8月30日，石頭科技發(fā)布2023財年年中報告，營收和利潤同比增長，各項核心指標符合市場預測。這一場景與最近公布財務報告的老對手科沃斯形成了鮮明的對比:科沃斯的收入仍然小幅增長，但利潤急劇下降了近三分之一。

科沃斯和石頭技術都是掃地機器人市場的龍頭玩家，兩大廠商的表現(xiàn)也是整個行業(yè)的縮影?？莆炙沟睦麧櫹陆蹬c日益激烈的價格戰(zhàn)密切相關；由于上半年發(fā)布了多款高檔智能掃地機器人、洗車、分子篩洗烘干一體機，石頭科技的盈利能力增強，但也難以避免價格戰(zhàn)的入侵。

多年來，掃地機器人市場似乎從瘋狂回歸理性。來自紅利期的科沃斯和石頭技術應該適應新時期的變化，比如越來越挑剔的客戶和比幾年前更擁擠的跑道。

(圖片來自UNsplash)

科沃斯承壓，石頭科技血賺，頭部廠商業(yè)績分化

就表現(xiàn)而言，科沃斯、石頭技術無疑是一枚硬幣的兩面，走出了完全不同的增長曲線。

首先看看優(yōu)等生石技術的情況。中期報告顯示，石頭科技上半年實現(xiàn)收入33.74億元，同比增長15.41%；凈利潤為7.39億元，比去年同期增長19.93%。單算第二季度，石頭科技凈利潤為5.35億元，比去年同期飆升95.53%，毛利率也達到51.71%，比去年同期增長近三個百分點。

業(yè)績遠超預期，高層自然高興，慷慨給股東分紅。財務報告顯示，石頭科技計劃向全體股東發(fā)放10股/9.2元(含稅)現(xiàn)金紅利，發(fā)現(xiàn)金總額約1.21億元。資本市場反饋也很積極。8月31日，石頭科技股價一度飆升10%以上。

相比之下，科沃斯這個行業(yè)的老板并不那么樂觀。財務報告顯示，科沃斯上半年總收入為71.44億元，同比增長4.72%；凈利潤達到5.84億元，同比暴跌33.4%，核心業(yè)務表現(xiàn)不盡如人意。投資者的反應也很激烈。8月28日，在印花稅減半的好消息刺激下，a股大幅高開，但科沃斯逆勢走低，甚至一度跌停。

從歷史數據中可以看出，科沃斯的衰落已經持續(xù)了一段時間。根據2021-2023年中期報告，科沃斯的收入增長率一直在下降，從123.11%下降到27.31%，再到現(xiàn)在的個位；凈利潤增長率從三年前的543.25%下降到負面。

科沃斯業(yè)績下滑的鍋，應該由主營掃地機器人業(yè)務來承擔。

財務報告顯示，上半年科沃斯品牌智能機器人的銷售收入為35.04億元，同比僅增長0.22%，增可品牌高端品牌的銷售收入為32.08億元，同比增長11.08%，分別為49.05%和45.91%。科沃斯品牌產品銷售收入的增長幾乎停滯不前，直接拖累了集團的整體業(yè)績。

光看銷售情況，其實科沃斯的表現(xiàn)并不差。上半年，科沃斯自清潔產品出貨量達到75萬臺，比上年同期增長37.2%，收入占80.3%。問題在于，數量上升，價格下降，腐蝕了利潤。財務報告顯示，科沃斯上半年的毛利率為47.57%，比上年同期下降9.01%。

事實上，石頭技術也有類似的問題。根據2021年和2022年年中報告，石頭科技的收入分別為23.48億元和29.23億元，同比增長32.21%和24.49%，這三年也一直處于下降狀態(tài)，凈利潤增長率也遠低于兩年前的41.74%。只是石頭技術的下滑速度沒有科沃斯那么夸張，而且成本控制更加出色，才能保持收入和利潤的雙重增長。

歸根結底，掃地機器人市場陷入了萎縮和動蕩，這是頭部大廠壓力的根源。

根據奧維云的統(tǒng)計。com，今年1-7月，掃地機器人總銷量分別為62億元和311萬臺，同比基本持平，增長停滯不前。在科沃斯和石頭科技的產品線中，掃地機器人的重要性是毋庸置疑的。當主業(yè)遇到天花板時，自然會讓他們非常緊張。

