劃重點

① 風險投資公司Valor Equity Partners負責人格雷西亞斯是馬斯克的忠實支持者，他在特斯拉、SpaceX等馬斯克的早期公司投資。

② 格雷西亞斯的投資公司不僅幫助籌集資金，而且在馬斯克花費440億美元收購推特時，還提供改造建議，包括裁員和削減費用。

③ 格雷西亞斯與馬斯克建立了密切的關(guān)系，他是馬斯克多家公司的董事會成員，并與馬斯克一起度假。

④ 在混亂的環(huán)境中，格雷西亞斯甚至將他與馬斯克合作的經(jīng)歷提升為一種商業(yè)哲學，他稱之為“親熵投資”。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克今年年初(Elon Musk)為了收購X(前身是推特)，貸款130億美元的利息成本開始給他的錢包帶來巨大的壓力。因此，這位億萬富翁向一位獲得長期信任的合作伙伴尋求幫助。

這個投資者的名字叫安東尼奧·格雷西亞斯斯(Antonio Gracias)，他是一家風險投資公司Valor Equity Partners的負責人致力于投資跨越不同發(fā)展階段的高增長創(chuàng)業(yè)公司。格雷西亞斯去年在馬斯克收購推特時參與其中，幫助籌集資金。

據(jù)知情人士透露，自去年十月收購交易完成以來，Valor Equity Partners的團隊總是以非正式的方式擔任首席財務(wù)官。因為馬斯克在控制推特的第一天就辭退了首席財務(wù)官，現(xiàn)在還沒有任命繼任者。知情人士表示，Valor Equity Partners的員工幫助馬斯克裁員和減少開支，將這家社交媒體公司的員工數(shù)量減少到目前的規(guī)模。

許多知情人士表示，馬斯克還招募了Valor Equity Partners的員工為X做了長期的財務(wù)預測，并幫助銀行將其債務(wù)轉(zhuǎn)移給其他投資者。一位知情人士表示，到今年春天，這些計劃已經(jīng)停滯不前，但銀行仍然與Valor Equity Partners保持著密切的聯(lián)系，就像他們通常與客戶的內(nèi)部財務(wù)部門保持聯(lián)系一樣。

馬斯克最忠實的追隨者

馬斯克一直以吸引投資者、客戶和員工而聞名。然而，在這些追隨者中，很少有人比格拉西亞斯更忠誠，也很少有人像他一樣與馬斯克并肩作戰(zhàn)這么久。

2022年3月，馬斯克在推特上發(fā)布了一條關(guān)于言論自由的信息(這條信息后來在法律文件中被披露)，格拉西斯在短信中對馬斯克說：“我100%支持你！

格雷西亞斯在推特上的工作在一定程度上反映了他對馬斯克堅定不移的忠誠。認識格雷西亞斯的人說，他也很感激馬斯克通過他最重要的兩家公司(特斯拉和SpaceX)為他創(chuàng)造的財富。格拉西亞斯對Valor的投資幫助 Equity Partners從一個鮮為人知的私募股權(quán)投資者轉(zhuǎn)變?yōu)楣韫鹊膮⑴c者。

Valor Equity 2002年，Partners成立了它的第一只基金，持有1億美元的資金。除了購買特斯拉的股份，它還投資了Sizzler和Littler。 創(chuàng)業(yè)公司，如Caesars餐廳，成功進入硅谷。按照公開文件顯示，Valor Equity Partners預計今年將成立其第六只基金，持有約20億美元的資金，其監(jiān)管資產(chǎn)已經(jīng)飆升至143億美元。

Valor Equity Partners還在電動滑板車創(chuàng)業(yè)公司Bird和短期租賃公司Sonder下注，但最終都以失敗告終。但是Valor Equity 其他基金在Partners中的表現(xiàn)似乎非常穩(wěn)定。

截至去年9月，根據(jù)加州公共員工退休系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，Valor Equity 2007年P(guān)artners關(guān)閉的第二只基金凈內(nèi)部回報率為23.6%(即基金扣除公司費用后的年平均回報率)。Valorr是加州公共員工的退休系統(tǒng) Equity 幾只基金有限合伙人在Partners旗下。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，截至去年年底，該基金在2007年私募股權(quán)基金中名列前十。

