自2025年以來，港股市場(chǎng)在IPO和再融資方面都十分火熱。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，港股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模已接近3000億港元，達(dá)到2879.82億港元，同比大幅增長(zhǎng)350.56%。

總體而言，今年港股市場(chǎng)的IPO規(guī)模和再融資規(guī)模都呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，其中IPO表現(xiàn)更為突出。上半年，港股共完成42宗首次公開招股發(fā)行（IPO），集資額超過1070億港元，比去年全年多約22%，暫列全球第一。

證券時(shí)報(bào)總結(jié)了以下三大特征，這些特征可能會(huì)貫穿港股全年的股權(quán)融資市場(chǎng)。

融資規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高

在2023年和2024年，港股市場(chǎng)的IPO和再融資都非常疲軟。IPO方面，這兩年分別融資463.34億港元和881.47億港元，均未超過千億港元；再融資方面，主要以配售為主（港股再融資還包括供股、公開發(fā)售、代價(jià)發(fā)行等，但規(guī)模較?。?，這兩年分別配售661.61億港元和545.99億港元，同樣未超過千億港元。

不過，自2024年下半年起，在多項(xiàng)重磅政策的推動(dòng)下，港股市場(chǎng)再度活躍，2025年上半年市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，港股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模達(dá)到2879.82億港元，遠(yuǎn)高于2023年和2024年全年的1424.39億港元和1756.60億港元，甚至超過了2022年全年的2809.46億港元。

值得注意的是，港股市場(chǎng)僅用半年時(shí)間就取得如此成績(jī)，不僅IPO規(guī)模快速增長(zhǎng)，再融資方面，尤其是配售發(fā)行增幅極為顯著。2025年以來，配售發(fā)行規(guī)模已達(dá)1569.85億港元，甚至高于2023年和2024年之和的1207.6億港元。照此趨勢(shì)，2025年全年的配售發(fā)行規(guī)模有可能超過2022 - 2024年三年之和。

因此，在接下來的半年里，港股股權(quán)融資規(guī)模有望再次創(chuàng)新高。

龍頭企業(yè)帶動(dòng)規(guī)模攀升

從目前IPO和再融資的具體數(shù)據(jù)來看，多個(gè)龍頭企業(yè)的項(xiàng)目是帶動(dòng)今年股權(quán)融資規(guī)模上升的重要因素。

在IPO項(xiàng)目中，前十大募資項(xiàng)目里有3家公司募資規(guī)模超過百億港元。其中，寧德時(shí)代一家就達(dá)到410億港元，占2025年以來IPO募資總額的三成以上；恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)募資超百億港元，三花智控達(dá)到93億港元。

港股IPO的快速發(fā)展離不開A股龍頭公司的支持。在上述10家公司中，前5家均為A + H公司，后面5家中的赤峰黃金、安井食品也是A股公司。也就是說，前十大募資項(xiàng)目中有7家是A股公司。

在再融資方面，龍頭公司同樣發(fā)揮了巨大作用。前十大再融資項(xiàng)目中，比亞迪股份和小米集團(tuán)兩大龍頭募資金額均超過400億港元，合計(jì)達(dá)861億港元，占2025年以來再融資項(xiàng)目總額的五成以上。

其中，比亞迪股份的這次融資創(chuàng)下全球汽車行業(yè)近十年來最大股權(quán)再融資紀(jì)錄，也是香港市場(chǎng)有史以來規(guī)模第二大的閃電配售項(xiàng)目，僅次于2021年美團(tuán)通過增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債券籌集65.9億美元資金的規(guī)模。

景氣產(chǎn)業(yè)急尋“子彈”

除了龍頭企業(yè)的帶動(dòng)，今年港股融資的一個(gè)顯著特點(diǎn)是景氣產(chǎn)業(yè)急于尋求資金支持。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在Wind二級(jí)行業(yè)分類下，技術(shù)硬件與設(shè)備、資本貨物、汽車與汽車零部件這三大行業(yè)的募資規(guī)模位居前三；制藥、生物科技與生命科學(xué)，軟件與服務(wù)，食品、飲料與煙草，材料Ⅱ等行業(yè)的募資規(guī)模也超過百億港元。

實(shí)際上，這些行業(yè)對(duì)應(yīng)的是新能源、人工智能、生物醫(yī)藥、新消費(fèi)等熱門行業(yè)。

事實(shí)上，在今年的港股股權(quán)融資中，“科技 + 消費(fèi)”雙輪驅(qū)動(dòng)的特征十分明顯。其中，新興消費(fèi)和服務(wù)型消費(fèi)涵蓋潮玩、新式茶飲、寵物、黃金飾品、化妝品、醫(yī)美等細(xì)分領(lǐng)域；科技板塊則聚焦人工智能、新能源與新材料、機(jī)器人以及高端制造等前沿科技領(lǐng)域。

由于這些景氣行業(yè)目前面臨激烈的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)和出海壓力，通過資本市場(chǎng)籌集更多資金成為當(dāng)前的趨勢(shì)之一。

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