上個(gè)星期二我給大家解釋了一下。白酒業(yè)的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，我無(wú)法判斷市場(chǎng)上其他人儲(chǔ)存了多少茅臺(tái)，也不知道有多少投機(jī)者儲(chǔ)存了多少茅臺(tái)。所以只能給大家分析庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的思路，但是沒(méi)有辦法給大家下一個(gè)明確的結(jié)論。我們也在觀望。

我發(fā)現(xiàn)，在觀望過(guò)程中，啤酒的基本面似乎比白酒更好。，今晚就給大家簡(jiǎn)單分享一下吧。

啤酒和白酒雖然都是酒，有相似之處，但也有很大的不同。。

比如啤酒和白酒一樣，都是“銷售量持續(xù)萎縮“行業(yè)。白酒整體銷量從2016年開始下降，啤酒整體銷量從2013年開始下降。我覺(jué)得和大家健康觀念的變化有關(guān)，尤其是80后、90后這一代，大家都比較注重養(yǎng)生，越來(lái)越多的健康飲料占據(jù)了白酒的市場(chǎng)份額。

白酒具有較強(qiáng)的社會(huì)和金融屬性。，主要表現(xiàn)在大家送禮、宴請(qǐng)重要朋友貴賓時(shí)，都會(huì)傾向于消費(fèi)白酒。啤酒具有更多的飲料特性，餐飲和夜店是主要的消費(fèi)模式。

所以白酒的品牌價(jià)值非常高，導(dǎo)致高端白酒公司毛利率和凈利率也非常高。。比如2021年貴州茅臺(tái)的毛利率為91.54%，凈利率為52.47%。相比之下，這里的啤酒有些不忍直視，毛利率和凈利率都不高。2021年青島啤酒的毛利率為36.71%，凈利率為10.79%。

?圖為我找了三家白酒公司和三家啤酒公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，我還增加了額外的管理費(fèi)率和銷售費(fèi)率。其中，銷售費(fèi)率明顯突出了高端白酒的品牌價(jià)值，品牌價(jià)值/知名度越大，投放廣告的錢就越少。。

同樣是酒，白酒作為禮物和收藏品更多，啤酒作為飲料更多。，最終導(dǎo)致兩個(gè)行業(yè)的商業(yè)模式存在較大差異。

還有一個(gè)非常重要的區(qū)別，商品價(jià)格不同。

因?yàn)榘拙聘嗟氖亲鳛槎Y物和收藏品，白酒越貴越好賣，天妃茅臺(tái)依然供不應(yīng)求。茅臺(tái)的市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)茅臺(tái)的出廠價(jià)，一瓶茅臺(tái)的價(jià)格在2700元左右。啤酒更多的是作為飲料，6-8元/瓶的啤酒是主流。

由于商品價(jià)格不同，所以價(jià)格同樣上漲1元，對(duì)白酒和啤酒的收益也有不同的影響。天妃茅臺(tái)的市場(chǎng)價(jià)格在一天內(nèi)波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1元，而且原本6元/瓶的啤酒漲到7元/瓶，漲幅高達(dá)16.67%。如果啤酒價(jià)格略有上漲，啤酒公司的凈利率就會(huì)明顯提高。

有些朋友可能會(huì)問(wèn)，啤酒又不是白酒，白酒越漲越多的人買，啤酒為什么要漲價(jià)？

當(dāng)然不能直接漲價(jià)，可能會(huì)影響銷量和口碑。飲料公司的漲價(jià)方式往往是選擇提價(jià)法“換包裝講故事”，高情商的說(shuō)法叫做“高情商”調(diào)整品牌結(jié)構(gòu)，提高利潤(rùn)率商品比例”。

當(dāng)你去超市的時(shí)候，你會(huì)覺(jué)得飲料的品牌越來(lái)越多，包裝越來(lái)越花哨，制作材料越來(lái)越健康。雖然新品種的新包裝看起來(lái)比舊包裝貴1-2元，但還是更喜歡買新的，對(duì)吧？

此外，啤酒行業(yè)已經(jīng)卷入多年，行業(yè)集中度大幅提升。2020年，全行業(yè)92%的市場(chǎng)份額被前五巨頭劃分，即華潤(rùn)，青島，百威，燕京，嘉士伯？

目前各種啤酒的市場(chǎng)份額都比較穩(wěn)定，擴(kuò)大銷售成本，打價(jià)格戰(zhàn)也不會(huì)有大的份額增長(zhǎng)，很可能會(huì)因?yàn)樾∈绿濆X。所以目前啤酒公司更關(guān)注的是如何提價(jià)，哦不，如何提高利潤(rùn)率商品的比例。

請(qǐng)?jiān)僮屑?xì)看看？圖為貴州茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒、燕京啤酒的股價(jià)走勢(shì)圖。正如佐羅在視頻中剛才提到的，這一輪白酒漲價(jià)周期始于2016年，2021年見(jiàn)頂，正好對(duì)應(yīng)茅臺(tái)和五糧液的底部和頂部。

而我聽說(shuō)過(guò)2020年底啤酒漲價(jià)的想法。，僅僅因?yàn)閅Q反復(fù)重復(fù)，也影響了啤酒的銷售需求，近年來(lái)漲價(jià)并不特別順利。但是如果沒(méi)有以前的影響，啤酒的漲價(jià)周期可能會(huì)重啟。。

信息來(lái)源：Wind

一方面有持續(xù)上漲的預(yù)期，另一方面也有隱含庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)。，所以越來(lái)越多的資金感覺(jué)到買啤酒可能不如買啤酒。，在過(guò)去的幾年里，白酒和啤酒的股價(jià)走勢(shì)正是這一想法的體現(xiàn)。

今天晚上先說(shuō)這么多，其他問(wèn)題去留言區(qū)。

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