財聯(lián)社 6 月 12 日訊（編輯 趙昊）資產管理巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）最近估計，由于這些銀行賬面上的問題，美國將有更多的地區(qū)性銀行倒閉，商業(yè)房地產貸款“非常集中”。

PIMCO 董事總經理，主管全球私人商業(yè)房地產團隊。 John Murray 告訴媒體，作為商業(yè)房地產（CRE）美國地區(qū)性銀行在該領域面臨的“真正的困境浪潮才剛剛開始”。CRE 指非居住特性的房地產，包括各種商業(yè)物業(yè)，如辦公樓、購物中心、酒店等。

Murray 解釋說，美聯(lián)儲降息的不確定性加劇了 CRE 行業(yè)面臨的問題是，高貸款成本降低了估值，導致違約，導致區(qū)域性銀行作為貸款人被困在難以出售的資產中。他指出，大銀行一直在出售高質量的資產，以避免進一步的損失。

在過去，他補充道 18 幾個月來，他的團隊一直在搶購一些美國大銀行出售的產品。 CRE 貸款。但是，隨著逾期貸款因期滿而增加，我們預計銀行將出售這些更具挑戰(zhàn)性的貸款，以減少貸款開放。”

然而，地區(qū)銀行對這種動蕩特別敏感。今年早些時候，紐約社區(qū)銀行（NYCB）被曝尋找外部資本支持其負債表，造成困難的重要問題與商業(yè)地產有關，事件發(fā)生后，外部投資者投資超過 10 十億美元結束了。

對于銀行來說，抵押資產價值的降低可能會導致“貸款價值比”的增加，即貸款額度與實際抵押價值之比的增加。在極端情況下，貸款額度甚至可能超過抵押房地產市值，給銀行的資產結構帶來壓力。

今年 3 月，MSCI Real Assets 報告稱，區(qū)域銀行是近年來唯一一家不要求商業(yè)房地產貸款人支付額外首付的銀行，這凸顯了他們面臨資產估值下降的脆弱性。上周，Axos Financial Inc. 由于這個原因，被賣空機構興登堡研究成功“狙擊”。

MSCI Real Assets 報告顯示，今年銀行將面臨約定 4410 房地產負債期滿億美元。Murray 這意味著大型銀行 CRE 貸款已在 2008 年度危機后受到限制，不太可能因房地產風險敞口而系統(tǒng)破產。

同時，由于自身存在的問題，許多抵押房地產投資信托基金也逐漸被邊緣化，限制了其承銷新投資的能力。Starwood Real Estate Income Trust 上個月收緊了股東撤資的限制，以保持流通，防止資產出售。黑石旗下 590 資產信托基金1億美元的撤資請求也有所增加。

Murray 主要公共抵押房地產投資信托基金的貸款數(shù)量已經超過 2021 年度水平下降 70%。"從資本市場和基本面來看，利率上升與衰退壓力相結合，給商業(yè)地產帶來了真正的考驗。"

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