作者：仉澤翔

來源：財經(jīng)天下周刊

這是賈躍亭的最后一戰(zhàn)，還是最后一站？

7月2日，樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭在個人微信公眾號上發(fā)表了一封公開信，而這個號的上一次推送已是兩年前。

在信中，賈躍亭雖然沒有告訴樂視網(wǎng)的眾多受害人，他將在哪天回國，但他還是承認了，自己是樂視體系一夜崩塌的第一責(zé)任人，“我必須要給大家有個交代，絕不會當逃兵?！?/span>

賈躍亭也承認了他不再是FF股權(quán)的持有者，而成為以創(chuàng)業(yè)心態(tài)打工的打工者和用打工方式創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者。他在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序也已完成，重組方案正式生效，同時債權(quán)人信托也正式設(shè)立并開始運營。

這意味著，賈躍亭個人所持FF股份將全部轉(zhuǎn)入債權(quán)人信托，他個人不再持有這家公司任何股權(quán)。

根據(jù)美國法律，這一破產(chǎn)重整方案生效時，賈躍亭在美國境內(nèi)的個人債務(wù)自動解除，國內(nèi)債務(wù)沒有解除。在這一破產(chǎn)方案中，還設(shè)立了四年寬限期。債權(quán)人在寬限期內(nèi)不再向賈躍亭提起新的償債訴訟。

漂亮話一套一套的，可賈躍亭還說沒說清自己到底還有多少錢可以還給債權(quán)人，甚至還可以說，賈躍亭暫時躲開了這個爛攤子。

樂視網(wǎng)股民或無法收到賠償

這可是一個千億級別的爛攤子。2019年樂視網(wǎng)凈虧損超過112億元，遠超2018年40.96億元的虧損。

樂視網(wǎng)在年報中解釋，導(dǎo)致公司2019年度巨額虧損的主要原因是在未履行《公司法》、《公司章程》等法律法規(guī)規(guī)定的上市公司審批、審議、簽署程序、上市公司未授權(quán)代理人簽訂合同背景下，時任管理層作為簽訂合同人超越代理人權(quán)限簽訂合同并給公司造成巨額經(jīng)濟損失。

所謂“超越代理人權(quán)限簽訂的合同”主要在樂視體育的兩輪融資中，賈躍亭做出違規(guī)擔保的行為。據(jù)了解，樂視網(wǎng)僅關(guān)于樂視體育、樂視云的違規(guī)擔保案中，總負債約有98億元。

2020年一季度，樂視網(wǎng)總負債為208.59億元，凈資產(chǎn)為-150.32億元，資產(chǎn)負債率高達357.98%，而公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為1.97億元，解決債務(wù)問題只能依靠賈躍亭的個人債務(wù)重組。

截至目前，樂視網(wǎng)仍有28.07萬普通股東，也就是人們常說的“散戶”。

5月14日，深交所發(fā)布關(guān)于樂視網(wǎng)股票終止上市的公告，6月5日起，樂視網(wǎng)股票進入退市整理期，退市整理期首日的開盤參考價1.69元，退市整理期為30個交易日，預(yù)計最后交易日期為7月20日。終止上市后，其股票將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，進行股份轉(zhuǎn)讓。至7月2日收盤，樂視網(wǎng)市值僅有10.37億元。

賈躍亭在信中表示，雖然在過去的近三年時間里，自己并沒有實際控制和管理樂視網(wǎng)，只能看著樂視網(wǎng)現(xiàn)狀而心急如焚。但他從來沒有忘記樂視網(wǎng)股民，更對大家蒙受的損失和失望的心情感同身受?！白鳛闃芬暰W(wǎng)創(chuàng)始人，我對樂視網(wǎng)的現(xiàn)狀難辭其咎?！?/span>

在得到個人債權(quán)人委員會的批準后，賈躍亭已經(jīng)在債權(quán)人信托中分配了不超過10％的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補償?！按瓿上嚓P(guān)法定程序后即可以實施，我也會安排專門的團隊協(xié)調(diào)樂視網(wǎng)股民的補償措施。”

賈躍亭雖然對股東作出了口頭承諾，但對于樂視網(wǎng)來說，這28萬散戶卻并不是其債權(quán)人。6月17日，樂視網(wǎng)發(fā)布澄清公告稱，賈躍亭個人破產(chǎn)信托中的10%的重組資產(chǎn)受益對象應(yīng)是所有逾期提交相關(guān)聲明的賈躍亭個人債務(wù)的債務(wù)權(quán)人，基于目前現(xiàn)狀，公司及28萬樂視網(wǎng)股民均不屬于賈躍亭個人債務(wù)的債權(quán)人。

