上半年，全球通脹水平仍然很高。雖然中國的經(jīng)濟(jì)增長比世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體快，但由于房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整，相關(guān)行業(yè)企業(yè)明顯承受壓力。比如建筑陶瓷行業(yè)，根據(jù)《建筑陶瓷行業(yè)運(yùn)行趨勢分析》報(bào)告，今年1-6月，我國陶瓷磚累計(jì)產(chǎn)量同比下降15.10%，月產(chǎn)量低于去年同期。但在當(dāng)前國際宏觀經(jīng)濟(jì)前景不確定的背景下，市場情緒放大了碳酸鋰產(chǎn)業(yè)格局的矛盾點(diǎn)，上半年價(jià)格調(diào)整明顯。

在壓力下，經(jīng)營質(zhì)量更能體現(xiàn)公司的應(yīng)變能力?？七_(dá)制造(600499.SH)作為中國建材機(jī)械的龍頭，在“三百億戰(zhàn)略”的帶領(lǐng)下，以強(qiáng)大的戰(zhàn)略執(zhí)行韌性，堅(jiān)定落實(shí)“全球化”進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，穩(wěn)步推進(jìn)三大業(yè)務(wù)，最終取得更好的業(yè)務(wù)業(yè)績，主營業(yè)務(wù)毛利率同比增長超過3。％,收入超過47億元(海外占比超過60%)，凈利潤超過12億元。

據(jù)科達(dá)制造8月14日晚公布的2023年中期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，上半年科達(dá)制造實(shí)現(xiàn)收入47.47億元、歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為12.68億元、12.10億元。

總的來說，科達(dá)制造的海外建材業(yè)務(wù)產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，收入穩(wěn)步增長，利潤奉獻(xiàn)保持較高；受國內(nèi)上游陶瓷行業(yè)影響，陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)國內(nèi)業(yè)務(wù)壓力明顯，國外市場相對(duì)穩(wěn)定；鋰電池板塊業(yè)務(wù)著力推動(dòng)負(fù)極增產(chǎn)、提高效率、拓展鋰電池設(shè)備市場，雖然目前受鋰電池材料價(jià)格走勢疲軟限制，然而，其未來產(chǎn)能的釋放和降低成本的措施有望帶來一定的邊際貢獻(xiàn)；投資收益方面，市場價(jià)格的大幅波動(dòng)導(dǎo)致藍(lán)科鋰業(yè)的盈利貢獻(xiàn)下降，而藍(lán)科鋰業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目帶來的商品增量和市場價(jià)格的逐步穩(wěn)定有望扭轉(zhuǎn)周期波動(dòng)，鋰電池業(yè)務(wù)和投資收益發(fā)展前景良好。

加快轉(zhuǎn)型步伐 陶瓷機(jī)業(yè)務(wù)海外風(fēng)頭正勁

仔細(xì)看看收益板塊，以陶瓷機(jī)械為代表的建材機(jī)械仍然是科達(dá)的主要收入，營收21億元，占總收入的44%。與此同時(shí)，通過技術(shù)創(chuàng)新和海外比例增加，業(yè)務(wù)板塊的毛利率提高了1.99％%。一方面，科達(dá)陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)正在加快綠色化、品牌化、智能化的發(fā)展，通用化產(chǎn)能建設(shè)和市場發(fā)展也在有序推進(jìn)；另一方面，科達(dá)制造業(yè)積極實(shí)施“全球化”發(fā)展戰(zhàn)略，報(bào)告期內(nèi)海外訂單占60%以上。

目前，隨著雙碳、智能化轉(zhuǎn)型等一系列政策的推動(dòng)，陶瓷建設(shè)行業(yè)正在逐步向標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。作為陶瓷建設(shè)設(shè)備公司的頭部，科達(dá)制造繼續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)陶瓷行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能的替代，重點(diǎn)關(guān)注綠色化、品牌化、智能化的提前布局。例如，近年來，科達(dá)公司獨(dú)立或參與開發(fā)了一系列綠色技術(shù)和低碳解決方案，如氫能混合燃燒技術(shù)和氨氫零碳燃燒技術(shù)，促進(jìn)了整個(gè)行業(yè)的綠色化、品牌化和智能化轉(zhuǎn)型。

另外，科達(dá)作為一家全球布局公司，在全球范圍內(nèi)建立了廣泛的子公司和工廠。上半年，科達(dá)制造開始準(zhǔn)備印尼子公司，積極討論成立巴西子公司。與此同時(shí)，科達(dá)土耳其BOZUYUK工廠也在報(bào)告期內(nèi)奠定了基礎(chǔ)，輻射了當(dāng)?shù)睾蜌W洲市場。截至2023年6月底，科達(dá)業(yè)務(wù)已覆蓋50多個(gè)國家和地區(qū)，在全球范圍內(nèi)建立了88個(gè)服務(wù)點(diǎn)和配件倉庫，從而更好地為當(dāng)?shù)乜蛻舴?wù)，輻射周邊市場，加快市場反饋，提高競爭力。

值得注意的是，科達(dá)從設(shè)備供應(yīng)商向全方位服務(wù)提供商的發(fā)展戰(zhàn)略在不久的將來取得了長足的進(jìn)展?？七_(dá)于2023年7月收購了國內(nèi)瓷釉頭企業(yè)國瓷康立泰40%的股份。國家瓷康立泰在油墨色瓷釉技術(shù)、商品、品牌等方面的優(yōu)勢，將有助于科達(dá)擴(kuò)大耗材配件類別，與科達(dá)的陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，并通過“裝備” 配件耗材 實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)垂直延伸的服務(wù)搭配，幫助科達(dá)實(shí)現(xiàn)“百億陶機(jī)”戰(zhàn)略。

