李斌和劉強(qiáng)東肯定領(lǐng)教過(guò)張磊強(qiáng)硬的內(nèi)心，以及手段。

張磊在2016年發(fā)表過(guò)一次演講《在中國(guó)尋找鋼鐵俠》。雖然沒(méi)有明確指出誰(shuí)是中國(guó)的鋼鐵俠，但外界大都認(rèn)為，張磊說(shuō)的就是李斌。高瓴對(duì)蔚來(lái)的投資，據(jù)說(shuō)是李斌和張磊在一起滑雪時(shí)敲定的，兩人的交情可見(jiàn)一斑。

2015年，高瓴資本領(lǐng)投蔚來(lái)1億美元A輪融資，并在C輪及C+輪繼續(xù)跟投蔚來(lái)。蔚來(lái)IPO時(shí)，高瓴持股比例達(dá)7.5%，是蔚來(lái)第三大股東。

2019年二季度，蔚來(lái)股票價(jià)格一路下跌的時(shí)候，高瓴資本還大力增持了蔚來(lái)汽車(chē)2061.85萬(wàn)股，持有總股票數(shù)占比超過(guò)12%，同時(shí)張磊還買(mǎi)入特斯拉66.83萬(wàn)股。當(dāng)時(shí)，張磊持有兩家中美新能源汽車(chē)企業(yè)股票市值超2億美元。

然而，2019年第三季度，當(dāng)蔚來(lái)汽車(chē)的資金鏈越來(lái)越吃緊、李斌的日子越來(lái)越不好過(guò)的時(shí)候，張磊果斷放手，高瓴開(kāi)始大幅度減持蔚來(lái)，到了第四季度，蔚來(lái)和特斯拉這兩家張磊眼中的“鋼鐵俠”，一起被高瓴資本清倉(cāng)。

對(duì)于張磊的果斷與干脆，劉強(qiáng)東領(lǐng)悟得更早。

當(dāng)初劉強(qiáng)東想上馬自建物流，遭到內(nèi)外幾乎一致反對(duì)，他找到張磊，希望融資7500萬(wàn)美元，但張磊說(shuō)，“這個(gè)生意如果不砸錢(qián)是看不出來(lái)行不行的，要么不投，要投我們就投3億美元！”

像不像這一幕——雷軍提出要打一塊錢(qián)的賭，董明珠說(shuō)：賭一塊錢(qián)有什么意思？要賭就賭10億！

京東上市之前，張磊還送出神助攻，撮合了騰訊入股京東，京東獲得了微信巨大而穩(wěn)定的流量支持。

那時(shí)候，劉強(qiáng)東視張磊為恩人，而張磊則擁有了一個(gè)經(jīng)典的投資案例。

2018年的明州事件，成為高瓴和京東關(guān)系的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。事件爆出來(lái)之前，高瓴資本雖然在減持京東的股票，卻是屬于獲利回吐的正常操作，而且有賣(mài)有買(mǎi)基本保持穩(wěn)定。

事情被曝光后，張磊毫不猶豫開(kāi)始清盤(pán)京東股票。

數(shù)據(jù)顯示，到2018年第二季度，高瓴資本從最高持有接近1.6億股減持到2100萬(wàn)股京東股票，持股比例進(jìn)降低至1.45%，已經(jīng)退出了京東主要股東的行列。

而在減持京東股票的同時(shí)，張磊開(kāi)始不斷加倉(cāng)購(gòu)進(jìn)阿里的股票，當(dāng)年就投資過(guò)10億美元不斷重倉(cāng)持有。到了2020年4月9日，最新的股票持有統(tǒng)計(jì)信息顯示，高瓴資本依舊在不斷加倉(cāng)阿里，而京東還是繼續(xù)減持24%。

