葛衛(wèi)東作為國內(nèi)知名的期貨大佬，近幾年頗為青睞高科技企業(yè)。尤其半導(dǎo)體行業(yè)的定增，總能看到他的身影，從兆易創(chuàng)新到聞泰科技，葛衛(wèi)東頻頻出手。

聞泰科技的定增，不僅有國內(nèi)資本的參與，還有諸如國際財(cái)團(tuán)摩根子公司的認(rèn)購。兩年前，聞泰科技是一家默默無聞的高科技公司，去年通過一場(chǎng)半導(dǎo)體“蛇吞象”式的并購，實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。

葛衛(wèi)東認(rèn)購5億

7月29日，國內(nèi)功率芯片巨頭聞泰科技（600745.SH）公告稱，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購安世半導(dǎo)體剩余股權(quán)，其中58億元定增項(xiàng)目已溢價(jià)完成。

該項(xiàng)目相比其他公司折價(jià)定增而言，頗受歡迎，吸引了多達(dá)32名投資者申購。配套融資申購名單中，包括易方達(dá)、華夏基金、博時(shí)基金等大型公募，以及高毅資產(chǎn)、睿遠(yuǎn)基金、灣區(qū)產(chǎn)融投資、葛衛(wèi)東、UBS、JPMORGAN等知名投資者。

公告顯示，本次非公開發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日為2020年7月9日，發(fā)行價(jià)不低于98.21元/股，而最終發(fā)行價(jià)格為130.10 元/股，算是溢價(jià)發(fā)行。

為何諸多公司和資本大佬不惜溢價(jià)搶購該公司股份？

值得注意的是，近期頻頻在資本市場(chǎng)認(rèn)購科技股股權(quán)的葛衛(wèi)東獲配384.31萬股，金額5億元；UBS AG、JPMorgan旗下公司等國際資本行分別獲配金額為1.95億元、4.25億元。

對(duì)科技股的青睞，不僅源于各大機(jī)構(gòu)和大佬，從去年開始諸多高科技公司股價(jià)也是頻頻上漲。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年三季報(bào)，曾經(jīng)的期貨大佬葛衛(wèi)東已成為用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、科大訊飛（002230.SZ）、西藏藥業(yè)（600211.SH）這4家A股上市公司的10大股東。

隨著科技股的大幅上漲，葛衛(wèi)東的持股市值也大幅上漲。用友網(wǎng)絡(luò)最高浮盈為24.6億元，加上葛衛(wèi)東持倉的兆易創(chuàng)新、科大訊飛的最高浮盈分別為30.15億元、5.95億元。總體來看這3只A股為葛衛(wèi)東帶來的最高浮盈合計(jì)達(dá)60億元。

（有關(guān)期貨大佬葛衛(wèi)東的更多信息，可在野馬財(cái)經(jīng)后臺(tái)回復(fù)“葛衛(wèi)東”查看此前報(bào)道）2015年，葛衛(wèi)東因國際銅價(jià)的大幅波動(dòng)而名聲大噪，為人所知。2008年，金融危機(jī)時(shí)，資產(chǎn)從千萬膨脹到幾十億，奠定了向市場(chǎng)大佬轉(zhuǎn)身的關(guān)鍵一步。

香餑餑聞泰科技？

公開資料顯示，聞泰科技前身成立于2006年，是由一家外資企業(yè)出資1000萬美元成立，張學(xué)政出任董事長兼總經(jīng)理，2011年，聞泰科技變更為股份公司，張學(xué)政通過增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式成為公司實(shí)際控制人。

張學(xué)政，1975年生人，畢業(yè)于廣東工業(yè)大學(xué)。畢業(yè)后成為意法半導(dǎo)體工程師，后擔(dān)任中興通訊總經(jīng)理助理，2004年-2006年擔(dān)任多家科技公司總經(jīng)理。2006年，張學(xué)政創(chuàng)立聞泰科技前身聞泰通訊。

2015年，以房地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的中茵股份面臨大幅虧損，當(dāng)時(shí)正處于高速發(fā)展時(shí)期，開始尋求登陸資本市場(chǎng)，于是中茵股份作價(jià)18.26億元，以發(fā)行股份方式購買聞泰科技51%的股權(quán)，此后聞泰科技正式登陸資本市場(chǎng)。2017年，中茵股份更名為“聞泰科技”。

