硬氪獲悉，無錫晶海氨基酸股份有限公司（以下簡稱 " 無錫晶海 "）于 9 月 7 日通過北交所上市委審核。無錫晶海上會現(xiàn)場，北交所上市委對其并無問詢問題、無落實(shí)事項(xiàng)，直接過會。

無錫晶海是一家專注氨基酸產(chǎn)品研發(fā)，生產(chǎn)與銷售的國家級 " 專精特新 " 小巨人企業(yè)。主要產(chǎn)品包括支鏈氨基酸（異亮氨酸、纈氨酸、亮氨酸）、色氨酸、苯丙氨酸、脯氨酸等，可應(yīng)用于保健品、日化產(chǎn)品、食品等領(lǐng)域。根據(jù)招股書披露，公司在國內(nèi)氨基酸原料藥市場占有率超過 30%，位于全國前列。

無錫晶海在 2020 年、2021 年、2022 年?duì)I業(yè)收入分別為 2.66 億元、3.84 億元、3.87 億元，復(fù)合增長率達(dá) 19.94%；凈利潤分別為 4937.43 萬元、7395.71 萬元、6435.01 萬元，凈利潤比對去年有所下調(diào)，而毛利率分別為 32.37%、33.67%、31.89%。

基于氨基酸具有天然、綠色、環(huán)保的特性，并且隨著人們對營養(yǎng)攝取重視程度的提升，營養(yǎng)食品、保健品滲透率的將持續(xù)提高。其市場空間的逐步擴(kuò)大也將會成為氨基酸產(chǎn)品發(fā)展的新增量。

氨基酸大體可以分為大品種與小品種兩類。大品種氨基酸主要包括了谷氨酸、賴氨酸、蘇氨酸等常見氨基酸。而無錫晶海聚焦于小品種氨基酸，像是亮氨酸、色氨酸、苯丙氨酸等。小品種氨基酸總體市場規(guī)模不算太大，但勝在產(chǎn)品附加值較高，相對而言更少公司 " 分蛋糕 "。

研發(fā)投入方面，無錫晶海在 2020 年、2021 年、2022 年中的研發(fā)費(fèi)用分別為 1370.60 萬元、1954.14 萬元、1869.06 萬元 ; 研發(fā)費(fèi)用率分別為 5.15%、5.09%、4.84%, 總體呈現(xiàn)下滑趨勢。

無錫晶海受益于疫情期間醫(yī)藥市場的高需求，加上國際部分競爭對手供貨量銳減，在 2020 年與 2021 年均呈現(xiàn)較為良好的發(fā)展態(tài)勢，但在 2022 年?duì)I收同比增速下降至 0.77%，隨著疫情的結(jié)束，競爭對手元?dú)饣謴?fù)，公司業(yè)績能否維持之前的高增長態(tài)勢需要打一個問號。

值得注意的是，無錫晶海曾受 " 中植系 " 暴雷風(fēng)波影響于 8 月暫緩上會審議。據(jù)悉，無錫晶海持有中融信托發(fā)行的信托產(chǎn)品余額為 8000 萬元，其中 7000 萬元已到期兌付，期后新增 1000 萬元，截至目前尚余 2000 萬元未到期。

" 中植系 " 暴雷對無錫晶海的后續(xù)影響，還需要繼續(xù)保持關(guān)注。

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