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剛剛，大型投行美股盤(pán)前集體暴跌。
 

其中，高盛盤(pán)前跌了3.04%，摩根士丹利跌了4.33%，野村公司跌了14.52%，瑞士信貸跌了11.50%。
 

簡(jiǎn)單的說(shuō)，這是一個(gè)韓國(guó)人用日本人的券商在美國(guó)人的股市交易中國(guó)人的股票惹的禍。

1、野村公告巨虧

周一，日本最大證券公司野村公司，股價(jià)在東京市場(chǎng)一度創(chuàng)下9年多來(lái)的最大跌幅16%，截至收盤(pán)，股價(jià)下跌15.22%；在美股市場(chǎng)盤(pán)前跌了14.52%。

野村公司發(fā)表了一份聲明，表示其可能因與一美國(guó)客戶的交易，而遭受了“重大”損失。

野村公司還在聲明中表示，截至3月26日，根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，針對(duì)該客戶的索賠金額估計(jì)約為20億美元（近130億元人民幣）。

野村證券稱，正在評(píng)估可能的虧損程度，以及對(duì)該集團(tuán)業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生的影響。野村還取消了出售美元計(jì)價(jià)債券的計(jì)劃，稱"定價(jià)后發(fā)生的事件可能影響該公司的綜合財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。"

截至2020年12月底，野村的合并「普通股權(quán)益第一類資本(CET1)」比例維持在17%之上、遠(yuǎn)高于法令要求的最低水準(zhǔn)。因此，野村控股或其美國(guó)子公司的營(yíng)運(yùn)或財(cái)務(wù)狀況都不會(huì)有問(wèn)題。

野村表示，目前正在評(píng)估可能損失的程度及合并財(cái)報(bào)可能受到的沖擊。對(duì)于這家日本最大證券公司而言，這一損失可能給有望大豐收的一年帶來(lái)污點(diǎn)，這家公司受益于大流行病期間交易和投資銀行業(yè)務(wù)的火爆，在截至12月底的九個(gè)月里，野村盈利猛增至19年來(lái)的最高水平。

在這則聲明發(fā)出的同時(shí)，野村控股宣布取消今年3月23日完成定價(jià)的美元優(yōu)先債發(fā)行，因?yàn)槎▋r(jià)完成后發(fā)生的事件可能影響公司的合并財(cái)報(bào)。

2、下一個(gè)雷曼危機(jī)要出現(xiàn)了？

繼野村公告巨虧之后，瑞士信貸也公告稱，會(huì)有大規(guī)模損失，但是現(xiàn)在還無(wú)法可靠全面估算。

消息出來(lái)后，瑞士信貸股價(jià)暴跌超11%。

據(jù)悉，瑞士信貸總部設(shè)在瑞士蘇黎世，是全球第五大財(cái)團(tuán)，瑞士第二大的銀行（僅次于它的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手UBS瑞士聯(lián)合銀行）。

瑞士信貸周一表示：“一家大型的美國(guó)對(duì)沖基金，未履行瑞士信貸和某些其他銀行上周發(fā)出的追加保證金要求?！?，“在基金未能履行這些保證金承諾之后，瑞士信貸和許多其他銀行正在退出這些頭寸?！?/span>

其表示，現(xiàn)在量化其面臨的確切損失還為時(shí)過(guò)早，但稱這可能對(duì)截至本月底的第一季度業(yè)績(jī)“具有重大”的影響。

3、不少網(wǎng)友表示，這個(gè)事情會(huì)不會(huì)成為新的雷曼危機(jī)？

或與“Bill Hwang爆倉(cāng)”風(fēng)波有關(guān)
 

盡管野村、瑞士信貸均沒(méi)有具體透露客戶姓名，但市場(chǎng)猜測(cè)，這大概率與傳言爆倉(cāng)的Bill Hwang及其Archegos基金相關(guān)。

上周五，美國(guó)媒體報(bào)道稱，對(duì)沖基金經(jīng)理Bill Hwang（韓國(guó)人）管理的高杠桿基金Archegos Capital爆倉(cāng)，其重倉(cāng)股包括維亞康姆（VIAC）、DISCA、跟誰(shuí)學(xué)、騰訊音樂(lè)、百度、霧芯科技等。

股票拋售令中國(guó)科技股和美國(guó)媒體集團(tuán)等相關(guān)公司的市值損失約330億美元。交易員們正在競(jìng)相計(jì)算該公司還會(huì)拋售多少股票。

