個(gè)人養(yǎng)老金制度于2022年11月4日在先行城市(地區(qū))開(kāi)始試點(diǎn)，至今已有一年半左右，開(kāi)戶人數(shù)已超過(guò)5000萬(wàn)。個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)的實(shí)施對(duì)改善我國(guó)養(yǎng)老金制度的第一支柱和長(zhǎng)期收支不平衡起到了積極作用，第二支柱和第三支柱的覆蓋面和發(fā)展水平不足。與此同時(shí)，它還有助于提高勞動(dòng)者退休后的生活水平，增加他們的收入來(lái)源，從而更好地保證他們的生活質(zhì)量。

但截至2023年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人養(yǎng)老金開(kāi)戶后，實(shí)際存儲(chǔ)資金的數(shù)量不到1/3，人均存儲(chǔ)資金只有2000多元，與每人每年12000元的存款上限相差甚遠(yuǎn)，實(shí)際存儲(chǔ)資金總額只有200多億元。顯然，居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的參與程度仍然存在明顯的不足。

居民個(gè)人養(yǎng)老金水平不足，其背后可能有許多原因。

第一，在繳存能力方面，個(gè)人養(yǎng)老金是居民自愿參與、自主經(jīng)營(yíng)的個(gè)人理財(cái)費(fèi)用。也就是說(shuō)，這需要完全從居民的個(gè)人收入中支出，也就是說(shuō)，個(gè)人的收入水平直接關(guān)系到他們的退休儲(chǔ)蓄能力。但是，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2024年2月底公布的數(shù)據(jù)，全國(guó)居民人均可支配收入為39218元，低收入群體人均可支配收入為9215元，中下收入群體人均可支配收入為20442元。在滿足當(dāng)前生活需要之后，低收入群體可能很難有余力為個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄。

其次，個(gè)人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠政策對(duì)不同的人有自己的局限性。對(duì)于低收入不需要繳納個(gè)稅的人來(lái)說(shuō)，抵扣的特點(diǎn)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。然而，3%的延遲稅率帶來(lái)更多稅收負(fù)擔(dān)的概率。對(duì)于高收入?yún)^(qū)間的居民來(lái)說(shuō)，年額1.2萬(wàn)元似乎有點(diǎn)不足。

另外，居民的財(cái)務(wù)素質(zhì)也會(huì)影響個(gè)人養(yǎng)老金的參與程度。金融素養(yǎng)是個(gè)人理解和有效運(yùn)用金融知識(shí)和技能，提高個(gè)人和社會(huì)金融福祉，參與文化生活的技能、動(dòng)機(jī)和信心，以及與金融相關(guān)的決策能力。上海高級(jí)金融學(xué)院(高金)與美國(guó)嘉信金融(嘉信)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)居民金融素養(yǎng)報(bào)告》分為貨幣與銀行、收支與信貸、儲(chǔ)蓄與投資、客戶權(quán)利與責(zé)任、財(cái)務(wù)規(guī)劃、安全與保障六個(gè)維度，對(duì)居民金融素養(yǎng)水平進(jìn)行了評(píng)估與衡量。

因此，財(cái)務(wù)素養(yǎng)如何影響居民參與個(gè)人養(yǎng)老金的程度？

第一，良好的金融素養(yǎng)有利于建立良好的長(zhǎng)期規(guī)劃理念，尤其是養(yǎng)老規(guī)劃理念。有些人可能更喜歡即時(shí)消費(fèi)，而不是儲(chǔ)蓄和投資。其他人可能更傾向于關(guān)注眼前的需求，而忽略了長(zhǎng)期退休計(jì)劃的重要性。在金融素養(yǎng)的六個(gè)維度中，科學(xué)的財(cái)務(wù)規(guī)劃包括長(zhǎng)期規(guī)劃，尤其是養(yǎng)老規(guī)劃。

提高素質(zhì)，也有助于改變居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的不信任所造成的意愿局限。不信任的來(lái)源是多種多樣的，有些人對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的投資方式、回報(bào)率、提取條件等細(xì)節(jié)了解不夠，擔(dān)心自己的養(yǎng)老金得不到有效保障。還有一些是由于養(yǎng)老金制度的歷史問(wèn)題，如管理不當(dāng)、投資虧損等，降低了對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的信任。也有一些人認(rèn)為養(yǎng)老金的收入不夠吸引人，所以缺乏通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金制度來(lái)補(bǔ)充養(yǎng)老金的想法。對(duì)養(yǎng)老金和養(yǎng)老金計(jì)劃的正確認(rèn)識(shí)，也是金融素養(yǎng)的重要組成部分。

