關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)的人，想來(lái)也不會(huì)錯(cuò)過(guò)光伏龍頭晶澳科技(002459.SZ）的財(cái)報(bào)。

八月三十日，晶澳科技披露2023年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入408.43億元，同比增長(zhǎng)43.47%；同比增長(zhǎng)182.85%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48.13億元，；扣除凈利潤(rùn)51.63億元，比去年同期增長(zhǎng)兩倍以上，達(dá)到216.19%；每股基本收益1.46元/股，同比增長(zhǎng)170.37%;ROE在頭部光伏組件企業(yè)中，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為16.10%，優(yōu)勢(shì)最為突出。就業(yè)績(jī)而言，這可以稱得上是晶澳上市以來(lái)最牛中報(bào)。

晶澳科技董事長(zhǎng)靳保芳提出了“全年1000億元營(yíng)收”的目標(biāo)，同時(shí)，晶澳科技上半年的凈利潤(rùn)不僅刷新了公司迄今為止最高半年的凈利潤(rùn)記錄，而且與2022年的全年盈利規(guī)模相媲美！2023年全年凈利潤(rùn)必將再創(chuàng)新高。

晶澳科技在如此優(yōu)異的中期表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步展現(xiàn)了對(duì)未來(lái)快速發(fā)展的確定性。

晶澳科技公布了上半年財(cái)務(wù)報(bào)告同期的最新股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。評(píng)估目標(biāo)顯示，2023-2025年，公司致力于實(shí)現(xiàn)三年凈利潤(rùn)分別不低于95億元、125億元、160億元；或者實(shí)現(xiàn)三年?duì)I業(yè)收入分別不低于1,000億元、1,200億元、1,500億元。這個(gè)業(yè)績(jī)目標(biāo)并不令人震驚，直接展現(xiàn)了公司對(duì)未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心，以及強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)勢(shì)能。

取得了可觀的成績(jī)，對(duì)未來(lái)有了很大的信心，晶澳科技到底做對(duì)了什么？自信心從何而來(lái)？

優(yōu)秀的“內(nèi)功”：運(yùn)營(yíng)能力全面領(lǐng)先行業(yè)

晶澳科技成立于2005年，2007年在美國(guó)納斯達(dá)克上市，是全球光伏行業(yè)老牌一體化龍頭企業(yè)，2019年回歸a股。

自成立以來(lái)，晶澳科技憑借穩(wěn)健的戰(zhàn)略理念，塑造了行業(yè)內(nèi)無(wú)法企及的優(yōu)秀管理“內(nèi)功”，從而多次穿越光伏行業(yè)周期，發(fā)展形勢(shì)日益高漲。

晶澳科技的營(yíng)業(yè)收入從211.55億元增長(zhǎng)到729.89億元，從2019年上市到2022年，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到729.89億元。 51.11%；歸母凈利潤(rùn)從12.52億元增長(zhǎng)到55.33億元，復(fù)合年平均增長(zhǎng)64.52億元. 1%，雙方都領(lǐng)先于整個(gè)行業(yè)。

到了上半年，晶澳科技的“內(nèi)功”又上了一層樓。

根據(jù)2023年中期報(bào)告，晶澳科技在銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大的背景下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.51，同比增長(zhǎng)15.34%。；股票周轉(zhuǎn)率為2.53，同比增長(zhǎng)17.88%。；營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.98，同比增長(zhǎng)24.33%，可見(jiàn)公司經(jīng)營(yíng)能力的提高。

同時(shí)，“造血能力”一直是判斷光伏企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵指標(biāo)，也是行業(yè)企業(yè)重點(diǎn)培養(yǎng)的“內(nèi)功”，基于光伏行業(yè)的周期性和外部融資環(huán)境的不確定性。上半年，晶澳科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為48.32億元，同比明顯增長(zhǎng)878.13%，與行業(yè)企業(yè)相比優(yōu)勢(shì)明顯。

事實(shí)上，晶澳科技的“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額”已經(jīng)連續(xù)10多年保持為正，這在波瀾壯闊的光伏行業(yè)中是非常罕見(jiàn)的，也是晶澳穩(wěn)健力的最佳注腳。

另外，在營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)33.32%的基礎(chǔ)上，晶澳科技上半年毛利率達(dá)到19.35%，進(jìn)一步突破了第一季度創(chuàng)下的19.11％與去年同期相比，高毛利率高于6.14％，保持領(lǐng)先的頭部光伏組件企業(yè)。

