來源丨大象IPO（ID：daxiangipo）
作者丨大象君
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憑一道“夫妻肺片”年賣16億、坐擁4000多家門店的紫燕百味雞要上市了！

消息一出，如平地一聲驚雷，炸響了沉寂已久的鹵味江湖！這意味著，長久以來，由絕味、周黑鴨和煌上煌三足鼎立的格局或?qū)⒏膶懀?/span>

據(jù)證監(jiān)局披露，上海紫燕食品股份有限公司（下稱“紫燕食品”）于7月14日同廣發(fā)證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，并向上海證監(jiān)局報(bào)送輔導(dǎo)備案材料，籌劃在A股掛牌上市了。

這意味著，這家擁有（紫燕）百味雞、夫妻肺片等知名鹵制熟食產(chǎn)品的紫燕食品或?qū)⒊蔀槔^2012年的煌上煌、2017年的絕味食品后，又一家在A股上市的鹵制品企業(yè)。

擬赴A股上市

紫燕食品是國內(nèi)知名的佐餐鹵制熟食企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)為佐餐鹵制熟食的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司的主要產(chǎn)品為以雞、鴨、牛、豬等禽畜產(chǎn)品以及其他蔬菜、水產(chǎn)品為原材料的鹵制熟食。

據(jù)悉，紫燕食品上世紀(jì)80年代末發(fā)源于四川，前身“鐘記油燙鴨”成立于1989年，在目前眾多大型鹵制品企業(yè)中成立最早。2000年，紫燕食品進(jìn)軍上海。并創(chuàng)造了以紫燕百味雞、夫妻肺片、藤椒雞、紫燕鵝為代表的幾十道鹵制佐餐食品。

不難發(fā)現(xiàn)，紫燕食品是一家典型的家族企業(yè)。根據(jù)輔導(dǎo)備案材料顯示，公司實(shí)際控制人為鐘懷軍一家。

公司實(shí)際控制人包括鐘懷軍、鄧惠玲、鐘勤川、鐘勤沁、戈吳超，上述五人直接及間接合計(jì)控制公司88.58%的表決權(quán)從而共同控制公司。其中，鐘懷軍和鄧惠玲系夫妻關(guān)系，鐘勤川和鐘勤沁系鐘懷軍、鄧惠玲夫婦的兒子和女兒，戈吳超系鐘勤沁的丈夫。

另外，在進(jìn)攻IPO前，紫燕食品還引入兩輪融資。投資方包括多家專注消費(fèi)領(lǐng)域投資的PE，如弘章資本、龍柏資本、智連資本等，但各自持股比例相對(duì)較小。
2019年6月，紫燕食品完成B輪融資。此輪融資的主要目的是進(jìn)一步優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)。B輪融資中，智連資本為領(lǐng)頭方，投資機(jī)構(gòu)還包括康煦資本、龍柏資本、弘章資本。

一道菜年賺16億

紫燕食品宣布即將IPO，這下吃貨們不淡定了，煌上煌本來就是“萬年老三”，一旦紫燕食品成功上市，煌上煌或許連“老三”地位都不保，直接變“老四”? 

很顯然，雖然紫燕食品目前沒有正式上市，但是消息一出來，大家對(duì)于鹵味市場(chǎng)的目光已經(jīng)變了，從曾經(jīng)的“三國殺”成功升級(jí)為“四國殺”。

業(yè)內(nèi)人士也紛紛調(diào)侃，紫燕百味雞的上市，或許將意味著鹵味行業(yè)的徹底洗牌。和其他三位鹵味巨頭相比，紫燕食品絕對(duì)算得上“后起之秀”。

作為一家全國性的熟食連鎖店，紫燕食品旗下的主打品牌就是紫燕百味雞?；蛟S有人很熟悉，或許有人根本沒聽說過。但是紫燕百味雞在長三角地區(qū)，幾乎是“家喻戶曉”。雖然不如周黑鴨那么的有針對(duì)性，只做鴨脖相關(guān)的鹵菜，但是紫燕百味雞的口碑，的確不錯(cuò)。

和主打休閑小吃的前三位鹵味巨頭不同，紫燕百味雞的定位是“佐餐熟食”，也就是我們經(jīng)常買來當(dāng)菜品的鹵菜，或許正是因?yàn)檫@些定位差異，才讓紫燕食品發(fā)展的如此迅速。

紫燕食品的規(guī)模著實(shí)不可小覷，煌上煌已經(jīng)上市多年，但是旗下門店也才3000多家，但是紫燕百味雞還未正式上市，根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，旗下的門店已經(jīng)突破了4000家，覆蓋了上海、北京、武漢等100多座城市。

據(jù)了解，2018年至2020年，紫燕食品營收分別為20.02億元、24.35億元和26.13億元，凈利潤分別為1.23億元、1.36億元和3.88億元。連續(xù)3年，營收穩(wěn)健增長，并且在2020年凈利潤增幅達(dá)到了184.84%，更讓人驚訝的是，僅憑一道“夫妻肺片”菜品，紫燕百味雞的收入就突破了16億元。

沖刺萬店目標(biāo)

