周二開盤時，美股半導(dǎo)體股集體下跌，英偉達跌幅接近4%，AMD下跌近5%，博通、臺積電、ARM、邁威爾（MRVL）和高通等龍頭股也都全線走低。

美股投資網(wǎng)分析認為：

• 納指在周一創(chuàng)下歷史新高后，部分投資者選擇鎖定利潤，這在一定程度上解釋了科技股的普遍回調(diào)。
• AI基礎(chǔ)設(shè)施投資邏輯受到干擾。此前曾分析過，OpenAI與軟銀之間原計劃達成的5000億美元Stargate超級項目，因執(zhí)行控制分歧大幅縮減。而今日，這一項目的財務(wù)可行性遭遇了更直接的挑戰(zhàn)，即來自馬斯克的公開質(zhì)疑。

馬斯克回應(yīng)一位重新提及他早前“他們實際上沒有錢”這一評論的用戶時寫道：“他們根本沒有錢?！?/p>

實際上，在今年1月OpenAI官宣啟動Stargate項目、計劃立即部署1000億美元建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施之后，馬斯克就在X平臺連續(xù)發(fā)文反駁，他寫道：“他們實際上并沒有錢?！?/p>

他還補充稱：“據(jù)我掌握的可靠消息，軟銀目前真正落實的資金遠不到100億美元?！?/p>

半導(dǎo)體作為AI芯片的基石，其股價表現(xiàn)直接反映了市場對AI產(chǎn)業(yè)前景的信心。當(dāng)AI“燒錢”項目的真實性和資金到位情況受到質(zhì)疑時，市場對上游半導(dǎo)體供應(yīng)商的需求預(yù)期自然會受到影響。

截至收盤，道指漲幅為0.40%；納指跌幅為0.39%；標(biāo)普500漲幅為0.06%。

【盤后重磅】

據(jù)美股投資網(wǎng)盤后獲悉，OpenAI CEO Sam Altman已正式宣布與甲骨文達成重大合作協(xié)議，將共同擴展旗下人工智能基礎(chǔ)設(shè)施平臺Stargate的建設(shè)規(guī)模。

根據(jù)官方公告，OpenAI將在美國境內(nèi)新增部署4.5吉瓦數(shù)據(jù)中心容量，用于運行超過200萬個AI加速芯片。這一算力部署規(guī)模，已大幅超過馬斯克旗下xAI公布的20萬個芯片和Meta宣布的60萬個，成為全球已知最強的AI算力平臺。

OpenAI表示，此次擴容計劃不僅將推動美國本土數(shù)據(jù)中心建設(shè)和就業(yè)，還將助力美國在全球AI戰(zhàn)略競爭中的領(lǐng)先地位。該項目也被視為Stargate平臺的一個“重要里程碑”，強化其將AI能力“普惠到每一個人”的愿景。

美股投資網(wǎng)分析認為，此次OpenAI與甲骨文的大規(guī)模合作，在一定程度上回應(yīng)了市場對其資金與執(zhí)行力的擔(dān)憂。但短期來看，半導(dǎo)體板塊仍處于估值高位、對資金預(yù)期極度敏感的階段。后續(xù)仍需觀察Stargate是否真正推進落地，以及算力資本開支是否轉(zhuǎn)化為持續(xù)訂單，才可能帶動AI鏈股價重新企穩(wěn)。

逆勢上漲板塊追蹤

盡管周二美股科技板塊集體回調(diào)，但【房屋建筑】這一板塊卻逆勢上漲。

消息面上，特朗普表示，他正在考慮取消對房屋銷售的資本利得稅。“如果美聯(lián)儲降低利率，我們甚至都不必這么做，”特朗普在橢圓形辦公室對記者說，“但我們正在考慮對房產(chǎn)的資本利得不征稅”。

據(jù)美股大數(shù)據(jù)StockWe.com實時追蹤顯示，板塊追蹤排行榜第一的就是【房屋建筑】板塊。

當(dāng)天DHI暴漲近17%、LEN大漲超8%，PHM大漲11.52%。

谷歌財報來襲

當(dāng)天谷歌股價來到192美元。

根據(jù)美股大數(shù)據(jù)StockWe.com上的期權(quán)異動實時訂單流，能看到有多筆巨量看漲期權(quán)（Call）訂單，單筆金額高達578萬美元、552萬美元、397萬美元、395萬美元、262萬美元等，合計超過2180萬美元。如此大規(guī)模的資金下注，釋放出機構(gòu)資金對谷歌后市走勢的明確預(yù)期。

