沒(méi)有人不歡迎低價(jià)，哪怕是在以抗通脹著稱的奢侈品市場(chǎng)。

最近，日元對(duì)美元匯率確實(shí)刷新了近 34 年以來(lái)的最低記錄。日元兌美元匯率交易價(jià)在 4 月末跌破 160 日元兌 1 美元，刷新 34 年來(lái)的最低水平。這吸引了大批去日本 " 撿便宜 " 的中國(guó)游客。

和 2015 年那輪日元持續(xù)貶值 30% 相類似，中國(guó)游客涌入日本大小商店購(gòu)買化妝品、包包和服飾?；?34 年來(lái) " 最便宜 " 的匯率，不少人在日本開啟了買買買的進(jìn)程。因?yàn)槌蛥R率，很多護(hù)膚品化妝品也能便宜近百元。關(guān)于 " 這個(gè)五一，我在日本代購(gòu) LV，3 小時(shí)賺回機(jī)票錢 " 的傳聞不絕于耳。

航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，截至 4 月 30 日，" 五一 " 假期期間，國(guó)內(nèi)往返日本計(jì)劃執(zhí)行客運(yùn)航班量超過(guò) 1300 班次，國(guó)內(nèi)往返日本機(jī)票預(yù)訂量超過(guò) 13 萬(wàn)張。 攜程發(fā)布的《2024" 五一 " 旅游趨勢(shì)洞察報(bào)告》顯示，日本成為五一假期中國(guó)熱門出境目的地中熱度第一的目的地。同程平臺(tái)顯示，日本的出境游預(yù)訂熱度指數(shù)同比上漲超過(guò) 3 倍。

不少在日本生活居住的中國(guó)人告訴鈦媒體 APP，算上各類優(yōu)惠，一個(gè)兩萬(wàn)的包能便宜兩三千元。但其實(shí)，一線奢侈品并沒(méi)有便宜到 " 白菜價(jià) "。與此同時(shí)，去日本掃貨的人，" 被稅 " 的消息也只多不少。根據(jù)海關(guān)規(guī)定，進(jìn)出境物品總價(jià) 5000 元內(nèi)免稅，超過(guò)者需按 20% 至 60% 不等的稅率補(bǔ)稅。

日本 40 年不遇的低匯率時(shí)代到來(lái)，一場(chǎng)日本奢侈品購(gòu)物和物價(jià)上漲潮正在上演。這場(chǎng)風(fēng)潮盛宴所帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響也不可忽視。

風(fēng)潮下的奢侈品盛宴

日元對(duì)美元匯率走低，日元貶值，已連帶影響著日本很多行業(yè)。在保值性強(qiáng)的奢侈品市場(chǎng)，看起來(lái)受到的刺激更明顯更強(qiáng)烈，引發(fā)了奢侈品消費(fèi)熱潮。LVMH 一季度日本銷售額一度同比增長(zhǎng)三成，lululemon、始祖鳥等戶外運(yùn)動(dòng)品牌也被熱捧。

尤其是 LV 品牌母公司路威酩軒（LVMH）近日公布的 2024 年一季度報(bào)告顯示，今年前三個(gè)月，LVMH 日本銷售額占比從 7% 提高到 9%，同比增加三成。路威酩軒（LVMH）管理層稱，日本銷售額的增長(zhǎng)歸功于中國(guó)赴日游客的貢獻(xiàn)。

低價(jià)已成為商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的一股潮流。消費(fèi)者的決策機(jī)制越來(lái)越低價(jià)更在成為王道。這也讓一度因疫情沉寂的日本奢侈品消費(fèi)熱度空前。

實(shí)際上，中國(guó)游客一直以來(lái)都被認(rèn)為是奢侈品支出最大的國(guó)際游客，作為奢侈品消費(fèi)背后的主力不可忽視。貝恩公司報(bào)告指出，目前，中國(guó)內(nèi)地消費(fèi)者占到全球奢侈品消費(fèi)總量的 22% 到 24% 左右，預(yù)計(jì)到 2030 年這一比例將提高到 35% 到 40%。

根據(jù)貝恩公司的數(shù)據(jù)，由于匯率和退稅等因素，歐洲市場(chǎng)奢侈品手袋的價(jià)格一直比中國(guó)低約 20% 至 25%。如今，近期的日元貶值，日元匯率波動(dòng)帶來(lái)的差價(jià)優(yōu)勢(shì)吸引大量游客購(gòu)買奢侈品，歐洲奢侈品價(jià)格比起日本沒(méi)有了更大的優(yōu)勢(shì)，使得日本近期暫時(shí)代替歐洲，成為中國(guó)奢侈品消費(fèi)者 " 低價(jià) " 主要購(gòu)物目的地。

在 2024 年第一季度，因?yàn)閮r(jià)格力因素，日本已成為一些奢侈品品牌為數(shù)不多增長(zhǎng)的地區(qū)，也成為中國(guó)游客的購(gòu)買目的地。

例如，2024 年第一季度，在 LVMH 日本收入大漲 32% 外，開云集團(tuán)在日本市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng) 16%。這主要是受匯率利好和大量中國(guó)消費(fèi)者在日本市場(chǎng)購(gòu)入奢侈品的影響。2023 年第四季度財(cái)報(bào)會(huì)上，開云集團(tuán)曾表示，中國(guó)游客在日本市場(chǎng)貢獻(xiàn)了雙位數(shù)銷售額占比，而在歐洲的貢獻(xiàn)卻僅占 5% 至 6% 左右。

