生產(chǎn)雷達(dá)財經(jīng) 文 | 李亦輝 編 | 深海

李水榮，蕭山富豪，很少被監(jiān)管點名。

5 月 29 日前，精煉龍頭榮盛石化宣布，浙江證監(jiān)局決定采取監(jiān)督管理措施，對公司、董事長李水榮、總經(jīng)理項炯炯、財務(wù)總監(jiān)王亞芳、董事會秘書全衛(wèi)英發(fā)出警示函，并記錄在證券期貨市場誠信檔案中。

事由是公司 2023 年度業(yè)績預(yù)告相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確，上述人員對違規(guī)操作負(fù)有主要責(zé)任。其中，今年 68 歲李水榮，曾經(jīng)存在 2020 年度胡潤財富榜上榮登蕭山富豪寶座；而項炯炯已經(jīng)坐在榮盛石化總經(jīng)理的位置上 7 多年來，她是李水榮的女婿。

李水榮的奮斗軌跡充滿了神秘。他出生在木工行業(yè)，在下游紡織行業(yè)發(fā)家致富。他經(jīng)歷了中游化纖的洗禮，停留在上游石化領(lǐng)域，成功打造了榮盛王國。目前，榮盛控股有榮盛石化、寧波聯(lián)合等上市公司，上市行業(yè)涉及石化、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

“當(dāng)別人害怕的時候，我很貪婪?！崩钏畼s在談到自己的創(chuàng)業(yè)歷程時，用這句名言來形容。在外人眼里，李水榮的性格也是相當(dāng)賭博的。正因為如此，近年來頻繁擴(kuò)張的榮盛石化也存在一些隱患。

一方面，連續(xù)兩年公司凈利潤大幅下降。2023 年報中，榮盛石化直言，石化行業(yè)整體承受著行業(yè)利潤率明顯收窄、終端消費疲軟等諸多壓力。另一方面，公司負(fù)債率居高不下。2021年 年到 2023 年度總負(fù)債分別高達(dá) 2419 億元、2654 億元、2803 相應(yīng)的負(fù)債率保持在億元以上。 70% 以上。

同時，李水榮的最新財富也是 585 與二年前相比，億元大幅縮水。

業(yè)績預(yù)告信不允許收到警告信。

近日，浙江證監(jiān)局向榮盛石化發(fā)布了《關(guān)于采取警示函措施對榮盛石化有限公司及相關(guān)責(zé)任人員的決定》（〔2024〕86 號碼)行政監(jiān)管措施決定。

決定指出，2024 年 1 月 31 日本，榮盛石化有限公司(以下簡稱公司)披露2023年 年度業(yè)績預(yù)測，預(yù)測 2023 在扣除非經(jīng)常性損益后，每年實現(xiàn)凈利潤損失 4 億元 -6 億元。

2024 年 2 月 24 公司披露《2023》 年度業(yè)績預(yù)告修正公告，將上述額度改為盈利。 8 億元 -10 億元。公司業(yè)績預(yù)告相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確。

決定認(rèn)為，公司上述行為違反了相關(guān)規(guī)定，公司董事長李水榮、總經(jīng)理項炯炯、財務(wù)總監(jiān)王亞芳、董事會秘書全衛(wèi)英違反了《上市公司信息披露管理辦法》(證監(jiān)會令第一 182 第四條、第五十一條規(guī)定，對違規(guī)操作負(fù)有主要責(zé)任。

因此，浙江證監(jiān)局決定采取監(jiān)督管理措施，對公司、公司董事長李水榮、總經(jīng)理項炯炯、財務(wù)總監(jiān)王亞芳、董事會秘書全衛(wèi)英發(fā)出警示函，并將其記錄在證券期貨市場的誠信檔案中。

關(guān)于業(yè)績預(yù)測調(diào)整的原因，榮盛石化曾解釋說，是因為公司第一次公開解釋中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券公司信息公告》 1 號碼-非經(jīng)常性損益(2023 “年度修訂)”理解有誤， 14 1億元政府補貼誤放非經(jīng)常性損益，造成扣非虧損，調(diào)整后扣非轉(zhuǎn)為盈利。

過去的公告顯示，這是榮盛石化首次出現(xiàn)會計錯誤。2023 年 1 月 11 日，榮盛石化宣布，公司及相關(guān)人員收到浙江證監(jiān)局警告函。

在現(xiàn)場檢查中，浙江證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，榮盛石化正在進(jìn)行。 2020 年度 -2021 今年存在貿(mào)易業(yè)務(wù)收入確認(rèn)不合規(guī)、會計處理不規(guī)范等問題。浙江證監(jiān)局決定采取監(jiān)督管理措施，對公司董事長李水榮、總經(jīng)理項炯炯、財務(wù)總監(jiān)王亞芳、董事會秘書全衛(wèi)英發(fā)出警示函，并記錄在證券期貨市場的誠信檔案中。