在這個過程中，52歲的格雷西亞斯與馬斯克建立了密切的關(guān)系。他是馬斯克多家公司的董事會成員(他離開了特斯拉股東大會，但仍留在SpaceX股東大會)，和馬斯克一起度假。根據(jù)特斯拉提交給證券監(jiān)管機構(gòu)的文件，格雷西亞斯還投資了馬斯克家族成員創(chuàng)辦的創(chuàng)業(yè)公司，包括他的弟弟金巴爾（Kimbal）和前妻塔盧拉·萊利在一起（Talulah Riley）馬斯克和金巴爾過去一直是Valor Equity Partners基金有限合伙人。

格雷西亞斯今年四月在得克薩斯州南部與馬斯克見面，并在那里觀看了SpaceX星艦的首次試射。今年7月，他和馬斯克等科技名人一起出現(xiàn)在意大利，參與了著名投資者查馬斯·帕里哈皮提亞。（Chamath Palihapitya）娜塔莉·多佩爾·多佩爾，意大利制藥公司高管兼繼承人。（Nathalie Dompé）的婚禮。

投資馬斯克體會到了“親熵投資”的哲學

在混亂的環(huán)境中，格雷西亞斯甚至將他與馬斯克合作的經(jīng)歷提升為一種商業(yè)哲學，他稱之為“親熵投資”。

Valor Equity Partners團隊為推特所做的工作是該公司不同尋常的商業(yè)模式的簡化版本。該公司除進行傳統(tǒng)投資外，還為其資產(chǎn)配置公司提供制造、金融等領(lǐng)域的專業(yè)知識，提供咨詢服務(wù)。據(jù)知情人士透露，Valor Equity Partners在提供這些服務(wù)時遵循兩個關(guān)鍵規(guī)則:一是向資產(chǎn)配置的公司收取員工的工作成本；第二，公司從不主動向他們提供建議，除非他們提出要求。格雷西亞斯曾經(jīng)說過，向公司收費的原因是“沒有人看重免費的東西”。

雖然許多風險投資公司都吹噓自己可以為創(chuàng)業(yè)公司提供指導，但是格雷西亞斯和其他Valor Equity Partners員工有時會更深入地參與公司的經(jīng)營。

例如，在特斯拉，格雷西亞斯和Valor Equity Partners以幫助解決可能致命的營銷和制造瓶頸而聞名于這家電動汽車制造商。喬恩·麥克尼爾，2015年至2018年擔任特斯拉總裁。(Jon McNeill)他說，在他來到特斯拉之前，格雷西亞斯協(xié)助特斯拉制定了最初的銷售計劃，包括邀請硅谷著名風險投資者參加晚宴，并允許他們試駕特斯拉的第一輛跑車Roadster。據(jù)特斯拉提交的文件顯示，2017年，當特斯拉在Model上 當3的生產(chǎn)遭受重大挫折時，該公司向Valor Equity Partners為“運營優(yōu)化”咨詢服務(wù)支付了34347美元。

麥克尼爾在一封電子郵件中說:“我對格雷西亞斯印象最深的是，與許多投資者不同，他不怕親自幫助前線。從我的工作時間來看，我們通常并肩工作，共同應(yīng)對制造或配送物流的考驗。他是管理團隊的最佳合作伙伴?！?/p>

史蒂夫·尤爾韋特森(Steve Jurvetson)他曾經(jīng)是馬斯克公司的另一個瘋狂風險投資者(包括特斯拉和SpaceX)。他在一封電子郵件中說，格雷西亞斯是“在創(chuàng)業(yè)公司度過運營增長煩惱的寶貴助手”。

但是和馬斯克的親密關(guān)系也讓格雷西亞斯付出了代價。格雷西亞斯在2021年離開特斯拉股東大會，迫于外部要求特斯拉改善公司治理的壓力。今年7月，格雷西亞斯和其他11名在職人員和辭職的特斯拉董事共同退還了7.35億美元的股票工資，以結(jié)算一項股東訴訟。該訴訟控告這些董事在2017年至2020年期間通過支付過高的工資來謀取私利。