不過(guò)，盡管日本奢侈品市場(chǎng)呈現(xiàn)出一片火熱，為日本零售業(yè)帶來(lái)了提振，但并未達(dá)到 " 白菜價(jià) " 的地步，僅僅只是依靠旅游大復(fù)蘇，也并不能完全拯救全球奢侈品零售的疲態(tài)。

至少在數(shù)據(jù)層面，2024 年第一季度的全球奢侈品業(yè)績(jī)開年還是保守的。例如，奢侈品行業(yè)的前兩大巨頭 LVMH 和開云，2024 年 Q1 整體銷售額分別按實(shí)際匯率計(jì)算下降 2% 和 10%，這一業(yè)績(jī)一定程度上反映了奢侈品行業(yè)的基本面，還是處在冷周期的。

此外，日元貶值背景下，關(guān)乎日元兌換的熱潮正在持續(xù)升溫，尤其是出現(xiàn)了有香港市民拿 100 萬(wàn)去兌換店兌日元的現(xiàn)象。去日本買房的中國(guó)人近期也不計(jì)少數(shù)，刺激著日本當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)業(yè)。

東吳證券的研報(bào)指出，日本三大都市圈的不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格已步入上升通道。東京都市圈過(guò)去 10 年的平均房?jī)r(jià)上升了 75.9%，埼玉縣和千葉縣的年化漲幅也有 4.1% 和 4.0%，均超過(guò)日本的 CPI 增長(zhǎng)。

食品、電費(fèi)也漲價(jià)了

有此前在日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)從事工作的工作人員告訴鈦媒體 APP，日元貶值，食品和物價(jià)上漲通常主要對(duì)餐飲行業(yè)影響較大。一些無(wú)法轉(zhuǎn)嫁成本上漲的中小企業(yè)，更是受到進(jìn)口原材料成本上漲的困擾。

在日本留學(xué)與工作生活的科科告訴鈦媒體 APP，" 最近日本政府給每人發(fā)了七萬(wàn)日幣的補(bǔ)貼，說(shuō)是為了彌補(bǔ)食品、電費(fèi)漲價(jià)。" 不過(guò)，他表示，雖然食品、電費(fèi)有所漲價(jià)，但浮動(dòng)不大。

實(shí)際上，自 2022 年美聯(lián)儲(chǔ)加息以來(lái)，日元正在經(jīng)歷第三輪大幅貶值，此前兩輪分別是 2022 年 1 月至 2022 年 11 月初，2023 年 1 月至 11 月。2024 年 3 月初，日元兌美元匯率徘徊在 115 日元兌 1 美元左右。到 2024 年 4 月 29 日，正值日本當(dāng)?shù)攸S金周假期，美元兌日元匯率一度擊穿 160 的關(guān)鍵點(diǎn)位。

但日元貶值并不是唯一影響日本物價(jià)的因素。有專家指出，物價(jià)上漲的幅度也可能受到其他因素的制約。供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)際貿(mào)易環(huán)境等其他因素，都會(huì)對(duì)物價(jià)產(chǎn)生影響。

科科對(duì)鈦媒體 APP 表示，其實(shí)在疫情過(guò)后，中國(guó)往返日本的機(jī)票價(jià)格一直都處在并不穩(wěn)定的狀態(tài)。如今，日元貶值已導(dǎo)致日本人出境意愿下降，外國(guó)游客增加，日本航空機(jī)票、酒店價(jià)格上漲明顯，日本黃金周出境游人數(shù)低于 2019 年疫情前水平。據(jù)報(bào)道，日本酒店房?jī)r(jià)達(dá)到 1997 年 8 月以來(lái)的最高水平。

有分析師指出，日元貶值能夠給上市日企帶來(lái)利潤(rùn)增厚，尤其是像豐田、優(yōu)衣庫(kù)這種出口導(dǎo)向型企業(yè)，能讓公司持有的外資資產(chǎn)增值。天風(fēng)證券報(bào)告指出，從 2023 年上市日企凈利潤(rùn)排名看，日本頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)基本上都和海外營(yíng)收相關(guān)。尤其是以豐田為代表的日本汽車行業(yè) 2023 財(cái)年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)將達(dá)到 2.9 萬(wàn)億日元，占日股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的 60%。

優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷公司在 2023 年 9 月到 2024 年 2 月期間，日本國(guó)外的銷售額為 8839 億日元，同期增加 17%。在疫情期間，受益于日元貶值，海外業(yè)務(wù)能夠占據(jù)一半營(yíng)收的優(yōu)衣庫(kù)，連續(xù) 2021、2022 兩財(cái)年創(chuàng)利潤(rùn)新高。

不過(guò)，長(zhǎng)期的日元貶值可能會(huì)加劇日本國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)壓力，畢竟居民消費(fèi)萎縮最終還是將影響日本經(jīng)濟(jì)。迅銷公司董事長(zhǎng)兼總裁柳井正在 2024 年 4 月表示，日元疲軟 " 不僅對(duì)我們公司不利，對(duì)日本也不利 "。

根據(jù)日本共同社報(bào)道，日本當(dāng)局近日可能對(duì)匯市進(jìn)行了三次干預(yù)。近日，市場(chǎng)也在猜測(cè)日本政府可能入市干預(yù)，買入日元，但當(dāng)局未予回應(yīng)。等待日本政府和企業(yè)的，是平衡匯率波動(dòng)帶來(lái)的利益問(wèn)題，和提振企業(yè)與消費(fèi)者信心。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜柳大方，編輯｜房煜）

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