來(lái)源| 大貓財(cái)經(jīng)(ID:caimao_shuangquan)

作者| 貓哥
 

01

市場(chǎng)追捧的余音未落，恒大再迎來(lái)一波強(qiáng)援。

9月29日，恒大地產(chǎn)與持有恒大地產(chǎn)863億人民幣的戰(zhàn)略投資者簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，戰(zhàn)略投資者同意將手里股權(quán)轉(zhuǎn)為普通股長(zhǎng)期持有，不要求進(jìn)行回購(gòu)，而且股權(quán)比例保持不變。

這863億的戰(zhàn)略投資的轉(zhuǎn)換，只是其中的一個(gè)階段，在剩余的437億的戰(zhàn)投中，恒大已經(jīng)與155億的戰(zhàn)投商談完畢，開(kāi)始辦理審批手續(xù)了，而剩余的282億戰(zhàn)投，也正在商談中。

而值得注意的是，恒大集團(tuán)董事局主席許家印與蘇寧控股董事長(zhǎng)張近東、正威國(guó)際董事局主席王文銀、廣田控股董事長(zhǎng)葉遠(yuǎn)西、嘉寓集團(tuán)董事長(zhǎng)田家玉、深業(yè)集團(tuán)副總裁嚴(yán)中宇等人都參與了簽字儀式，而全部1300億戰(zhàn)投，也都派出了高管，參加了簽字儀式。

這無(wú)疑是在釋放一種信號(hào)，全體戰(zhàn)投都在力挺恒大，也意味著，尚未簽約的戰(zhàn)投，也有極大的概率最終完成股份轉(zhuǎn)換，將手里的股權(quán)轉(zhuǎn)為可長(zhǎng)期持有的恒大地產(chǎn)普通股。

恒大終于排掉了一顆“莫須有”的雷。

故事還得從2年前說(shuō)起。

2017年11月，為了后續(xù)的發(fā)展，恒大地產(chǎn)完成了三輪增資，引入了中信、中融、蘇寧、深業(yè)、廣田等一大批國(guó)內(nèi)頂級(jí)企業(yè)，央企、國(guó)企、民企的龍頭以及大型金融機(jī)構(gòu)紛紛看好，三輪增資完成后，這些戰(zhàn)略投資者合計(jì)向恒大投入了1300億的資本金。

按照原協(xié)議，如果恒大地產(chǎn)未能按時(shí)完成重組，投資者有權(quán)要求恒大償還1300億的戰(zhàn)投資金，或者提供額外的股權(quán)補(bǔ)償。

但正是這一點(diǎn)，被有心人利用，炮制了恒大資金鏈緊張的謠言。

現(xiàn)在，戰(zhàn)投已經(jīng)變股份，這些戰(zhàn)投資金變負(fù)債的可能性也不存在了，謠言不攻自破。

02

恒大其實(shí)早就不必站在風(fēng)口浪尖上了，市場(chǎng)早就為恒大正了名。

在謠言四起的那兩個(gè)交易日里面，恒大飽受惡意做空之苦，股票和債券都受到了一定程度的打擊，股價(jià)下調(diào)，投資者人心惶惶。

但恒大沒(méi)有讓這種狀況持續(xù)太久，身正不怕影子斜，只要秀一秀真實(shí)的力量就可以了。

9月25日，恒大公布了最新的經(jīng)營(yíng)狀況，用硬核的數(shù)據(jù)給投資者吃了一顆定心丸，畢竟數(shù)據(jù)比謠言更可信，而恒大的發(fā)展更是對(duì)謠言強(qiáng)有力的回?fù)簟?/span>

恒大的動(dòng)作也得到了回應(yīng)。

美銀、德銀、里昂證券、星展銀行、野村證券、銀河聯(lián)昌、摩根大通、華泰香港、巴克萊、瑞銀、渣打，每一家單拎出來(lái)，都是響當(dāng)當(dāng)?shù)耐缎?，他們保持著?duì)恒大的積極看法，紛紛為恒大發(fā)聲，用投行報(bào)告來(lái)力挺恒大。