領(lǐng)先的毛利率代表著晶澳科技的單瓦盈利能力繼續(xù)處于領(lǐng)先地位。2023年上半年，晶澳科技零部件單瓦凈利潤(rùn)保持在較高水平，達(dá)到0.201元/W(不考慮匯兌、減值因素)，明顯高于同行業(yè)水平。

晶澳科技上半年的“內(nèi)功”再次突破，從運(yùn)營(yíng)能力、造血能力到毛利率，為公司中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)。

值得注意的是，上半年公司總資產(chǎn)達(dá)到879.13億元，比去年同期增長(zhǎng)22.28%，在晶澳科技“內(nèi)功”再次攀登高峰的基礎(chǔ)上，穩(wěn)居行業(yè)前十。、EPS(每股收益)也延續(xù)了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，分別為16.10%。、每股1.46元，進(jìn)一步加深了投資者的信任。

踩準(zhǔn)時(shí)代:先進(jìn)n型產(chǎn)能穩(wěn)步落地

眾所周知，光伏產(chǎn)業(yè)是典型的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。技術(shù)和產(chǎn)品更新迭代頻繁，行業(yè)趨勢(shì)不斷變化。只有踩準(zhǔn)時(shí)代的公司，知道什么時(shí)候跟進(jìn)擴(kuò)張，什么時(shí)候保持成功，什么時(shí)候改變，才能站穩(wěn)腳跟，保持領(lǐng)先。

2014年，晶澳根據(jù)自身的R&D實(shí)力和規(guī)劃，率先量產(chǎn)單晶PERC，踩準(zhǔn)了時(shí)代的風(fēng)口。從那以后，它進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)期，確立了公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。截至2023年上半年，晶澳光伏部件累計(jì)出貨量已達(dá)152GW，其中上半年出貨量為23.95GW，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)位居世界前三。

晶澳成立了一支由行業(yè)科學(xué)家和國(guó)內(nèi)外知名大學(xué)畢業(yè)的博士、碩士組成的尖端技術(shù)團(tuán)隊(duì)，在多年的出貨引領(lǐng)行業(yè)的過(guò)程中，與美國(guó)、荷蘭、澳大利亞等國(guó)家的科研機(jī)構(gòu)達(dá)成長(zhǎng)期合作關(guān)系。目前，公司擁有1,296授權(quán)專利。 項(xiàng)目，包括發(fā)明專利 259 項(xiàng)獲得國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局授予的“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)”稱號(hào)，并于今年1月獲準(zhǔn)建設(shè)國(guó)家級(jí)“光伏產(chǎn)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)中心”，技術(shù)水平全面位居行業(yè)前列。

在此基礎(chǔ)上，現(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)正式進(jìn)入n型時(shí)代，相關(guān)技術(shù)趨于成熟，降本空間逐漸清晰，市場(chǎng)接受度也已經(jīng)開(kāi)始。晶澳科技2023年中期報(bào)告顯示，公司正按照自身節(jié)奏有序推進(jìn)先進(jìn)n型產(chǎn)品量產(chǎn)，抓住商品技術(shù)迭代的歷史機(jī)遇，為大尺寸奠定基礎(chǔ) n 產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。也就是說(shuō)，公司已經(jīng)再次踏上了時(shí)代的風(fēng)口浪尖，為未來(lái)的業(yè)績(jī)提升開(kāi)辟了新的格局。

就n型產(chǎn)品而言，目前晶澳科技已經(jīng)推出了重磅旗艦DeepBlue。 4.0 Pro系列產(chǎn)品。這個(gè)部件使用的n型倍秀（Bycium ）電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率高達(dá)25.6%，72型組件功率達(dá)到630W，組件效率超過(guò)22.5%，性能優(yōu)勢(shì)明顯，而且衰減和工作電壓更低，溫度系數(shù)更好，兩面增益更高，弱光性能更好等。

同時(shí)，基于182mm*199mm的創(chuàng)新矩形硅片，DeepBlue 4.0 在保持182部件標(biāo)準(zhǔn)總寬度1134mm不變的前提下，Pro可以同時(shí)擁有1762mm。、2333mm、市場(chǎng)主流款式2384mm和2465mm，滿足不同光伏目標(biāo)市場(chǎng)對(duì)組件功率的不同需求，如家用、工業(yè)、大型地面電站等，終端接受無(wú)障礙物。

就n型產(chǎn)能而言，中報(bào)指出，從硅片70GWW到2023年底，公司的綜合產(chǎn)能目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到、電池70GW、零件80GW，上升到硅片85GW。、電池85GW、構(gòu)件95GW，其中n型電池產(chǎn)能估計(jì)超過(guò)57GW，這無(wú)疑將為n型時(shí)代晶澳的領(lǐng)先水平奠定基礎(chǔ)。

