中國(guó)基金報(bào)記者 文夕

自5月份以來(lái)，a股已進(jìn)入短期業(yè)績(jī)披露空檔期，而100億化工細(xì)分龍頭齊翔騰達(dá)則以高增業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)拉開(kāi)半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)披露帷幕。

六月十日晚，齊翔騰達(dá)公布的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)顯示，上半年有望實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.3億-1.5億元，同比增長(zhǎng)5-6倍，而扣除非凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率則超過(guò)20倍。

第二季度以來(lái)，化工行業(yè)上市公司股價(jià)在a股市場(chǎng)“領(lǐng)先”，其中正丹股份成為年內(nèi)第一只“十倍股”。隨著業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)期的開(kāi)啟，市場(chǎng)將高度關(guān)注化工股的業(yè)績(jī)現(xiàn)金。

原材料價(jià)格下降，產(chǎn)品價(jià)格回暖

上半年，齊翔騰達(dá)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到1.3億元至1.5億元，同比增長(zhǎng)536%至634%，去年同期歸母凈利潤(rùn)僅為2043.92萬(wàn)元。

但是從扣除后的凈利潤(rùn)來(lái)看，齊翔騰達(dá)上半年達(dá)到1.2億元至1.4億元，同比變動(dòng)幅度更高達(dá)2027%至2382%。

然而，上半年齊翔騰達(dá)凈利潤(rùn)上升的一個(gè)主要原因是去年同期數(shù)量較低。2023年上半年，齊翔騰達(dá)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比下降97.73%至2043.92萬(wàn)元，扣除非凈利潤(rùn)同比下降99.37%至564.17萬(wàn)元。

實(shí)際上，齊翔騰達(dá)今年第一季度的業(yè)績(jī)就有所改變。資料顯示，該公司第一季度營(yíng)業(yè)總收入為54.8億元，比去年下降10.79%，歸母凈利潤(rùn)為3210.18萬(wàn)元，比去年下降140.55%。而且去年第一季度，該公司歸母凈利潤(rùn)損失7916.01萬(wàn)元。

單季度來(lái)看，今年第二季度，齊翔騰達(dá)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到9789.82萬(wàn)元-11789.82萬(wàn)元，同比下降1.71%至18.37%；扣除非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為9174.98萬(wàn)元-11174.98萬(wàn)元，比去年同期下降2.8%至18.39%。

數(shù)據(jù)顯示，齊翔騰達(dá)從事化工制造板塊和供應(yīng)鏈管理板塊的業(yè)務(wù)，專注于化工板塊對(duì)碳四原料的精加工。據(jù)悉，該企業(yè)甲乙酮裝置的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每年26萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)乃至世界上產(chǎn)能最大的甲乙酮生產(chǎn)企業(yè)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷份額約占70%；順酐設(shè)備的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每年40萬(wàn)噸，是中國(guó)最大的順酐設(shè)備，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷份額占35%以上。

對(duì)業(yè)績(jī)大幅上升，齊翔騰達(dá)將主要原因歸結(jié)于原材料價(jià)格下跌和產(chǎn)品價(jià)格回升。

該公司表示，由于供需關(guān)系，原材料價(jià)格略有下降，商品盈利能力有所提高?！半S著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和需求的逐步改善，產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。一些產(chǎn)品的價(jià)格同比上漲，尤其是叔丁醇、順丁橡膠、甲乙酮、MTBE等商品價(jià)格的上漲，為半年的業(yè)績(jī)做出了重要貢獻(xiàn)?！?/p>

此外，該公司表示，半年度企業(yè)產(chǎn)品出口增加，產(chǎn)品出口數(shù)量和額度同比大幅增加，區(qū)域業(yè)務(wù)量和交易價(jià)格上漲，半年度收入和利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

股票價(jià)格“先行”

“殿后”的表現(xiàn)

自第二季度以來(lái)，化工板塊已經(jīng)成為a股市場(chǎng)的亮色。具體而言，染劑、染劑、TMA(偏苯三酸酐)、在細(xì)分領(lǐng)域，氟化工、磷化工、玻璃纖維、滌綸長(zhǎng)絲等價(jià)格均有所上漲。

從個(gè)股來(lái)看，化工板塊更是“妖股橫行”。其中，鄭丹股份最高漲幅超過(guò)11倍，成為年內(nèi)第一只“十倍股”。5月中旬，南京化纖連續(xù)六板，市值2700億元的化工巨頭萬(wàn)華化工年最高漲幅也超過(guò)40%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著齊翔騰達(dá)開(kāi)啟中期報(bào)告業(yè)績(jī)預(yù)告期，化工行業(yè)上市公司的基本面將回歸視線，市場(chǎng)將再次關(guān)注業(yè)績(jī)本身。

據(jù)中信建投期貨能源化首席分析師董丹丹介紹，2018-2023年，化工行業(yè)處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，大部分重點(diǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。現(xiàn)階段行業(yè)供應(yīng)壓力突出，尤其是疫情期間，市場(chǎng)供需矛盾加劇。2024-2028年，重點(diǎn)產(chǎn)品產(chǎn)能增速將逐步放緩，部分產(chǎn)品甚至產(chǎn)能停止增長(zhǎng)。

從市場(chǎng)的角度來(lái)看，隨著一些化工產(chǎn)品的產(chǎn)能進(jìn)入尾聲，化工企業(yè)的盈利能力將達(dá)到底部。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年第一季度，我國(guó)規(guī)模以上產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，比2023年增長(zhǎng)1.5%。％，整體實(shí)現(xiàn)良好的開(kāi)局。

但是，2024年第一季度，a股化工板塊上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)424.96億元，同比下降11.70%，但同比增長(zhǎng)82.37%。；雖然同比下降11.57%，但歸母凈利潤(rùn)為336.38億元，但同比增長(zhǎng)109.83%。

在很多機(jī)構(gòu)看來(lái)，2023年化工行業(yè)景氣度有所下降，但預(yù)計(jì)2024年將迎來(lái)持續(xù)修復(fù)。特別是行業(yè)成本端壓力有所緩解，商品價(jià)差開(kāi)始企穩(wěn)，逐步修復(fù)。

據(jù)整理，年初以來(lái)化工產(chǎn)品價(jià)格上漲的主要原因包括供應(yīng)收縮或新增產(chǎn)能大幅放緩、需求剛度、下游成本占比低等。

對(duì)一些券商來(lái)說(shuō)，下游需求正在逐步恢復(fù)。例如，由于國(guó)內(nèi)外外出的不斷改善，如輪胎等中游產(chǎn)業(yè)，而氟化工、MDI、在收縮領(lǐng)域，鈦白粉等細(xì)分供應(yīng)也受到重視。上游基礎(chǔ)化工產(chǎn)品的化纖原料和景氣度回歸中心，如滌綸、粘膠、氨綸等。

編輯：?jiǎn)桃?/p>

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原題：“增加20倍以上！百億細(xì)分的龍頭利好來(lái)了”

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