對于格雷西亞斯來說，幫助馬斯克收購推特似乎是一項糟糕的投資。據(jù)一位熟悉的Valoro Equity Partners人士表示，雖然該公司沒有推特股權(quán)，但是格雷西亞斯和Valors Equity Partners的其他合作伙伴使用他們的個人資金進行投資。三月份，馬斯克告訴員工，他將440億美元的收購價值減少了一半以上，給投資者造成了巨大的損失。

在這篇文章中，格雷西亞斯拒絕接受采訪。推特和馬斯克沒有回應(yīng)置評請求。

投資Sizzler和特斯拉

曾經(jīng)和格雷西亞斯一起工作過的人說他是一個說話快、脾氣暴躁的人。但是當他需要的時候，他可以立刻變成一個溫柔的人，可以和有限的合作伙伴和創(chuàng)始人交談。很多以前的同事形容格雷西亞斯是他們認識的最聰明的人，但他有時會吹噓自己的智力出眾。

通過與大學的聯(lián)系，格雷西亞斯進入了馬斯克的圈子，這在科技界非常普遍。

格雷西亞斯出生于底特律，他的母親來自西班牙，他的父親來自印度果阿。他曾在喬治敦大學外交學院學習，后來在芝加哥大學獲得法律學位。在法學院入學期間，格雷西亞斯成立了自己的第一家投資公司MG Capital，通過這家公司，他開始收購小型制造企業(yè)。他還和同學大衛(wèi)·薩克斯（David Sacks）成為朋友。

薩克斯在1998年畢業(yè)后不到一年就加入了Confinity(隨后成為PayPal)，并擔任高管。這家初出茅廬的數(shù)字支付公司在格雷西亞斯投資。不久，這家創(chuàng)業(yè)公司和馬斯克創(chuàng)建的支付服務(wù)供應(yīng)商X.合并后，馬斯克成為合并后公司的CEO。馬斯克沒有在這個職位上工作多久，但是格雷西亞斯對PayPal的賭注收入很高。在eBay以15億美元的價格收購之后，該公司于2002年上市。

格雷西亞斯于2002年在芝加哥成立了Valororor，持有1億美元的私募股權(quán)基金。 Equity Partners，并且開始收購Sizzler和Littler等一系列實體企業(yè) Caesars的特許經(jīng)營權(quán)，以及一家標志制作公司和一個滑雪勝地。

與此同時，馬斯克在2004年投資并成為特斯拉董事會主席，當時這家創(chuàng)業(yè)公司還沒有制造出第一輛電動汽車。2006年，特斯拉在加州圣莫尼卡的一個機場機庫里展示了他的原型跑車Roadster。

馬斯克于2006年邀請格雷西亞斯加入B輪融資。代表Valorr的特斯拉代表 Equity Partners所關(guān)注的舊業(yè)務(wù)完全偏離。然而，在獲得投資委員會的批準后，格雷西亞斯放棄了公司的私募股權(quán)模式，并在特斯拉的B輪融資中為Valor Equity 第一只基金Partners投資了200萬美元。格雷西亞斯被馬斯克的業(yè)務(wù)能力和在壓力下保持專注的能力所感動，在特斯拉充滿挑戰(zhàn)的早期階段。公開文件顯示，Valor Equity 隨后，Partners參與了特斯拉的C輪、D輪和E輪融資，最初的投資達到了3000萬美元。

記者阿什莉·萬斯（Ashlee Vance）格雷西亞斯在2015年出版的《埃隆·馬斯克:特斯拉、SpaceX和對美好未來的向往》一書中引用了這樣一句話:“他(馬斯克)比我見過的任何人都更有能力，更努力，承受更大的壓力?！?/p>

接下來的10年里，隨著特斯拉從零開始大規(guī)模生產(chǎn)一系列電動汽車，Valor Equity 在公司中，Partners的作用不斷被放大。

根據(jù)熟悉的特斯拉和Valoro Equity Partners人士透露，為了解決從制造、供應(yīng)鏈到銷售等各個領(lǐng)域的問題，該公司將其團隊成員派往特斯拉總部幾個月。蒂姆·沃特金斯(Tim Watkins)作為Valor，他是最受歡迎的成員之一。 Equity Partners的運營伙伴，扎著馬尾辮，有工業(yè)機器人的背景。

