很多人都把創(chuàng)新藥稱為醫(yī)藥行業(yè)的“皇冠明珠”。

藥物創(chuàng)新關(guān)系到醫(yī)學(xué)進(jìn)步和人體健康。青霉素等抗菌藥物的出現(xiàn)，使細(xì)菌感染不再像以前那樣致命；疫苗的發(fā)明，使人們免受許多疾病的威脅；各種藥物，如降血壓、降血脂等，有效幫助許多患者應(yīng)對(duì)慢性疾病，延長(zhǎng)壽命...

創(chuàng)新藥物在不同的治療領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大和應(yīng)用，使許多疾病得到控制和治療，以更好地滿足人們的健康需求，延長(zhǎng)整體壽命。目前，創(chuàng)新藥物已經(jīng)成為藥業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。本期我們將詳?xì)講解中國(guó)證券創(chuàng)新藥物產(chǎn)業(yè)指數(shù)。

聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇

中國(guó)證券創(chuàng)新藥業(yè)指數(shù)從滬深市場(chǎng)選擇不超過50只涉及創(chuàng)新藥研發(fā)的代表性上市企業(yè)證券作為樣本，主要包括化學(xué)藥品、生物藥品和醫(yī)療研發(fā)外包。

從具體行業(yè)分布來看，化學(xué)制劑是指數(shù)最大的行業(yè)，占比34%，其次是醫(yī)療R&D外包行業(yè)占比26%，疫苗占18%和14%，行業(yè)分布相對(duì)平衡。

從股票市值分布來看，截至2023年7月底，指數(shù)50只股票的平均市值為370億元。其中，41只股票的市值低于500億元，22只股票的市值低于200億元，整體趨向于中小股。

利好政策釋放，創(chuàng)新藥物或迎萬億增量市場(chǎng)

伴隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，鼓勵(lì)創(chuàng)新藥物發(fā)展的政策利益不斷釋放。

近幾年，《關(guān)于深化審批制度改革，鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》、許多政策發(fā)布，如《藥物審查中心加快創(chuàng)新藥物上市許可申請(qǐng)審查制度(實(shí)施)》，對(duì)創(chuàng)新藥物進(jìn)行優(yōu)先審查和批準(zhǔn)，不斷提高創(chuàng)新藥物的審批效率，有利于進(jìn)一步鼓勵(lì)創(chuàng)新藥物的研發(fā)。

在此背景下，我國(guó)創(chuàng)新藥物臨床試驗(yàn)受理量持續(xù)增長(zhǎng)，2021年受理量比2017年增長(zhǎng)近三倍。據(jù)國(guó)家美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局介紹，近年來已有130種創(chuàng)新藥物被批準(zhǔn)上市，上半年已有24種創(chuàng)新藥物被批準(zhǔn)上市。

未來，創(chuàng)新藥物有望成為我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的主要增長(zhǎng)來源。Frost國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu) & 根據(jù)Sullivan的數(shù)據(jù)，2021年，我國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模約為9470億元，到2030年，預(yù)計(jì)將繼續(xù)擴(kuò)大到2.1萬億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到9%。

近三年來，指數(shù)估值處于10%的分位。

截至7月底，中證創(chuàng)新藥業(yè)指數(shù)最新一期成分股計(jì)算，指數(shù)滾動(dòng)市盈率即PE。(TTM)大約是42倍，在過去的3年里，分?jǐn)?shù)是10.9%，在過去的5年里，分?jǐn)?shù)是28.1%。當(dāng)前，指數(shù)的絕對(duì)估值處于歷史相對(duì)較低的位置。

從滬深300指數(shù)的估值溢價(jià)來看，該指數(shù)在過去三年中處于12.5%的位置，在過去五年中處于30.3%的位置，處于歷史較低的位置。

根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，今年以來，資金繼續(xù)流入a股創(chuàng)新藥主題ETF，截至7月底，凈流入已超過80億元。

從CSI創(chuàng)新藥業(yè)指數(shù)的長(zhǎng)期收益風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)來看，從2014年12月31日到2023年7月31日，指數(shù)年化收益為8.2%，年化波動(dòng)為27.5%，夏普比例為0.40。

當(dāng)前，市場(chǎng)上有7個(gè)ETF產(chǎn)品跟蹤中證創(chuàng)新藥業(yè)指數(shù)。