賭桌上沒(méi)有永遠(yuǎn)的贏家，張磊他知道什么時(shí)候該收起籌碼，全身而退。

正是這一點(diǎn)把張磊和董明珠區(qū)分開(kāi)來(lái)。董明珠有進(jìn)無(wú)退。

強(qiáng)硬既是董明珠的性格，也是她的人設(shè)。至少在公開(kāi)場(chǎng)合，沒(méi)見(jiàn)鐵娘子軟過(guò)。

從36歲在格力做業(yè)務(wù)經(jīng)理開(kāi)始，董明珠將格力從一個(gè)小工廠帶到了年?duì)I收過(guò)2000億的巨無(wú)霸，堪稱(chēng)當(dāng)今最優(yōu)秀的企業(yè)家之一。從一個(gè)勝利走向另一個(gè)勝利，讓董明珠在格力逐漸養(yǎng)成了在說(shuō)一不二的作風(fēng)。而作為國(guó)企經(jīng)理人，產(chǎn)權(quán)不完備，隨時(shí)可能被其他人摘桃子，使得董明珠不能卸下盔甲，露出空門(mén)。

問(wèn)題是，任何人都不能保證永遠(yuǎn)打勝仗。董明珠也不能，打敗仗沒(méi)什么，但董明珠因?yàn)椴粩鄤倮恼f(shuō)一不二，和因?yàn)槿狈Π踩卸鴮?dǎo)致的更加說(shuō)一不二，在格力內(nèi)部排除了一切對(duì)沖力量，注定讓她難以在最合適的時(shí)機(jī)，從本不足以影響大局的小敗局中退出。

2015年因?yàn)榕c雷老板的打賭在前，董明珠宣布格力要做手機(jī)，“分分鐘滅掉小米”。

不久后第一代格力手機(jī)面世，董明珠堅(jiān)持把個(gè)人照片設(shè)成了系統(tǒng)內(nèi)置的開(kāi)機(jī)動(dòng)畫(huà)。在接受采訪時(shí)她表示，開(kāi)機(jī)畫(huà)面放她的照片是為了表達(dá)對(duì)消費(fèi)者的尊重。

然而，現(xiàn)實(shí)狠狠教育了董小姐。除了針對(duì)內(nèi)部員工的強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)之外，市場(chǎng)銷(xiāo)售成績(jī)沒(méi)有突破三位數(shù)，格力手機(jī)變成了人人皆知的滑鐵盧。

董小姐當(dāng)然沒(méi)死心，她認(rèn)為做手機(jī)的失敗只是一次偶然。沒(méi)想到的是，偏執(zhí)并堅(jiān)持ALL IN投資銀隆汽車(chē)，導(dǎo)致了一次更大的敗局。

2016年1月在珠海人大的會(huì)上，董明珠認(rèn)識(shí)了在河北開(kāi)發(fā)過(guò)地產(chǎn)，現(xiàn)在又跑回珠海去搞新能源汽車(chē)的魏銀倉(cāng)。董明珠當(dāng)時(shí)就拍板投資銀隆汽車(chē)，哪怕魏銀倉(cāng)當(dāng)時(shí)并沒(méi)有引資的需求。

2016年8月18日，格力公布了130億元收購(gòu)銀隆新能源100%股權(quán)及相關(guān)定向增發(fā)的方案，在媒體會(huì)上，董明珠公開(kāi)宣稱(chēng)“珠海銀隆就是格力汽車(chē)”。

然而，董明珠始料未及的是，在10月30日的股東會(huì)上，以往對(duì)他言聽(tīng)計(jì)從的股東們“反水”了。

一家家電制造企業(yè)要以130億的代價(jià)收購(gòu)一家新能源汽車(chē)公司，后者拿掉國(guó)家補(bǔ)貼連年虧損，“核心技術(shù)”買(mǎi)自一家長(zhǎng)期虧損、從納斯達(dá)克退市的美國(guó)企業(yè)。這種事怎么看都不靠譜，股東們沒(méi)有同意。

董明珠發(fā)飆了。她不滿(mǎn)“進(jìn)場(chǎng)沒(méi)有人鼓掌”，提高聲調(diào)提醒投資者，“你看看上市公司有哪幾個(gè)這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎么樣？”

被股東拒絕的董明珠并不甘心。

格力電器發(fā)布終止收購(gòu)公告的當(dāng)日，她高調(diào)宣稱(chēng)，個(gè)人攜大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)等四方與珠海銀隆簽署增資協(xié)議，共同增資30億，獲得珠海銀隆22.388%的股份。其中，董明珠個(gè)人投資約10億元。