第二，金融素養(yǎng)有利于建立個(gè)人養(yǎng)老金所需的科學(xué)規(guī)劃和實(shí)踐能力。高金-嘉信發(fā)布的《2023年新富人財(cái)富健康指數(shù)》顯示，仍有98.0%的受訪者沒(méi)有為自己制定符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)計(jì)劃。養(yǎng)老金計(jì)劃本身就是財(cái)務(wù)規(guī)劃最重要的目標(biāo)之一，需要對(duì)目標(biāo)和工具有一定的合理認(rèn)識(shí)。目前養(yǎng)老金規(guī)劃能力似乎還有很大的提升空間。

除布局能力外，還必須具備將養(yǎng)老計(jì)劃付諸實(shí)踐的能力。怎樣更好地繳納個(gè)人養(yǎng)老金是另一個(gè)問(wèn)題。根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告，大約40%的受訪者只聽(tīng)說(shuō)過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金制度，但他們不知道。12%的受訪者首次通過(guò)這項(xiàng)調(diào)查了解這一制度。根據(jù)另一組來(lái)自國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)的數(shù)據(jù)，截至2024年4月，共有746種個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品可供選擇，包括23種理財(cái)產(chǎn)品、465種儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、71種保險(xiǎn)產(chǎn)品和187種基金產(chǎn)品。這一信息指向另一種能力阻礙個(gè)人養(yǎng)老金商品的繳存，即了解和了解信息并做出適度決策的能力。與整個(gè)市場(chǎng)的產(chǎn)品相比，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的選擇數(shù)量并不多，但絕對(duì)數(shù)量也不少。如何在數(shù)百種商品中選擇合適的產(chǎn)品，不僅要求居民有能力規(guī)劃自己的目標(biāo)，還要有能力了解金融產(chǎn)品。

最后，金融素養(yǎng)影響?zhàn)B老安全。養(yǎng)老準(zhǔn)備，包括個(gè)人養(yǎng)老金，是近幾十年的長(zhǎng)期工作。除了規(guī)劃和實(shí)踐能力，你還必須有能力維護(hù)你的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)安全，尤其是養(yǎng)老安全。全球范圍內(nèi)，居民金融素養(yǎng)存在著“一老一小”洼地的問(wèn)題，即素養(yǎng)評(píng)分具有“倒U型”分布的特點(diǎn)。老年人金融素養(yǎng)較弱，是導(dǎo)致養(yǎng)老金詐騙頻發(fā)的原因之一。財(cái)務(wù)欺詐造成的經(jīng)濟(jì)損失，也會(huì)直接影響到個(gè)人養(yǎng)老金的繳納和居民的晚年生活水平。

總體而言，目前個(gè)人養(yǎng)老金參與不足不僅是一個(gè)復(fù)雜的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也是一個(gè)教育問(wèn)題，還有很大的改善空間。居民的想法并不強(qiáng)烈，個(gè)人養(yǎng)老金的參與程度可以通過(guò)改善外部環(huán)境來(lái)提高，比如支持一些“默認(rèn)組合”來(lái)緩解居民投資組合的選擇難度，提高政策，根據(jù)不同收入群體出臺(tái)合理的個(gè)人養(yǎng)老金優(yōu)惠政策，提高政策宣傳和金融素養(yǎng)教育的關(guān)注度等。，從而更好地促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

另外，如何通過(guò)居民金融素養(yǎng)教育提高個(gè)人養(yǎng)老金的參與程度也顯得尤為重要?？傊囵B(yǎng)能力，培養(yǎng)意愿。作為金融素養(yǎng)教學(xué)的統(tǒng)籌方，監(jiān)管部門(mén)建立了完善的框架規(guī)則，提供材料，充分發(fā)揮引導(dǎo)作用；作為金融素養(yǎng)教育的主力軍，金融企業(yè)通過(guò)普及金融知識(shí)和參與金融活動(dòng)，提高居民對(duì)金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)和收益的認(rèn)知，增強(qiáng)對(duì)金融規(guī)劃的認(rèn)知，重視養(yǎng)老目標(biāo)。社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)做好金融素養(yǎng)“從云端到生活”的銜接，從社區(qū)防詐騙宣傳、養(yǎng)老配套服務(wù)、社區(qū)金融實(shí)踐等方面推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金參與度的思路和技能提升。

(作者吳飛是上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授)

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