價格戰(zhàn)愈演愈烈，更多的難題仍在后頭。

在過去的幾年里，掃地機器人經歷了多輪爆發(fā)，可謂量價齊漲。制造商的R&D和生產計劃都是滯后的，他們也沒想到風口這么快就過去了，發(fā)新產品的速度也沒有慢下來，這就導致了一定程度的供大于求。

據官方統(tǒng)計，截至8月底，T20PRO已在科沃斯年內發(fā)布。、T20PRO(上下水版)、繼續(xù)實施“機?！睉?zhàn)略的地寶、窗寶、沁寶等系列新產品。新產品加速迭代的另一個結果是銷售和營銷成本的加速增長。財務報告顯示，科沃斯上半年銷售成本同比增長23.66%至22.97億元，給盈利帶來更大壓力。

除了科沃斯，石頭技術、云鯨、小米等對手也在拼命發(fā)布新產品，內卷非常嚴重。

G20上半年推出了石頭科技。、P10、G10SPURE等各種新型掃地機產品比洗地機頻率更高。8月，云鯨智能還舉辦了以“清潔再突破，智能新標桿”為主題的新產品發(fā)布會，推出J4旗艦產品和J4入門級產品。 兩個掃拖機器人，Lite。

選擇越多，顧客就越挑剔。為爭奪有限的市場和顧客，各大廠商的硝煙味也越來越濃。

在介紹自己的X30時，提到如果使用方形機身，掃地機器人會出現(xiàn)“容易造成沖擊、漏掃、漏拖”的現(xiàn)象，并在宣傳文案中打出“拒絕方形機身”的字樣。然而，這種操作被一些網民認為是對此前發(fā)布的科沃斯X2的嘲諷，因為后者是市場上第一款大力宣傳方形機身的產品。

當然，科沃斯也不好惹。在8月中旬的新產品發(fā)布會上，科沃斯首席執(zhí)行官錢程公開炮轟了行業(yè)“惡意抄襲”事件。雖然沒有直呼其名，但科沃斯及其子品牌添可、追蹤、戴森等品牌發(fā)生了專利糾紛。在石頭技術之間，由于專利問題，搜索也有不愉快的經歷。

不同的品牌，不同的產品線，功能肯定會有所不同，但是消費者的感知水平并不高。看看價格挑選商品，還是很簡單但最實用的規(guī)則，這也直接導致了越來越激烈的價格戰(zhàn)。

據奧維云網統(tǒng)計，截至今年6月底，自清潔掃地機器人均價3124元，較去年同期下降約13%，全能產品價格下降19%。按季度劃分，自去年第三季度以來，自清潔掃地機器人在線平均銷售價格已連續(xù)三次下降。

其中，科沃斯的地寶系列、小米全能掃地機器人、石頭科技的G10S系列掃地機、云鯨旗下的J3掃地機器人、S10系列都推出了不同程度的優(yōu)惠活動，各種電商平臺的官方價格大多低于原價甚至618活動價格。

事實上，早在去年下半年，掃地機器人的價格戰(zhàn)就開始顯現(xiàn)。根據奧維云的監(jiān)測。com，去年下半年掃地機器人價格上漲和下跌的現(xiàn)象正好與上半年相反。其中，去年9月，科沃斯的T10系列價格下降了10%，隨后銷量上升了近4.3%。

到了2023年，這種趨勢并沒有太大的變化。例如，自清潔和非自清潔掃地機器人的平均價格下降了3%和1%，而相應的銷量則上升了6%和16%。

短期來看，降價促銷的效果是立竿見影的。為了爭奪有限的客戶，制造商別無選擇，只能打價格戰(zhàn)。不幸的是，從財務報告中可以看出，價格戰(zhàn)是傷害敵人1000人損失800人的訣竅，對行業(yè)的健康發(fā)展并不是一件好事。

價格戰(zhàn)不是長久之計，最健康的發(fā)展方式就是把蛋糕一起做大，吸引更多的新客戶。

技術創(chuàng)新尚未完成，提高智能水平至關重要

競爭產品太多，增長放緩，是廠商降價推廣的重要原因。但是，如果你想清除庫存，留住客戶，你不能完全依靠降價-功能，這也是客戶關注的問題。歸根結底，廠商之所以要靠降價搶客戶，是因為產品質量和技術沒有明顯的優(yōu)勢和差異化。