同年 5 月 11 一天，榮盛石化收到了深交所的監(jiān)管函。公司發(fā)布的《2022》 年度報告顯示，公司對前期會計錯誤進(jìn)行了改變，會計錯誤涉及 2020 年營業(yè)收入 53.26 億元、2021 年營業(yè)收入 74.23 分別占本期已披露營業(yè)收入數(shù)額的億元。 4.97% 和 4.05%。企業(yè)調(diào)整了錯誤 2022 年度財務(wù)報表，相應(yīng)減少 2022 年營業(yè)收入 127.49 億元、調(diào)減 2022 年營業(yè)成本 127.49 億元，對 2022 年度凈利潤沒有影響。該公司的上述行為違反了深交所的相關(guān)規(guī)定。

值得一提的是，上述公司總經(jīng)理項炯炯和李水榮一起被發(fā)出警告函，是李水榮的女婿。2017年 年 4 月，曾任浙江榮盛控股集團(tuán)有限公司董事長助理的項炯炯被提升為公司總經(jīng)理。

2023 年度報告顯示，除了姑爺在榮盛石化工作外，李水榮作為實際控制人的其他家庭成員，也在公司擔(dān)任職務(wù)或股東。

比如公司董事李永慶和李國慶是李水榮的侄子；此外，前十大股東中的許月娟是李水榮的弟媳，倪信是李水榮的妹夫。

截至去年底，李水榮已有63.523%的浙江榮盛控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“榮盛控股”) 擁有榮盛石化股權(quán)、榮盛控股 51.46% 股權(quán)，加上 6.35% 李水榮通過直接和間接合計持有榮盛石化的直接持倉。 39.04% 公司實際控制人的股權(quán)。

凈利連續(xù)兩年下滑

榮盛控股網(wǎng)站顯示，集團(tuán)總部位于杭州市蕭山區(qū)，創(chuàng)建于杭州市蕭山區(qū)， 1989 2000年，它已經(jīng)發(fā)展成為一家現(xiàn)代集團(tuán)公司，擁有石化、聚酯、房地產(chǎn)、物流、風(fēng)險投資等行業(yè)。目前集團(tuán)擁有榮盛石化、寧波聯(lián)合等上市公司，上市行業(yè)涉及石化、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

現(xiàn)在，集團(tuán)已經(jīng)布局了從精煉、芳烴、烯烴到下游的精對苯二甲酸。（PTA）、完整的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈(包括瓶片、薄膜、纖維)。

榮盛石化定期報告還顯示，公司產(chǎn)品種類繁多，規(guī)格齊全，包括新能源、新材料、有機(jī)化工、人造纖維、合成樹脂、合成橡膠、油品等諸多領(lǐng)域，基本實現(xiàn)了“一滴油到世界上的一切”，擁有世界上最大的 PX、PTA 等待化工產(chǎn)品產(chǎn)能。

但是，榮盛石化作為中國石化工業(yè)的民營龍頭企業(yè)之一，從 2022 年開始出現(xiàn)業(yè)績壓力的跡象，連續(xù)兩年“增收不增利”。

財務(wù)報告顯示，是的 2022 年度榮盛石化實現(xiàn)營業(yè)收入 2890.95 億元，同比增長 57.91%；歸母凈利 33.4 億元，同比下滑 74.76%；扣除非后歸母凈利潤 20.12 億，同比下滑 84.34%。

在這方面，信達(dá)證券研究報告指出，2022 2008年受俄烏沖突影響，國際原油價格大幅上漲，國內(nèi)疫情疊加，下游終端需求低于預(yù)期，造成企業(yè)業(yè)績壓力。

事實上，行業(yè)上游原材料的變化往往會給榮盛石化帶來考驗。該公司多次在定期報告中指出，該公司處于石油產(chǎn)業(yè)鏈中，其產(chǎn)品成本主要由上游原材料成本組成。因此，石油價格的波動會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈中商品價格的波動，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)效益的變化。

此外，2022 年報中，公司強調(diào)，隨著近年來人造纖維產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，石化行業(yè)出現(xiàn)了一定程度的生產(chǎn)過剩，新增產(chǎn)能的進(jìn)一步推出將加劇市場競爭，不利影響公司相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績。

2023 2008年，榮盛石化的利潤進(jìn)一步下降。財務(wù)報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入 3251.12 億元，同比增長 12.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤 11.58 同比減少1億元 65.33%；扣除非歸母凈利潤 8.2 同比減少1億元 59.24%。

對此，榮盛石化表示，疫情后市場需求低迷和地緣政治溢出影響的多重因素給其利潤帶來了壓力。此外，高油價縮小了煉制商品的差價，R&D投資的增加也提高了公司期間的成本率。

值得注意的是，在市場現(xiàn)狀的影響下，榮盛石化近年來庫存額度不斷增加，2020-2023年 每年年底分別達(dá)到 235 億，471 億、607 億和 617 億，并在 2022 年與 2023 每年造成股票價格下跌的損失分別是？ 2.8 億和 1.2 億。

