來源丨子彈財經(jīng)（微信號:wwwhygc））

作者丨黃燕華

編輯丨蛋總

少兒編程機構(gòu)要想既走得快，又走得穩(wěn)，還走得久，顯然需要從業(yè)者共同去攻克市場滲透率不高、專業(yè)人才緊缺等集體性難題，資本與用戶都在等待他們的答卷。
 

少兒編程賽道再度成為了資本市場的“寵兒”。 

11月20日，編程貓宣布完成13億元D輪融資，這是目前國內(nèi)少兒編程領(lǐng)域內(nèi)最大的一輪融資。而就在7個月前，該公司才宣布獲得2.5億元C+輪融資。除了編程貓以外，還有數(shù)家知名少兒編程機構(gòu)在今年獲得了融資，比如3月完成1.5億元Pre-C輪融資的小碼王以及5月獲騰訊B+輪投資的西瓜創(chuàng)客。 
 

不過，資本在持續(xù)加碼少兒編程賽道的同時，也更關(guān)注其盈利能力及存在的問題。多位業(yè)內(nèi)人士告訴「子彈財經(jīng)」，資本在看少兒編程項目時，除了關(guān)注基本的增長，也會更關(guān)注財務(wù)模型的健康度，甚至關(guān)注項目與頭部玩家的收入規(guī)模差距。 

當(dāng)前，少兒編程行業(yè)尚處于早期發(fā)展階段，各玩家難免會面臨著不少的挑戰(zhàn)難關(guān)。有人表示，今年少兒編程機構(gòu)的線上整體獲客成本較去年同期至少翻一倍；有人指出，少兒編程賽道的“集體性難題”仍存在，亟待從業(yè)者共同攻克。

事實上，少兒編程并非是在今年才跑出來的“黑馬”，其在2018年就贏得了投資人的青睞——彼時獲得融資的少兒編程機構(gòu)就超過30家，總?cè)谫Y金額超過20億元。但礙于當(dāng)年市場的需求還不大、課程體系尚未完善、師資力量匱乏等原因，少兒編程行業(yè)暫時“冷卻”了下來。
 

那么，在今年疫情“黑天鵝”的影響下，這個行業(yè)發(fā)生了什么變化，為何再度熱鬧起來？

早下手“吃肉”，后下手“喝湯”

隨著在線教育行業(yè)的滲透率不斷提升，資本的目光也快速聚焦到少兒編程這個領(lǐng)域，各機構(gòu)獲得融資的消息接連傳出。 

2月，VIPCODE獲戰(zhàn)略投資；3月，小碼王完成1.5億元Pre-C輪融資，代碼星球獲Pre-A輪融資，喬斯少兒編程獲戰(zhàn)略投資；4月，編程貓完成2.5億元C+輪融資……

回顧今年上半年，國內(nèi)的大環(huán)境并不樂觀，少兒編程賽道緣何引得資本爭相下注？

“其他熱門賽道基本已進入后期階段，大多資本很難擠進去?！鄙賰壕幊唐放菩〈a王創(chuàng)始人王江有向「子彈財經(jīng)」說道，K12在線教育是一個剛需市場，但目前已進入“資金向頭部玩家聚集”的階段，且不說資本此時加碼的價格很貴，真正能擠進去的資本寥寥幾家?！斑@意味著，很多資本不得不把投資重心轉(zhuǎn)向其他賽道。” 

而少兒編程自然成為資本下一個押注賽道。據(jù)王江有介紹，目前，少兒編程的市場滲透率僅1.5%，意味著它有巨大的成長空間。如果此時看明白這點卻不出手，等到滲透率達20%的時候再下注顯然為時已晚。“現(xiàn)在，資本提前投是吃肉，后面投只能喝湯?！彼f。 

當(dāng)然，在王江有看來，資本最看重的還是少兒編程的前景。他表示，未來，少兒編程不僅將成為普及學(xué)科，還將成為每個人的基礎(chǔ)素養(yǎng)?！巴顿Y就是投趨勢，不是今年投，今年就有回報，此時押注，后面的增長還是可以預(yù)期的。” 

此外，王江有還提到，頭部少兒編程機構(gòu)持續(xù)受資本青睞也是“情有可原”。經(jīng)過五年的發(fā)展，少兒編程行業(yè)已出現(xiàn)頭部效應(yīng)，跑在前面的一些被投企業(yè)的發(fā)展勢頭本身就不錯?！耙?，它們之所以能走到今天，勢必解決了運營過程中的師資和課程等問題，踩過很多坑，已經(jīng)走出來。”王江有說。

“當(dāng)頭部少兒編程機構(gòu)在拿融資時，基本都會告訴投資人，未來他們可以通過項目IPO實現(xiàn)退出?！遍L期從事少兒編程行業(yè)的馮巖（化名）對「子彈財經(jīng)」透露。