到2017年底，特斯拉在加州弗里蒙特建立了一家工廠，生產(chǎn)大眾車型Model 3。這個消耗了大量的特斯拉資金，格雷西亞斯甚至擔心特斯拉會因此破產(chǎn)。根據(jù)一位知情人士的說法，格雷西亞斯非常擔心這種可能性，所以他問Valor Equity 曾經(jīng)參與企業(yè)重組的Partners員工，在私人安全公司Pinkerton中是否有人脈。據(jù)知情人士透露，格雷西亞斯認為特斯拉可能需要采取安全措施，以確保其工廠不被破壞，并防止員工竊取資產(chǎn)。

這位知情人士表示，不久之后，沃特金斯和Valor Equity 另一位Partners合作伙伴回到特斯拉工廠，為生產(chǎn)問題提供全職建議。

同時，格雷西亞斯與馬斯克保持著密切的聯(lián)系。在特斯拉工廠極度混亂的階段，他把所有的注意力都集中在特斯拉身上，后來馬斯克被稱為“煉獄生產(chǎn)”。兩個前Valor Equity Partners員工表示，2018年初，馬斯克開始在弗里蒙特工廠睡覺，監(jiān)督Model。 3的生產(chǎn)。格雷西亞斯也搬到了加州，在他身邊工作了幾個星期。

“本壘打時刻”

Valor Equity 格雷西亞斯和馬斯克之間的聯(lián)系加深了Partners對特斯拉的咨詢。與此同時，巴洛爾對特斯拉的咨詢加深了格雷西亞和馬斯克之間的聯(lián)系。同時，Valor Equity Partners 對于特斯拉的投資也給公司帶來了豐厚的回報。

在2010年特斯拉上市時，Valor Equity Partners當時擁有該公司5.25%的股份，價值1.17億美元，這使得Valors Equity 成為特斯拉最大股東之一的Partners。2011年2月，該公司重新向有限合伙人分配其第二只基金持有的特斯拉股票。根據(jù)公開文件計算，從2011年到2013年，Valor Equity Partners出售了其第一只基金持有的所有特斯拉股票，收益約為2.37億美元。

與此同時，公開備案文件顯示，當時格雷西亞斯開始通過一個名為AJG增長基金實體加持特斯拉的股份。2021年結(jié)束后，格雷西亞斯在特斯拉董事會任期后擁有1,645,428股公司股份。作為7月和解協(xié)議的一部分，他退還了部分股份。

前Valor Equity Partners長駐企業(yè)家埃迪·盧將特斯拉的早期投資描述為“本壘打時刻”。他說，Valor Equity Partners成功的真正關(guān)鍵在于，該公司繼續(xù)支持未經(jīng)證實的馬斯克公司，“這就是格雷西亞斯的秘密”。如今，埃迪·盧是家庭寵物安樂死網(wǎng)絡(luò)CodaPet的創(chuàng)始人。

一個接近Valor Equity Partners人士表示，2008年，Valor Equity Partners還加入了SpaceX，這是馬斯克于2002年創(chuàng)立的一家初創(chuàng)公司，旨在開發(fā)可重復使用的火箭。后來變成了Valor Equity 另一項決定性投資Partners。根據(jù)兩位知情人士的說法，Valor Equity Partners前三只基金的大部分收益來自馬斯克運營的公司，其中SpaceX是美國估值最高的創(chuàng)業(yè)公司，市場估值約為1500億美元。

同時，格雷西亞斯和馬斯克的網(wǎng)絡(luò)社交活動也越來越緊密。格雷西亞斯在2019年對特斯拉收購太陽能公司SolarCity股東的訴訟證詞中描述了他經(jīng)常和馬斯克、金巴爾及其堂兄弟一起滑雪和家庭度假的場景。在此期間，他們還去了杰克遜霍爾、墨西哥、西班牙、加勒比海和懷俄明州的非洲。在2008年或者2009年，格雷西亞斯親自給馬斯克帶來了100萬美元的貸款。