目前，晶澳科技的規(guī)劃生產(chǎn)能力正在穩(wěn)步落地，越南2.5GW拉晶及切片、包頭10GW拉晶及切片(即包頭20GW拉晶及切片項(xiàng)目一期)、寧晉6GW電池、邢臺(tái)10GW部件、合肥10GW部件等特點(diǎn)相繼投產(chǎn)，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能規(guī)模有序增長(zhǎng)。

優(yōu)秀的商品，有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)能規(guī)模和落地率，老牌龍頭光伏企業(yè)的實(shí)力可見(jiàn)一斑，市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位必然會(huì)在創(chuàng)新時(shí)代更加冷靜。

雄視全球：多極發(fā)展打造百年基業(yè)

自成立以來(lái)，晶澳科技立足全球化戰(zhàn)略。靳保芳董事長(zhǎng)多次提到，公司要有序推進(jìn)全球化，更好地為全球客戶提供專業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，在全球化方面取得新的突破，打造百年基礎(chǔ)。

目前，全球80-90%的光伏產(chǎn)能集中在中國(guó)。在這種背景下，世界上幾個(gè)主要市場(chǎng)，如歐洲、美國(guó)、印度等，都在努力打造自己的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，光伏競(jìng)爭(zhēng)格局可能會(huì)發(fā)生變化。對(duì)此，中國(guó)能源研究會(huì)可再生能源專業(yè)委員會(huì)主任李俊峰表示，中國(guó)光伏企業(yè)應(yīng)積極布局全球，通過(guò)全球產(chǎn)業(yè)鏈獲得全球市場(chǎng)，這無(wú)疑印證了晶澳全球化戰(zhàn)略的正確性和先見(jiàn)性。

在2023年中期報(bào)告中，晶澳科技再次強(qiáng)調(diào)全球化戰(zhàn)略，從而展示了自己面向未來(lái)的布局和決心，在全球范圍內(nèi)創(chuàng)造本土化競(jìng)爭(zhēng)力，抵御不可控風(fēng)險(xiǎn)，保持穩(wěn)定發(fā)展。

截至目前，晶澳科技仍在積極布局東南亞、澳大利亞、中美、南美、中東等新興市場(chǎng)。在穩(wěn)定中國(guó)、歐洲、美國(guó)、日本等重要光伏市場(chǎng)的同時(shí)，與眾多客戶建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，與主要銷售渠道提供商達(dá)成雙贏發(fā)展，從而成功建立品牌領(lǐng)先水平。

在此基礎(chǔ)上，多年來(lái)，晶澳海外零部件的出貨比例一直保持在60%左右，各國(guó)和地區(qū)的出貨比例與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)新增光伏安裝的比例相似。

除銷售外，目前晶澳仍在積極打造海外產(chǎn)能，公司在東南亞建設(shè)5GW垂直一體化產(chǎn)能，并開(kāi)始在美國(guó)建立2GW零部件工廠，全球產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)明顯。

面對(duì)現(xiàn)有的全球化基礎(chǔ)，晶澳科技計(jì)劃將海外銷售公司從單純的商品銷售職責(zé)升級(jí)為具有技術(shù)、財(cái)務(wù)、法律事務(wù)、物流等一系列經(jīng)營(yíng)職責(zé)的區(qū)域營(yíng)銷中心。未來(lái)，將進(jìn)一步結(jié)合海外生產(chǎn)工廠和供應(yīng)鏈能力，在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)一個(gè)完整的區(qū)域中心。屆時(shí)，晶澳將在海外擁有多功能陣地，集生產(chǎn)、銷售、運(yùn)營(yíng)于一體。同時(shí)，積極布局海外R&D中心，增強(qiáng)公司全球研究能力，幫助公司穩(wěn)步發(fā)展，保持穩(wěn)定發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)前，晶澳已經(jīng)開(kāi)始對(duì)歐洲和美國(guó)這兩個(gè)重要的外國(guó)市場(chǎng)實(shí)施相關(guān)計(jì)劃。

從管理內(nèi)部實(shí)力到推廣n型再到全球布局，這是晶澳對(duì)企業(yè)、行業(yè)、時(shí)代、空間的全面規(guī)劃。光伏龍頭的氣魄和實(shí)力就在眼前。不難看出，晶澳創(chuàng)造的最強(qiáng)業(yè)績(jī)還遠(yuǎn)未定論。

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