伴隨著本周多項美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，美國市場在加息預(yù)期式微的背景下走強(qiáng)。然而，一些“執(zhí)拗看空”的分析師，仍在厲聲警告美股市場還將面臨一次“硬著陸”。

作為各大財經(jīng)媒體的常客，知名美國銀行分析師邁克爾·哈奈特（Michael Hartnett）在8月31日發(fā)布題為“在最后一次加息時拋售”的研究報告，強(qiáng)調(diào)雖然美聯(lián)儲加息的故事差不多已經(jīng)結(jié)束了，但美國股票仍將面臨經(jīng)濟(jì)硬著陸帶來的下行風(fēng)險。

被稱為“華爾街最準(zhǔn)分析師“的哈奈特，曾成功預(yù)言了去年的美股大跌，不過他看空的立場一直保持至今——這也意味著踏空了過去半年的AI行情。年初至今，標(biāo)普500指數(shù)累計上漲17.40%，幾乎收回了去年那根19%的大陰線。

與市場主流看法中“美聯(lián)儲加息結(jié)束，股票就該漲了”不同，哈內(nèi)特格外強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的變量。他認(rèn)為，勞動力市場放緩的跡象“非常強(qiáng)烈地預(yù)示”美聯(lián)儲可能會停止加息，而且周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)很有可能是最后一塊拼圖。他預(yù)期，從本月開始會有越來越多指向經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的指征。

目前市場對8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的一致預(yù)期為17萬人，如果最終的數(shù)據(jù)符合預(yù)期，也將是2020年12月以后最低的一個數(shù)字。

與哈奈特類似，巴克萊銀行的策略分析師Emmanuel Cau也表示，近期美股市場喜歡將不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)視作好消息，但這種邏輯只是片面的，而且只有在上市公司盈利能力沒有受到影響的時候才能成立。總結(jié)來說，這種由于經(jīng)濟(jì)放緩帶來的利率預(yù)期走弱，能夠提供的利好是脆弱的。

與美聯(lián)儲指引相去甚遠(yuǎn)

在哈內(nèi)特的語境中，美股可能會因為碰上“經(jīng)濟(jì)硬著陸”而大跌，然而在美聯(lián)儲的語境中，接下來不僅不會出現(xiàn)“硬著陸”，連經(jīng)濟(jì)衰退都不是基準(zhǔn)的情境。

在7月美聯(lián)儲議息會議后的發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲的研究人員預(yù)期今年晚些時候會出現(xiàn)一波較為明顯的經(jīng)濟(jì)放緩，但鑒于近期經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)出的韌性，他們現(xiàn)在已經(jīng)不認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)衰退。

作為這個預(yù)期的背景，去年11月的FOMC會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲職員們引入了可能會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退這種說法，然后在今年3月美國銀行業(yè)風(fēng)波后，他們又將預(yù)測升級為“年末可能會出現(xiàn)輕微衰退”。

根據(jù)日程，美聯(lián)儲的下一次議息會議將在9月19至20日舉行，除了利率決議外，更重要的是會一并更新經(jīng)濟(jì)預(yù)期，屆時也將展現(xiàn)美國的貨幣政策制定者對于經(jīng)濟(jì)走向的最新評判。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com