但今年第一季度，公司扭虧為盈。第一季度報告顯示，公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入。 810.88 億元，同比增長 16.3%；歸母凈利 5.52 同比扭虧為億元，去年同期虧損。 14.68 億元。

債務(wù)擴(kuò)張激烈增加

據(jù)媒體報道，從杭州市中心開車一個多小時，經(jīng)過一個復(fù)雜的地區(qū)，初級工業(yè)化和田園風(fēng)光交織在一起。當(dāng)你看到道路兩側(cè)有幾條巨大的白色管道時，你會來到蕭山益農(nóng)鎮(zhèn)，上市公司榮盛石化的位置。

而且這里，也是李水榮工作的開始。公開資料顯示，李水榮出生于李水榮 1956 2008年，因為小時候家境貧寒，只上了三年小學(xué)。輟學(xué)后，他被父母安排去學(xué)木工。20 年紀(jì)大了，李水榮成了遠(yuǎn)近著名的木匠師傅。此后靠賣舊木材，賺到了錢 20 第一桶金一萬元。

1989 2008年，一次偶然的機(jī)會，李水榮發(fā)現(xiàn)紹興布業(yè)業(yè)務(wù)非常發(fā)達(dá)，而當(dāng)時國內(nèi)紡織市場正處于發(fā)展的黃金時期。

所以，他毅然轉(zhuǎn)型，傾盡全力。 20 萬元買回 8 臺式紡織機(jī)，租用益農(nóng)鎮(zhèn)。 6 休閑平房，請了 20 許多工人，創(chuàng)業(yè)的過程就這樣開始了。

然而，紡織行業(yè)門檻較低，大量企業(yè)涌入，導(dǎo)致生產(chǎn)過剩。盡管李水榮一開始賺了一筆錢，但是到了 1996 這一年仍然遇到了行業(yè)的低谷。

然而，就在別人紛紛撤離的時候，李水榮卻決定賭一把，他果斷地賣掉。 100 臺織機(jī)，進(jìn)入紡織行業(yè)對技術(shù)和資金需求較高的上游，產(chǎn)品由滌綸布轉(zhuǎn)變?yōu)闇炀]絲。

此后，李水榮的業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，從中游化纖領(lǐng)域進(jìn)入上游石化領(lǐng)域，帶領(lǐng)公司建成國內(nèi)首家民營企業(yè)。 PTA 生產(chǎn)線，成為中國第一家進(jìn)入煉油領(lǐng)域的民營企業(yè)。

2010 年 11 月亮，榮盛石化在深交所成功上市，進(jìn)而創(chuàng)造了李水榮家族財富的傳奇。

據(jù)媒體報道，李水榮的前進(jìn)從未停止，行業(yè)也在不斷轉(zhuǎn)型。從早期的木工、舊木材的銷售到織布，再到彈性、切片紡織、聚酯直紡，再到后來的 PTA、芳烴（PX）、煉油等，30 李水榮多年來完成了九次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

在不斷擴(kuò)張的情況下，2020 年榮盛石化收入首次突破千億大關(guān)。2021年進(jìn)入千億陣營后， 年 6 月份，李水榮提出了“做百年企業(yè)，做萬億目標(biāo)”的新口號。

在新的目標(biāo)下，雖然利潤壓力很大，但公司仍在大規(guī)模擴(kuò)張。2022 年 8 月 17 當(dāng)天晚上，榮盛石化公布了高檔新材料項目、高性能樹脂項目、140 三大項目投資計劃萬噸乙烯，總投資額達(dá)到 1178 億元。

今年 1 月 2 日本，公司再次拋出 675 金塘新材料項目投資1億元建設(shè)榮盛新材料(舟山)有限公司，也是公司與第二大股東沙特阿美聯(lián)合開發(fā)的項目之一。

這類項目不僅引起了投資者對公司財務(wù)風(fēng)險的擔(dān)憂，也引起了投資者的關(guān)注。同花順 iFinD 數(shù)據(jù)顯示，2021 年到 2023 2000年，榮盛石化總負(fù)債分別高達(dá) 2419 億元、2654 億元、2802 億元，相應(yīng)的負(fù)債率分別為億元 71.75%、73.2%、74.75%。

公司在最新年報中指出，石化行業(yè)是一個投資總額大、建設(shè)期長的資本密集型行業(yè)。持續(xù)大規(guī)模投資可能會提高負(fù)債率，引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險。

在二級市場上，榮盛石化目前比較 2021 2008年股價高點，累計跌幅超過。 最新總市值為60% 1015 億元。

值得注意的是，2024 年 3 月 25 日，胡潤研究院發(fā)布了《2024》 “胡潤全球富豪榜”，李水榮 585 億財富名列前茅 318 位。但在 2022 年度胡潤財富榜顯示，李水榮當(dāng)時的財富是 710 以此計算，李水榮財富兩年縮水。 125 億元。

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