7月30日傍晚，新華社播發(fā)了年中政治局會議的通稿。

按照慣例，每年7月末會召開一次政治局會議，總結上半年經(jīng)濟狀況，部署下半年工作。

今年的會議恰逢疫情和中美博弈，顯得非常重要。這次會議不僅分析了經(jīng)濟形勢、研究部署了經(jīng)濟工作，還決定今年10月在北京召開中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第五次全體會議。

十九屆五中全會的主要議程是：研究關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議。

下面我們看一下，關于今年經(jīng)濟形勢和下半年工作，政治局傳遞了哪些信號：

信號一：對于當前經(jīng)濟增長，中央是滿意的。

通稿說：“統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作取得重大成果。經(jīng)濟穩(wěn)步恢復，復工復產(chǎn)逐月好轉，二季度經(jīng)濟增長明顯好于預期……”

點評：根據(jù)國家統(tǒng)計局此前公布的數(shù)據(jù)，今年上半年中國GDP同比下降1.6%。其中一季度下降6.8%，二季度增長了3.2%。其中二季度增長堪稱驚艷，說明疫情控制得好、復工順利。

正是因為經(jīng)濟反彈強勁，所以央行的貨幣政策有進入觀望期的意思，連續(xù)3個月沒有降息。

另外根據(jù)今天發(fā)布的“黨外座談會”通稿，領導要求：“三、四季度要乘勢而上，鞏固擴大疫情防控和經(jīng)濟恢復成果，努力彌補上半年的損失。”

這意味著，宏觀政策會繼續(xù)配合經(jīng)濟上沖。這對于股市和樓市來說，都是利好的消息。

信號二：再次強調(diào)“國內(nèi)大循環(huán)為主體”。

通稿說：當前經(jīng)濟形勢仍然復雜嚴峻，不穩(wěn)定性不確定性較大，我們遇到的很多問題是中長期的，必須從持久戰(zhàn)的角度加以認識，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。

點評：中國靠出口拉動經(jīng)濟增長的時代，徹底過去了。未來出口增長會比較有限，因為逆全球化出現(xiàn)了，美國和歐盟的市場也可能會萎縮。中國對外需要開拓拉美、亞洲、非洲市場，對內(nèi)做好出口商品轉內(nèi)銷的工作。

但“國內(nèi)大循環(huán)為主體”不是閉關鎖國，中國仍然會擴大改革開放，盡量多的拓展國外市場。但國外市場主動權沒有完全在中國手中，而是受到諸多因素的制約。

這意味著，深圳、蘇州、東莞、上海等地區(qū)的出口企業(yè)，會參與國內(nèi)競爭，這些企業(yè)有一定的優(yōu)勢，對原來內(nèi)需型企業(yè)會構成比較激烈的競爭。另外，企業(yè)外遷可能會加劇。

信號三：明確“擴大內(nèi)需”是戰(zhàn)略基點。

通稿說：堅持以供給側結構性改革為主線，堅持深化改革開放，牢牢把握擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，大力保護和激發(fā)市場主體活力，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六?！比蝿?。

還說：要持續(xù)擴大國內(nèi)需求，克服疫情影響，擴大最終消費，為居民消費升級創(chuàng)造條件。

點評：外需靠不住了，就需要擴大內(nèi)需。未來內(nèi)需市場，對中國具有戰(zhàn)略意義。為了讓老百姓愿意花錢，有能力花錢，需要控制房價、增加資本市場的財富效應。此外，還要降低醫(yī)療、教育的虛高收費才行。

信號四：新基建和新型城鎮(zhèn)化，是經(jīng)濟重要拉動力量。

通稿說：要加快新型基礎設施建設，深入推進重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，加快國家重大戰(zhàn)略項目實施步伐。要以新型城鎮(zhèn)化帶動投資和消費需求，推動城市群、都市圈一體化發(fā)展體制機制創(chuàng)新。

點評：新基建，包括5G、云計算、大數(shù)據(jù)、AI等。但僅僅靠新基建，是無法撐住龐大的中國經(jīng)濟的，所以還需要傳統(tǒng)基建。

傳統(tǒng)基建，主要圍繞新興城鎮(zhèn)化來進行。在會議上，進一步強調(diào)了城市群、都市圈的重要意義。未來，長三角、大灣區(qū)、京津冀、成渝等重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，會越來越受到重視，并引導資金人才流入這些地區(qū)。

“推動城市群、都市圈一體化發(fā)展體制機制創(chuàng)新”這句話耐人尋味，可能意味著，有些城市將走擴權而非擴容的新路。比如廊坊北三縣跟北京通州區(qū)，就是這種方式。未來深圳會不會使用這種方式？不妨拭目以待。

信號五：資本市場要嚴打了！

通稿說：要推進資本市場基礎制度建設，依法從嚴打擊證券違法活動，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

點評：瑞幸咖啡等一系列財務造假案，不僅損害了中概股的聲譽，也影響了中國企業(yè)的聲譽。中國即將進入印股票的時代，資本市場如果缺少信用，將嚴重影響中國經(jīng)濟的轉型。目前對證券違法行為處罰力度比較輕，需要進一步修訂法律，必須讓造假者、違法者血本無歸，才能重塑市場。

信號六：重提“房住不炒”。

通稿說：要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

點評：此次政治局會議重提“房住不炒”，在意料之中。因為此前韓正副總理主持的房地產(chǎn)座談會，對當前樓市有所批評，也提出了新的要求。

但請注意，今天會議對“房住不炒”的提法，語氣上比較中性。使用的文字不多，沒有提及“房不刺激”、“因城施策”。沒有提，不意味著有變化，這些要求不會變。但從通稿的表述方式看，樓市未來不太可能有全面性的收緊。保持我之前的看法：樓市是板塊輪動，大家輪流去庫存、穩(wěn)增長。從順序上，該輪到京津冀和整個華北了。

信號七：強調(diào)“必須堅定不移推進改革”。

通稿一共出現(xiàn)了7次改革、5次開放。

提及改革的有：“必須堅定不移推進改革，繼續(xù)擴大開放，持續(xù)增強發(fā)展動力和活力。”“堅持以供給側結構性改革為主線，堅持深化改革開放”、“要更大力度推進改革開放，用深化改革的辦法優(yōu)化營商環(huán)境，實施好國有企業(yè)改革三年行動方案，繼續(xù)擴大開放?！?/span>

點評：在當今中國，改革和開放仍然是兩大最核心的命題，相比之下改革可能還更重要一些。只要能不斷改革，讓社會充滿活力，讓人民有幸福感獲得感，中國就能度過當前的難關。

信號八：貨幣政策很難收緊。

通稿說：要確保宏觀政策落地見效。財政政策要更加積極有為、注重實效。要保障重大項目建設資金，注重質(zhì)量和效益。貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。要保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降。要確保新增融資重點流向制造業(yè)、中小微企業(yè)。宏觀經(jīng)濟政策要加強協(xié)調(diào)配合，促進財政、貨幣政策同就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成集成效應。

點評：從上述表述看，雖然GDP增速反彈超預期，由于疫情和國際形勢都存在不確定性，所以下半年貨幣政策很難收緊。三四季度，將是中國經(jīng)濟向前沖的時間段。

“要保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降”，這句話意味著降準降息還有空間，M2較高速增長仍然會維持。
 

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