投資人擔憂競爭加劇致港股新能源車企股價波動
08-01 07:00
市場先生總是既正確又迅速。北京時間7月30日，受昨晚美股開盤從+6%跌至 -6%的影響，在港股上市的理想汽車開盤即大幅下跌，全天股價低迷，最終收盤跌幅達12.84%，收盤價為104.500港元，僅略高于盤中最低價104.100港元。
理想汽車的大跌在預期之內(nèi)，但出乎意料的是，同在港股上市的寧德時代、比亞迪、小鵬和蔚來也同時錄得超過5%的跌幅，其中寧德時代跌幅接近8%。寧德時代是在創(chuàng)下港股上市新高468.0港元（對應市值1.95萬億港元、A股市值為1.26萬元人民幣，港股顯然高估，畢竟是中國新能源核心資產(chǎn)，值得外資高估）后大幅下跌，單日盤中跌幅超過10%（按盤中最高、最低價計算）。
不過，同在港股上市的新能源標的中，零跑汽車微漲0.16%、小米跌幅為 -0.99%。
所以，不能簡單地將此次股價下跌歸因于板塊大跌。
或許，這是二級市場的投資人提前賣出面臨激烈競爭的標的，包括新勢力的蔚小理，以及全球新能源汽車銷量冠軍的比亞迪。i8的正式上市，被投資人視為新一輪競爭開啟的信號，從而進行提前賣出的操作？
再看零跑和小米，在今日板塊普遍大跌的情況下，它們相對穩(wěn)定。從最近幾日股價走勢來看，零跑股價重回上漲通道，小米則處于下跌趨勢，最近連續(xù)4個交易日累計跌幅超過6%。
零跑股價能重回上漲通道，是因為其在24年Q4實現(xiàn)了單季度盈利，雖25年Q1未能持續(xù)盈利，但海通國際認為零跑在25年Q2有望實現(xiàn)盈利，主要受銷量大幅增長影響，有望錄得1.2億元的歸母凈利潤，對應的凈利潤率接近1%?；蛟S零跑能夠在25年實現(xiàn)全年盈利！
小米則是預期已達上限，短期內(nèi)難有更多利好，股價已提前反映了SU7和YU7的交付量。接下來就看小米產(chǎn)能釋放情況、新車型發(fā)布情況，以及AI方面的進展。此前，小米開售的小米AI眼鏡很快售罄，但口碑不太好。
反觀今日大跌的比亞迪、小鵬和理想，實在出乎意料。從盤后邏輯看，結(jié)合零跑股價堅挺，同時A股的北汽藍谷走在上漲通道、江淮汽車屢破歷史新高、賽力斯股價（今日微跌0.43%）相對堅挺，各家股價走勢可能與在手訂單數(shù)和新增訂單數(shù)有很大關系。
小米的在手訂單自不必說，雷軍還被戲稱為北京欠車王。零跑的新增訂單也表現(xiàn)出色，周新增訂單持續(xù)過萬。7月24日正式上市的零跑B01，開售72小時鎖單量就過萬了，雖不能和小米相比，但也非常優(yōu)秀。
鴻蒙智行的在手訂單和新增訂單都很不錯，主力是問界，問界M8在手訂單充足、M9訂單能滿足月交付過萬，M8月交付能過2萬。還有即將上市的M8純電版、全新M7（有望沖擊月交付3萬、4萬），以及享界S9T等，尊界S800新增訂單也很好，周訂單過700，據(jù)說產(chǎn)能排到了11月份，再晚下單就要到明年提車了（購置稅又要多交了）。
與鴻蒙智行關聯(lián)的北汽藍谷、賽力斯和江淮汽車，股價走勢相對較好，上汽集團可能在等尚界H5的到來，上汽和行業(yè)（競爭對手除外）都期待尚界H5能成為爆款，北汽藍谷的享界S9T也值得期待，外觀非常帥氣！
比亞迪這個“卷王”，在長城魏建軍提出“汽車恒大論”后，管理層開啟了“60天付款”“反內(nèi)卷”等一系列行動，比亞迪也有很多舉措，包括反哺經(jīng)銷商（額外的現(xiàn)金獎勵和提車政策調(diào)整）、產(chǎn)線緩建、下調(diào)多條產(chǎn)線開工時間，實際上是對生產(chǎn)端到銷售端進行了大調(diào)整。
比亞迪剛經(jīng)歷A股一拆三后，股價未走出新一輪行情，反而下滑，這可能和反內(nèi)卷有很大關系，期待其海外發(fā)力情況，上半年比亞迪拿下了8個國家和地區(qū)的新能源汽車銷冠，希望下半年有更好表現(xiàn)。
小鵬和蔚來，從最近周銷量看，小鵬銷量未持續(xù)超預期，大概率與在手訂單數(shù)和新增訂單數(shù)有關，即訂單數(shù)不及預期，并非產(chǎn)能不足。至于蔚來，大家都在期待31日晚上公布售價的L90，此前L90預售已帶來約50%的漲幅，現(xiàn)在回調(diào)很正常。況且，蔚來交付完全依賴每日新增訂單，因為其眾多車型沒有一款有儲備訂單。