之后，董明珠一方面不遺余力地到處站臺(tái)，打開(kāi)銀隆的市場(chǎng)擴(kuò)張潛力，引進(jìn)大客戶(hù)以及渠道資源。另一方面，她也利用個(gè)人關(guān)系，為珠海銀隆解決了資金問(wèn)題。

然而真相很快揭開(kāi)，這個(gè)被董明珠推到馬上就要上市地步的銀隆汽車(chē)，居然是個(gè)“銀樣蠟槍頭”。本身技術(shù)就不過(guò)關(guān)，還借高利貸維持生計(jì)，拖欠供應(yīng)商貨款，逾期未支付的貨款至少12億元。

董明珠動(dòng)手更換銀隆的管理層，結(jié)果引起激烈反彈。之后，就是雙方持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間的罵戰(zhàn)以及法律糾紛。

到目前為止，格力汽車(chē)還是一個(gè)圖紙上的夢(mèng)。

就像《蘭德手冊(cè)》里說(shuō)的那樣，每一位杰出領(lǐng)導(dǎo)者不斷地挑戰(zhàn)更大的難題，被視為一種美德。這是他們杰出之所在，可也常常是他們走向滑鐵盧的開(kāi)端。

畢竟，這樣的成功者非常固執(zhí)，哪怕明知失敗也不會(huì)去改變自己。

格力的問(wèn)題很明顯：缺一個(gè)能給董明珠提意見(jiàn)并且能讓她聽(tīng)進(jìn)去的人。以前朱江洪可以勝任這個(gè)角色，自從他退休之后，這個(gè)角色就一直缺位。

而張磊，現(xiàn)在被很多投資圈的大佬一致看好。

高瓴這一次從激烈角逐中勝出，成為各方都接受的格力電器大股東，博弈過(guò)程不得而知，不過(guò)，除了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和雄厚的實(shí)力，張磊敢于伸手，在項(xiàng)目進(jìn)行不下去的時(shí)候自己接盤(pán)調(diào)整，應(yīng)該是一個(gè)難以忽略的因素。

董明珠時(shí)代的格力堪稱(chēng)輝煌，然而她今年已經(jīng)66歲，離開(kāi)董明珠的格力怎么發(fā)展？或者當(dāng)董明珠已經(jīng)不足以驅(qū)動(dòng)格力時(shí)，怎么辦？這個(gè)問(wèn)題被提上議程順理成章，不去思考這個(gè)問(wèn)題才不符合常理。

在這樣的情況下，高瓴的優(yōu)勢(shì)格外凸顯：百麗陷入困境，作為投資方的高瓴干脆自己直接介入管理、用兩年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)數(shù)字化對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)改造，并將國(guó)際部分重新拆分上市。如果說(shuō)格力存在董明珠之外的B計(jì)劃，那么高瓴顯然是這個(gè)B計(jì)劃最佳執(zhí)行者。

這就引出了另外一個(gè)有趣的問(wèn)題：說(shuō)一不二的團(tuán)隊(duì)領(lǐng)袖怎樣和類(lèi)似于護(hù)航者的角色相處？

當(dāng)然，張磊也是一個(gè)多一事不如少一事的人。從資本的角度上看，如果一帆風(fēng)順格力的盈利年年上漲，張磊躺著也能拿到分紅，何樂(lè)而不為。

為了安撫管理團(tuán)隊(duì)，張磊顯得很大方。不僅承諾贈(zèng)與董明珠等管理層、骨干員工近4%的格力電器股權(quán)激勵(lì)，而且高瓴保證董事會(huì)提名由格力電器管理層主導(dǎo)，格力電器將處于無(wú)實(shí)際控制人的局面。

但如果格力陷入困境，以之前的經(jīng)歷來(lái)看，高瓴恐怕不會(huì)袖手旁觀。

這一點(diǎn)，董明珠不會(huì)不清楚。

她一直以來(lái)都不肯透露2019年高瓴資本最終入股格力的合作細(xì)節(jié)，只是在記者追問(wèn)許久之后，給了個(gè)“任何談判都不可能一帆風(fēng)順”模棱兩可的態(tài)度。