除了頭部機構(gòu)，部分腰尾部機構(gòu)也獲得了融資?！耙驗樯賰壕幊绦袠I(yè)尚處于早期發(fā)展階段，未來成長性較高。即便上不了市，還可以通過被并購讓資本退出?！蓖顿Y經(jīng)理沈彤（化名）向「子彈財經(jīng)」解釋道。

事實上，從融資情況來看，資本下注還有一個顯著特點——以加碼線上機構(gòu)為主。

“要知道，在市場規(guī)模還不夠大的情況下，線下模型其實算不過來，畢竟愿意花1萬多報線下少兒編程課的人占少數(shù)?！鄙蛲f道。

更重要的是，經(jīng)歷過疫情對線下業(yè)態(tài)的影響后，人們對線上業(yè)態(tài)更為看好。“無論是疫情還是市場環(huán)境，均存在諸多不確定性，因此，當(dāng)前主打線上化商業(yè)模式的創(chuàng)業(yè)項目更易受到資本追捧?！鄙賰壕幊唐放仆吡S創(chuàng)始人李慕對「子彈財經(jīng)」表示。

資本變得嚴苛，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提高

相比起如今投資人的愈發(fā)謹慎，前幾年資本對少兒編程的投資風(fēng)格可以說是“令人咋舌”。

前幾年，有資本鼓勵被投的少兒編程企業(yè)燒錢擴張。“以燒錢換增長，ROI可能很低，現(xiàn)金流甚至為負，燒到一定規(guī)模，資本就覺得能投了。燒錢速度越快，資本就越喜歡，尤其是一些美元基金。但如今，投資人變得異?？量??！鄙蛲硎?。

今年以來，除了關(guān)注產(chǎn)品、教研和服務(wù)，資本還更關(guān)注健康的財務(wù)模型。“很多少兒編程機構(gòu)對外PR的時候，都會強調(diào)續(xù)費率、ROI和現(xiàn)金流等關(guān)鍵指標(biāo)，以證明自己處于良性成長的狀態(tài)?！鄙蛲f。

這也意味著整個少兒編程行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)提高了，從過去的“風(fēng)口創(chuàng)業(yè)”發(fā)展到如今的“真刀真槍”——得拿出可靠的運營數(shù)據(jù)和發(fā)展邏輯，才能叩開投資者的大門。

除此以外，資本更關(guān)注被投項目跟頭部玩家的差距。

長期關(guān)注少兒編程賽道的投資人士周亮（化名）向「子彈財經(jīng)」透露，被投少兒編程機構(gòu)跟頭部玩家的差距必須保證在能追趕的范圍內(nèi)。

據(jù)他介紹，首先，最主要的是收入規(guī)模差距。“如果被投少兒編程項目的月均收入低于1000萬元，我們不會看的，因為它跟頭部玩家的差距太大，幾乎沒有追趕的可能性?！?/p>

其次，是團隊的背景，以及他們在教研、教學(xué)方面的能力和思路?！爸?，我看過幾個少兒編程項目，最后沒投是因為他們都是程序員出身，而我更傾向于老師出身的團隊，畢竟他們更知道學(xué)生想要什么，該給學(xué)生什么。”

除了面對資本的嚴苛，主打線下業(yè)務(wù)的被投項目還遭遇“降估值”的情況。

據(jù)從業(yè)者馮巖透露，今年，如果被投少兒編程機構(gòu)以線下業(yè)務(wù)為主，估值會被壓得很低?！吧踔劣行┩顿Y人盼著被投企業(yè)賬上資金吃緊，以借機壓價。要想提高估值，還得講在線增長的故事。”他說道。

在此情況下，今年的早期少兒編程項目想獲得融資并不容易。“因為現(xiàn)在新企業(yè)出來的速度遠超當(dāng)年，可能一年冒出數(shù)百家，最后能拿到融資的企業(yè)不多?！蓖踅姓f道。

據(jù)天眼查的最新數(shù)據(jù)顯示，在少兒編程創(chuàng)業(yè)潮掀起的這5年來，如今在業(yè)的“編程”相關(guān)企業(yè)有2214家，而在最近一年內(nèi)就有719家新企業(yè)成立，其中拿到融資的企業(yè)不多。

細數(shù)今年獲得融資的少兒編程企業(yè)，基本上是發(fā)展勢頭良好的企業(yè)，如編程貓、小碼王等，這些企業(yè)在市場上已形成了一定的品牌效應(yīng)?！爱吘梗髽I(yè)經(jīng)營沒有偶然性，而是一個長期積累、循序漸進、厚積薄發(fā)的過程，很多階段是無法跳躍過去的?！蓖踅姓f道。從這個層面上看，資本是以企業(yè)的發(fā)展情況來做投資判斷，發(fā)展情況不理想的企業(yè)則難以融資。

另據(jù)「子彈財經(jīng)」觀察，有些少兒編程機構(gòu)表面主打“在線小班課”，實際做的是“在線一對一”模式，為何會這樣？

周亮分析，從“在線一對一”到“在線小班課”，師資成本不斷減少的同時，客單價也隨之降低，但獲客成本并未因此降下來，且要面臨十分復(fù)雜的排班問題。更重要的是，報少兒編程課的學(xué)生數(shù)遠不及報學(xué)科輔導(dǎo)類課的人數(shù)?！白詈?，你會發(fā)現(xiàn)，在線小班課模型反而不如在線一對一模型?！?/p>