事實上，幾家頭部制造商已不斷完善技術。自媒體雷科技（ID：leitech）評價指出，除清潔效果外，科沃斯、石頭技術、云鯨、追尋者近兩年推出的新產品主要是關于軟件、避障效果、靈活性等方面的文章。

以避障效果為例，科沃斯的T10 OMIN系列配備了定制的“航天級”dToF導航和“自動駕駛級”芯片，X1 Pro配備了地平線旭日3芯片和科沃斯自主研發(fā)的RGBD傳感器，聲稱可以在黑暗環(huán)境中識別38種物體類型。石材技術的G10 Reactiveee主要推廣Reactivee AI識別避障系統(tǒng)，以及標準的雷達避障功能。

在上半年的新產品中，很多之前被詬病的APP適應性和連接穩(wěn)定性也有了明顯的改善。比如科沃斯的T20系列新產品升級了邊緣清潔、地毯清潔、定制清潔功能，APP首頁增加了省心的方式，A功能變得更加豐富。

但很明顯，顧客想要更多。

另一方面，單一功能的掃地機器人越來越少，掃拖一體機已經成為標準，越來越多的高端品牌增加了機械臂等部位。功能性結合是消費者硬件發(fā)展到后期的必然趨勢，目的是拓寬使用場景，為更多人服務，手機、PC都是如此。

石頭技術是最完整的頭部制造商之一，實現(xiàn)了掃地拖地一體機的概念?，F(xiàn)在連官網都沒有保留單功能掃地機器人的購買入口。如今，P10系列、G20系列和G10等幾種主要商品 S系列，都把掃拖作為賣點。P10在年內新發(fā)布。 Pro，增加了動態(tài)機械臂邊拖，可以提高清洗的覆蓋率。

未來幾天，預計各大廠商將不斷升級自動集塵、自動清洗、自動補水、自動上下水等功能。

另一方面，用戶越來越重視掃地機器人的智能化水平，希望達到更好的互動效果，甚至要求機器人主動捕捉主人的需求。這一變化實際上是懶人經濟發(fā)展到極致的結果，以前用戶可以不動手就不動手，現(xiàn)在的客戶似乎連口不愿動。

沒有AI技術的支持，掃地機器人的智能升級是不可或缺的。不用說，智能避障、智能路徑規(guī)劃、智能清潔、智能交互等功能已經逐漸應用。尤其是大模型興起后，硬件的智能路徑打開了新的思路，掃地機器人廠商不能錯過這個新的出路。

具體到R&D，各大廠商越來越重視AI技術的功效，對芯片和算法的要求也越來越高。追蹤、云鯨和科沃斯最近的新產品都在智能化方面大做文章。除了最基本的障礙識別和語音交互，還植入了更多具有AI色彩的功能。

比如云鯨J3的“鯨靈代管”模式包含“DirtSense廢水識別技術”，可以通過傳感器識別廢水成分，判斷路面和拖把的清潔程度，一鍵生成清潔指令。二次清潔一直是云鯨的優(yōu)勢。歷代商品都專注于這個方向，其200多項專利大多集中在識別和智能交互領域。

隨著時間的推移，客戶的需求必然會不斷增加，廠商的技術創(chuàng)新也沒有終點。幸運的是，多功能和智能主線非常清晰，現(xiàn)在我們只需要沿著這條路繼續(xù)前進。

寫在最后

上市時間不長，但科沃斯和石頭科技經歷了一段跌宕起伏的旅程。2021年7月，科沃斯創(chuàng)下了1400億元的市值峰值，現(xiàn)在只剩下300億元左右。石頭科技的股價一度低于峰值時期的近80%。他們需要更多的時間和努力才能回到巔峰。

疼痛過后，大部分廠商都把重心放在了R&D上，這是一個積極的信號。畢竟消費行業(yè)還是要靠商品說話。掃地機器人的受歡迎程度確實有起有落，但他們都有自己穩(wěn)定的受眾。無論是吸引新客戶還是爭奪這些忠實客戶的關注，都需要展現(xiàn)出優(yōu)秀的R&D實力和足夠優(yōu)秀的產品。

風險提示：

本論文不構成任何投資建議，市場存在風險，投資需謹慎。

本文來自微信微信官方賬號“價值研究所”（ID：jiazhiyanjiusuo），作者：Hernanderz，36氪經授權發(fā)布。

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