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6 月 17 當(dāng)天，成電光信首發(fā)申請將經(jīng)北交所上市委審議，這也是北交所新“國九條”后的第一家上會公司，因為它 IPO 提升速度極快，5 月 30 日本公司剛剛完成二詢回復(fù)，僅僅一個星期就獲得了上會的提供，市場關(guān)注度很高。

成電光信作為北交所會議重啟的首審目標(biāo)，是中國光纖通信領(lǐng)域著名專家、國務(wù)院特殊津貼獲獎?wù)?、董事長、技術(shù)R&D團(tuán)隊領(lǐng)導(dǎo)人邱昆。目前是成都電子科技大學(xué)通信學(xué)院博士生導(dǎo)師。邱昆及其一致行動人總共持有 46.53%。

鈦媒體 APP 注意，成電光信除了具有軍工企業(yè)普遍存款周期長、應(yīng)收賬款高、客戶集中度高、不確定性強(qiáng)等特點外，近兩年的擴(kuò)張也導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)；公司成立至新三板上市期間，成電光信未獲得任何機(jī)構(gòu)投資。相反，由于“親屬關(guān)系”的因素，公司在遞表前緊急清理了代理；此外， 3 更正次會計錯誤，公司高管 2023 每年都有三次被罰。

上市前“門庭冷落”，四川信托曾經(jīng)是大股東。

招股書顯示，成電光信此次擬募集資金 1.5 1億元，扣除本次發(fā)行費用后，將用于公司。 FC 網(wǎng)絡(luò)總線及 LED 球幕工業(yè)化項目，總部大廈和R&D中心項目，以及補充營運資金。

該公司表示，自成立以來，一直致力于網(wǎng)絡(luò)總線商品，特別是 FC 研究開發(fā)網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品。FC 網(wǎng)絡(luò)總線具有高帶寬、低延遲、高可靠性、提供多種上層協(xié)議等優(yōu)點，最早用于國際上。 F-22、F-35 第四代戰(zhàn)斗機(jī)是目前比較先進(jìn)的一代網(wǎng)絡(luò)總線類型。目前，公司已獲得國家專業(yè)化、特新化的“小巨人”企業(yè)認(rèn)定和高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定。

值得注意的是，成電光信基本不生產(chǎn)產(chǎn)品，公司設(shè)計后，委托生產(chǎn)，并對流程進(jìn)行監(jiān)控。

下游客戶是中國大型國有企業(yè)的下屬單位，終端用戶是軍方。報告期內(nèi)，成電光信的主要客戶是中國航空工業(yè)、中國船舶、中國電力等。前五名客戶的營業(yè)收入比例達(dá)到 95% 上述，中航工業(yè)下屬單位第一大客戶收入占比。 85%。

業(yè)績方面，2021 年、2022 年、2023 2000年，成電光信的營業(yè)收入各自約定。 1.21 億元、1.69 億元、2.16 相應(yīng)的凈利潤分別約為億元。 2087.14 萬元、3362.16 萬元、4504.47 萬元。

經(jīng)審查，2024 年 1-3 月，成電光信實現(xiàn)營業(yè)收入。 7768.60 與去年同期相比，萬元增長。 591.31%；屬于母公司所有者的凈利潤為 1891.28 與去年同期相比，萬元上漲。 1461.87%。由于下游需求的影響，公司業(yè)績大幅上升，LED 由于球幕視景系統(tǒng)的交付上升。

所以，成電光信選擇了北京證券交易所首套上市標(biāo)準(zhǔn)，即《北京證券交易所股票上市規(guī)則(實施)》 2.1.3 第一條標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計市值不低于 2 近兩年凈利潤不低于億元。 1500 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于萬元。 8%。

2014 年 12 月 10 日本，成電光信全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)上市，目前屬于創(chuàng)新層次。

鈦媒體 APP 留意到，自 2011 年 5 每月公司成立至 2014 2008年上市，沒有投資機(jī)構(gòu)向成電光信拋出“橄欖葉”。新三板上市當(dāng)天，成電光信披露增加計劃，擬以 7.2 元 / 股票價格定向成都高投資公司和成都技術(shù)轉(zhuǎn)讓公司(成都國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會) 45 萬股，全部用于補充流動資金。

由于公司沒有披露后續(xù)的認(rèn)購和掛牌情況，交易所這次也給予了咨詢。

公告顯示，2015 年 10 月份，成電光信計劃向成都獵睿投資合伙企業(yè)(有限合伙) 5 元 / 股票價格定向發(fā)行不超過 800 萬股，募資不超過 4000 萬元。次年 2 月 5 日本，獵鷹睿投資認(rèn)購 800 在全國股份系統(tǒng)中，萬股新增非限售股正式實現(xiàn)掛牌轉(zhuǎn)讓。此后，獵鷹睿投資成為電光信大股東，持股比例。 25.72%。

因此，四川信托間接成為公司大股東:鷹睿投資成都鷹睿，由邱昆、解軍、付美成立。 另外由四川信托持有的0.24% 在遞表之前，獵睿投入的股權(quán)結(jié)構(gòu)在99.76%之前沒有改變。