該基金對(duì)美國(guó)媒體集團(tuán)ViacomCBS和多只中國(guó)科技股有大量敞口。在上周二和周三ViacomCBS的股價(jià)開(kāi)始暴跌后，該基金遭到沉重打擊。

知情人士表示，ViacomCBS股價(jià)下跌促使Archegos的一家主要經(jīng)紀(jì)商要求追加保證金，引發(fā)了其他銀行提出類似的現(xiàn)金要求。買(mǎi)入大量股票的交易員被告知，這些股票拋售是由一家基金“被迫去杠桿”導(dǎo)致的。

這導(dǎo)致Archegos的重倉(cāng)股在上周暴跌。其中VIAC上周暴跌50.6%，騰訊音樂(lè)跌33%，百度暴跌19%，跟誰(shuí)學(xué)跌54.9%。這導(dǎo)致Archegos在周五爆倉(cāng)。

有人推算，周五當(dāng)天，Bill Hwang的基金損失超過(guò)100億美元，相當(dāng)于其凈資產(chǎn)的2/3。這意味著B(niǎo)ill Hwang可能創(chuàng)下了人類史上單個(gè)投資者單日虧損的巔峰。

有外媒報(bào)道稱，真正的問(wèn)題是，少數(shù)高度集中的股票清算是否已經(jīng)結(jié)束，還是拋售狂潮才剛剛開(kāi)始……

4、摩根士丹利、高盛也涉及

除了野村，還有不少知名券商被卷入這起爆倉(cāng)事件中。據(jù)彭博社報(bào)道，上周五晚，Archegos Capital Management被迫出售價(jià)值超過(guò)200億美元的股票。

知情人士說(shuō)，摩根士丹利（Morgan Stanley）的交易額約為130億美元，其中包括Farfetch有限公司，Discovery公司，百度公司和GSX Techedu公司。

高盛集團(tuán)公司則出售了價(jià)值66億美元的百度，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)和Vipshop的股票。

值得注意的是，野村提到，“截至3月26日，根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，針對(duì)該客戶的索賠金額估計(jì)約為20億美元（近130億元人民幣）?！辈簧偈袌?chǎng)專業(yè)人士分析，這意味著拋售沒(méi)有結(jié)束。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》周日?qǐng)?bào)道稱，一些交易員認(rèn)為，從這場(chǎng)拋售潮的形態(tài)來(lái)看，它于上周五達(dá)到高潮，目前可能已經(jīng)基本結(jié)束了。與此同時(shí)，也有一些交易員認(rèn)為，從Archegos Capital的杠桿規(guī)模來(lái)看，可能還有數(shù)以十億美元計(jì)的倉(cāng)位需要平掉。

5、結(jié)語(yǔ)
 

實(shí)際上，引發(fā)這一系列蝴蝶效應(yīng)的背后，有著諸多影響因素。

首先，是美股流動(dòng)性沖擊的影響。近期，美國(guó)政府10年期債券收益率持續(xù)上升，一度沖高到1.6%。由于美股的資金來(lái)源有很多是養(yǎng)老金，追求穩(wěn)定收益，頭寸往國(guó)債移動(dòng)，引發(fā)納指動(dòng)蕩。

其中，經(jīng)歷了去年及今年年初的上漲行情后，不少中概股企業(yè)的估值水平已經(jīng)很高，市值定價(jià)也出乎市場(chǎng)預(yù)期。在美債收益率飆升及中概股估值高居不下的背景下，很容易成為海外機(jī)構(gòu)資金的狙擊對(duì)象。

并且，買(mǎi)入中概股的資金，有許多涉及到高杠桿，在企業(yè)大幅下跌過(guò)程中很容易觸發(fā)爆倉(cāng)，引發(fā)連環(huán)效應(yīng)；還有許多來(lái)自阿里等互聯(lián)網(wǎng)公司的中高管，他們通過(guò)老虎、富途等渠道買(mǎi)入，屬于流動(dòng)性比較快的散戶。

此外，疊加近期工信部對(duì)電子煙加強(qiáng)監(jiān)管、教育部加大對(duì)校外培訓(xùn)的治理力度，要切實(shí)減輕學(xué)生過(guò)重的校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)，以及《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法》的落地，都給中概股企業(yè)帶來(lái)一個(gè)比較不利的政策風(fēng)險(xiǎn)，中概股價(jià)格大跌也就難以避免了。

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