但某些少兒編程機構(gòu)仍宣稱自己主打在線小班課，或許想要“迎合投資人”。“畢竟，投資人天然地認為在線一對一模式是規(guī)模不經(jīng)濟的?！彼f。

線上獲客成本至少翻一倍

當(dāng)然，除了融資問題，獲客成本高企問題同樣值得關(guān)注。據(jù)馮巖介紹，相比去年，今年少兒編程機構(gòu)的線上整體獲客成本至少翻了一倍。

據(jù)「子彈財經(jīng)」觀察，今年少兒編程機構(gòu)在短視頻平臺的投放增加了不少。鑒于短視頻平臺屬于效果類投放渠道，更注重用戶的轉(zhuǎn)化率，而少兒編程行業(yè)還處于用戶培養(yǎng)階段，尚未到“用戶收割”階段。

因此，機構(gòu)花重金做效果類投放恐怕不是明智之舉，對此，馮巖也認為“少兒編程機構(gòu)在短視頻平臺的投入產(chǎn)出比不高”。
 

據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的一份報告顯示，目前，國內(nèi)少兒編程的市場滲透率僅為1.5%。“一個行業(yè)經(jīng)歷5年的周期，確實是一個很新的行業(yè)?！蓖踅姓J為，當(dāng)滲透率達到20%以上時，才預(yù)示著少兒編程行業(yè)發(fā)展邁入中期階段。 

當(dāng)前，家長們還沒有把編程作為孩子的必學(xué)科目?！耙?，少兒編程行業(yè)最理想的情況是人人都學(xué)編程，就跟少兒英語一樣?！彼f。 

在王江有看來，當(dāng)下少兒編程行業(yè)的供給還需要進一步豐富。從線下供給來看，線下網(wǎng)點供給還沒有便利到能讓孩子們“隨時學(xué)”的程度。

從線上供給來看，線上產(chǎn)品解決方案的多樣性，也還沒像少兒英語一樣可以不斷細分出更多的品類。比如，在線外教一對一可細分為固定外教、非固定外教、歐美外教和菲律賓外教等等。因此，少兒編程行業(yè)還沒出現(xiàn)“百花齊放”的格局。

同樣地，李慕也認為少兒編程行業(yè)發(fā)展從市場需求上來看仍偏上升期，用戶對少兒編程行業(yè)的認知以及機構(gòu)的品牌認知還較淺。“比如家長對整體行業(yè)認知的差異，更多是大家提出的營銷詞匯的區(qū)別?！彼f。

也正因為少兒編程行業(yè)發(fā)展偏早期，仍處于培養(yǎng)用戶認知與擴大滲透率的階段，所以整體競爭并不激烈。目前，少兒編程機構(gòu)之間的競爭更多表現(xiàn)在渠道投放上?！氨热缰挥幸粋€抖音和一個微信朋友圈，大家都去投放，想不產(chǎn)生競爭都很難?！蓖踅姓f道。

雖說行業(yè)整體競爭并不激烈，各玩家也在快速地發(fā)展，如編程貓、核桃編程等頭部的少兒編程機構(gòu)已經(jīng)在用戶市場上擁有了品牌認知度，課程開發(fā)體系也更完善，不過這個行業(yè)仍存在一些“集體性的煩惱”。

“專業(yè)人才緊缺成為橫亙在少兒編程機構(gòu)面前的一個難題。”王江有坦言，目前比較難從社會上找到能運營少兒編程項目的人才，基本都得從零開始培養(yǎng)，而這類人才的培養(yǎng)顯然需要較長時間。

最后，困擾少兒編程機構(gòu)的另一個難題則是續(xù)費率問題，其反映的也是市場需求的問題。要知道，長期將少兒編程作為孩子每年必學(xué)科目的家長只占少數(shù)?！坝行└改缸尯⒆訉W(xué)編程，更多是為了嘗鮮，達到接觸和學(xué)習(xí)的目的就夠了，可能不會選擇續(xù)費。”馮巖如是說。

說到底，少兒編程和K12在線教育一樣，都存在著相似的問題，正考驗著各企業(yè)解決問題的能力——市場占有率、師資力量和服務(wù)質(zhì)量，當(dāng)企業(yè)在這三方面的能力越強，就越容易獲得融資，而獲得融資后發(fā)展則更有優(yōu)勢，這無疑是一個正向循環(huán)。

當(dāng)前，不管是政策導(dǎo)向，還是主流趨勢，少兒編程無疑都是資本值得押注的賽道之一。但在獲得了資本的認可后，少兒編程機構(gòu)要想既走得快，又走得穩(wěn)，還走得久，顯然需要從業(yè)者共同去攻克市場滲透率不高、專業(yè)人才緊缺等集體性難題，資本與用戶都在等待他們的答卷。

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