①與市場(chǎng)預(yù)期的2.5%相比，2024年美國(guó)Q1實(shí)際GDP年化環(huán)比增長(zhǎng)1.6%。％；②分析人士認(rèn)為，由于美國(guó)通貨膨脹加劇，消費(fèi)者和政府支出減輕，導(dǎo)致第一季度增長(zhǎng)明顯放緩。

四月二十五日財(cái)聯(lián)社(編輯) 趙昊）周四(4月25日)美國(guó)股市前，經(jīng)濟(jì)分析局公布的初始價(jià)值報(bào)告顯示，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP增速明顯低于預(yù)期，導(dǎo)致美國(guó)股市短期暴跌。

經(jīng)濟(jì)分析局一般會(huì)根據(jù)不斷完善的信息對(duì)季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行三次估算，每個(gè)人都會(huì)得到初始值、修正值和最終值。這是第一份報(bào)告，也就是Q1。 GDP的初始報(bào)告。

具體數(shù)據(jù)顯示，2024年美國(guó)Q1實(shí)際GDP2023年Q1以來(lái)，年化環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期的2.5%。％，這個(gè)指標(biāo)在2023年第四季度為3.4%。

與其他國(guó)家不同，美國(guó)認(rèn)為實(shí)際GDP年化率是衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展最常見(jiàn)的指標(biāo)，因?yàn)樗梢愿玫胤从辰?jīng)濟(jì)趨勢(shì)。如果使用傳統(tǒng)同比增長(zhǎng)，Q1 GDP同比增長(zhǎng)3.0%，與去年Q3和Q4相比均保持在較高水平。

分析認(rèn)為，由于美國(guó)通貨膨脹加劇，消費(fèi)者和政府的支出降溫，導(dǎo)致第一季度“環(huán)比增長(zhǎng)”明顯放緩，另外出口也有放緩的跡象。

這一點(diǎn)也體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，美國(guó)Q1的實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）年化環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3%和前一季度的3.3%。

與此同時(shí)，第一季度PCE價(jià)格指數(shù)的年化季率為3.4%，去除食品能源需求后的核心PCE價(jià)格指數(shù)年化環(huán)比增長(zhǎng)3.7%，到目前為止，Q2已經(jīng)達(dá)到了新高，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的3.4%，而且這兩個(gè)數(shù)字都比去年第四季度有了明顯的反彈。

數(shù)據(jù)公布后，“全球資產(chǎn)定價(jià)錨”美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升至4.731%，與美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期利率關(guān)系最密切的2年期美國(guó)國(guó)債收益率也上升到5%以上，兩者都達(dá)到了去年11月至今的最高水平。

利率互換市場(chǎng)調(diào)整利率預(yù)期，現(xiàn)在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)要到12月才能開(kāi)始降息。，與11月相比。OIS合約價(jià)格與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)期掛鉤，體現(xiàn)了11月份降息幅度約為22個(gè)基點(diǎn)，12月份降息幅度共為33個(gè)基點(diǎn)。

截至發(fā)稿時(shí)，美股三大指數(shù)集體下跌，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)均下跌近1.4%，對(duì)利率最敏感的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌超過(guò)2%。

Bryan分析師 米娜表示，今年一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫幅度超出預(yù)期，但歷史標(biāo)準(zhǔn)仍保持穩(wěn)定水平。在過(guò)去的12個(gè)月里，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)步放緩，這是未來(lái)降低利率的好運(yùn)，但美聯(lián)儲(chǔ)明確表示，它并不急于降息。

總的來(lái)說(shuō)，在排除進(jìn)口激增的影響后，GDP的各種細(xì)節(jié)都是穩(wěn)定的。然而，美聯(lián)儲(chǔ)最喜歡的通貨膨脹指標(biāo)核心PCE已經(jīng)上升到3.7%，這提醒人們，通貨膨脹壓力仍然存在。關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的爭(zhēng)論還有很長(zhǎng)的路要走。

本周五，美國(guó)將公布3月份的個(gè)人消費(fèi)支出報(bào)告，包括核心PCE價(jià)格指數(shù)的月度變化。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)上周發(fā)布的《棕皮書(shū)》，美國(guó)消費(fèi)者支出近幾周基本沒(méi)有增加，各轄區(qū)價(jià)格保持溫和上漲。