本文來自微信公眾號“車智”（ID：invehc），作者：Michael Yuan，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
理想汽車的大跌在預期之內(nèi)，但出乎意料的是，同在港股上市的寧德時代、比亞迪、小鵬和蔚來也同時錄得超過5%的跌幅，其中寧德時代跌幅接近8%。寧德時代是在創(chuàng)下港股上市新高468.0港元（對應市值1.95萬億港元、A股市值為1.26萬元人民幣，港股顯然高估，畢竟是中國新能源核心資產(chǎn)，值得外資高估）后大幅下跌，單日盤中跌幅超過10%（按盤中最高、最低價計算）。
不過，同在港股上市的新能源標的中，零跑汽車微漲0.16%、小米跌幅為 -0.99%。
所以，不能簡單地將此次股價下跌歸因于板塊大跌。
或許，這是二級市場的投資人提前賣出面臨激烈競爭的標的，包括新勢力的蔚小理，以及全球新能源汽車銷量冠軍的比亞迪。i8的正式上市，被投資人視為新一輪競爭開啟的信號，從而進行提前賣出的操作？
再看零跑和小米，在今日板塊普遍大跌的情況下，它們相對穩(wěn)定。從最近幾日股價走勢來看，零跑股價重回上漲通道，小米則處于下跌趨勢，最近連續(xù)4個交易日累計跌幅超過6%。
零跑股價能重回上漲通道，是因為其在24年Q4實現(xiàn)了單季度盈利，雖25年Q1未能持續(xù)盈利，但海通國際認為零跑在25年Q2有望實現(xiàn)盈利，主要受銷量大幅增長影響，有望錄得1.2億元的歸母凈利潤，對應的凈利潤率接近1%?；蛟S零跑能夠在25年實現(xiàn)全年盈利！
小米則是預期已達上限，短期內(nèi)難有更多利好，股價已提前反映了SU7和YU7的交付量。接下來就看小米產(chǎn)能釋放情況、新車型發(fā)布情況，以及AI方面的進展。此前，小米開售的小米AI眼鏡很快售罄，但口碑不太好。
反觀今日大跌的比亞迪、小鵬和理想，實在出乎意料。從盤后邏輯看，結(jié)合零跑股價堅挺，同時A股的北汽藍谷走在上漲通道、江淮汽車屢破歷史新高、賽力斯股價（今日微跌0.43%）相對堅挺，各家股價走勢可能與在手訂單數(shù)和新增訂單數(shù)有很大關系。
小米的在手訂單自不必說，雷軍還被戲稱為北京欠車王。零跑的新增訂單也表現(xiàn)出色，周新增訂單持續(xù)過萬。7月24日正式上市的零跑B01，開售72小時鎖單量就過萬了，雖不能和小米相比，但也非常優(yōu)秀。
鴻蒙智行的在手訂單和新增訂單都很不錯，主力是問界，問界M8在手訂單充足、M9訂單能滿足月交付過萬，M8月交付能過2萬。還有即將上市的M8純電版、全新M7（有望沖擊月交付3萬、4萬），以及享界S9T等，尊界S800新增訂單也很好，周訂單過700，據(jù)說產(chǎn)能排到了11月份，再晚下單就要到明年提車了（購置稅又要多交了）。
與鴻蒙智行關聯(lián)的北汽藍谷、賽力斯和江淮汽車，股價走勢相對較好，上汽集團可能在等尚界H5的到來，上汽和行業(yè)（競爭對手除外）都期待尚界H5能成為爆款，北汽藍谷的享界S9T也值得期待，外觀非常帥氣！
比亞迪這個“卷王”，在長城魏建軍提出“汽車恒大論”后，管理層開啟了“60天付款”“反內(nèi)卷”等一系列行動，比亞迪也有很多舉措，包括反哺經(jīng)銷商（額外的現(xiàn)金獎勵和提車政策調(diào)整）、產(chǎn)線緩建、下調(diào)多條產(chǎn)線開工時間，實際上是對生產(chǎn)端到銷售端進行了大調(diào)整。
比亞迪剛經(jīng)歷A股一拆三后，股價未走出新一輪行情，反而下滑，這可能和反內(nèi)卷有很大關系，期待其海外發(fā)力情況，上半年比亞迪拿下了8個國家和地區(qū)的新能源汽車銷冠，希望下半年有更好表現(xiàn)。
小鵬和蔚來，從最近周銷量看，小鵬銷量未持續(xù)超預期，大概率與在手訂單數(shù)和新增訂單數(shù)有關，即訂單數(shù)不及預期，并非產(chǎn)能不足。至于蔚來，大家都在期待31日晚上公布售價的L90，此前L90預售已帶來約50%的漲幅，現(xiàn)在回調(diào)很正常。況且，蔚來交付完全依賴每日新增訂單，因為其眾多車型沒有一款有儲備訂單。
本文來自微信公眾號“車智”（ID：invehc），作者：Michael Yuan，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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