作為國內(nèi)動力電池裝車前十名中唯一一家未上市企業(yè)，脫胎于長城汽車動力電池部的電池新貴蜂巢能源在資本市場中的一舉一動都引人關(guān)注。

在9月25日于江蘇鹽城舉辦的蜂巢能源第二屆媒體日中，蜂巢能源董事長、CEO楊紅新透露，蜂巢能源科創(chuàng)板的IPO還在第二輪審核當中。“IPO有它的節(jié)奏、有它的規(guī)則?！睏罴t新說。

當天澎湃新聞記者也在現(xiàn)場從蜂巢能源方面了解到，目前公司仍在應要求補充更新財報資料。

在活動中，楊紅新再次澄清了被長城汽車出售股權(quán)的傳聞?！斑@是一個徹頭徹尾的謠言。首先長城汽車不是我們的股東，第二長城控股是我們的股東，長城控股現(xiàn)在占了我們40%的股份，目前沒有任何出讓股權(quán)的計劃?！睏罴t新說，“現(xiàn)在公司IPO階段也不能出售股權(quán)，重大股權(quán)變更、重大資產(chǎn)變更和IPO都是相沖突的。”

天眼查數(shù)據(jù)顯示，蜂巢能源的第一大股東是保定市瑞茂企業(yè)管理咨詢有限公司，持股比例為39.4%，保定瑞茂由長城控股100%持股。

蜂巢能源脫胎于長城汽車動力電池部，成立于2018年，在2022年11月18日公布了首版科創(chuàng)板上市招股書。2023年3月31日，蜂巢能源因上市申請文件中財務資料過有效期，上交所中止其發(fā)行。2023年6月30日，上交所資料顯示，蜂巢能源更新提交相關(guān)財務資料，上交所恢復了發(fā)行上市審核。

此前蜂巢能源提交的財務數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，蜂巢能源分別實現(xiàn)營業(yè)收入17.36億元、44.74億元和99.70億元，營業(yè)收入近3年復合增長率達到139.62%，主營業(yè)務毛利率為0.89%，3.23%和4.57%。

2019年-2022年上半年，其凈利潤分別為-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元和-8.97億元，3年半時間虧損超30億元。公司表示，由于當前研發(fā)投入強度較高、產(chǎn)能爬坡以及原材料采購價格增長等，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損。

“在不斷發(fā)展過程中，我們有很多創(chuàng)新的亮點。但是年輕的公司肯定還有很多短板要補?！睏罴t新說。

對于此前外界對于蜂巢能源過于依賴大客戶長城汽車的疑問，從此次媒體日活動蜂巢能源透露的信息來看，公司也進一步實現(xiàn)了客戶群的拓展。

據(jù)董事長楊紅新透露，今年以來蜂巢能源的電池產(chǎn)品陸續(xù)供貨理想L7、吉利銀河L7/L6、東風嵐圖追光/夢想家、哈弗猛龍/梟龍等知名車企的暢銷車型。其中公司在PHEV（含增程式）領(lǐng)域的表現(xiàn)尤為亮眼。6月以來，蜂巢能源配套的插混車型已接近20款，已經(jīng)深度進入主流車企的供應鏈。

在近期國家工業(yè)和信息化部公布的第371批、372批、373批《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》中，蜂巢能源的短刀電池累計配套乘用車車型達到26款，僅次于寧德時代，位列第二。

據(jù)介紹，蜂巢能源的短刀電池采用磷酸鐵鋰正極材料，疊片工藝，尺寸涵蓋300mm—600mm，是具備極高兼容性的大容量長薄化方形電芯。在業(yè)內(nèi)人士看來，蜂巢能源的短刀電池在能量密度、循環(huán)、制造效率、安全和成本方面逐漸顯露出優(yōu)勢，在PHEV市場中極具競爭力。

而在海外市場方面，據(jù)楊紅新介紹，蜂巢能源從9月開始給寶馬Mini批量供貨，產(chǎn)品是高鎳正極+硅負極的高能量密度方殼電芯，“這應該是國際上能量密度最高的方殼電芯，公司開發(fā)了將近5年的時間。”楊紅新說。

此外，正極材料不含稀有金屬鈷的無鈷電池，作為蜂巢能源創(chuàng)新研發(fā)的全新品類電池，已經(jīng)得到國內(nèi)外客戶的青睞，開始大量出貨。

楊紅新說，無鈷電池目前在國內(nèi)主要供應某大型車企，今年出貨無鈷電芯預計可達160萬只；海外已經(jīng)與美國某儲能系統(tǒng)上市公司達成供貨協(xié)議，2024年初開始供貨，僅這一家儲能客戶預計每年供應無鈷電芯就達到80萬只。

電池產(chǎn)能過剩是階段性、結(jié)構(gòu)問題

此前蜂巢能源的招股書同時顯示，蜂巢能源此次上市募集資金規(guī)模為150億元，其中用于擴產(chǎn)的金額超過110億元。公司預計2023年形成產(chǎn)能31GWh，2024年形成產(chǎn)能77GWh，2025年形成電池產(chǎn)能105GWh。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，國內(nèi)動力和儲能電池合計累計產(chǎn)量456.2GWh，同比增長46.3%。1-8月，動力和儲能電池合計累計出口達87.9GWh，同比增長163.2% 。1-8月，動力電池累計裝車量219.2GWh, 累計同比增長35.3%。

對于當前外界重點關(guān)注的電池產(chǎn)能過剩的疑問，楊紅新在此次媒體日中解釋說，目前的過剩屬于市場階段性過剩?！?021年和2020年這兩年（動力電池）市場非常緊缺，所有人就看到了機會。但一擴市場增速就回落了，擴張的速度沒回落，就出現(xiàn)了階段性的過剩?！睏罴t新說。

“過剩以后，大家可能就不再繼續(xù)（大規(guī)模）投資了。但市場需求可能還在30%—40%地增長。因此過剩是因為2023年和2024年提前投了2025年和2026年的產(chǎn)能。如果大家現(xiàn)在都趨于理性，有些企業(yè)又被淘汰出局，到了2025年以后市場就供需平衡了，因為這個市場還在高速增長。”楊紅新說。

其次，在楊紅新看來，產(chǎn)能中還存在結(jié)構(gòu)性的問題?！艾F(xiàn)在國內(nèi)布局PHEV和增程電池產(chǎn)業(yè)鏈的和產(chǎn)能的公司很少，蜂巢能源和寧德時代兩家布局的產(chǎn)品最全、產(chǎn)能最大。蜂巢能源是從50公里一直到250公里的的PHEV增程式汽車電池產(chǎn)品全覆蓋。而且150公里及以下都是磷酸鐵鋰電芯，150公里以上才是三元和無鈷電芯。這種從產(chǎn)品到產(chǎn)能的布局不是所有企業(yè)都能做到。”楊紅新說。

2023年1-8月，國內(nèi)新能源汽車銷量537.4萬輛，市場滲透率已連續(xù)4個月超過30%。傳導到動力電池環(huán)節(jié)，市場基于EV、PHEV（含增程式）等不同車型，也開始體現(xiàn)差異化需求。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示，8月，蜂巢能源國內(nèi)電池裝車量為0.79GWh，市占率為2.26%，國內(nèi)排名第六。1—8月累計裝車量為3.42 GWh，市占率國內(nèi)排名第八。

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