來源丨大象IPO（ID：maijiakan）

作者丨大象君

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今天，首批新三板精選層企業(yè)開啟轉(zhuǎn)板上市時間窗。按照“申請轉(zhuǎn)板上市應(yīng)在精選層掛牌滿一年”的要求，到27日，首批32家精選層企業(yè)掛牌滿1年，相關(guān)企業(yè)將具備轉(zhuǎn)板上市的基礎(chǔ)條件。

目前，精選層取得了改革的預期成效，各項市場化的基礎(chǔ)制度有效實施，發(fā)行、定價、配售機制有效運轉(zhuǎn)。按照轉(zhuǎn)板規(guī)則，轉(zhuǎn)板上市將進入落地實施階段，符合條件的精選層企業(yè)，將在履行內(nèi)部決策程序、核查后啟動轉(zhuǎn)板上市工作。

轉(zhuǎn)板上市配套規(guī)則齊全

自“新三板轉(zhuǎn)板”提出，經(jīng)過一段時間的“發(fā)酵”與“醞釀”，終于修得正果。2020年11月27日晚間，滬深交易所分別公布了新三板掛牌公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市的征求意見稿和起草說明。 在精選層掛牌滿一年的企業(yè)，若符合轉(zhuǎn)板上市的相關(guān)要求，可申請轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，這意味著，新三板轉(zhuǎn)板制度進入落地階段。

2021年2月26日晚間，滬深交易所正式發(fā)布了《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市辦法（試行）》（以下簡稱《轉(zhuǎn)板上市辦法》），明確轉(zhuǎn)板上市各項制度安排，規(guī)范轉(zhuǎn)板上市行為。

隨后，全國股轉(zhuǎn)公司也發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市監(jiān)管指引》。至此，新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的主要制度規(guī)則搭建完成。

為保障轉(zhuǎn)板上市制度平穩(wěn)落地實施，支持符合條件的新三板精選層掛牌公司向科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市， 滬深交易所于7月23日晚發(fā)布轉(zhuǎn)板上市配套規(guī)則。

此次轉(zhuǎn)板上市配套業(yè)務(wù)規(guī)則即補足了相關(guān)規(guī)則缺失，打通了企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的“最后一公里”。

轉(zhuǎn)板上市辦法打通了精選層企業(yè)的上升通道，由此聯(lián)通了精選層及創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的估值體系，長期看，有望吸引更多的投資者及中介機構(gòu)關(guān)注精選層市場。

根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)板公司需在精選層持續(xù)掛牌一年以上，這意味著7月27日首批掛牌精選層的企業(yè)符合相關(guān)要求即可申請轉(zhuǎn)板。

精選層首批32家掛牌公司

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年7月27日收盤，精選層首批32家掛牌企業(yè)總市值合計1185.51億元，其中貝特瑞和連城數(shù)控總市值均超200億。

另外，市值在4-6億元的有2家，6-10億元的有8家，10-20億元的10家，20-100億元的10家，200億以上2家。

具體來看，貝特瑞以市值373.84億元排名第一，連城數(shù)控以市值237.70億元，位于第二位，穎泰生物排名第三，市值為68.15億元。

滬深交易所下發(fā)的轉(zhuǎn)板辦法顯示，轉(zhuǎn)板公司申請轉(zhuǎn)板上市，應(yīng)當符合8項條件，包括股本總額不低于3000萬元、股東人數(shù)不少于1000人、社會公眾持有的公司股份達到公司股份總數(shù)的25%以上、公司股本總額超過4億元的、社會公眾持股的比例達到10%以上等，就上述條件來看，32家企業(yè)基本滿足。

不過，轉(zhuǎn)板辦法還有一項成交量的要求，即董事會審議通過轉(zhuǎn)板上市相關(guān)事宜決議公告日前60個交易日（不包括股票停牌日）通過精選層競價交易方式實現(xiàn)的股票累計成交量不低于1000萬股。暫以截至7月25日倒推60個交易日來看，就有蘇軸股份、方大股份、建邦股份等十多家公司累計成交量在1000萬股以下。

除了上述個股之外，上述32家企業(yè)中也有貝特瑞、蘇軸股份、穎泰生物等公司是上市公司子公司，而上述公司想要轉(zhuǎn)板上市首先必須滿足分拆上市的要求。

分拆上市辦法中規(guī)定上市公司連續(xù)三年實現(xiàn)盈利。另外，上市公司最近三年扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司凈利潤后，累計凈利潤不得低于10億元，在這條規(guī)定中，貝特瑞、穎泰生物也不滿足。

預計首家成功轉(zhuǎn)板企業(yè)在今年底出現(xiàn)。市場靜待首家精選層企業(yè)打響轉(zhuǎn)板上市第一槍。第一份董事會公告可能在8月上旬前能看到，第一家成功轉(zhuǎn)板上市企業(yè)可能接近年底了，預計年內(nèi)成功轉(zhuǎn)板上市3家左右。

滬深交易所最新安排

上交所表示，考慮到轉(zhuǎn)板公司已在新三板精選層掛牌超過一年，具有一定的規(guī)范運作和信息披露基礎(chǔ)，《指引4號》對在新三板市場已公開披露或?qū)徍说膬?nèi)容進行了簡化，降低擬轉(zhuǎn)板企業(yè)的披露成本。在申報文件方面，不再要求轉(zhuǎn)板公司提交除公司章程外的其他設(shè)立文件，轉(zhuǎn)板上市報告書亦結(jié)合轉(zhuǎn)板公司的特點，作出差異化的信息披露要求。

下一步，上交所將按照中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司建立轉(zhuǎn)板上市監(jiān)管銜接機制，平穩(wěn)推進轉(zhuǎn)板上市各項工作，暢通新三板精選層掛牌公司在科創(chuàng)板上市的渠道。

深交所表示，考慮到精選層公司已在新三板掛牌一年以上，轉(zhuǎn)板上市報告書指引對在新三板市場已公開披露的內(nèi)容進行適當簡化，如精簡了公司歷史沿革和合規(guī)性信息披露、上市申請文件要求等，切實減輕市場主體負擔。同時，結(jié)合轉(zhuǎn)板上市特點，增加披露轉(zhuǎn)板公司掛牌期間規(guī)范運作情況等。

隨著轉(zhuǎn)板上市配套規(guī)則的發(fā)布，深交所關(guān)于新三板精選層轉(zhuǎn)板上市的各項準備工作基本就緒。下一步，深交所將在中國證監(jiān)會領(lǐng)導下，堅持“開明、透明、廉明、嚴明”工作理念，平穩(wěn)推進新三板精選層掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的受理和審核工作，充分發(fā)揮資本市場樞紐功能，促進多層次資本市場之間的有機聯(lián)系，更好支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，進一步提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

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