來源丨中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

2月19日，根據(jù)上海證券交易所官網(wǎng)信息顯示，云知聲智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云知聲”）已主動(dòng)撤回了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，這距離云知聲提交IPO申請(qǐng)僅3個(gè)半月時(shí)間。

2021年被業(yè)內(nèi)廣泛視為人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)大年，目前包括依圖科技、云從科技、云天勵(lì)飛、曠視科技、格靈深瞳、優(yōu)必選等多家AI公司都在爭(zhēng)搶A股科創(chuàng)板上市“門票”，欲借公開募資為高投入、持續(xù)虧損的業(yè)務(wù)發(fā)展“補(bǔ)血”。在這樣的背景下，云知聲距離上市“臨門一腳”時(shí)卻主動(dòng)撤銷IPO申請(qǐng)，不免引發(fā)業(yè)界諸多猜測(cè)。

云知聲CEO黃偉向媒體回應(yīng)稱“先發(fā)展業(yè)務(wù)”。針于撤銷IPO的具體原因，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者致電黃偉采訪，黃偉在電話中向記者表示“現(xiàn)在不方便說”。

記者從多名來自審計(jì)、券商、法律方面的人士處了解到，像云知聲申請(qǐng)上市后又撤銷的案例近來并不算新鮮，撤銷的原因類型很多，如信息披露完整度與準(zhǔn)確性有問題、業(yè)績(jī)下滑、現(xiàn)場(chǎng)檢查、“帶病”申報(bào)等，包括云知聲在內(nèi)的公司撤回IPO申請(qǐng)，與近來日趨嚴(yán)格的監(jiān)管政策也不無關(guān)系。

“AI語音第一股”落空

云知聲成立于2012年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是智能語音技術(shù)和綜合解決方案，自成立以來總共完成了8輪融資，2020年11月3日，上交所受理了云知聲IPO申請(qǐng)，同時(shí)披露了招股書。

根據(jù)招股書顯示，2017年、2018年、2019年及2020年上半年，云知聲營(yíng)收分別為6114萬元、1.97億元、2.19億元、8469萬元；凈虧損分別為1.74億元、2.14億元、2.92億元和1.12億元，3年半里累計(jì)虧損額近8億元。

記者梳理對(duì)比了多家AI公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)注意到，云知聲在報(bào)告期3年半里的毛利率水平一直在30%左右，2020年上半年為31.66%，相較于其他申請(qǐng)IPO的AI企業(yè)，這一數(shù)據(jù)偏低。

在AI芯片熱潮中，云知聲近年來加大了投入力度，2017年至2020年上半年，分別投入553.03萬元、1166.93萬元、6071.15萬元和1755.80萬元。目前，云知聲“雨燕”和“蜂鳥”系列芯片已開始量產(chǎn)和規(guī)模銷售，“雪豹”車規(guī)級(jí)芯片尚在進(jìn)行穩(wěn)定性測(cè)試。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，云知聲主營(yíng)業(yè)務(wù)包括3部分，各部分的占比呈現(xiàn)較大的變動(dòng)：智能語音交互產(chǎn)品，即物聯(lián)網(wǎng)語音交互產(chǎn)品、智能語音工具產(chǎn)品等，營(yíng)收占比由2017年的97%降到2020年上半年的28%；智慧物聯(lián)解決方案主要面向酒店、社區(qū)、住宅、醫(yī)院等特定場(chǎng)景，去年上半年，智慧物聯(lián)解決方案收入在總營(yíng)收的占比超過67%；而人工智能技術(shù)服務(wù)在總營(yíng)收中的占比近5%。

值得一提的是，云知聲在招股書中提及智慧醫(yī)療領(lǐng)域，稱公司“語音病歷錄入系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地位顯著，市場(chǎng)占有率高達(dá)70%，病歷質(zhì)控系統(tǒng)逐漸發(fā)力，目前市場(chǎng)占有率約30%；公司智慧醫(yī)療類產(chǎn)品已在北京協(xié)和醫(yī)病等近百家三甲醫(yī)院中上線使用”。

然而，就在招股書披露僅1個(gè)月后，這一組市占率數(shù)據(jù)遭到A股上市公司科大訊飛（002230.SZ）的質(zhì)疑，后者通過覆蓋醫(yī)院數(shù)量、收入、應(yīng)用場(chǎng)景等維度數(shù)據(jù)對(duì)比，稱云知聲在智慧醫(yī)療領(lǐng)域70%的市場(chǎng)占有率“嚴(yán)重失實(shí)”。針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科大訊飛的這一質(zhì)疑，截至記者發(fā)稿，云知聲官方并未給出任何回應(yīng)。

科創(chuàng)板監(jiān)管越發(fā)嚴(yán)格

一位不愿具名的某券商內(nèi)部人士告訴記者：“有時(shí)候，一些企業(yè)實(shí)際是被動(dòng)終止IPO流程的，但往往也會(huì)做成是該企業(yè)主動(dòng)撤銷?！?/p>

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，先申請(qǐng)后又撤銷IPO申請(qǐng)的案例并不罕見，原因有許多，像信息披露的完整度和準(zhǔn)確性有問題、出現(xiàn)“突擊入股”的情況、募投項(xiàng)目及資金額度是否合理等。

記者注意到，“跟風(fēng)”申請(qǐng)科創(chuàng)板上市又撤銷的企業(yè)不止云知聲一家。根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，自2020年12月以來，不到3個(gè)月的時(shí)間里已有25家企業(yè)的IPO狀態(tài)更新為“終止審查”，2020年全年終止IPO的企業(yè)數(shù)量為29家。

一位A股觀察人士指出，這一現(xiàn)象背后的原因在于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板的上市關(guān)口把控日趨嚴(yán)格，最為突出的就是今年1月29日發(fā)布的《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)定》”）。

根據(jù)《規(guī)定》，現(xiàn)場(chǎng)檢查是指針對(duì)申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)證券交易所首次公開發(fā)行股票或存托憑證并上市的企業(yè)，由證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)和交易所作為檢查機(jī)構(gòu)，在檢查對(duì)象的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理場(chǎng)所以及其他相關(guān)場(chǎng)所，采取一定方式對(duì)其信息披露質(zhì)量及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督檢查的行為。事實(shí)上，IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查制源于2014年，隨著新《證券法》于去年3月正式施行，包括科創(chuàng)板在內(nèi)的注冊(cè)制板塊也被納入現(xiàn)場(chǎng)檢查范圍中。

自AI芯片制造商寒武紀(jì)于2020年7月登陸科創(chuàng)板以來，得益于政策支持與資本市場(chǎng)熱情，科創(chuàng)板成為國(guó)內(nèi)AI企業(yè)公開募資的首選通道。然而，IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定的出臺(tái)，預(yù)示著監(jiān)管部門對(duì)IPO入口關(guān)的嚴(yán)格強(qiáng)化，給予那些抱有僥幸心理“帶病申報(bào)”（指那些自身有問題、不符合上市發(fā)行條件就申報(bào)上市）的公司以嚴(yán)厲打擊。

產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂認(rèn)為，云知聲撤銷IPO申請(qǐng)背后可能有自己的原因，但這一舉動(dòng)表明AI產(chǎn)業(yè)雖然是風(fēng)口，但是能否打開應(yīng)用場(chǎng)景、是否具有落地價(jià)值才是AI公司能否上市成功的關(guān)鍵。如果光有算法和“故事”，不足以支撐其IPO之路，資本市場(chǎng)更期待能夠有實(shí)物存在的人工智能。

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