OPEC+以一次大幅增產(chǎn)結(jié)束了為期兩年的石油策略，但該組織對(duì)下一步行動(dòng)保持戰(zhàn)略模糊，給全球原油交易員留下巨大懸念，也為市場(chǎng)帶來(lái)新的不確定性。

周日，沙特阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)的OPEC+批準(zhǔn)每日增產(chǎn)54.7萬(wàn)桶，提前一年完成對(duì)2023年大規(guī)模減產(chǎn)的完全撤銷。

市場(chǎng)對(duì)這一增產(chǎn)決議反應(yīng)平淡。周一亞洲早盤，布倫特原油期貨僅小幅下跌0.4%，至每桶69.38美元。市場(chǎng)更關(guān)注OPEC+未來(lái)決策，目前有每日166萬(wàn)桶的供應(yīng)量處于暫停狀態(tài)，原計(jì)劃持續(xù)至2026年底。

關(guān)于這部分產(chǎn)能的未來(lái)，OPEC+代表未給出更多確定性。官員稱，聯(lián)盟是否繼續(xù)恢復(fù)產(chǎn)量取決于市場(chǎng)狀況。下一次評(píng)估會(huì)議定于9月7日，在此之前，市場(chǎng)猜測(cè)和觀望情緒或持續(xù)。

三重選擇擺在面前

OPEC+對(duì)下一步行動(dòng)釋放的信號(hào)是所有可能性都存在。

官員表示，重啟剩余166萬(wàn)桶/日產(chǎn)量是一個(gè)選項(xiàng)，生產(chǎn)國(guó)也可能按部分代表上月建議暫停增產(chǎn)。若市場(chǎng)行情大幅下挫，甚至可能逆轉(zhuǎn)近期增產(chǎn)決策。

RBC資本市場(chǎng)公司大宗商品策略主管Helima Croft稱：“今天會(huì)議傳遞的信息是，所有選項(xiàng)都在桌面上，包括恢復(fù)產(chǎn)量、暫停增產(chǎn)，甚至撤銷近期政策行動(dòng)?！?/p>

這種高度靈活性使OPEC+能根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整，但讓投資者難以預(yù)測(cè)其短期政策走向。

供應(yīng)過(guò)剩隱現(xiàn)，原油價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)加劇

國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，盡管今年石油需求堅(jiān)挺，但受經(jīng)濟(jì)預(yù)期放緩和美洲供應(yīng)激增影響，全球市場(chǎng)第四季度或面臨每日200萬(wàn)桶的嚴(yán)重過(guò)剩。上周五美國(guó)疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，凸顯特朗普關(guān)稅政策對(duì)消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

高盛、摩根大通等多家投行預(yù)測(cè)，今年已下跌6.7%至70美元附近的布倫特原油期貨，今年晚些時(shí)候可能進(jìn)一步跌至60美元，這遠(yuǎn)低于沙特等多數(shù)OPEC+成員國(guó)平衡政府支出所需價(jià)格。

兩難抉擇：市場(chǎng)份額與價(jià)格穩(wěn)定

面對(duì)潛在價(jià)格下行壓力，OPEC+處于戰(zhàn)略十字路口。

高盛預(yù)計(jì)，聯(lián)盟最可能暫停增產(chǎn)，評(píng)估供需平衡時(shí)保持產(chǎn)量穩(wěn)定。彭博社上周對(duì)五位原油交易員的調(diào)查也顯示，他們預(yù)測(cè)OPEC+將進(jìn)入“暫停期”。

不過(guò)，另一種可能也存在。媒體援引熟悉沙特想法的人士稱，若沙特追求市場(chǎng)份額，可能不顧價(jià)格預(yù)測(cè)，繼續(xù)推進(jìn)重啟剩余166萬(wàn)桶/日產(chǎn)能。

歐亞集團(tuán)高級(jí)分析師Greg Brew認(rèn)為：“該組織至少頭幾個(gè)月會(huì)觀望。若美國(guó)供應(yīng)收縮，需求增長(zhǎng)和宏觀環(huán)境有利，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步撤銷減產(chǎn)?！?/p>

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com