今晚凌晨是美聯(lián)儲6月份的利率會議。目前市場預(yù)測，本次會議將停止加息，但7月份可能會再次加息。6月份只是繞過加息，并沒有完全停止加息。雖然美國的通貨膨脹正在逐漸下降，但考慮到通貨膨脹仍處于高位，預(yù)計即使下半年停止加息，也不會降息。

換言之，今年七月可能會看到“利率頂”。

同樣在七月份，我們將在這里召開新一輪ZZJ大會。由于近期各種經(jīng)濟(jì)低于預(yù)期，這次會議比四月份更引起市場關(guān)注，市場急切等待新一輪刺激政策的出臺。

而且每年7-8月是大學(xué)畢業(yè)季，也是全年就業(yè)問題最大的時期。現(xiàn)在年輕人的失業(yè)率已達(dá)到20.4%，屆時數(shù)據(jù)可能會超出預(yù)期。。問題越多，政策刺激的動力就越強(qiáng)。

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換言之，今年七月可能會看到“政策底”。

所以七月是一個比較關(guān)鍵的月份，既要確定美元利率的頂峰，又要觀察a股的政策底部，如果一切順利，那么，底端正向我們靠近。。

“老朋友應(yīng)該都清楚”三重底“原則。首先是估值的底部，政策的底部，最后是市場的底部。估值的底部比較容易計算。直接看股票、債務(wù)、收益差等估值指標(biāo)就行了。政策底部也比較容易計算，觀察政策就行了。最難的是市場底部，因為需要分析市場情緒。

按照多年的經(jīng)驗，政策底部和市場底部將有前有后。在市場更加自信的時候，市場底部會出現(xiàn)在政策底部之前。，換言之，市場早早下跌。但是在市場沒有信心的時候，市場底部會出現(xiàn)在政策底部之后。，也就是說，政策短期內(nèi)不起作用，還會再跌一波。

在政策底部之前，美股是一個典型的市場底部。美聯(lián)儲還沒有正式停止加息，美股已經(jīng)大幅反彈。a股有兩種狀態(tài)，比如2020年和2022年的市場底部都在政策底部之前。，一個是 Y Q還沒有完全清零就開始上漲，一是還沒有宣布完全放開就開始上漲。

在政策底部之后，2018年是市場底部。，我大概記得2018年11月，一個重要人物在民營企業(yè)的座談會上發(fā)表了講話，然后市場開始反彈。然而，在12月份，指數(shù)再次下跌，然后新一輪的市場開始了，比如？圖片。

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我不記得具體的時間了，但我對那個市場印象很深。因為2018年市場情緒也很差，市場對未來沒有信心。相比之下，雖然2020年和2022年有 Y Q的影響，但是每個人的信心反而會更高。

而且非常有趣的是，2018年底也是接近美聯(lián)儲加息周期的末期。。

更有意思的是，2018年底，美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大幅超過a股滬深300指數(shù)，導(dǎo)致國內(nèi)市場情緒更加低迷。與今年以來，海外許多市場指數(shù)都在上漲，a股指數(shù)也在下跌。

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雖然不能刻舟求劍，但是2018年的劇本和今年的劇本太相似了。

那么，等待利率頂 政策底的來臨。

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