7月2日晚間，樂視網(wǎng)再次就賈躍亭公開信澄清，“賈躍亭的此次公開信中表示“主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補償”，公司目前無法判斷是否未來樂視網(wǎng)股東可以向賈躍亭提出補償申請，亦無法判斷上述預(yù)留信托資產(chǎn)對樂視網(wǎng)股東進行補償?shù)目尚行?，敬請廣大投資者注意風(fēng)險，理性投資。”

FF，賈躍亭最后的賭注

問題回到了原點：賈躍亭還有多少錢可以拿來還債。

目前，賈躍亭和樂視在國內(nèi)遭到司法凍結(jié)的資產(chǎn)價值大約在10億美元左右，其中包括4.36萬美元的各家銀行存款，價值約477.3萬美元的不動產(chǎn)，以及約2.2億美元的各家實體的股權(quán)。這顯然不夠償還樂視網(wǎng)的剩余債務(wù)。

公開報道顯示，賈躍亭的債權(quán)人信托中主要包含五部分資產(chǎn)：10％的FF股權(quán)、20％的Pacific Technology優(yōu)先股（間接持有6.16％FF的股權(quán)），包含F(xiàn)F IPO后Pacific的8.157億美元優(yōu)先分配權(quán)等額外權(quán)益、對Season Smart Equity（恒大持股）的回購權(quán)、走完中國現(xiàn)有司法程序后，賈躍亭在破產(chǎn)生效前被司法凍結(jié)資產(chǎn)的剩余部分、對易到資產(chǎn)（東方車云）的訴訟權(quán)。

這其中，最具價值的無疑是這10%的FF股權(quán)。賈躍亭在信中指出，F(xiàn)F的IPO正在推進，“我們正在籌劃希望短期內(nèi)快速完成IPO項目，給FF未來發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)，讓FF獲得實現(xiàn)的成功”。

根據(jù)2019年BEAR估定的FF股權(quán)公允市價約為19億美元，這部分股權(quán)價值1.9億美元。

從信中可以看出，賈躍亭仍對FF的上市及車型量產(chǎn)抱有極大信心?！拔疑钪?，F(xiàn)F的成功才是對債權(quán)人股東、投資人和全體員工最好的回報。”

據(jù)賈躍亭在信中透露，目前，F(xiàn)F的研發(fā)、融資、BD等業(yè)務(wù)也進展順利，車輛軟件和操作系統(tǒng)不斷升級；B2B業(yè)務(wù)推出后，已經(jīng)成功與兩家美國重要企業(yè)達成了智能行駛平臺的合作協(xié)議，公司與國內(nèi)的一項重磅合作也有望近期達成。

FF看似前景一片大好，但賈躍亭還沒回答的一個問題是：FF什么時候可以實現(xiàn)量產(chǎn)？FF91在2017年1月3日的美國電子消費展（CES）上隆重登場，號稱36小時內(nèi)預(yù)約量超過6萬輛，承諾首批車將于2018年量產(chǎn)交付。

時至今日，這一承諾仍未兌現(xiàn)。擅長造詞的賈躍亭甚至為專門造出了一個專屬于FF的“預(yù)量產(chǎn)車”概念，即工廠所有的工藝程序和生產(chǎn)線都準備就緒，具備大規(guī)模生產(chǎn)車輛的能力，在此基礎(chǔ)上下線的第一臺車就可以稱為“量產(chǎn)車”?！?/span>

由此看來，在現(xiàn)階段，賈躍亭拿不出一分錢的真金白銀，所有的股權(quán)、估值還只能是畫餅充饑。

2019年3月，F(xiàn)F與著名網(wǎng)絡(luò)游戲運營商第九城市簽署合資協(xié)議，將成立專注于在華研發(fā)、生產(chǎn)和銷售豪華智能互聯(lián)網(wǎng)電動汽車的合資公司。時至今日，關(guān)于這家公司的動態(tài)仍不多見。

承諾，失信，再承諾，賈躍亭的信用就在這一次次的輪回中被透支。

“再次感謝你們的理解、支持和信任，讓我能夠有機會重啟人生、兌現(xiàn)承諾，也讓我能夠‘踏上’回家的路。”看，賈躍亭下周又想回國了。