依托網絡平臺的巨大流量，越來越多的資產管理公司正在通過“線上+線下”處置手中持有的不良資產的方式。

7月6日，中國信達聯(lián)合阿里資產在廣州舉辦了一場特殊資產商業(yè)地產專場推介會，涉及大量資產、巨額的債權和債務，能在各大AMC機構的各種資產推介會中位居前列。

信達篩選出500多項商業(yè)地產相關資產，債權本金總額近千億元，本息合計超過1400億元，其去年底召開的2022年推進會就包含了房地產、制造、科技等在內的水電站、景區(qū)、房地產、股權(票)和其他不良資產，債權本金總額約為1600億元。

據(jù)悉，近200家行業(yè)機構被邀請參加上述推介會，其中包括龍湖集團、普洛斯中國、華住酒店集團、水印中國等知名商業(yè)地產投資和運營商。界面新聞注意到，不僅現(xiàn)場座無虛席，直播一度有超過20萬人在線觀看，而官方的觀看流量數(shù)據(jù)為百萬人次。

本次推介會不良資產類別齊全，涵蓋商場、酒店、寫字樓、綜合體、產業(yè)園、倉儲/物流、文旅等商業(yè)地產的主要類型，分布在全國27個省市自治區(qū)，按計容面積統(tǒng)計，分布在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、長江中游、成渝地區(qū)資產占比近60%

中國信達黨委委員、副總裁李洪江在推進會上強調，不良資產不是沒有價值的資產，而是價值有待修復的資產，閑置資產可以修復為有用資產，低效資產可以修復為高效資產，流動性差的資產可以修復為高流動性資產，“彼之砒霜、吾之蜜糖”，價格低于潛在價值的不良資產。

據(jù)李洪江介紹，在過去10年里，中國信達累計收購資產本金合計1.4萬億，公開批轉市場份額占比持續(xù)領先。

對于持有大量不良資產的AMC機構來說，促成交易并不容易。阿里巴巴集團副總裁盧維興表示，未來要充分利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術，挖掘投資人的需求，實現(xiàn)更精準的人貨匹配，不斷提高不良資產處置效率，讓“天下沒有難交易的資產”。

盧維興表示，2015年阿里巴巴進入金融資產交易市場，中國信達既是阿里第一個客戶，也是第一個戰(zhàn)略合作伙伴。截至目前，中國信達在阿里資產交易平臺上發(fā)布項目超過5000個，共成交2679筆，總成交額1491億元，溢價68億元。

對于投資者來說，不良資產是一種靠賭的撿漏?！罢业胶玫捻椖坑袝r候也憑運氣?！睆V州一位機構投資者在現(xiàn)場告訴界面新聞，他們只關注珠三角地區(qū)的資產，物業(yè)類別是工業(yè)園區(qū)、底商和寫字樓，但我最想要的是頂級豪宅，普通房子不關注。

關于投資者變心態(tài)的變動，信達證券首席宏觀分析師解運亮也在會上指出，商業(yè)地產的租金收益率在整體地產周期下行的情況下是一個明顯的投資機會，租金收益率一般為3.5%～4.5%間，遠遠高于住宅的2%左右，而且還高于貸款利率，有租金的利潤空間來覆蓋貸款成本。

戴德梁行中國資本市場部董事總經理、聯(lián)席主管劉兵認為，“寫字樓和辦公業(yè)態(tài)的管理成本比較低，對機構投資人來講能有穩(wěn)定的收益，所以在大宗交易中，差不多一半以上都是。最大的變化其實在工業(yè)物流地產，2021年的時候占10%左右，2022年交易額度有一點點縮小的情況下，工業(yè)物流所占的交易的比例還擴大了。”

具體來說，信達在推介會現(xiàn)場只重點推薦了29項資產，以一線、熱點二線城市的項目為重點，主要針對一些房地產公司、能源、商業(yè)房地產因無法償還債務而抵押的商辦不動產，其中有寶能、奧園、花樣年、泰禾等熟悉的面孔。

值得注意的是，上述資產大多處于在法院判決后處于執(zhí)行階段，信達方的債權被予以確認并對已質押物享有優(yōu)先受償權，或其擁有獨立的債券或已完成轉讓，而有些所設案件還在判決中或未起訴。

一位現(xiàn)場投資人告訴界面新聞，在挑選資產肯定需要關注債務人的情況，如果債務人有大量精力，很難最終拿到抵押物，一般處置時間可能需要3-5年。因此股權、債權干凈，且處于正常執(zhí)行階段的項目，更容易獲得投資人青睞。

以信達系持有的寶能系債權項目為例，這也是本次推介會介紹的資產中涉及債務最多的項目。截至今年5月底，債權本金余額總計120.01億元，其中抵押物包括寶能科技園南區(qū)及寶能智創(chuàng)谷等資產。

上述資產于今年3月底就已放在拍賣網站上，經過千余人圍觀，但至今沒有任何意向人出現(xiàn)。

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