)新體系不斷完善，沒過幾年就得到了市場的認可。

2015年，美的營收達到2011年的水平。然而，凈利潤卻逆勢增長至127億元，達到2011年的3倍。

2016年，美的集團營收實現(xiàn)1598.42億元，在家電三大巨頭中排名第一，并首次成為世界500強，位居第481位。

2019年，美的在世界500強榜單已經(jīng)攀升到312名，營收達到2782億。

在2020年《財富》世界500強榜單中，中國大陸（含香港）共有三家家電企業(yè)上榜，其中美的集團以第307名位居首位。而方洪波個人，也進入到2020福布斯中國最佳CEO榜的第8位，董明珠則位居第11位。

套現(xiàn)背后美的存在隱憂

值得注意的是，在方洪波高位套現(xiàn)之前，其曾于8月卸任美的旗下2家公司的法定代表人。

據(jù)天眼查顯示，方洪波分別于8月14日、8月20日卸任廣東美的廚衛(wèi)電器制造有限公司以及廣東美的生活電器制造有限公司的法定代表人。

其中，廣東美的廚衛(wèi)電器制造有限公司第一大股東同為美的集團股份有限公司，持股比例75%，第二大股東為美的國際控股有限公司，持股比例25%；

廣東美的生活電器制造有限公司股東共有2位，為美的集團股份有限公司及美的家電投資（香港）有限公司，持股比例分別為75%及25%。

方洪波減值背后，美的集團存在一些隱憂。今年上半年，受疫情沖擊影響，家電行業(yè)整體下滑較大，據(jù)中國家用電器研究院和全國家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020 年上半年家電行業(yè)國內(nèi)市場零售規(guī)模為3365.2億元，同比下降18.4%。

其中，美的集團實現(xiàn)營業(yè)收入1390.67億元，同比下滑9.56%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為139.28億元，同比下滑8.29%。營收和凈利潤下滑幅度均小于格力電器和海爾智家。

盡管美的在今年上半年營收首超格力，但由于其大力促銷，毛利率卻同比下跌7.88個百分點，而格力空調(diào)的毛利率下跌3.97個百分點，美的空調(diào)毛利率下滑幅度超過格力一倍。

"對于下半年中國家電市場的前景，我們幾乎很難找到令人樂觀的信息，下半年各線廠商之間血腥的價格戰(zhàn)將不可避免。"有業(yè)內(nèi)人士表示，空調(diào)業(yè)務(wù)之爭，毛利率成核心變量，格力空調(diào)的毛利率仍高出美的空調(diào)8個百分點，而這或許會成為格力打價格戰(zhàn)的底氣。

此外，以庫卡集團作為核心的美的集團機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績持續(xù)下滑。

據(jù)悉，2017年1月6日，美的集團收購庫卡公司的交割工作完成，美的集團斥資292億元，收購德國庫卡集團約95%股權(quán)。但收購庫卡之后，在業(yè)績方面，并未給美的帶來大的助益。

2017年至2019年，公司機器人與自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤分別為-17.11億元、-2.39億元、-4.35億元。到今年上半年，美的機器人業(yè)務(wù)下滑20.79%，是所有業(yè)務(wù)中下降幅度最大的板塊。

有業(yè)內(nèi)人士表示，美的機器人業(yè)務(wù)存在商譽暴雷的風險，未來如何破局成為美的集團亟需解決的問題。
 

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