五月三十一日，a股三大指數(shù)全線(xiàn)收跌，但當(dāng)天有3266家公司股價(jià)上漲，情緒得到修復(fù)。

5月份，a股三大指數(shù)均下跌，上證指數(shù)累計(jì)下跌0.58%，3100點(diǎn)復(fù)失。相比之下，深市指數(shù)下跌幅度更大，但整體下跌幅度有限。

5月份北向資金凈流入a股87.79億元，截至5月31日一周，長(zhǎng)江電力、紫金礦業(yè)、工業(yè)富聯(lián)等股票主要增加。

// 五月份國(guó)內(nèi)政策加碼 //

在房地產(chǎn)方面，5月17日，中央銀行和金融監(jiān)管總局發(fā)布了三項(xiàng)放松房地產(chǎn)需求方政策，包括降低最低首付比例、撤銷(xiāo)抵押貸款利率政策下限、降低公積金貸款利率25bp。；另外，為了促進(jìn)房地產(chǎn)去庫(kù)存，央行開(kāi)設(shè)了3000億元的保障房再貸款。

隨后，深圳、上海、廣州等一線(xiàn)城市的首套房利率和首付比例下降。其中，廣州宣布首套房首付比例降至15%，首套房利率降至3.4%。；第二套房首付比例降至25%，第二套房利率降至3.8%。

在產(chǎn)業(yè)方面，電力體制改革、科技改造升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展等問(wèn)題提上日程。

在貨幣政策方面，央行貨幣政策司黨組織發(fā)文稱(chēng)，始終保持貨幣政策的穩(wěn)定性，提高金融服務(wù)實(shí)體的經(jīng)濟(jì)效益。

// 美聯(lián)儲(chǔ)最看重的數(shù)據(jù)公布 //

根據(jù)美國(guó)商務(wù)部5月31日的公告，四月份，美國(guó)核心PCE價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)2.8%，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.8%，前值增長(zhǎng)2.8%，月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.30%，前值增長(zhǎng)0.30%。四月份，美國(guó)個(gè)人支出環(huán)比上升0.2%，預(yù)計(jì)上升0.3%，前值上升0.8%。

數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)小幅下跌，美國(guó)國(guó)債利率小幅下跌，美股期貨小幅上漲，貴金屬小幅上漲?？偟膩?lái)說(shuō)，市場(chǎng)傾向于認(rèn)為，目前的數(shù)據(jù)并沒(méi)有讓美聯(lián)儲(chǔ)的降息前景變得更糟，但好處并不大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，核心PCE價(jià)格指數(shù)可以反映消費(fèi)者行為的變化，比如客戶(hù)什么時(shí)候會(huì)選擇更便宜的產(chǎn)品來(lái)代替更貴的產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō)，這種方法可以更準(zhǔn)確地反映實(shí)際的生活成本。因此，美聯(lián)儲(chǔ)官員特別關(guān)注核心價(jià)格，因?yàn)檫@是一個(gè)更可靠的長(zhǎng)期通貨膨脹指標(biāo)。

此前公布的美國(guó)5月份Markit綜合PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)下兩年新高，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的PMI都高于預(yù)期。在過(guò)去的一周里，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話(huà)是鷹派。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)在北京時(shí)間5月30日發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況棕皮書(shū)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)行為繼續(xù)擴(kuò)大，但是公司對(duì)經(jīng)濟(jì)前景越來(lái)越悲觀。

自5月份美聯(lián)儲(chǔ)利率決定以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度猶豫不決，市場(chǎng)降息預(yù)期不斷調(diào)整。距離美聯(lián)儲(chǔ)6月份的利率決定還有兩周左右，美國(guó)還將在此期間公布SPGI制造業(yè)PMI。、五月份失業(yè)率等一系列重要數(shù)據(jù)。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，仍然很難用目前的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)。

// 這些重大事件將在六月發(fā)生 //

按照既定的時(shí)間表，6月份將有美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行等多家央行議息，屆時(shí)股票和債券的市場(chǎng)將會(huì)波動(dòng)。

此外，五月份的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也將在六月份陸續(xù)公布。

// 六月份的策略和券商金股 //

六月份東吳證券的戰(zhàn)略表明，六月份整體市場(chǎng)趨于積極。

第一，市場(chǎng)普遍關(guān)注三中全會(huì)政策改革。第二，雖然停止“手工補(bǔ)息”導(dǎo)致金融企業(yè)縮小表格，但也客觀上降低了金融機(jī)構(gòu)的預(yù)期回報(bào)率，換句話(huà)說(shuō)，降低了金融體系中的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率”。短期內(nèi)資金流入短期債務(wù)也會(huì)對(duì)股市估值產(chǎn)生積極影響。因此，我們將繼續(xù)看好“價(jià)值”股票。

配以上游、價(jià)格變化和價(jià)值為主，金股組合如下：

(圖片來(lái)自東吳證券研究報(bào)告)

首創(chuàng)證券表示，增量資金不足，難以帶動(dòng)指數(shù)快速上漲，上證指數(shù)圍繞年線(xiàn)波動(dòng)鞏固的概率更高。從基本面來(lái)看，目前市場(chǎng)處于估值合理階段，指數(shù)下行空間有限。在應(yīng)對(duì)思路上，建議先以平衡配置為主，然后在后續(xù)情緒穩(wěn)定后再探索新的方向。

2024年首創(chuàng)證券6月金股推薦如下：中芯、光媒、新澳、南航、恒生科技ETF、恒生科技ETF。、銀行ETF、50ETF創(chuàng)業(yè)板。

(圖表來(lái)自首創(chuàng)證券研究報(bào)告)

郭盛證券的策略認(rèn)為，展望6月份，業(yè)績(jī)和政策同步進(jìn)入空窗期，短期內(nèi)市場(chǎng)能否進(jìn)一步企穩(wěn)，可能取決于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能否多方確認(rèn)基本面超出預(yù)期改善。業(yè)績(jī)方面，a股2024年第一季度報(bào)告于4月30日披露，下一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)將等到7月15日強(qiáng)制披露中期報(bào)告的時(shí)間。政策方面，從3月份的全國(guó)人大和設(shè)備更新政策，到4月份的政治局會(huì)議，再到5月份寬松的房地產(chǎn)政策，穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策預(yù)期基本實(shí)現(xiàn)。

目前，籌碼已經(jīng)交換了一段時(shí)間。在穩(wěn)定增長(zhǎng)政策預(yù)期實(shí)現(xiàn)后，市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)再次發(fā)生變化。在業(yè)績(jī)空窗期的6月份，行業(yè)“強(qiáng)預(yù)期”的權(quán)重可能會(huì)超過(guò)“弱現(xiàn)實(shí)”。同時(shí)，考慮到市場(chǎng)資金存量博弈下的快速輪換特點(diǎn)，應(yīng)逐步參與擁堵程度較高的方向。

六月份國(guó)盛證券推薦的金股組合有：洛陽(yáng)鉬業(yè)、東方電纜、永藝股份、浪潮信息、牧原股份、科倫醫(yī)藥。