7月28日，華潤(rùn)飲料（02460.HK）一開盤股價(jià)便大幅下跌，盤中最大跌幅超14%，最終收盤價(jià)為11.28港元，跌幅達(dá)13.23%。

消息層面，7月25日晚，華潤(rùn)飲料發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)警公告，預(yù)計(jì)今年上半年公司凈利潤(rùn)同比會(huì)減少20%至30%。

公司方面對(duì)此解釋稱，盈利能力下降是因?yàn)樯习肽瓴呗孕缘卦黾恿藸I(yíng)銷資源投入、對(duì)產(chǎn)品組合進(jìn)行了調(diào)整，并且逐步推進(jìn)渠道調(diào)整。同時(shí)，集團(tuán)正在采取適當(dāng)政策保障終端市場(chǎng)穩(wěn)定，努力打造非水飲料的第二增長(zhǎng)曲線，還積極實(shí)施成本控制措施，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理，以此來抵消部分負(fù)面影響。

左宇 攝

華潤(rùn)飲料于去年10月在港交所上市，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收135.21億元，同比增長(zhǎng)0.05%；歸母凈利潤(rùn)16.37億元，同比增長(zhǎng)23.12%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成情況來看，華潤(rùn)怡寶的業(yè)績(jī)高度依賴包裝飲用水，約九成營(yíng)收都來源于此。其中，大單品2元怡寶（555ml規(guī)格）占公司總營(yíng)收的比例甚至超過50%。

和農(nóng)夫山泉、康師傅等頭部飲料大廠相比，華潤(rùn)飲料是“大單品依賴癥”最為嚴(yán)重的一家，這種營(yíng)收結(jié)構(gòu)使得公司業(yè)績(jī)?nèi)菀资艿绞袌?chǎng)變化的影響。

近兩年來，飲用水市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，“商戰(zhàn)”不斷。農(nóng)夫山泉在去年4月推出的綠瓶純凈水，憑借快速的渠道鋪設(shè)和有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，搶占了怡寶所在的純凈水市場(chǎng)，已經(jīng)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐闪藳_擊。

去年華潤(rùn)飲料的小規(guī)格瓶裝水營(yíng)收從77.16億元下滑至70.28億元，導(dǎo)致公司包裝飲用水板塊營(yíng)收出現(xiàn)罕見下滑。

為了尋求第二增長(zhǎng)曲線，華潤(rùn)飲料目前已經(jīng)推出了菊花茶、功能飲料、咖啡等飲料產(chǎn)品。其中，“至本清潤(rùn)”草本植物飲料系列被視為銷售增長(zhǎng)極，根據(jù)財(cái)報(bào)披露的信息，2023年該系列產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)了122%。

水芙蓉 攝

飲料行業(yè)有“無渠道、無銷量”的說法，記者注意到，華潤(rùn)飲料從去年開始加大了線下冰柜的投放力度。

當(dāng)大多數(shù)便利店、商超已經(jīng)被可口可樂、康師傅、農(nóng)夫山泉等品牌的冰柜占據(jù)時(shí)，華潤(rùn)飲料選擇在菜鳥驛站、福利彩票店等新場(chǎng)景投放冰柜，以此增加飲料產(chǎn)品的線下曝光量。

有便利店老板在和《國(guó)際金融報(bào)》記者交流時(shí)表示，廠家通常希望冰柜里放滿自己的產(chǎn)品，但實(shí)際上每個(gè)品牌只有幾款核心單品比較暢銷，新產(chǎn)品想要獲得市場(chǎng)認(rèn)可需要長(zhǎng)期的投入和營(yíng)銷。

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