在證詞中，格雷西亞斯說：“這和我長期與其他CEO相處的網(wǎng)絡(luò)社交非常相似，我們花時間在一起社交。”

在混亂中尋求投資機會

有時候和馬斯克的合作也會把格雷西亞斯拉帶入漩渦。

2018年8月，當馬斯克對在公眾眼中經(jīng)營特斯拉感到沮喪時，他在推特上表示，他已經(jīng)獲得了資金，并將特斯拉私有化，價格為每股420美元。這是大麻用戶中非常流行的一個數(shù)字。美國證券交易委員會指責馬斯克在知道交易不確定性的前提下發(fā)表了這篇文章，后來他與該機構(gòu)達成了和解協(xié)議。

正是在這個時候，格雷西亞斯開始產(chǎn)生他的親熵投資理論(熵是一個混亂的科學術(shù)語)。格雷西亞斯考察了他資產(chǎn)配置中最成功的公司，得出的結(jié)論是，他們中的許多人在面對逆境時具有韌性。然而，另一組公司不僅完成了反彈，而且在混亂的環(huán)境中蓬勃發(fā)展。

Valor Equity Partners的一名前員工將該公司的投資流程描述為嚴格的定性評估。但其他前員工認為，格雷西亞斯的投資決策在一定程度上受到了他對創(chuàng)始人和朋友的感受和推薦的影響，包括投資者加文·貝克。（Gavin Baker）還有Harmony 杰夫·阿羅寧，Biosciences創(chuàng)始人（Jeff Aronin），Valor是后者 Equity Partners資產(chǎn)配置中的另一項重要投資。

滑板車初創(chuàng)公司Bird前CEO兼創(chuàng)始人特拉維斯·范德贊登就是這一行為的受益者之一（Travis VanderZanden）。2018年3月，Valor Equity 在Bird領(lǐng)先的B輪融資中，Partners投資了1億美元。一位前員工表示，盡管公司的業(yè)務(wù)面臨許多挑戰(zhàn)，包括破壞行為和滑板車被盜，但格雷西亞斯認為范德贊登可以創(chuàng)造下一個優(yōu)勢。2018年6月，Bird進行了新一輪融資。格雷西亞斯和其他投資者同意一套不尋常的條款，允許范德贊登套現(xiàn)價值數(shù)千萬美元的股票。

上述前員工表示，雖然風險投資的傳統(tǒng)智慧是通過將創(chuàng)始人的財富與公司的股票捆綁在一起來維持他們的動力，但格雷西亞斯告訴他的團隊，如果范德贊登相當富有，只有取得巨大的成就才能給他帶來財務(wù)上的變化，那么Bird更有可能成為一家成功的公司。

事實證明，這種直覺是錯誤的。自Valorr以來，Bird于2021年通過一家特殊目的收購公司上市 Equity 自從Partners領(lǐng)先B輪融資以來，該公司的市值已經(jīng)下降了89%。九月份范德贊登辭去了CEO一職，六月份完全離開了公司。公開文件顯示，Valor Equity Partners仍然擁有該公司7.7%的股份。

格雷西亞斯和馬斯克的關(guān)系可能會給他帶來很多未來的機會，進一步檢驗他對混亂投資的適應(yīng)性。但即使是格雷西亞斯本人，似乎也有一個他能容忍的破壞程度的極限。

沃爾特·艾薩克森·馬斯克的傳記作者(Walter Isaacson)最近，Twitter Spaces講述了一個故事，揭示了格雷西亞斯如何試圖控制馬斯克的社交媒體帖子，這些帖子是不可預測的，偶爾會自我毀滅。在一起旅行時住的一家酒店，格雷西亞斯拿走了馬斯克的手機，鎖在保險箱里，防止他半夜發(fā)推文。

但是即使是格雷西亞斯也不能完全阻止馬斯克。艾薩克森說，凌晨3點，馬斯克說服酒店工作人員打開保險箱，這樣他就可以再次使用手機。(文本/金鹿)

本文來自微信微信官方賬號“騰訊科技”（ID:qqtech），作者：騰訊科技，原標題“起底馬斯克背后的大金主：投資特斯拉，SpaceX，幫助馬斯克多次擺脫困境，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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