此后，張學(xué)政通過增持股份成為上市公司實(shí)際控制人，聞泰科技開始資本擴(kuò)張之路。2019年，收購荷蘭安世半導(dǎo)體公司后，聞泰科技成為全球功率半導(dǎo)體公司巨頭。

此前，聞泰科技是國內(nèi)ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）的第一梯隊(duì)供應(yīng)商，在2017年手機(jī)ODM出貨量排名第一，市場(chǎng)份額19.95%，在行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)較為明顯。

所謂ODM模式，即甲方公司（如華為公司）出具一款手機(jī)的具體性能與外觀要求，由ODM廠商負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)，再由甲方公司驗(yàn)收，最后以甲方公司的品牌進(jìn)行銷售?？梢钥吹?，在整個(gè)生產(chǎn)流程中，ODM廠商只負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)部分，所以稱其為“原始設(shè)計(jì)制造商”。

聞泰科技當(dāng)時(shí)的主要客戶是華為，小米，聯(lián)想等世界主流品牌。2018年，由于聞泰科技上游的成本增加，下游的利潤減小，使得聞泰科技當(dāng)年的凈利潤大幅下滑。

面對(duì)如此窘境，聞泰科技選擇收購安世半導(dǎo)體，目的是增強(qiáng)控制公司對(duì)上游成本的控制。ODM廠商提升利潤的方式有兩種，一種是控制上游成本，另一種是在下游與更多品牌廠商合作，拓展業(yè)務(wù)，提高議價(jià)能力。聞泰科技選擇了前一種。

一場(chǎng)“蛇吞象”式的收購開始了。

并購?fù)瓿扇A麗轉(zhuǎn)身

2018年年底，聞泰科技拋出了一份令業(yè)界震驚的并購案，擬以約合250億元人民幣并購荷蘭安世半導(dǎo)體，當(dāng)時(shí)該案成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大的一筆并購案。

不過，按當(dāng)時(shí)的全球背景，并購海外半導(dǎo)體公司恐怕已經(jīng)變得很艱難。事實(shí)上，安世半導(dǎo)體于2017年已被一家中資背景的公司和一家私募率先完成收購。

2017年初，北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（下稱“建廣資產(chǎn)”）和智路資本有限公司（下稱“智路資本”）組成金融投資聯(lián)合體斥資27.5億美元（約合181億元人民幣）完成安世半導(dǎo)體的收購。建廣資產(chǎn)是國企中建投的子公司，智路資本是一家全球化私募基金。

該次收購案在獲得美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)、歐洲委員會(huì)、以及商務(wù)部和其他機(jī)構(gòu)的審核和批準(zhǔn)后才得以成功收購。

安世半導(dǎo)體有著60多年的歷史，在被中國資本收購時(shí)，它是恩智浦半導(dǎo)體公司的一個(gè)事業(yè)部，收購時(shí)才獨(dú)立出來。恩智浦半導(dǎo)體也曾是世界著名品牌荷蘭皇家飛利浦的一個(gè)事業(yè)部，于2006年獨(dú)立。

背靠強(qiáng)大技術(shù)背景的安世半導(dǎo)體不僅是聞泰科技的上游供應(yīng)商，而且還是全球?yàn)閿?shù)不多的整合器件制造企業(yè)(Integrated Device Manufacture，即IDM)。產(chǎn)品包括分立器件、邏輯器件、MOSFET器件三大產(chǎn)品類別，市占率居位居全球前三。

此外，安世半導(dǎo)體是當(dāng)時(shí)中國唯一擁有完整芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試的大型IDM企業(yè)，典型的主打垂直一體化模式半導(dǎo)體企業(yè)。其產(chǎn)品應(yīng)用非常廣泛，包括全球汽車、通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子等應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品出貨量也非常大，年產(chǎn)銷器件近1000億顆。

客戶包括華為、三星、小米、比亞迪、思科、施耐德、蘋果、谷歌、亞馬遜、大疆、LG等，并且其在汽車市場(chǎng)占有率排名第一。

有著如此光鮮的背景，聞泰科技完成安世半導(dǎo)體的收購后，公司業(yè)績也是一路飆升。2019年，聞泰科技的歸母凈利潤高達(dá)12.5億元，是上一年的近20倍。2020年，根據(jù)公司上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤達(dá)16億元-18億元，同比增長715.50%到 817.44%。
 

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