11家投行，戰(zhàn)隊(duì)恒大，自然也是有道理的，機(jī)構(gòu)的眼睛是雪亮的，自然也更容易保持理性，報(bào)告顯示，恒大流動(dòng)性充足，并不存在所謂的資金鏈緊張，那么所謂的違約，就更是無(wú)稽之談了。

市場(chǎng)也是最有說(shuō)服力的，9月28日交易日里，恒大三只股票全線暴漲，中國(guó)恒大（3333.HK）和恒大汽車（0708.HK）的漲幅均超過(guò)20%，恒騰網(wǎng)絡(luò)（0136.HK）大漲10%。

其實(shí)在投行的支持報(bào)告中，對(duì)恒大的這筆戰(zhàn)投也進(jìn)行了預(yù)測(cè)，此時(shí)對(duì)恒大施加在金融方面的壓力，并不符合戰(zhàn)投最佳利益，所以恒大與戰(zhàn)投一定會(huì)達(dá)成合適的和解方案的。

畢竟從2017年這些戰(zhàn)投加入的時(shí)候，看中的就是恒大的前景，幾年的合作也分享到了恒大的發(fā)展紅利，而到了現(xiàn)在恒大目前的估值更是極具吸引力，發(fā)展前景也是可以預(yù)見(jiàn)的，那么更長(zhǎng)遠(yuǎn)的合作達(dá)成，也自然不是問(wèn)題。

言猶在耳，戰(zhàn)投們863億的信任票就已經(jīng)投下來(lái)。

03

信任，自然不是一朝一夕煉成的，恒大的魅力，在于它的執(zhí)行力。

如果在房企的輩分上講，恒大并不是老大哥，但是如果從房企的各項(xiàng)指標(biāo)上來(lái)講，恒大自然是佼佼者，24年的快速發(fā)展，練就出來(lái)的，就是恒大超高的執(zhí)行力。

在3月31日的業(yè)績(jī)發(fā)表會(huì)上，許家印就給恒大的新戰(zhàn)略做了一個(gè)歸納，“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”，目標(biāo)可以說(shuō)是非常清晰了。

目標(biāo)定了，干就完了。

其實(shí)，現(xiàn)在還沒(méi)到驗(yàn)收的時(shí)候，但是被謠言逼迫，恒大亮出的家底還是讓人大吃一驚。

恒大非常行。

高增長(zhǎng)是可以的，截至9月24日累計(jì)銷售5049億，銷售回款4521億，而且從9月3日起的全國(guó)樓盤大優(yōu)惠活動(dòng)開(kāi)始了，金九銀十，還可以再賣一波，預(yù)計(jì)8000億的銷售能夠如期完成；

控規(guī)模也做到了，預(yù)計(jì)土儲(chǔ)每年要降低3000萬(wàn)㎡，而根據(jù)半年報(bào)，恒大的土儲(chǔ)已經(jīng)降至2.4億㎡，不僅完成了任務(wù)，剩余土儲(chǔ)依舊可以滿足未來(lái)3-4年的發(fā)展需要；

而最一輪最多的負(fù)債，恒大也表現(xiàn)出了超強(qiáng)的去杠桿的能力，截至9月24日，恒大有息負(fù)債較3月末已下降約534億，融資成本下降2.24%，提前歸還9月25日以后到期借款435億。

而其成立24年來(lái)，共計(jì)借款20523筆，利息從未晚付、本金從未逾期。

這并不是終局。

恒大分拆物業(yè)業(yè)務(wù)的建議已經(jīng)被聯(lián)交所批準(zhǔn)，順應(yīng)了物業(yè)上市的這股潮流，而在短時(shí)間內(nèi)，恒大物業(yè)也找到了戰(zhàn)投資金入股，為恒大提供了一筆可觀的現(xiàn)金流；而許家印用自己的“超級(jí)行程表”一力促成的恒大汽車，也要發(fā)行人民幣股份，并將在A股的科創(chuàng)板申請(qǐng)上市。

一步一個(gè)腳印，恒大在轉(zhuǎn)變發(fā)展思路的同時(shí)，也在順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，而在這條路上，順帶著就解決了自己的杠桿問(wèn)題。

不玩虛的。

下一步，靜待437億轉(zhuǎn)股，1300億的全部信任票全部落定。
 

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