今年以來，美股醫(yī)療保健股表現(xiàn)不佳，但一些小型股票正在人工智能的熱潮中逆勢(shì)而上。

今年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的醫(yī)療保健板塊幾乎橫盤，而美股大盤漲幅則達(dá)19%。這是該板塊1993年以來表現(xiàn)最差的一次。不過，市場對(duì)人工智能的熱情極大地提振了一些小型生物技術(shù)公司的股價(jià)，在該行業(yè)，投資者現(xiàn)在更看重增長機(jī)會(huì)，而不是當(dāng)前的財(cái)務(wù)業(yè)績。

Recursion制藥公司本月獲得了英偉達(dá)5000萬美元的投資，并將其模型授權(quán)給其他制藥商，以幫助其新藥物發(fā)現(xiàn)工作。在兩個(gè)月前，今年5月，Recursion以8750萬美元收購了人工智能驅(qū)動(dòng)的藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的兩家公司，加強(qiáng)了其對(duì)人工智能的押注。今年以來，該公司股價(jià)已經(jīng)上漲近80%。

其他將人工智能應(yīng)用到生物醫(yī)藥技術(shù)中的公司股價(jià)也大幅增長。薛定諤公司今年以來漲幅超過160%。該公司銷售用于藥物開發(fā)過程的人工智能增強(qiáng)軟件，該公司今年5月表示，預(yù)計(jì)今年其藥物發(fā)現(xiàn)部門的收入將達(dá)到7000萬至9000萬美元，大幅高于一年前的4500萬美元。

診斷成像公司RadNet使用人工智能解讀X光影像，今年以來該公司漲幅近80%；而癌癥藥物開發(fā)商Exscientia今年以來漲幅超30%。

上述四家公司的總市值接近100億美元。

盡管這些公司尚未從人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)中獲得持續(xù)的利潤，但這些股票現(xiàn)在的估值仍很高，因?yàn)橥顿Y者押注這些公司的收入將快速增長。當(dāng)前，Recursion的市值是其過去12個(gè)月收入的60倍，薛定諤公司則達(dá)到18倍。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)的這一比率為2.5倍。

繼去年跑贏大盤后，大多數(shù)醫(yī)療健康股在2023年表現(xiàn)不佳。占該板塊很大一部分的大型健康保險(xiǎn)公司一直在努力控制成本，以應(yīng)對(duì)不斷增長的手術(shù)需求，而新冠疫苗、檢測(cè)和治療的銷售熱潮已經(jīng)減弱。與此同時(shí)，美國正在尋求新的立法，來壓縮這些企業(yè)的定價(jià)能力。

人工智能在醫(yī)藥行業(yè)中能發(fā)揮多大作用？

人工智能的一個(gè)重要應(yīng)用領(lǐng)域就是醫(yī)藥。英偉達(dá)在去年9月發(fā)布BioNeMo框架，該框架用于訓(xùn)練和部署超算規(guī)模的大型生物分子語言模型，用以幫助科學(xué)家更好地了解疾病，并為患者找到治療方法。該大型語言模型（LLM）框架支持化學(xué)、蛋白質(zhì)、DNA和RNA數(shù)據(jù)格式。除語言模型框架之外，BioNeMo還提供一項(xiàng)云API服務(wù)，該服務(wù)將支持越來越多的預(yù)訓(xùn)練AI模型。

以前，使用自然語言處理模型來處理生物數(shù)據(jù)的科學(xué)家一般會(huì)訓(xùn)練相對(duì)較小、需要自定義預(yù)處理的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。而通過BioNeMo，科學(xué)家可將其擴(kuò)展為具有數(shù)十億參數(shù)的LLM，捕捉分子結(jié)構(gòu)、蛋白質(zhì)溶解度等信息。

根據(jù)醫(yī)療保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)助服務(wù)中心的數(shù)據(jù)，美國每年在醫(yī)療保健上的支出約為4.3萬億美元。Jasper資管公司的分析師就認(rèn)為，人工智能對(duì)醫(yī)療保健行業(yè)可能產(chǎn)生的最重大影響是幫助盡早發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重疾病：

現(xiàn)實(shí)情況是，美國GDP的18%-20%用于醫(yī)療保健，如果人工智能在這方面有所作為，就會(huì)有大量的市場機(jī)會(huì)。

對(duì)于一些醫(yī)藥公司在這波AI熱潮中的強(qiáng)勁表現(xiàn)，一些分析師則認(rèn)為更多的是在炒作概念。

瑞穗證券策略師Jared Holz認(rèn)為：

我覺得公司其實(shí)是非常清楚的，它們將人工智能作為一個(gè)角度或一種敘事來關(guān)注會(huì)增加投資者的興趣。現(xiàn)實(shí)情況是，對(duì)于大多數(shù)公司來說，目前的人工智能更多的是一個(gè)概念，而不是真正的賺錢工具。

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