“按照一年1000家的目標(biāo)，到2025年的時(shí)候，紫燕食品大約開到1萬家門店左右，1萬家不是很難實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，因?yàn)榻^味食品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。”公司副董事長桂久強(qiáng)曾表示。

官網(wǎng)資料顯示，紫燕食品前期以直營為主，2014年在上海開放加盟模式，2016年擴(kuò)大加盟區(qū)域。目前紫燕食品已覆蓋上海、北京、廣州、深圳、成都、重慶、南京、武漢等100余座城市，門店數(shù)量超過4000家。

據(jù)了解，目前紫燕食品已經(jīng)建成完善的庫存、調(diào)貨、監(jiān)控以及O2O系統(tǒng)，能夠?qū)﹂T店進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控，同時(shí)給予門店店長一定的支配權(quán)，決定每日的訂貨額度。加盟店店主可按零售價(jià)的6.5折進(jìn)貨，毛利在30%-35%之間，過期商品可以50%進(jìn)貨價(jià)退回。  

業(yè)內(nèi)人士表示，目前，紫燕食品實(shí)行的一系列加盟制度可以在一定程度上減輕加盟商的進(jìn)貨顧慮，進(jìn)而加快開店速度。不過，對(duì)于紫燕食品而言，加盟擴(kuò)張或?qū)⒁l(fā)新的產(chǎn)能問題。

據(jù)悉，紫燕食品采用的是中央工廠模式，即“集中生產(chǎn)+全國配送”。但目前紫燕食品在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)僅有7個(gè)區(qū)域中心工廠，還有2座工廠正在計(jì)劃投產(chǎn)中。

相比之下，絕味擁有投產(chǎn)及在建工廠20余家，每個(gè)工廠在300公里運(yùn)輸半徑內(nèi)可完成當(dāng)日配送，配合萬家門店可覆蓋全國31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市。

“紫燕食品若想在五年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)萬店目標(biāo)，除了加盟制度，工廠產(chǎn)能布局也必須提上日程，匹配門店擴(kuò)張。而這將是一筆較大的投資，若沒有資金加持，恐怕短時(shí)間內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)工廠擴(kuò)建?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝分析稱，這或許也是紫燕食品沖刺IPO的目的之一。

鹵味“四巨頭”

紫燕食品雖然已吹響上市號(hào)角，但靠什么來跟絕味、周黑鴨和煌上煌這3大巨頭競(jìng)爭(zhēng)呢？

2020年，受疫情黑天鵝影響，絕味食品和周黑鴨均出現(xiàn)了凈利下滑，周黑鴨更是遭遇業(yè)績(jī)?nèi)B降，頭部鹵味品牌中，除煌上煌外，尚未上市的紫燕百味雞是唯一實(shí)現(xiàn)營收和凈利雙增長的。

2020年，絕味食品營收52.76億、凈利潤7.01億，煌上煌營收24.36億、凈利潤2.86億，周黑鴨營收21.82億，凈利潤1.51億。紫燕憑借26.13億的營收和3.88億的凈利，成了僅次于絕味的頭部品牌。

單純從財(cái)力上來看，低調(diào)的紫燕食品已然實(shí)現(xiàn)了對(duì)煌上煌和周黑鴨的碾壓，大有緊追一哥絕味之勢(shì)。

接著看市場(chǎng)規(guī)模，絕味仍以8.6%的份額占比高達(dá)行業(yè)第一，其次是周黑鴨，紫燕食品排第三，煌上煌第四。

門店數(shù)量來看，截至2020年12月31日，絕味門店數(shù)為12399家（僅統(tǒng)計(jì)大陸門店）、煌上煌門店數(shù)量已達(dá)4627家，周黑鴨門店數(shù)量為1755家。目前，紫燕門店數(shù)量超過4300家，產(chǎn)品覆蓋全國20多省份、自治區(qū)和直轄市在內(nèi)的110多個(gè)城市。總體來說，雖然鹵味市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，但是鹵味市場(chǎng)正朝著品牌化、專業(yè)化、規(guī)范化方向發(fā)展。目前這幾家鹵制品品牌各有優(yōu)勢(shì)，還未拉開實(shí)質(zhì)性差距，千億級(jí)的鹵味市場(chǎng)仍有較大市場(chǎng)增量空間，任何一方都存在獲勝亦或衰退的可能性。

結(jié)束語

面對(duì)國內(nèi)鹵制食品行業(yè)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和日益增長的市場(chǎng)空間，公司未來幾年將進(jìn)入快速增長期。公司將繼續(xù)增加產(chǎn)品研發(fā)投入、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、完善管理制度及運(yùn)行機(jī)制，將更多營養(yǎng)健康、品類豐富、符合消費(fèi)者各階段消費(fèi)需求的佐餐鹵制食品推向市場(chǎng)。

同時(shí)，公司將利用已有的產(chǎn)品、品牌、技術(shù)、渠道等優(yōu)勢(shì)以及募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)開拓能力和產(chǎn)品生產(chǎn)研發(fā)能力，進(jìn)一步優(yōu)化公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升主營產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和行業(yè)地位，不斷提高公司持續(xù)盈利能力，強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為現(xiàn)代化佐餐鹵制熟食連鎖企業(yè)領(lǐng)先品牌。

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