擴(kuò)大產(chǎn)能釋放的品類 保持海外建材高毛利，拓展新興市場

對(duì)多年來深耕海外建材業(yè)務(wù)，科達(dá)制造業(yè)以高增長率證明了這一決策的正確性。自2016年進(jìn)入非洲以來，憑借科達(dá)多年的陶瓷機(jī)械制造優(yōu)勢和合作伙伴的廣泛渠道優(yōu)勢，隨著合資企業(yè)產(chǎn)能的釋放，當(dāng)?shù)厥袌鲅杆俾?，板塊業(yè)績逐漸增加，成為收入的第二大主力軍。報(bào)告期內(nèi)，該板塊實(shí)現(xiàn)營收19.07億元，同比增長25%，占總營收的40.2%，逐漸趕上陶瓷機(jī)械業(yè)務(wù)的最高比例。但是，隨著收入規(guī)模的穩(wěn)步增長，海外建材的毛利率保持在較高水平，經(jīng)營質(zhì)量也十分豐富。

在100億建筑材料布局的指導(dǎo)下，科達(dá)制造通過完善品類、擴(kuò)大產(chǎn)能、拓展市場三大努力，開發(fā)海外建筑材料。上半年，科達(dá)制造在非洲推動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張，將品類結(jié)構(gòu)延伸到衛(wèi)生潔具和玻璃領(lǐng)域，同時(shí)走出非洲，向其他海外大陸發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，科達(dá)已在非洲五國運(yùn)營6個(gè)生產(chǎn)基地，擁有16條建筑陶瓷生產(chǎn)線和1條衛(wèi)生潔具生產(chǎn)線。報(bào)告期內(nèi)，建筑陶瓷產(chǎn)量超過7000萬平方米，衛(wèi)生潔具產(chǎn)量超過10萬件，產(chǎn)銷繁榮，長期趨勢不變。與此同時(shí)，科達(dá)制造在南美洲和亞洲成立了研究團(tuán)隊(duì)，目前南美秘魯玻璃項(xiàng)目的研究已經(jīng)完成。

鋰極材料增加產(chǎn)量，提高效率 鋰電池設(shè)備訂單飽滿

與其他兩個(gè)板塊相比，科達(dá)的鋰電池材料業(yè)務(wù)收入占比相對(duì)較低。據(jù)估計(jì)，該板塊在報(bào)告期內(nèi)的收入占8.6%。雖然上半年鋰電池行業(yè)上游材料承壓，但從長遠(yuǎn)來看，全球能源低碳轉(zhuǎn)型勢不可擋。為了應(yīng)對(duì)周期的起伏，科達(dá)在選擇勤奮的內(nèi)功方面打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并在鋰電池板塊取得了許多進(jìn)展。

具體而言，負(fù)極材料不斷增加產(chǎn)量，提高效率，鋰電池材料設(shè)備獲得多項(xiàng)訂單。在負(fù)極材料方面，科達(dá)福建一期人造石墨負(fù)極材料生產(chǎn)線已建成投產(chǎn)，目前正在進(jìn)行增產(chǎn)技術(shù)改造。福建二期5萬噸項(xiàng)目，重慶5萬噸人造石墨負(fù)極材料項(xiàng)目建設(shè)也在積極推進(jìn)，爭取今年投產(chǎn)。鋰電池設(shè)備方面，科達(dá)新簽多個(gè)項(xiàng)目，包括福建科達(dá)技改及二期項(xiàng)目、重慶科達(dá)負(fù)極材料項(xiàng)目、與中科星城等多家企業(yè)合作的負(fù)極材料預(yù)碳化回轉(zhuǎn)窯項(xiàng)目。

另外，經(jīng)過第一季度的下跌周期，碳酸鋰價(jià)格在第二季度企穩(wěn)回升，需求也有所回升。資料顯示，藍(lán)科鋰業(yè)2023H1碳酸鋰產(chǎn)量約1410,000噸，銷售額約150,000噸，達(dá)到產(chǎn)銷平衡，最終實(shí)現(xiàn)營收33.34億元，凈利潤19.60億元，為科達(dá)帶來超過8億元的利潤貢獻(xiàn)，仍取得較好收益。

蹄疾穩(wěn)步前進(jìn)，做出決定。面對(duì)復(fù)雜的情況，科達(dá)制造拿出的中期考試成績單確實(shí)比過去略顯暗淡，但對(duì)于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展來說，毛利率穩(wěn)步增長、國外市場持續(xù)擴(kuò)張、產(chǎn)能布局準(zhǔn)備出發(fā)，都是科達(dá)制造未來幾年發(fā)展的堅(jiān)實(shí)內(nèi)功。

在儲(chǔ)能下，科達(dá)制造有明確的戰(zhàn)略目標(biāo)指明方向，如“全球化”和“三百億”，戰(zhàn)略實(shí)施路徑明確。在一些業(yè)務(wù)周期調(diào)整的情況下，其他海外業(yè)務(wù)相輔相成，使科達(dá)的收入規(guī)模能夠得到很好的維持。從長遠(yuǎn)來看，科達(dá)制造的長期業(yè)績具有很強(qiáng)的確定性，行業(yè)調(diào)整不僅是一種調(diào)整，也是一種機(jī)遇。科達(dá)未來幾年的表現(xiàn)可能值得期待！

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