｜2025年7月31日 星期四｜

NO.1 東陽(yáng)光藥8月7日登陸港交所主板

7月29日，宜昌東陽(yáng)光長(zhǎng)江藥業(yè)股份有限公司在港交所完成最后一個(gè)交易日。8月7日，公司將以“東陽(yáng)光藥”（HK06887）為主體登陸港交所主板，成為港交所首例“ H股吸收合并私有化 + 介紹上市”的創(chuàng)新案例。廣東東陽(yáng)光藥業(yè)有限公司吸收合并港股上市子公司東陽(yáng)光長(zhǎng)江藥業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市，即擬上市主體東陽(yáng)光藥提交H股上市申請(qǐng)，向其控股子公司東陽(yáng)光長(zhǎng)江藥業(yè)小股東發(fā)行H股，換取小股東所持上市公司東陽(yáng)光長(zhǎng)江藥業(yè)股份。吸收合并完成后，東陽(yáng)光藥再通過(guò)介紹方式實(shí)現(xiàn)上市。

點(diǎn)評(píng)：“ H股吸收合并私有化 + 介紹上市”創(chuàng)新模式打破傳統(tǒng)壁壘、降低成本，實(shí)現(xiàn)資源與資本銜接。整合后研發(fā)與銷售有望協(xié)同，但東陽(yáng)光藥如何借上市提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化盈利，仍面臨考驗(yàn)。

NO.2 正品控股首次遞表港交所

7月29日，正品控股首次向港交所遞交上市申請(qǐng)，浤博資本有限公司為其獨(dú)家保薦人。正品控股是一家在香港經(jīng)營(yíng)保健及美容補(bǔ)充品與產(chǎn)品的公司，旗下經(jīng)營(yíng)六個(gè)自有品牌和六個(gè)第三方品牌。公司將產(chǎn)品生產(chǎn)外包，并通過(guò)香港知名個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品連鎖店萬(wàn)寧的零售門市分銷其自有品牌及第三方品牌產(chǎn)品。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，正品控股在2024年香港保健及美容補(bǔ)充品與產(chǎn)品供應(yīng)商中排名第七，市場(chǎng)占有率為1.6%。

點(diǎn)評(píng)：正品控股依托萬(wàn)寧分銷有一定渠道優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)份額僅1.6%，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。其依賴外包生產(chǎn)，品牌力待提升，此番上市能否突破規(guī)模瓶頸、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，存在不確定性。

NO.3 問(wèn)止中醫(yī)科技再度遞表港交所

7月29日，問(wèn)止中醫(yī)科技再次遞表港交所。該公司曾在今年1月9日向港交所提交上市申請(qǐng)，后于7月9日因期滿失效。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，問(wèn)止中醫(yī)科技在2023年和2024年是中國(guó)內(nèi)地最大的人工智能輔助中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額分別為1.5%和1.3%。公司開(kāi)發(fā)的“中醫(yī)大腦”是中國(guó)內(nèi)地首個(gè)且唯一通過(guò)三甲醫(yī)院臨床一致性研究及專家評(píng)審的中醫(yī)人工智能輔助診療系統(tǒng)，擁有行業(yè)最大的臨床知識(shí)圖譜。

點(diǎn)評(píng)：中醫(yī)人工智能市場(chǎng)分散，公司雖為頭部企業(yè)但市場(chǎng)份額低，且此前虧損、投訴多。此次上市，如何平衡擴(kuò)張與盈利、化解爭(zhēng)議，決定著它能否成功突圍。

NO.4 A股上市公司濱化股份擬赴港上市

7月29日，山東省濱州市的A股上市公司濱化股份（SH601678，股價(jià)4.54元）公告稱，公司目前正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在港交所上市事項(xiàng)。公司正在與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股上市的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定。濱化股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為有機(jī)、無(wú)機(jī)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工與銷售，主要產(chǎn)品為燒堿、環(huán)氧丙烷等。今年一季度，濱化股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約37.82億元，同比增長(zhǎng)94.14%；歸母凈利潤(rùn)約0.96億元，同比增長(zhǎng)225.75%。

點(diǎn)評(píng)：濱化股份籌劃赴港上市，可見(jiàn)其拓展海外市場(chǎng)、提升國(guó)際影響力的決心。但港股上市流程復(fù)雜，且化工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，濱化股份需明晰戰(zhàn)略，借上市突破，增強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力。

NO.5 港股行情

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