更值得關(guān)注的是，這些期權(quán)多數(shù)為“價外”，也就是行權(quán)價高于當(dāng)前股價。在期權(quán)市場中，主動買入價外Call，通常意味著買方預(yù)期股價將在短期內(nèi)有明顯上漲。機構(gòu)愿意為高行權(quán)價支付權(quán)利金，背后往往意味著對標(biāo)的強烈的方向性判斷。

Opendoor會是下一個GME嗎？

2025年夏季的美股市場，再次出現(xiàn)了散戶推動、社交媒體造勢，一家基本面暫無重大變化的公司股價短期暴漲的情況。主角不再是GameStop，也不是AMC，而是一家來自房地產(chǎn)科技領(lǐng)域的老面孔——OPEN。

這家曾被譽為“iBuying模式先鋒”的公司，如今成為新一輪Meme行情的代言人。自6月25日觸及年內(nèi)低點0.51美元以來，OPEN在短短三周內(nèi)累計漲幅一度超過460%。即便在本周二有所回調(diào)，收跌10%至2.88美元，但盤中仍一度大漲24%。

SPAC明星的隕落與復(fù)燃

OPEN的故事，曾是SPAC熱潮最具代表性的樣本。2020年在“SPAC之王”Chamath Palihapitiya支持下借殼上市，借助疫情期間的房地產(chǎn)紅利，一度成為“科技炒房”的明星股。2021年2月，該股曾飆升至35.88美元的歷史高位。

其商業(yè)模式聚焦于解決美國購房市場中“先賣房才能買房”的痛點。OPEN通過算法向賣家快速報價，自行購入房產(chǎn)后再修繕出售，以賺取服務(wù)費和價差。曾幾何時，這一“去中介化”的設(shè)想令華爾街與硅谷交口稱贊。

但好景不長。隨著2021年底Zillow在iBuying業(yè)務(wù)上失敗，疊加美聯(lián)儲2022年開始加息周期，行業(yè)迅速進入寒冬。OPEN也未能幸免，虧損率飆升、庫存壓力上升、報價趨于保守。2023年后，其季度購房量大幅萎縮。今年一季度公司僅購入約3600套房產(chǎn)，遠低于2021年三季度的1.5萬套峰值。

在房貸利率高企、房價居高不下的背景下，OPEN的主營業(yè)務(wù)并未出現(xiàn)顯著改善。甚至在6月前，其股價長期低于1美元，已逼近退市紅線。

散戶推漲，“舊夢重燃”

然而，資本市場的節(jié)奏并不完全由基本面決定。隨著標(biāo)普500再創(chuàng)新高，Meme股熱度重新被點燃。OPEN成為新一輪散戶熱炒對象，導(dǎo)火索是網(wǎng)絡(luò)活躍的投資人——EMJ Capital創(chuàng)始人Eric Jackson。他本月初開始在社交媒體上高調(diào)唱多OPEN，迅速引發(fā)關(guān)注。

市場情緒如潮水般迅速推高股價。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，周二OPEN成交量達到驚人的10億股，遠高于三個月日均成交量，也遠超英偉達同期1.84億股的成交量，顯示短期內(nèi)散戶交投極其活躍。

類似的情況也出現(xiàn)在柯爾百貨（KSS）、QuantumScape（QS）和Bit Mining（BTCM）等標(biāo)的上，它們的股價也在近期由散戶推動實現(xiàn)翻倍甚至數(shù)倍上漲。

炒作之后：是籌碼游戲，還是轉(zhuǎn)型契機？

面對這波異動，華爾街的反應(yīng)明顯分裂。一方面，根據(jù)監(jiān)管文件，OPEN目前擁有最多2億美元的ATM（場內(nèi)增發(fā)）發(fā)行額度。游戲驛站和AMC曾借Meme熱潮實現(xiàn)“以股還債”，OPEN是否會效仿，通過高估值融資重塑財務(wù)結(jié)構(gòu)，尚不得而知。

另一方面，不少專業(yè)機構(gòu)對這種走勢持謹慎甚至質(zhì)疑態(tài)度。富蘭克林鄧普頓的Max Gokhman直言，Meme股投資本質(zhì)上是“社交媒體領(lǐng)袖+FOMO情緒”驅(qū)動的群體性行為，與公司基本面關(guān)聯(lián)甚微。

OPEN是否能從這波散戶熱潮中“借殼還魂”，重塑其在房產(chǎn)科技賽道的地位，仍需觀察?？梢源_定的是，在當(dāng)前高利率、流動性分化的宏觀背景下，缺乏盈利支撐的概念股很難維持估值高位。Meme行情短期內(nèi)雖可“暴富”，但對多數(shù)投資者而言，如何在狂熱中保持清醒，或許才是穿越周期的關(guān)鍵能力。

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