但在 2017 2000年，由于成電光信業(yè)績承諾及 IPO 等待賭博事項沒有完成，獵睿投資開始陸續(xù)減持，2021年 年度第五大股東，目前已經(jīng)消失在十大股東中。

當(dāng)前，成電光信的主要股東是公司的創(chuàng)始人和核心技術(shù)人員。在遞表之前，成電光信由邱昆董事長持有。 總經(jīng)理理解，20.46%的軍倉。 副總經(jīng)理、財務(wù)主管、董秘付美持倉13.47%。 鮑永明的頭寸是12.59%。 由四川省國家投資的9.97% 副總經(jīng)理付彬持倉6.65%。 副總經(jīng)理胡鋼持倉3.34%。 張傳亮的倉位是3.19%。 技術(shù)主管王繼邈2.66%持倉。 2.1%，王梁持倉 其他股東持有1.88%的股份 23.68%。

高級管理人員一年遭到三罰，多處相關(guān)待解。

成電光信高管去年因在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上市期間未及時披露股權(quán)代理而受到處罰。到今年為止 8 月亮，所有的代持人都被徹底清理干凈了。而且很多“沾親帶故”的關(guān)系，目前還有疑問需要解決。

鈦媒體 APP 注意到，付麗是成電光信實控人之一付美的妹妹，取代了眾多股東持股，持倉 1.5%；邱紅，邱昆的姐姐 1.1%；饒茜，解軍的弟媳 0.2%；解雇軍隊的妹夫黃本川持倉 0.1%；付美、付麗、付彬鼻祖傅偉持倉 0.03%；鄭素芳，付美，付麗，付彬之母。 0.02%；劉興利是付美的親家。 0.15%。

去年，包括公司秘書付美在內(nèi)的成電光信高管被罰款三張：

2023 年 10 月 16 日，全國股份轉(zhuǎn)讓公司上市公司管理部發(fā)布《關(guān)于對付麗和美國采取口頭警告的通知》。由于美國代表公司持有股份，在知道股份代表公司持有事項后，美國沒有及時向公司董事會報告和披露，也沒有督促相關(guān)人員進(jìn)行整改。美國和美國采取口頭警告的自律監(jiān)督措施。

2023 年 9 月 18 日，全國股份轉(zhuǎn)讓公司上市公司管理部發(fā)布《關(guān)于對付美國的口頭警告的通知》，采取口頭警告對付美國敏感期交易事項的自律監(jiān)管措施。

2023 年 10 月 17 日，全國股份轉(zhuǎn)讓公司上市公司管理部作出《關(guān)于采取成都成電光信科技有限公司及相關(guān)責(zé)任主體自律監(jiān)管措施的決定》，對公司、董事長邱昆、財務(wù)主管、董事會秘書付美采取自律監(jiān)管措施，對前期會計錯誤進(jìn)行糾正。

這種隱藏的持有和關(guān)聯(lián)不僅限于此。根據(jù)上次會議草案，成電光信與小股東張益蓉控制的展鵬數(shù)字存在交易情況，但不屬于關(guān)聯(lián)交易。

天空調(diào)查顯示，該公司的聯(lián)系方式也是金鷹科技和四川科賽電子有限公司的聯(lián)系方式，后兩家公司均受到電光信實際控制人之一的解軍和美國控制。

咨詢回復(fù)稱，成電光信存在委托研發(fā)的情況，展鵬數(shù)碼作為受托方在受托方。 2021 年、2022 每年共承擔(dān)“視頻控制器開發(fā)”" 4K 重點技術(shù)服務(wù)如視頻疊加器等 5 個別項目，合同金額總額 136 萬元。

成電光信表示，由于部分項目受交貨期限過緊等因素影響，公司委托展鵬數(shù)碼進(jìn)行一些非關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)，展鵬數(shù)碼轉(zhuǎn)讓給獲得相應(yīng)經(jīng)驗的第三方實施。

除了在勞務(wù)外包公司閃現(xiàn)，付麗還出現(xiàn)在2020年 年 -2022 年及 2023 第一季度，它曾經(jīng)用自籌資金為公司員工提供工作所需的資金，代收部分員工備用金，然后存入公司。

對此，北京證券交易所要求成電光信結(jié)合應(yīng)收備用金的實際成分、金額和變動原因，表明是否存在股東或其他關(guān)聯(lián)方墊付成本的情況。此外，需要說明員工將退還的備用金交給付麗后，付麗存入個人賬戶并購買公司股票的具體原因，是否存在特殊安排。

另外值得注意的是，在報告期結(jié)束時，成電光信的存貨賬面價值分別是 3769.11 萬元、6514.41 萬元、8524.85 萬元和 1.23 每個期末流動資產(chǎn)總額占億元的比例是 46.63%、40.39%、41.97% 和 53.96%。報告期內(nèi)的庫存周轉(zhuǎn)率是多少？ 0.69、1.28、1.25 和 0.03。

截至上半年末，成電光信短期貸款為 6006.6 一萬元，長期貸款大約是 2502.09 一萬元，有息債務(wù)總額 8511.69 而且賬戶上的流動資產(chǎn)只有一萬元， 1813 萬元，肉眼可見的上市融資緊迫。(本文首發(fā)鈦媒體 APP，作者 | 黃田）

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