歐佩克+減產(chǎn)是否就意味著油價走高？從長期經(jīng)驗來看，減產(chǎn)不一定能推升油價，后續(xù)表現(xiàn)仍然受到整體經(jīng)濟環(huán)境的影響。歐佩克減產(chǎn)多出現(xiàn)在油價階段性低點，且通常在經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱時期。減產(chǎn)旨在應(yīng)對經(jīng)濟下行期間的需求轉(zhuǎn)弱，從而削減過剩原油供應(yīng)，支撐油價穩(wěn)定。當(dāng)前美國經(jīng)濟仍在轉(zhuǎn)弱，從而對油價產(chǎn)生下行壓力，并削弱減產(chǎn)帶來的支撐，因而不一定會抬高通脹水平。受供給端沖擊，若油價中樞上行對CPI的影響有多大？根據(jù)我們的美國CPI預(yù)測模型來算，美國通脹有望沿著當(dāng)前路徑繼續(xù)回落?？紤]到近期歐佩克+成員國聯(lián)合減產(chǎn)，國際油價中樞或由當(dāng)前的80美元升至90美元附近，預(yù)計美國CPI全年中樞或上漲約0.2%。預(yù)計通脹有望在二季度有望降至5%以下，并低于當(dāng)前的聯(lián)邦基金利率上限。